窮人的備兌買權：終極新手指南

2672人學過2024/03/08

保障通話是一種常見的選擇策略。然而，它們因為昂貴而聞名，因為傳統的覆蓋呼叫要求投資者擁有至少 100 股的相關股票。

相反，貧窮人的保障通話（PMCC）會減少了這種初始投資，並使其更容易執行。下面，moomoo 解釋了 PMCC 的工作原理以及如何在期權交易策略中利用它。

窮人的封面呼籲（PMCC）是什麼？

窮人的保障通話（PMCC）是一種看漲期權策略，旨在複製傳統的保障買賣權頭寸。PMCC 也可以被歸類為「對角形借記點差」，指涉及兩個不同的到期期的通話點差。

窮人的覆蓋呼叫與保障通話

窮人的覆蓋呼叫和傳統的呼叫有何不同覆蓋呼叫?在傳統的覆蓋認股票中，投資者必須先購買 100 股股，然後才對該股票賣出現（OTM）的買賣期權。

在一個貧窮人的保障通話中，投資者用一個深入金融（ITM）的長期代替股票，該股票的到期期比短通話更長。因此，投資者通常在執行 PMCC 的資金一般較少，同時也降低最大損失潛力。

窮人的封面呼籲如何運作？

下面向您展示如何設置和執行窮人的覆蓋呼叫。

設定 PMCC

若要設定 PMCC，您需要執行兩個步驟：

購買有長期的到期日（例如 90 天）的 ITM 通話期權。
將有效期限比上述 ITM 呼叫早期的 OTM 通話進行縮短。

這些操作將為您提供長通話，其有效期限比短通話更長。

以下是一個例子：

在 2023 年 7 月到期週期（到期前 110 天（DTE））購買 140 個購買期權，為該期權支付 25 美元保費（2,500 美元資本流出）。該股票的股價為 160 美元。在 2023 年 5 月到期週期（60 日期）中截止 170 筆買賣權，獲得 3 美元的期權保費（資金流入 300 美元）。該股票的股價為 160 美元。

理論上限利潤

貧窮人的保障通話的最大利潤潛力是使用以下方程計算：

最大利潤 = 呼叫罷工的寬度 — 交易成本

使用一個例子可能有幫助。假設您通過購買廣泛的呼叫打擊（170 美元-140 美元 = 30 美元）以及交易成本（25 美元 -3 美元 = 22 美元）來設置 PMCC。現在最大利潤達到（30 美元-22 美元 = 8 美元）。請記住再乘以 100，因為每個標準期權合約通常代表 100 股。

不要忘記短通話將在長通話之前過期。如果發生這種情況，並且交易者沒有關閉長倉，交易者有效地持有長倉頭寸，這可能提供額外的利潤潛力。

理論上限損失

一個窮人的保障通話的最大損失是執行交易的成本。在上述範例中，相關資產可能會維持低於呼籲採購行使價，並且過期無價值。但這只意味著交易者將支付設置呼叫的初始成本，這在例子中是 22 美元。

時間衰退

期權交易者使用測量「theta」描述了時間的影響，該測量結果相對於期權保費的變化與時間的流逝相關聯。在 PMCC 中，當位置值隨著時間的推移增加時，就會發生正的天體。

當位置值隨著時間的推移下降時，會發生負的素達。理想情況下，交易者希望看到正的素塔；否則，他們將在交易中遭受損失。

行使價

設置通話最困難的步驟之一是確定合適的行使價，尤其是如果您是初學者交易者。但是以下提示可以幫助：

考慮購買三位數高於 0.75 且每日到期至少為 90 天的通話。
考慮出售低於 0.35 的通話，到期時間少於 60 天。

基本上，您想要購買深入資金（ITM）呼叫，同時短暫存款（OTM）呼叫。也就是說，您可以根據設置呼叫的方式調整此策略。

管理和關閉 PMCC

隨著時間的流逝，短通話可能會保持 OTM，此時交易者可以購回呼叫以獲利。隨後，他們可以在下一個到期週期中縮短新的呼叫選項，以嘗試收集更多。

如果短倉的外部價值降至零，該頭寸將達到最大的利潤潛力，交易者可以嘗試關閉 PMCC。

一旦 ITM 呼叫接近到期，交易者將需要關閉或翻轉。

注意：滾動包括關閉現有頭寸並實現收益或虧損，同時也開設新頭寸。滾動期權不能確保利潤或保證損失。您也可能最終會加倍損失。

窮人保障電話的可能優勢

交易者重視貧窮人的保障通話，有幾個原因：

它們的費用比傳統的覆蓋通話低。
與傳統的保障通話相比，它們具有較低的風險。
對於長期通話，它們需要更少的維護。

貧窮人保障通話的風險與限制

同時，與 PMCC 有一些風險和限制相關，例如：

並非總是可以在到期日期內預測價格變動。
持有不到一年的期權將受以下規定資本利得稅。
PMCC 通常對波動性有限的公司有更好的效果。
買賣期權有固定的到期日，需要仔細選擇與相關資產的預期走勢相符，而短期買賣會限制上漲潛力，並可能會失去行使價以外的收益。
以買賣權取代長期股票意味著放棄股息支付，儘管資本保留，但仍會影響潛在收入。
短通話有提早分配的風險，這是受保護的呼叫沒有的。

更少的資本，但更複雜

期權交易者通常認為保障買賣更是初學者的策略，但傳統的保障買賣會需要持有 100 股的相關股票，因此可以承擔相當大的風險。貧窮人的保障通話會降低所需資金較少的交易者的入口點，但點差交易通常比保障通常更複雜。

關於窮人的保障呼叫的常見問題

窮人的覆蓋呼叫是一個好的策略嗎？

雖然「良好」取決於您的目標和經驗水平，但 PMCC 確實比傳統的覆蓋呼叫提供更低的成本和風險水平，儘管它仍要求交易者仔細監控整個交易。

一個窮人的保障通話是如何賺錢的？

在 PMCC 中，理想情況下，短期通話過期無價值，但交易者保留了保費。相關資產的價值逐漸增加，提高了長期的遠期買賣權。這可以促進利潤潛力。

期權交易帶來重大風險，並非適合所有客戶。投資者閱讀標準化期權的特徵和風險很重要（https://j.us.moomoo.com/00xBBz）在進行任何期權交易策略之前。期權交易通常很複雜，可能涉及在相對短的時間內損失整個投資的潛力。某些複雜的期權策略帶來額外的風險，包括可能會超過原始投資金額的損失潛在。如有任何索賠，將根據要求提供支持文件（如果適用）。