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“新经济”港股通标的——蓝月亮(6993.HK),价值将充分释放

“新經濟”港股通標的——藍月亮(6993.HK),價值將充分釋放

格隆滙 ·  2021/03/15 04:45

3月15日,藍月亮集團(06993.HK)所納入的恆生綜合指數系列成分股正式生效,同時也意味着,藍月亮正式新晉為港股通標的。

年初以來,港股通南下資金爆發式流入港股。Wind數據顯示,淨流入規模至今超過3642億港元,達到2020年全年淨流入規模的54%左右。中金研究顯示,截至上月底,佔比高達83%的南下資金均流入了新經濟板塊(信息技術、電信服務和消費等),遠高於早前保險和銀行理財資金佔主導時的比例。在某種程度上反映出,新一輪港股通標的調整勢必將引導南向資金的未來佈局,孕育出新的投資機會,尤其新經濟板塊港股通新晉標的,值得重點關注。

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(來源:wind)

同時,考慮到南下資金優先配置稀缺資產等偏好,作為日化消費領域稀缺龍頭藍月亮,無疑會是新經濟板塊港股通新晉標的中不可忽視的存在,其投資價值也由此得到進一步凸顯。

短期股價催化劑形成,潛在回報空間理想

首先,藍月亮成為港股通標的,將直接解鎖內地資金的流入通道,並獲得更多的市場關注度,並有望對其短期資本市場表現帶來積極作用,迅速拉動藍月亮集團股價及成交量的上揚。

參考過往歷史經驗,可以充分印證這一觀點。有機構分析稱,2017年至今的8輪港股通標的調整呈現明確的佈局窗口,自恆生綜指調整結果公告日(當日盤後公佈)至港股通調整生效日(當日早上公佈,開盤生效)區間內,新晉港股通標的基本取得穩定超額收益。此外看到,部分優秀標的“反應”更加明顯、持續。以獲納入時同為消費龍頭次新股的九毛九為例,九毛九於港股通調整生效首日盤中漲超15%,且隨後不斷走出強勢行情,自港股通生效至今的區間漲幅達到80%以上。

截至發稿前,藍月亮最新股價為14.6港元/股,盤中漲幅一度超7%。且實際上,2021年以來不少機構,如大和、信達證券、浙商證券均已給予藍月亮20港元以上的目標價,對應留有25%左右的上升空間,同時這一數據還未考慮進港股通事件帶來的積極助益,其潛在回報空間或相對理想。

長期投資價值顯現,增長前景愈發明朗

進一步來看,藍月亮成為新晉港股通標的,實則代表着市場對藍月亮的認可,對其業務表現及增長前景的肯定。

核心增長邏輯而言,隨着中國家庭清潔護理行業的迭代升級,“液”產品滲透率有望不斷提升,為長期領跑“液”時代的藍月亮帶來了高速而可持續的發展機遇。

參考歐美日等國經驗,衣物洗滌劑發展歷程大致為洗衣粉濃縮化到粉轉液,最終再到粉液全面濃縮化。而中國跳過部分發展步驟,直接由洗衣粉轉向洗衣液,並已出現洗衣液濃縮化趨勢。市場規模方面,洗衣液、濃縮洗衣液分別預計將以13.6%、19.7%的年複合增長率增至2024年的515億元、55億元,成長空間較大。

以綜合品牌實力計,到2020年,藍月亮品牌已在中國洗衣液及洗手液市場連續10年穩居C-BPI行業品牌榜首。以零售額計,藍月亮2019年度在中國洗衣液、濃縮洗衣液、洗手液市場全部名列第一,市場佔有率分別達到24.4%、27.9%、17.4%。

高速發展的黃金賽道+絕對領先的品牌價值及市場佔位基本上決定了藍月亮未來前景的高成長性、確定性。

同時,筆者以為藍月亮能夠持續領先的底層商業邏輯,是在細分市場把產品做到極致。這樣長久、深入的消費者洞察與產品落地能力實際上很難復刻,也是藍月亮具有長期投資價值的核心依據。

公開資料顯示,截至目前,藍月亮產品種類已經涵蓋衣物清潔護理、個人清潔護理、家庭清潔護理三大類,超過80個品種。

其中,2000年、2008年及2015年,藍月亮相繼推出洗手液、洗衣液及濃縮洗衣液系列產品,在各個節點上實現“顛覆式”創新近幾年,藍月亮更持續發力,推出數款革命性新品,包括至尊生物科技洗衣液、淨享氨基酸洗手露、衞諾除黴去漬劑、油污剋星泡沫型等,逐步打造出洗衣液、洗手液系列產品閉環,以及針對不同家居清潔場景的細分品類全版圖。

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並且,中長期維度上,港股通標的還更有望擴大優質股東基礎,提升股票流通性及資本市場知名度。

這對於藍月亮後續在資本市場的融資、品牌勢能提升等均將產生更多的正面效應,反哺公司基本面進一步向好。且有望推動藍月亮觸發“指數效應”,在更長遠的週期上維持股價穩步上升,展現長期投資價值。

声明:本內容僅用作提供資訊及教育之目的,不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息
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