投資する前に株式市場のデューデリジェンスを行う方法 III

この記事で取り上げた方法は、以前の方法（I＆IIに投資する前に株式市場のデューデリジェンスを行う方法）とともに、一般投資家が長年にわたって企業を研究してきた中で開発し、使用したものです。

新株を初めて見たときに取るべき次の2つのステップは次のとおりです。

ステップ5：管理と所有権
株式のデューデリジェンスを実施する一環として、会社の経営と所有権に関するいくつかの重要な質問に答えたいと思うでしょう。会社はまだ創設者自身のものなのか、それとも取締役会によって運営されているのか？それとも、経営陣と取締役会は多くの新しい顔を見せましたか？
ここでは会社の年齢が大きな要因です。新しい会社では、創業メンバーが多く残っている傾向があります。トップマネージャーの統合経歴を見て、彼らがどのような幅広い経験を持っているかを確認してください。この情報はすべてSECの提出書類に記載されています。
プロセスのこの段階でもう1つ重要なことは、創設者または株主が高金利で株式を売却しているかどうかを調べることです。これは、何かが起こっている兆候である可能性があるからです。トップマネージャーによる高い個人所有権はプラスであり、所有権が低いことは潜在的な危険信号と考えてください。
反対に、機関投資家の所有率をチェックすることで、会社がどれだけのアナリストカバレッジを得ているか、取引量に影響を与える要因もわかります。株主は、大勢の人が会社を経営していて、株式のパフォーマンスに利害関係があるときに、最高のサービスを受けられる傾向があります。

ステップ6：貸借対照表試験
次に、貸借対照表を見てください。ここでは、すべての資産と負債を確認できます。会社が利用できる現金の金額も同様です。（現金水準に特に注意すると、それらは会社の短期負債の支払い能力を示します）
貸借対照表は負債の水準を確認できる場所でもあります。多額の借金は必ずしも悪いことではなく、何よりも会社のビジネスモデルに依存しています。
非常に資本集約的な企業もあれば、基本的な従業員、設備、物事を運営するための斬新なアイデアしか必要としない企業もあります。負債資本比率を見て、会社がどれだけのプラス資本を持っているかを確認してください。次に、これを競合他社の負債資本比率と比較して、指標をより正確に把握できます。
財務諸表の脚注や、四半期/年次報告書での経営陣の議論を読むことも、状況をある程度明らかにすることができます。その会社は、新製品の発売に備えたり、利益剰余金を蓄積したり、あるいは単に貴重な資本資源を削減したりしている可能性があります。
最近の利益動向を見直した後、見えているものはある程度深い視野を持つようになるはずです。

今後、株価履歴、ストックオプション、希薄化など、株式に関するデューデリジェンスを実施する際には、他の要因も考慮する必要があります。これについては、このトピックの次の章で説明します。詳細については、しばらくお待ちください。