ロイ・ニューバーガー：投資の芸術

重要なポイント

● Neubergerは、米国で最初の無負荷投資信託の1つを設立しました。

● 彼は1929年にラジオ・コーポレーション・オブ・アメリカの株を空売りして名を馳せました。

● 彼の先見の明のある投資アドバイスは、新しい投資家にとって良い学習リソースになるでしょう。

ノイバーグは1903年から2010年にかけて107歳で亡くなりました。

彼は70年の投資キャリアの中で、前世紀のほぼすべての重大な市場ブームとバストを目の当たりにし、1929年と1987年の2つの大きな金融危機を乗り越えました。

株式市場でのデビュー

ニューバーガーは、強気相場がピークに近づいていた1929年3月、証券会社のランナーとして投資の旅を始めました。

彼は、その年の最初の収益をすべて失った後、市場に何か問題があることに気づきました。彼は自分の富をヘッジするために、当時最も人気のある株であるラジオ・コーポレーション・オブ・アメリカを空売りしました。ロイ・ニューバーガーは自伝「ここまで、良かった — 最初の94年」で、この空売りについて詳しく書いています。

会社を注意深く調査した結果、ニューバーガーは、この取引量の多い株が過大評価されている可能性があることを発見しました。株価が肥大化した理由を掘り下げるために、彼は他の経験豊富なトレーダーに相談しましたが、誰も明確な答えを出すことができませんでした。彼らはラジオの時代が近づいていることしか説明できませんでした。

しかし、ニューバーガーは反対しました。彼は、会社のファンダメンタルズは株価を支えるほど堅調ではないと主張しました。彼の見解では、ラジオは自動車に比べて明らかな欠点があり、成長の可能性が限られている単なるツールでした。

会社の株価が100ドルに達したとき、彼は300株、合計3万ドルを空売りしました。その後2年間で、価格は1株あたり2ドルまで下がりました。

ロイ・ニューバーガーからの投資の10のヒント

ニューバーガーは、70年の取引経験に基づいて、自伝で10の投資原則を概説しました。

1。あなた自身を知ってください

「投資の成功は、知識と経験を応用することに基づいています。すでに特定の知識を持っている分野に特化し、投資するのは良い考えです。間違いを犯したことに気づいたら、できるだけ早くその取引をやめるべきです。」また、投資には高いレベルのエネルギー、数字への迅速な対応、そして最も重要なのは常識が必要だとも考えていました。

2。優れた投資家を研究してください

Neubergerは、過去の最も優れた投資家でさえ、困難な時期を経験し、キャリアにおいて間違いを犯したことがあると言いました。彼は、彼らのストーリーは、新しい投資家が市場で成功するためのさまざまな方法を考え出すきっかけになると主張しました。「T Rowe Priceは、新しい産業の成長の重要性を認識することで成功しました。ベン・グラハムは基本的な価値観を理解してそれをしました。ウォーレン・バフェットは、コロンビア大学の教師であるベン・グラハムから学んだ教訓について詳しく説明しました。ジョージ・ソロスは、思慮深い哲学を国際金融に関連付けることでそれを実現しました。ジミー・ロジャースは、防衛産業の株を発見し、アイデアを上司のジョージ・ソロスに伝えて分析することでそれを実現しました。それぞれが独自の方法で大成功を収めてきました」と、彼は言いました。

3。羊市場に注意してください

「ある株についてコメントすると、その株は10パーセント上がったり下がったりします。それは本当の強気相場でも弱気相場でもあり得ません。私はそれを「羊市場」と呼んでいます。羊市場では、人々は好都合な流れに流されると信じて、群衆が何をするかを推測しようとします。それは危険です。観客は演技が非常に遅れているかもしれません。それが組織的な群衆だとしましょう。時にはお互いに影響しすぎて、自分の習慣の犠牲になることもあります。」彼は言いました。

4。長期的な視点を保ってください

Neubergerは、投資家は短期的な収益を重視しすぎて、長期的なトレンドの重要性を無視する傾向があると主張しました。企業が事業に投資する際には、短期的な利益に焦点を当てるべきではありません。収益の増加は、長期戦略、適切な管理、機会の適切な活用によってもたらされるはずです。

5。時間通りに出入りしてください

Neubergerによると、いつ市場に参入するか、市場から撤退するのが適切な時期かを把握することは、投資を成功させるために不可欠です。「長期的に最良の投資のように見えるものが、間違ったタイミングで買うとひどいものになることがあります。そして、時には、適切なタイミングで買うことで、投機性の高い株でお金を稼ぐことができます。最高の証券アナリストは、市場のトレンドを追わなくてもうまくやることができますが、トレンドを扱う方がずっと簡単です。」彼は10％のレベルで負けました。株価がそれ以上に下落したら、取引を終了したほうがいいと彼は信じていました。

6。会社を詳しく分析してください

Neubergerは、会社の経営陣、リーダー、実績、目標の研究を非常に重要視していました。また、会社の実物資産と1株当たりの現金をチェックして、会社が支払う配当を検討することを提案しました。

7。特定の株に夢中にならないでください

冒険に満ちた世界では、多くの人が独特な考え方、理想、あるいは特定の株に夢中になります。ニューバーガーは、特定の証券に夢中にならないように警告しました。なぜなら、それは会社の所有権の一部を表す一枚の紙だからです。「証券が過大評価されるまでは、その証券に恋をしても大丈夫です。それなら、他の誰かに恋をさせてください」と、彼は言いました。

8。多様化しますが、単独でヘッジしないでください

Neubergerは、ヘッジは難しい手順であり、投資家は「ロングとショートの両方で負ける」可能性があるため、ヘッジを使用する際には注意する必要があると強調しました。彼は、一部の投資家がこの手法を使用しようと決心した場合は、合理的な分散も適用する必要があると付け加えています。

9。環境に気をつけてください

環境別では、ニューバーガーは一般的な市場動向と市場外の世界を指していました。彼は景気循環のアイデアに賛成せず、代わりに機会が訪れたときにそれをつかみました。

10。ルールには従わないでください

ニューバーガーは、投資家に柔軟性をもって、経済的、政治的、技術的変化に基づいて投資判断を下すよう奨励しました。ほとんどの場合、彼は意見の流れに逆らって、独立して考えることに固執しました。

一番下の行

かつてないほど長く続く投資キャリアを除いて、ニューバーガーの成功、富、新しいテクノロジーに対する姿勢も彼の業績に貢献しています。

投資家は、この金融業者が1929年と1987年の市場暴落から無傷で立ち上がるのに役立った戦略を研究することで洞察を得ることができます。