英伟达是以500美元的价格买入还是强势卖出？

英伟达 $英伟达(NVDA.US)$ 今年将在2023年大放异彩，截至9月1日收盘，涨幅接近240％。最近，有人在争夺500美元大关。总的来说，人们会认为NVDA目前应该非常昂贵，而且价格强劲，为500美元，但事实确实如此？

从表面上看，92.4落后的市盈率非常昂贵，我们需要明白，落后的市盈率并不能告诉我们公司的未来增长。例如，我们经常看到银行业的市盈率约为10，为什么？因为预计其未来增长将趋于平缓。那么，如果市盈率不能很好地衡量成长股，那又是什么呢？PEG比率或远期市盈率都是更好的选择。

让我们先来看PEG比率，PEG比率的定义是市盈率除以年每股收益增长。因此，如果我们展望3年，NVDA在3年内的每股收益约为每股17美元，当前的每股收益为5.25美元，也就是说，未来3年每年增长约48％。然后我们选择了 92.4/48 = 1.9。根据教科书，任何低于1的东西都是便宜货，而1.9的PEG肯定不便宜。

现在让我们来看看远期市盈率，如下所示，NVDA在2026日历年的远期市盈率为25.4，只有在2026年之后每股收益将继续增长约15-20％的情况下，这才是相当合理的。但是市场定价总是相对的，这意味着如果市场很昂贵，那么所有东西都应该很昂贵。毫不奇怪，人们会认为苹果 $苹果(AAPL.US)$ 是一个超值选择，你猜怎么了？其2.5年的远期市盈率为25.1，这意味着根据远期市盈率，NVDA和AAPL同样昂贵或便宜。

结论：市盈率是评估成长型公司时最差的衡量标准之一，使用PEG或远期市盈率可以更好地促进我们对成长型公司的公允价值的思考。