期權車輪策略：你需要了解的內容
輪動期權策略是一種常被期權交易者用來產生收入的方法。該策略旨在通過出售期權所獲得的權利金來創造持續的收入流。
此策略涉及一個循環過程，即賣出看跌期權，可能購入股票，然後對該股票賣出看漲期權。通過重複這一循環，有可能在管理風險的同時產生持續的收入。儘管概念上相對簡單，但輪動策略需要對期權交易和風險管理有良好的理解。
在本指南中，我們將分解該策略的關鍵要素，並介紹實施它所需了解的內容。
什麼是期權交易中的輪動策略？
輪動策略在 期權交易 是一種系統化的收益生成策略，包括在一個重複的循環中出售期權。它從賣出有現金擔保的看跌期權開始，直到期權被執行。一旦執行後，交易者便可以賣出備兌看漲期權針對新獲得的股票。在備兌看漲期權被執行後，該循環重新開始，繼續賣出更多有現金擔保的看跌期權。
該策略通常被那些試圖產生持續收入的交易者使用，特別是對於他們願意擁有或已經持有的股票。該策略結合了賣出有現金擔保的看跌期權和備兌看漲期權。
有現金擔保的看跌期權
有現金擔保的看跌期權是潛在以「折扣價」購入股票的第一步。這允許您隨後針對這些股票賣出備兌看漲期權，從而形成一個通過賣出看跌期權獲取股票、再賣出看漲期權的循環。這個過程反覆進行，從而通過 期權權利金；如果看跌期權被執行，你有義務以 執行價格 使用你預留作爲抵押的現金購買股票，然後你可以利用這些股份進入備兌看漲期權的持倉。
備兌看漲期權
備兌看漲期權是第二步，指的是在已經擁有股票的基礎上賣出看漲期權的行爲，這實際上是通過期權權利金產生額外收入，同時依然保留對 標的股票.
的所有權。這通常是在通過賣出一個現金擔保看跌期權獲得那些股票之後發生的，作爲「輪動」週期的一部分；這允許你在看跌和看漲期權兩端收取權利金，從而可能降低你在股票上的整體成本基礎。
輪動策略的主要特徵
輪動策略以其週期性爲特點：它涉及一個重複的過程，交易者持續賣出備兌看跌期權直至獲得股票分配，然後在這些股票上賣出備兌看漲期權。接着通過再次賣出看跌期權重複這一循環，本質上是持續「轉動輪子」，以從期權溢價中不斷獲取收益；這個循環可以無限重複，使之成爲一種週期性的交易策略。
理論最大利潤
理論上的最大利潤來源於收取的期權費：包括賣出看跌期權和賣出備兌看漲期權的期權費，以及如果股票在較高行權價被贖回時可能產生的資本利得。然而，由於沒有固定的最高利潤，具體取決於標的股票的走勢及收到的期權費。
在標的股票價格大幅上漲的情況下，利潤情景如下：在整個交易週期內通過賣出（看跌和看漲）期權所獲得的期權費，加上標的股票價格上升所帶來的潛在利潤，會在股票價格高於看漲期權的行權價並在到期時或之前被贖回時實現。然而，備兌看漲期權確實將標的股票在行權價之上的潛在利潤限制住了。
總的來說，輪動策略更注重通過期權費提供持續收入，而不是依賴股價劇烈上漲帶來的巨大潛在收益。知道何時退出頭寸以鎖定利潤可能是一個挑戰。如果你希望提前退出，很難預測未來某個價格和日期你的期權的理論價值，這可能導致過早平倉而錯失機會。moomoo的期權價格計算器通過將利潤預測轉化爲數據驅動的過程來幫助解決這個問題。通過調整目標日期和標的股價，該工具能夠即時計算出期權未來的理論價值和預估利潤。這使你能夠對交易進行「壓力測試」並根據精確的數據制定更科學的退出策略，而非依賴猜測。免費註冊moomoo即可使用期權價格計算器，讓你的交易預期更加清晰和精確。
理論最大損失
理論上的最大損失發生在標的股票價格跌至零時。這可能導致股票的全部價值損失。
賣出看跌期權和看漲期權所獲得的期權費或許能部分減輕損失，但如果標的股票大幅下跌，該策略仍然存在顯著風險。
雖然在賣出看跌期權時該策略有明確的風險，但在獲得股票後會引入額外的風險。
使用期權輪動策略
交易期權輪動策略涉及一個系統化的過程，包括賣出看跌期權、獲取股票，然後在該股票上賣出看漲期權。該策略具有周期性，目標是通過期權費用來產生收入，同時管理風險。
第一步：賣出有現金擔保的看跌期權
在您願意買入股票的行權價處賣出看跌期權。如果被指派，您實際上是在設定一個較低的價格以潛在購入股票。
第二步：買入股票（如果被指派）
如果股票被指派給您，您將以所賣出的看跌期權的行權價購買股票。此時，您已持有該股票，目標是通過賣出該股票的看漲期權來賺取額外收入。
第三步：賣出備兌看漲期權
一旦獲配股票，賣出備兌看漲期權（每份期權合約對應100股），以產生額外收入，匹配數量並牢記期權乘數（每100股一份合約）。
選擇一個高於您購買股票價格的行權價，設定一個您願意出售股份的目標價格。
與看跌期權類似，看漲期權也有一個 到期日期如果到期時股票價格沒有超過行權價，看漲期權將毫無價值地過期，而你可以保留權利金。
第四步：再次重複該過程
如果通過短期看漲期權的指派被強制交割股票，「輪動策略」可以重新開始。交易者可以通過在同一支股票上持續賣出有擔保的看跌期權，從而在賣出看跌期權和可能獲取股票之間「輪轉」。
輪動策略示例
假設一位交易者賣出了一份行權價爲$45的有擔保看跌期權，並收取了權利金。當前股票的交易價格爲$50。
以下是兩種可能的情景：
看跌期權毫無價值地過期：如果到期時股票價格保持在$45之上，看跌期權將毫無價值地過期，交易者保留權利金作爲利潤。然後他們可以通過在股票上賣出另一份有擔保看跌期權來重複此過程。
看跌期權被執行：如果到期時股票價格跌破$45，交易者將以$45的價格被分配到100股。一旦獲得這些股份，交易者隨後可以在這100股上賣出一份行權價略高的備兌看漲期權（例如$47），以收取更多權利金作爲潛在收入。
找到適合輪動策略的股票可能會比較困難，因爲它需要具有穩定交易量且受到市場關注的股票。moomoo 的期權市場功能通過顯示按照期權成交量、未平倉數以及引伸波幅排名的熱門股票，幫助簡化這一篩選過程。這讓你能夠快速查看哪些股票交易最活躍、擁有大量未平倉合約或者預期會有較大價格波動。這些信息可以幫助你識別出那些更受關注且容易交易的股票，從而做出更爲明智的決策。下載 moomoo 應用程序打開期權市場排行榜，在下單之前查看活動情況和預期波動。
時間衰減與輪動策略
在「輪動」期權策略中，時間衰減是一個關鍵優勢，因爲在其他因素不變的情況下，所出售的期權（包括看跌期權和看漲期權）的價值會隨着時間的推移而下降，從而使賣方可以以較低的價格買回它們或讓它們到期失效，從而實現從最初出售它們時獲得的部分或全部權利金。
調整輪動交易策略
調整輪動交易策略涉及修改您的持倉，以應對市場條件的變化或更好地管理風險。以下是一些常見的調整方法：
展期 期權合約：如果股票走勢不利但仍在範圍內，可以通過展期並上調行權價來延長您的頭寸；或者如果股票走勢有利，可以通過展期並下調行權價來調整。
調整行權價格：如果看漲且股票上漲，則上調理行權價格；如果看跌且股票下跌，則下調行權價格。
監控並調整頭寸（視需要）：定期檢查您的未平倉頭寸，以識別潛在風險和調整機會。
輪動期權交易策略的潛在優勢與風險
潛在優勢
通過出售看跌期權和看漲期權，可能產生持續的保費收入。
通過看跌期權有可能以「折扣價」購買股票。
可重複性使得有機會隨着時間推移產生持續收入。
潛在風險
如果股價大幅下跌，存在顯著的下行風險。
如果股票大幅上漲（由於備兌看漲期權的行權價限制），可能錯失上漲潛力。
需要大量資本來擔保看跌期權並持有股票。
該策略可能較爲複雜，並且需要積極管理。
關於輪動期權策略的常見問題解答
輪動策略的規則是什麼？
選擇一隻你願意持有的股票。
以你願意買入該股票的行權價賣出一份現金擔保看跌期權。
如果股價跌破行權價，做好被指派的準備。
一旦被指派，對你現在持有的股票賣出一份備兌看漲期權。
如果股價上漲超過備兌看漲期權的行權價，準備好應對看漲期權的指派。
根據適用情況，通過賣出看跌期權和看漲期權重複這一循環。
期權輪動策略是否有利可圖？
期權輪動策略可能有利可圖，但其成功取決於多種因素，例如市場狀況、你選擇的股票以及你如何管理自己的頭寸。理解風險並確保你能接受長揸股票或應對股價下跌也非常重要。該策略在中性到略微看漲的市場中表現最佳，並且需要精心挑選股票和行權價，以幫助優化期權費收入。
如何爲輪動策略挑選股票？
由於該策略涉及賣出現金擔保看跌期權和備兌看漲期權，你需要專注於那些你願意持有並且與策略目標（產生穩定收益）相符的股票。其他一些考慮因素包括：
選擇價格波動較爲穩定或略微看漲、且價格走勢較易預測的股票。避免高度投機性或波動性較大的股票（例如，低價股）。
強大的基本面和財務穩定性。
期權市場具有足夠的流動性（買賣價差較小，良好的 未平倉數).
適度的期權溢價（尋找引伸波幅適中的股票 引伸波幅).
行權價選擇：考慮在看跌期權的行權價下你願意持有該股票的情況。
輪動策略是一種看漲策略嗎？
輪動策略通常被認爲是一種看漲策略，因爲你願意持有該股票，並通常會從價格穩定或小幅上漲中受益。它也被認爲是一種中性至看漲的策略，通過收取權利金獲利，並且如果標的股票價格上漲，還可以從潛在資本利得中獲益。
這種策略在橫盤整理或溫和看漲的市場中表現更好，但如果被指派後股票大幅下跌，則存在一定的風險。
