《华尔街日报》文章
并没有说任何关注这些公司的人都不知道的话。
由于中国经济放缓，中国的互联网贷款公司面临着信贷成本上升和更艰难的新贷款环境。
在美国上市的股票 卢法克斯控股 有限公司， LU -3.32% ▼ 360 数码科技 公司 QFIN 1.23% ▲ 和 乐信金融科技控股公司 有限公司 LX 1.69% ▲ 今年已经急剧下降。尽管这三家公司都盈利，但他们报告了不良贷款的增加，一些分析师认为这种情况只会变得更糟。
他们的表现表明，中国更广泛的经济问题——这些问题伤害了最大的银行，包括巨型房地产开发商的违约——甚至影响了为小额借款人提供服务的公司。尽管这三者的商业模式略有不同，但它们都有助于将贷款从银行转移到消费者或中小型企业的所有者。
Lufax的第二季度净利润是迄今为止三者中最大的一个，市值约为75亿美元，比去年同期下降了38％，而信用减值损失翻了一番多，达到4.96亿美元。其贷款总额中约有1.7％逾期90天，而去年同期为1.1％。
LexinFintech和360 DigiTech表示，由于坏账增加，第二季度的利润分别下降了79％和37％。Lufax和LexinFintech表示，他们的新贷款有所下降。
ABCI Securities的金融服务分析师Johannes Au表示，拖欠率的上升才刚刚开始，并将持续到未来几个季度。他补充说，互联网贷款机构的情况比银行更糟糕，因为他们的借款人的信誉往往较差。
卢法克斯拒绝置评。LexinFintech、360 DigiTech和FinVolution没有回应置评请求。
虽然银行通常依靠信用评分和收入来决定是否批准贷款，但互联网贷款机构使用一系列信息，包括人口统计、地点、消费习惯，甚至是从第三方获得的浏览历史数据。
典型的消费贷款通常相当于1,400美元左右，还款期约为一年。对于小企业主来说，贷款最高可达43,000美元，为期两三年。大多数是无担保的，在线贷款机构倾向于收取20％以上的利率来弥补风险。
互联网贷款机构通常不会自己发放这些贷款，而是充当贷款人和借款人之间的中介机构。他们通常使用第三方贷款担保人来安抚贷款人，但随着经济放缓的恶化，他们面临着更大的压力，要求他们自己为大部分贷款提供担保。例如，卢法克斯承担了第二季度未清余额的21.7％的风险，高于去年同期的16％。
风险分担最初是互联网贷款机构的卖点，他们将自己定位为轻资本企业。但是，中国金融分析师亚历克斯·叶表示，其中一些公司面临增加担保的监管压力 瑞银（UBS）。他说：“监管机构希望某些最大的互联网贷款机构拥有更多的风险股份，这样他们在承保贷款时会更加谨慎。”
农银国际证券的区先生说，在困难时期，银行和其他金融机构也可能要求更多的担保。但这既是机遇，也是风险——通过提供担保，互联网贷款机构还可以产生更高的费用收入。
为了为经济衰退做好准备，互联网贷款机构将自己置于防御模式，专注于风险管理而不是贷款增长。Lufax联席首席执行官兼董事长Yong-Suk Cho在最近的一次财报电话会议上表示，今年公司将优先考虑资产质量而不是销量增长。上个季度，其平台上的新贷款减少了15％以上。
高盛分析师托马斯·王在一份研究报告中写道：“鉴于借款人的风险状况可能已经恶化，我们认为这是正确的方法。”王先生预计，陆金所的信用减值在今年下半年和2023年将保持在较高水平。
除了经济放缓外，中国互联网贷款机构还面临监管挑战，这进一步损害了其股价。为了支持小型企业，中国当局一直在宣布高息贷款为非法。2020年，中国最高法院将私人贷款人的上限从24％降至一年期贷款最优惠利率的四倍——现在的计算结果显示，最高利率为14.6％。
由于与银行的合作，许多互联网贷款机构幸免于新规定，银行的上限仍为24％。但这可能不是一个长期的解决方案。
瑞银集团的叶先生表示：“尽管其定价已经低于上限，但小企业贷款机构可能面临一些监管压力，要求他们进一步降低贷款定价以支持实体经济。”他认为，在线贷款机构最终必须成为持牌贷款机构才能维持利润。
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paladinsir : 《华尔街日报》有时可能会有偏见。https://tradingeconomics.com/china/loans-to-private-sector
亲眼看看。如果没有封锁，则向私营部门提供的贷款金额为平均水平。实际上，如果西方国家要收取4％的利息，那么从中国贷款并转移到海外为运营提供资金可能是值得的
Jeff Boyd楼主 paladinsir: 相信中国企业/个人向美国人提供的人民币贷款会违反资本管制，但如果获得适当的批准，就有充分的理由这样做。交易风险很大，但人们可能会将其套期保值；看看这样做的成本会很有趣。
paladinsir Jeff Boyd楼主: 不需要美元，港元与美元挂钩，港元就可以了。香港是中国的一部分，对香港没有资本管制
paladinsir : 香港利率与美国利率相同，因为港元与美元挂钩，因此可以通过陆金所向中资银行借款并存入香港银行
Jeff Boyd楼主 paladinsir: 香港与这些公司没有太多关系。他们用人民币做生意。人民币兑美元的下跌直接转化为股东的价值降低，但最大的风险是（1）中国（不包括香港）存在大量贷款违约，（2）中国改变适用于贷款促进者的政策，（3）企业/个人停止借款，或（4）银行停止购买贷款。还有其他风险，例如潜在的美国或香港股东现在可以将钱存入银行并获得3-4％的收益，而一年前他们几乎一无所获，因此他们购买任何股票的可能性都较小。
Jeff Boyd楼主 paladinsir: 我并不是说不要因为这些风险而购买这些股票；我拥有这些股票。我只是说，它们是任何放债人/促进者都有的风险，目前股价反映了许多问题，这些问题可能会发生，也可能不会发生。
paladinsir Jeff Boyd楼主: 完全同意，但这更多的是这些风险带来的糟糕的投资者情绪。我认为国家正在要求银行增加放贷，因此(4)可能会受到限制。(1)如果银行承担贷款违约风险，而不是融资者，可能会受到限制，但每笔贷款的规模可能已经大幅减少，因此佣金将会下降。
Jeff Boyd楼主 paladinsir: 我很乐意不同意你的意见，但我认为你是对的。现在是恐慌和抛售一切的时候了，还是你打算坚持下去？
paladinsir : 当价格低于账面价值时，我不会出售，除非我能相信它会破产，这看起来不是这样的。从技术上讲，如果银行比网络贷款机构承担更多的违约风险，国有银行将首先破产，这是中国不允许的。基本上，这一切都取决于零利率政策，以及在全国代表大会之后这一点是否会改变。