TSLA 与 Lucid，哪只电动汽车股票更适合投资？
TSLA 和 Lucid 的关键指标
我对最新指标的分析得出的结论是，特斯拉的表现明显好于Lucid。
2023年4月2日，特斯拉发布了一份新闻稿，称该公司的交付量在今年第一季度达到422,875辆。这意味着特斯拉在最近一个季度的交付量同比增长36％，同比增长4％。更重要的是，特斯拉2023年第一季度的实际交付量比市场普遍预期的421,200辆高出0.4％。
为了提振客户需求，特斯拉在2023年第一季度进行了几次价格调整，正如2023年3月初发表的《华尔街日报》文章所强调的那样，特斯拉将本月在美国销售的Model X和Model S车型的价格下调了4％至9％。在此之前，特斯拉已经在今年1月一次下调了Model 3和Model Y SUV的价格。
在3月2日的公司2023年投资者日上，特斯拉强调说，它 “已经发现，即使价格的微小变化也会对客户需求产生重大影响。”换句话说，特斯拉认为降价对其未来的销售产生了积极影响，高于预期的销售额证实了该公司的定价策略。
相比之下，Lucid的最新指标令市场失望。
Lucid此前在2月下旬透露，其2022年第四季度的交付量为1,932辆，比卖方分析师普遍预测的2831辆低32％。Lucid 的另一个关键指标是预订数量。截至今天，Lucid的预订量已从2022年8月的3.7万多辆（相当于35亿美元的潜在收入）和2022年11月的超过3.4万辆（潜在收入32亿美元）下降到2023年2月的超过28,000辆（潜在收入27亿美元）。值得注意的是，Lucid已决定将来不会公布保留数字。
Lucid给出的2023财年预期在1万至14,000套之间，远低于截至今年2月的28,000套，这表明该公司可能仍面临供应链阻力。在2022年第四季度财报会议上，Lucid承认，由于 “供应链问题”，它 “无法提供隐身的外观配置，这导致2023年第一季度的预订量减少。
考虑到Lucid的最新指标，Beast Finance认为Lucid在需求和供应方面都面临挑战。
特斯拉和 Lucid 之间的主要区别
我认为特斯拉和Lucid的主要区别在于，前者比后者具有规模优势。特斯拉的规模使其能够持续盈利，自由现金流为正，这反过来又为特斯拉提供了激进的定价能力。
特斯拉的 FY2022 收入为815亿美元，而Lucid最近一个财年的收入仅为6.08亿美元。如前所述，Lucid已经发布了2023年预订量在10,000-14,000辆之间的指导方针，并在2023年1月25日发布的2022年第四季度财报中表示，其今年的预订量只是特斯拉180万辆的一小部分。
特斯拉在2022财年全年分别创造了75亿美元的自由现金流和125亿美元的GAAP净收入。相比之下，Lucid报告称，去年的GAAP净亏损为26亿美元，负自由现金流为33亿美元。根据S&P Capital IQ的卖方财务预测，分析师预计Lucid的自由现金流要到2027年和2028年才会为正数和盈利。
据美联社2023年4月7日报道，特斯拉已在2023年 “第三次下调其美国产品阵容的价格”。特斯拉还拥有实施多轮降价的财政资源，因为其利润率足够高，足以承受降价的影响；而特斯拉在2022财年的GAAP净现金流和自由现金流利润率已经达到15.4％和9.3％。
Lucid的情况并非如此，Lucid必须谨慎地降价，以避免延迟实现盈利和产生正自由现金流的时间表。更糟糕的是，根据销售价格标准，Lucid Air的Lucid Air没有资格获得联邦税收抵免，这就是为什么该公司必须在今年早些时候为Lucid Air的部分车型提供7,500美元的税收抵免以保持竞争力。
如前所述，Lucid的预购量一直在下降，因此Lucid可能不得不进一步降价。Lucid疲软的财务状况限制了该公司在未来价格上与竞争对手竞争的能力。Lucid在其2022年第四季度财报中指出，它有足够的流动性在2024年第一季度之前维持运营，这表明该公司明年可能会再次筹集新资金。
特斯拉和露西德的估值合理吗？
根据S&P Capital IQ的估值数据，特斯拉目前的股价是其2025财年预期企业价值占收入的3.20倍。另一方面，市场普遍预计 Lucid 的市值将是 FY2025 企业营收价值的3.08倍。如前所述，与Lucid相比，特斯拉的运营和财务指标更好。因此，Lucid相对于特斯拉的估值溢价应该是合理的。根据两只股票目前的预期企业价值收入比率指标，Mastodon Financial认为特斯拉的股票被低估了，而Lucid目前的股价是合理的。
投资者应该如何看待特斯拉和Lucid？
投资者应该意识到，特斯拉有能力淘汰像Lucid这样的竞争对手，并通过激进的定价策略获得更多的市场份额。相比之下，Lucid已经无利可图，在大幅降价之前已经烧掉了大量资金。
特斯拉在2023年投资者日表示，它 “旨在通过该公司的下一代汽车平台将成本降低50％。特斯拉还在3月初的一次投资者活动中透露，“下一个特斯拉大型工厂将在墨西哥”，“将生产我们的下一代汽车”。Mastodon Finance认为，特斯拉努力通过设定支出削减目标和在墨西哥建造新工厂（受益于较低的制造成本）来减少近期降价对收益的负面影响，这将使该公司能够减少近期降价对收益的负面影响。
与特斯拉的大多数竞争对手一样，Lucid现在陷入了两难境地。如果Lucid无法通过降低价格来保持竞争力，那么Lucid很可能会失去大量的市场份额。相反，如果Lucid通过降低价格与特斯拉竞争，则其财务状况将进一步恶化。
更重要的是，特斯拉凭借其强大的品牌忠诚度，只要缩小与竞争对手的价格差距，就可以从包括Lucid在内的其他品牌那里窃取客户。根据瑞银的一项研究，“42％的纯电动汽车客户” 将特斯拉列为他们的首选，而在选择纯电动汽车品牌时只有18％的人会选择Lucid。
哪只电动汽车股票更适合投资？
经过分析，我认为特斯拉是比Lucid更好的投资。这是因为特斯拉现在的自由现金流为正，而Lucid可能还需要几年时间才能产生正的自由现金流。特斯拉最近的交付量也超出了卖方的预期，而Lucid的预订和生产前景令市场失望。与Lucid相比，特斯拉的估值溢价也更高，因此我们认为与Lucid相比，特斯拉是更好的投资选择。
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Silverbat : 他在拿走我们的钱
Cathbeby楼主 Silverbat: 不，只要你能抓住市场的走势，分析市场的基本面和技术面，我们就能从中赚钱，而不是让他赚我们的钱，你现在是在做波动还是长期持有？
Silverbat Cathbeby楼主: 不是真的！它出人意料地下降，例如第一季度的收益。
Cathbeby楼主 Silverbat: 是的，其第一季度财报不太好，但目前的股价也维持在160-170，尚未跌至冰点，明天的TSAL将小幅下跌，我们确实将注意力转移到进入时机上
岁月无声_8154 Silverbat: 你也可以拿走他的钱
Cathbeby楼主 Liam Lee: 是的，相信马斯克的不仅仅是凯西·伍德，很多人都相信。你目前拥有多少 TSLA 股票？