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如何避免期权到期变成废纸?
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[期权ABC] 买入看涨期权或卖出看跌期权的注意事项:与ARM一起学习

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Moo Options Explorer 参与了话题 · 01/17 01:59
大家好,欢迎回到 moomoo。我是期权探索者。在今天的 [选项ABC], 让我们从一个问题开始。假设你对股票感到看涨。你有没有想过买入看涨期权和卖出看跌期权之间的区别?
字数:1500
目标受众:对期权感兴趣的投资者 Greeks。
主要内容:什么是买入看涨期权?什么是卖出看跌期权?有什么区别?
2023年9月,美国股市经历了重大活动,并充斥着ARM首次公开募股的消息。在交易的第一天,ARM的价值飙升了30%,一夜之间超过了650亿美元。但是,该股的价值在接下来的几天内开始持续下跌,最终跌破发行价。在这种情况下, 有潜在的选择机会吗?
[期权ABC] 买入看涨期权或卖出看跌期权的注意事项:与ARM一起学习
(提供的任何应用程序图像都不是最新的,所显示的任何证券仅用于说明目的,不是建议。)
假设爱丽丝认为该股已触底并看涨。她应该买入看涨期权还是卖出看跌期权?
对于那些刚接触期权交易的人来说,了解买方和卖方之间的区别至关重要。通常,期权买家具有无限的利润潜力和有限的风险,而期权卖方的获利潜力有限但风险是无限的。基于此,许多初学者可能会选择成为买家,因为风险有限,而潜在利润是无限的。但是,这些立场的利弊并不像看上去那么简单。
让我们回到一开始提出的问题:两者都被视为看涨策略,买入看涨期权和卖出看跌期权有什么区别?
让我们对看涨期权和到期日和行使价相同的看跌期权进行随机比较。假设爱丽丝决定卖出行使价为49美元、到期日为11月3日的看跌期权。在这种情况下,她将获得期权溢价的最大利润为135美元(假设买入价准确)。之后,可能会出现三种潜在的情况。
[期权ABC] 买入看涨期权或卖出看跌期权的注意事项:与ARM一起学习
(提供的任何应用程序图像都不是最新的,所显示的任何证券仅用于说明目的,不是建议。)
情景1:股价在到期日上涨,期权到期一文不值。
由于情况符合爱丽丝的预期,爱丽丝将获得135美元的期权溢价利润。
场景2:股票价格在到期日之前保持不变。
在这种情况下,爱丽丝仍然有可能获得部分期权溢价。如果股价保持停滞,该期权的时间价值将随着时间的推移而下降,导致先前估值为135美元的看跌期权可能会贬值至100美元甚至80美元左右。
爱丽丝有哪些选择?
她可以选择买入相同的看跌期权来平仓并赚取期权溢价的差额。但是,值得注意的是,由于卖方一开始签订的合同无法取消,因此无法出售为收盘而购买的看跌期权。她本质上是在买入以平仓之前未平仓的期权头寸。
或者,如果爱丽丝决定不买入相同的看跌期权,她仍可能获利。如果买方行使期权,爱丽丝将被要求以商定的49美元利率购买ARM的100股股票。扣除她先前获得的期权溢价后,她的每股净成本可能低于市场价格。但是,自从期权作者被分配以来,他们现在面临持有股票的下行风险。
情形 3:股价在到期日下跌。
爱丽丝是否需要返还期权溢价取决于股票的下跌幅度。如果价格在到期日仅略有下跌,那么爱丽丝将不得不以49美元的价格购买ARM的100股股票,减去她先前获得的期权溢价。在这种情况下,她的成本价格可能仍低于市场价格,这将使她能够获利(假设她在被分配股票后卖出股票)。但是,如果股价大幅下跌,爱丽丝的期权溢价可能无法弥补跌幅度,她可能会开始亏损。
因此,在这三种情况下,当股价大幅下跌时,Alice将蒙受损失,而她的期权溢价无法弥补跌幅和保证金利息(如果使用保证金)。否则,她很可能会获利或实现收支平衡。
接下来,让我们来看看当爱丽丝购买看涨期权时会发生什么。如果Alice选择购买行使价为49美元、到期日为11月3日的看涨期权,她将支付195美元的初始期权溢价(假设卖出价准确),这是她的最大亏损。
[期权ABC] 买入看涨期权或卖出看跌期权的注意事项:与ARM一起学习
(提供的任何应用程序图像都不是最新的,所显示的任何证券仅用于说明目的,不是建议。)
在这种情况下,爱丽丝还将遇到三种场景:
场景 1:股价在到期日下跌
由于情况未达到她的预期,她将损失195美元的期权溢价。
场景 2:股价保持不变
在这种情况下,爱丽丝仍然面临损失。为什么?如果她行使期权,她将以49美元的价格购买100股ARM股票,这相当于该股票的市值。此外,她在开仓时花费了195美元的期权溢价,这使得通过期权购买股票比直接买入股票的成本更高。或者,如果她选择不行使期权,她将白白损失195美元的期权溢价。
情景 3:股价在到期日之前或到期日时上涨
爱丽丝是否获利取决于股价的上涨幅度。如果市场价格超过50.95美元(行使价和期权溢价之和),Alice将获得净利润。但是,如果市场价格不超过这个门槛,爱丽丝将面临损失。
总而言之,在这三种情况下,只有当股价在到期前上涨超过盈亏平衡点时,爱丽丝才会获利。因此,卖出看跌期权似乎是有利的,因为卖出看跌期权具有更有利的结局以潜在利润。
但是,我们不能得出结论,卖出看跌期权比仅根据成功率买入看涨期权要好。我们还必须考虑期权交易所涉及的成本和风险。虽然与多头期权相比,卖出看跌期权可能更具多样性,但对于那些刚接触期权世界的人来说,风险可能更大。看跌期权卖方必须准备足够的利润,面临比买家更大的潜在损失,尤其是在股价急剧下跌期间。因此,投资者在做出最终决定之前必须权衡其目标和风险承受能力。
最后,我想提醒你,期权是高风险投资。在不确定的经济时期,保护您的资本应该是当务之急。今天的期权ABC到此结束。如果您有任何想法或意见,请在下面随时分享。
期权交易风险很大,并不适合所有客户。阅读标准化期权的特征和风险 (j.us.moomoo.com/00xbbz)在考虑交易期权之前。期权交易很复杂,可能涉及在短时间内损失全部投资。任何索赔的支持文件(如果适用)将应要求提供。
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