什麼是比特幣期貨，以及如何進行交易

2024年，比特幣正經歷強勁的一年。根據CryptoQuant的數據，2024年10月15日，該加密貨幣的未平倉合約達到了198億美元，顯示了其不斷上升的需求。在這波增長的背後是比特幣期貨，而芝加哥商業交易所（CME）則是交易這一快速增長產品的領先交易所。

但什麼是比特幣期貨？它們的優缺點是什麼？它們有風險嗎？請繼續閱讀以了解更多。

什麼是期貨

期貨是一種金融合約，它要求買方在特定未來日期以預定價格購買資產，或賣方出售資產。這些合約是標準化的，並在諸如CME等期貨交易所進行交易，一些交易者用它來進行套期保值（抵禦價格波動）和投機（從預期的市場走勢中獲利）。

什麼是比特幣期貨

比特幣期貨是一種金融合約，允許交易者在無需實際擁有加密貨幣的情況下對比特幣未來價格進行投機。這些合約要求買方在未來特定日期以預定價格購買比特幣，或賣方出售比特幣。比特幣期貨在受監管的交易所如CME及其他平台進行交易。

爲什麼投資者交易比特幣期貨

投資者出於多種原因可以交易比特幣期貨。它們允許交易者在不擁有 基礎資產的情況下，對未來的比特幣價格走勢進行投機。通過槓桿，投資者可以用較少的資金控制較大頭寸，潛在放大收益（儘管這也增加了風險）。相信比特幣將升值的投資者可以購買期貨以從價格上漲中受益，而那些預計價格會下跌的人則可以通過做空比特幣期貨從下跌市場中獲利。

然而，比特幣的波動性和槓桿的使用意味着交易期貨可能存在風險，特別是對於缺乏經驗的交易者而言。

加密貨幣期貨歷史

在芝加哥期權交易所（CBOE）和芝加哥商品交易所（CME）推出受監管的比特幣期貨合約後，加密貨幣期貨於2017年開始受到關注。這使得投資者能夠在不持有比特幣的情況下對未來的比特幣價格進行投機。

CBOE不再提供比特幣期貨產品，但CME的期貨合約卻迅速發展起來。這些期貨合約使交易員能夠對沖價格波動並推測價格走勢，從而提供了一種管理風險的方法，並有可能從市場波動中獲利。

在哪裏交易比特幣期貨

投資者可以在多個受監管和不受監管的平台上交易比特幣期貨及其他加密貨幣期貨。每個平台都有不同的功能、費用和監管環境，因此選擇哪個平台取決於您的所在地、交易經驗、風險承受能力以及平台提供的槓桿、費用、安全性和支持的資產。一些平台如CME和Bakkt更爲安全且受監管，而其他如Binance和Bybit則提供更高的槓桿，但運營環境監管較少。

如何交易比特幣期貨

交易比特幣期貨涉及在不擁有實際加密貨幣的情況下對比特幣未來價格進行投機。這是投資者獨立做出的決定，即是否選擇交易比特幣期貨，但在探索是否交易比特幣期貨時可以考慮以下因素，並採取一些可能的步驟。

• 選擇一個由美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的交易所或不受傳統交易所相同監管要求約束但提供比特幣期貨的加密貨幣專用交易所。一些領先的平台包括面向機構交易者的受監管的CME；不受監管的Binance和Bybit、OKX、Kraken Futures適用於零售和加密愛好者；以及提供實物交割比特幣期貨的Bakkt。

• 在您選擇的平台上註冊帳戶並完成身份驗證（如需）。對於像CME或Bakkt這樣的受監管平台，根據金融法規，您可能需要提供額外的文件。

• 存入交易比特幣期貨所需的資本。根據平台的不同，您可以用法定貨幣（例如美元）或加密貨幣爲帳戶注資。

• 比特幣期貨通常以按金交易，這意味着您只需存入合約總價值的一小部分（按金要求）。大多數平台還提供槓桿，允許您控制比您的資本更大的頭寸（例如5倍、10倍甚至高達100倍的槓桿）。請記住，槓桿會同時放大收益和損失。

• 決定是交易在固定未來日期結算的標準期貨合約，還是交易沒有到期日但涉及買賣雙方定期支付資金費用的永續合約。

• 隨時掌握可能影響您的期貨頭寸的比特幣新聞和監管變化。請記住，加密貨幣通常波動性更大，且技術分析或基本面分析可能不適用於股票的既定方法和指標。

• 如果您認爲比特幣的價格將上漲，則選擇買入（做多），如果預計價格將下跌，則選擇賣出（做空）（請注意，這風險較大，可能導致無限虧損）。您可以輸入不同類型的訂單，例如市價單、限價單或止損單。

• 一旦您的頭寸建立，請定期監控其表現。調整您的止損或止盈水平以幫助管理風險。

• 根據合約類型，您可以在到期前平倉以實現利潤或虧損。您也可以讓其到期，之後合約將以現金結算（CME、Binance Futures）或以實物比特幣結算（Bakkt）。

• 一些平台會對下單收取掛單/吃單手續費，對於永續合約，您可能需要支付或收取基於現貨與期貨價格差異的資金費率。

在受監管或不受監管的交易所進行交易

受監管與不受監管的比特幣期貨交易所之間的區別在於監管力度、安全標準和投資者保護措施。受監管的比特幣期貨交易所在政府或金融監管機構的監督下運作，這些機構強制執行規則以確保透明度、安全性和公平實踐。這種監管框架使它們特別吸引機構投資者和謹慎的散戶投資者。CME、Bakkt（隸屬於Interncontinental Exchange）和ErisX（隸屬於Cboe Digital）就是例子。

受監管的比特幣期貨提供了更高的安全性、透明度和法律保護，使其成爲希望降低風險的交易者的更可靠選擇。

不受監管的交易所通常沒有集中監管或遵循相同的合規標準，這可能會提供更大的靈活性，但也增加了風險。儘管它們往往具有更高的槓桿率和更多樣化的交易選項，但更容易受到市場操縱，並且在發生糾紛或安全漏洞時可能提供的追索權有限。

幣安、ByBit 和 OKX 是不受監管交易所的例子。

由於缺乏監管，不受監管的比特幣期貨具有更高的風險，因此只適合那些能夠承受更高波動性、槓桿率和潛在法律問題的交易者。

加密貨幣期貨的潛在好處和風險

潛在的好處

• 加密貨幣期貨的一大吸引力是槓桿作用，因爲交易者可以用較少的初始資本控制更大的頭寸。例如，使用10倍槓桿，交易者只需1,000美元即可控制價值10,000美元的比特幣。這使得潛在利潤更大。

• 期貨允許交易者做空加密貨幣，這意味着他們可以從價格下跌中獲利。這在價格劇烈波動的加密貨幣市場中尤其有用。

• 投資者可以利用期貨對沖其加密貨幣持倉可能出現的短期價格下跌。

• 像CME這樣的平台提供受監管的比特幣期貨，這爲機構投資者提供了一定的安全性和信任度。這吸引了零售和機構交易者進入該領域。

• 比特幣期貨市場往往具有高流動性，使交易者能夠更容易地進出倉位而不會造成顯著的價格滑點，尤其在像Binance、OKX和CME這樣的大型交易所。

• 鑑於加密貨幣價格的波動性，交易者可以利用短期價格波動實現顯著收益，特別是通過槓桿期貨。

潛在風險

• 儘管槓桿可能增加潛在利潤，但它也會放大損失。即使是很小的不利於交易者倉位的價格變動也可能導致重大損失，甚至超出其初始投資，如果管理不當。交易者必須密切關注帳戶餘額。在按金交易中，如果頭寸價值低於某個閾值，交易者可能會面臨追加按金的要求。如果他們無法滿足按金要求，其頭寸可能會被強制平倉並遭受損失。

• 加密貨幣具有高度波動性，可能導致期貨合約價格劇烈波動。不可預測的價格變動使得期貨交易風險較高，尤其是對於沒有堅實風險管理策略的交易者。

• 交易期貨，尤其是使用槓桿時，需要深刻理解風險管理、技術分析和市場時機。缺乏經驗的交易者可能會發現這很有挑戰性，並可能由於缺乏適當的知識和經驗而迅速虧損。

• 加密貨幣運行在一個快速演變的監管環境中。政府政策或監管變化可能影響期貨市場，包括對期貨合約交易的限制或禁令。

• 在不受監管的加密貨幣交易所進行交易存在對手方風險。如果交易所倒閉、發生安全漏洞或資不抵債，交易者可能會損失資金（例如FTX）。

• 對於永續期貨，交易者根據其持倉是多頭還是空頭支付或接收資金費用。這些費用會累積，特別是對於長期持倉，會隨着時間推移降低盈利能力。需要注意的是，加密貨幣的價值全天候變化。CME上比特幣期貨的交易時間是從週日至週五，中部時間下午5點至下午4點，但它們也可以全天候交易。

比特幣期貨與其他期貨

比特幣期貨與其他期貨合約（如商品期貨（例如石油、黃金）、股指期貨或農產品期貨（例如小麥、玉米））的主要區別在於其標的資產、市場動態和投資者行爲。

比特幣期貨提供了對加密貨幣市場的敞口，但與傳統期貨市場相比，伴隨着更高的波動性、槓桿作用以及監管不確定性。其他期貨則提供更多的穩定性和流動性，監管更爲明確且市場環境更加成熟。

每種類型的期貨根據交易者的風險偏好和市場目標服務於不同的投資和交易目的。

比特幣期貨對比特幣ETF

比特幣期貨和比特幣ETF都是提供對比特幣敞口的金融工具，但它們在結構、交易機制和風險特徵方面存在顯著差異。

比特幣期貨更適合經驗豐富、尋求利用短期價格波動獲利的投機型交易者，他們更熟悉槓桿和按金追加要求。而比特幣ETF則針對尋求簡單、受監管的比特幣敞口的長期投資者，無需持有加密貨幣或管理期貨合約。

關於比特幣期貨的常見問題

是否存在比特幣期貨市場？

是的，存在比特幣期貨市場。比特幣期貨在受監管的交易所如CME進行交易，並且此前在CBOE上也提供過，CBOE於2017年底推出了首個比特幣期貨合約。這些期貨允許投資者在不需擁有比特幣本身的情況下對其未來價格進行投機。

比特幣期貨會影響比特幣的價格嗎？

是的，比特幣期貨可能會對比特幣的價格產生影響，但它們不會直接影響比特幣的現貨價格（因爲在現金結算的期貨中沒有實際的比特幣交易）。比特幣期貨可以影響市場情緒、套利行爲和流動性，所有這些都可能間接影響比特幣的價格。

比特幣期貨會支付股息嗎？

不，比特幣期貨不會支付股息。股息通常由公司支付給股東作爲其利潤的一部分，但比特幣本身不是一家公司——它是一種去中心化的數字資產，沒有收益可供分配。由於期貨合約是基於比特幣價格而非資產所有權的衍生產品，因此比特幣期貨不涉及股息。

比特幣期貨是否有最低投資要求？

是的，交易比特幣期貨有最低投資要求，具體取決於交易所和合約規格。在像CME這樣的受監管交易所，每份比特幣期貨合約的規模代表五個比特幣。交易者必須維持按金才能持有倉位，初始按金要求（開倉所需的金額）約爲合約價值的35-40%。該金額會根據市場波動而變化。交易者還必須保持略低於初始按金的維持按金，以繼續持有倉位。

在加密貨幣交易所（例如Binance），一些平台可能提供較小合約規模的迷你期貨，如1個比特幣。這些平台通常還提供槓桿交易，這意味着您可以使用較少的投資控制更大的頭寸。按金要求可能低至百分之幾，但高槓杆也會增加風險。