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什麼是選擇權行使價:它的工作原理和示例

2806人 學過2024/07/08

對於投資者來說,無論是訂單的購買價格還是銷售價格,價格都很重要。但對於期權投資者來說,期權訂單獨有的價格是行使價。行使價有助於設定期權合約的價值,並根據投資者是買賣期權合約,期權行使價可以幫助他們決定何時進入或退出交易。

什麼是行使價?

期權合約是衍生工具,讓合約持有人在未來某個時候以預定價格購買或出售相關證券的權利,但沒有義務。此設定價格稱為期權的行使價或行使價。對於買賣期權,行使價決定了相關證券的購買價格,但對於買賣權,則決定銷售價格。

行使價是期權合約的重要組成部分。期權的行使價與相關證券的市場價格之間的差異決定期權是否為現金(ITM)還是出現貨(OTM),還是現金(ATM)。

什麼是實行價

行使價與行使價:有什麼區別?

投資者在期權的行使價和其行使價之間感到困惑。它們通常交替使用。期權的行使價定義是期權持有人可以購買 (買賣期權) 或出售 (買賣期權) 的預先同意價格,直到期權合約到期日為止。

投資者在開始期權交易時知道行使價,有時會說行使期權的價格時會說行使價;但是,這也是行使價的定義。如果期權持有人行使自己的選擇權,行使價將根據策略決定他們在行使時為每個股票支付或收到的價格。

行使價的運作方式

行使價可以幫助確定期權是否將在到期時行使,以及是 ITM 還是 OTM。期權的內在價值是由其行使價和相關證券的市場價格之間的差異衍生出來的。這稱為期權的「貨幣性」,它會通知一部分期權價值。

對於通話和投票,它們是 ITM 還是 OTM 的區別是不同的。還有現金(ATM)選項。這是當行使價位於或非常接近股票當前市場價格的時候。

呼叫並放入穆莫

購買期權的行使價

隨著股票的市場價格上漲至實行價, 呼叫選項 獲得價值。相反,如果股票的市場價格在期權到期時未超過行使價,則買賣權將變得無價值。

售股權的行使價

用於 放置選項,隨著股票價格跌破行使價,期權的價值上漲。價格之間的差異越大,選項變得更有價值。但是,如果股票價格高於行使價,售股權將在到期時無價值過期。

行使價如何列出?

行使價是期權合約的關鍵組成部分,它指出投資者可以購買或出售期權合約中的基礎證券的設定價格。

行使價由期權交易所而不是個人決定,而不是個人,它們可以通常在 0.50 美元到 5.00 美元之間的增量變化,具體取決於相關股票的名義價值和交易量等因素。對於大量股票,這些增量可能低至 1.00 美元。行使價之間的間隔(稱為行為寬度)也由期權交易所設定,並可以在期權的壽命中發生變化。

什麼決定行使價?

期權投資者可以獨立選擇行使價,但他們無法為期權合約設定這些價格。這是因為期權交易所,或者有時是期權結算公司,將設定期權合約的行使價。交易所將嘗試設置期權行使價間隔,以滿足市場對流動性和細微性的需求。

期權合約可根據資產的結構具有不同的價格間隔,例如證券 vs. 未來,以及市場需求。間隔也可能會根據到期月而變化;對於價格較高、交易活動或流動性較低的股票,行使價通常會較大的距離

期權金錢:三種行使價

「期權貨幣」是一種用於分類期權合約是現金、入金還是出現貨的一種術語。它也與期權的內在價值有關,這是通過將股票的市場價格與行使價進行比較來確定。當股票的市場價格超過行使價時,該期權將被視為貨幣內。

如果股票的市場價格不高於(買賣)或低於該期權的相應行使價(Put),那麼它被視為 OtM。如果期權的行使價等於股票的市場價格,則期權就是 ATM。在期權的生命週期中,其貨幣可能會有所不同;它不代表交易的盈利能力。

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資金投資 (ITM)

對於現金買賣權 (ITM),股票的市場價值超過行使價,允許期權持有人以低於當前市值的價格購買證券。

同樣地,對於 iTM 買賣權,行使價與基礎股票價格之間的關係允許期權持有人以高於當前市值的價格出售證券。換句話說,當股票價格低於買賣期權的行使價時,售股權將被視為貨幣內,使持有人可以以超過當前市場價格出售證券。

超現金 (自動櫃員機)

如果選項沒有內在值,但可能具有外部值時,選項就是 OTM。外部價值是期權的市場價格(高級)和內在價格之間的差異

當其基礎價格交易低於呼叫的行使價時,買賣期權是 oTM。oTM 買賣權是指基證券的價格高於拍賣權的行使價時。

自動櫃員機

現金 (ATM) 期權的行使價相等於相當於相關資產(證券)當前市場價格。對於 ATM 期權,通常它們是該資產中交易的最活躍和流動性的期權,這包括買賣期權和買賣期權。它們也可以同時成為自動櫃員機

行使價在期權交易中的重要性

期權合約的行使價是期權合約價值和投資者在交易期權時的重要因素。這就是為什麼要了解行使價和基礎股票價格之間的關係,以確定期權的價值很重要。

基礎股票價格可能會在期權合約的生命期間發生變化,並隨後改變期權的價值。

當談到買賣期權時,隨著股票價格上漲於合約的行使價,其價值通常會上升。差異越大,選項的價值就越大。但是,如果其股價低於行使價,買賣期權將在到期時無價值過期。

例如,考慮 2023 年 11 月 35 美元的通話選項。假設相關股票在到期時收市為 40 美元,該期權的內在價值將為每個合約 5 美元(40 美元至 35 美元)。重要的是要注意的是,期權合約通常代表基礎證券的 100 股,因此內在價值將乘以此因素。相反,如果股價在到期時保持低於 35 美元,則買賣權確實將無價值過期。

至於買賣權,如果相關股票的價格低於行使價,則隨著差異擴大,則隨著差異擴大,該期權的價值更大。但是在到期時,如果股價高於行使價到期,則期權將無價值。

行動價格示例

期權合約可以具有廣泛的行使價。對於買賣期權,行使價代表期權持有人可以購買的基礎證券,而售股權的行使價是可以出售相關證券的價格。

例如,如果您正在購買通話,該購買期權可能會列出期權的行使價為 40 美元,到期日為 2023 年 6 月;交易者可能會將其稱為 6 月 40 日。買賣期權持有人可以在合約到期前以行使價購買相關股票(行使期權合約),而賣方則必須以行使價出售股票,直到該時間為止。

這是一個放置選項示例。如果您購買賣盤價格為 30 美元,也是 2023 年 6 月到期日,則隨著股票價格跌破行使價低於行使價,其價值會增加。如果基礎股票在 6 月到期日結束為 25 美元,則該期權將價值 5 美元(30 至 25 美元);但是,如果股票以 30 美元或以上的價格收市,售股期權將無價值。

對於投資者來說,選擇行使價並不是隨機操作。投入一些思考和研究是很重要的。

如何選擇行使價

步驟 1:確定您的期權策略和風險承受性

當您開發期權策略時,您需要決定要進入期權交易的價格、何時以及如何進行。這也可以包括您是要購買通話還是買賣票。在開始時確定這一點很重要,以幫助避免錯誤。

這也是了解您的風險承受能力的時候,因為它可能會影響選擇的行使價(例如,較保守的投資者可能會選擇價格以或低於股票價格的買賣期權行使價,並影響波動性,這是期權交易中影響期權價值的重要組成部分。

步驟 2:進行分析

在定義您的風險概況和策略之後,現在是時候進行一些 基本的技術市場分析 適用於您要交易的期權合約。這可以幫助您發現市場價格目前上漲或下跌的原因,了解您的期權合約是否有潛在的見解,並了解市場價格的最新情況。

它還可以幫助您了解有關基礎股票及其模式的更多信息。此外,一些在線期權交易平台允許用戶設置價格警報以監控股票和期權定價,以及其他免費工具和教育資源。

步驟 3:了解內在價值和時間值

了解期權的價值是期權交易的關鍵組成部分。有兩種值類型需要了解:內在值和時間值。

內在價值和時間值

內在價值是相關資產的當前價格與期權的行使價之間的差異。這也是與股票市場價格相比,期權是 ITM 的金額。

時間價值是期權買家將支付的額外金錢金額,超過內在價值。如果他們相信期權的價值將在到期前上漲,他們可能會這樣做。時間價值是期權的保費減去內在價值。

有關期權行使價的常見問題

什麼是良好的行使價?

投資者的目標和風險承受性是選擇行動價格時要考慮的一些因素,但對「良好」的行使價沒有正確或錯誤的答案;這是個人投資者的決定。但是,無論您選擇什麼方向,行使價對您的期權交易的發展方式都有巨大的影響,包括潛在損失和風險。

行使價和股票價格有什麼區別?

期權的行使價的意義是指持有人在行使期權合約的基礎證券時可以買入或出售該期權合約的基礎證券的價格。

股票價格是其當前的市場價格,它是在開放市場上購買或出售股票的地方。它可以改變,具體取決於市場目前的價值。

實行價和現貨價格有什麼區別?

期權的行使價代表在行使期權合約時可以購買或出售相關證券的價格。

另一方面,現貨價格表示相關資產的當前市場價格,表明目前在市場上交易的位置。但是,值得注意的是,「現貨價格」可能是指期權合約的現貨價格或相關股票的現貨價格,這可能會導致混亂。

若要確定期權的貨幣性,您可以計算其行使價與相關現貨價格之間的差異,並澄清該期權是否為現金、買入還是出現期權。

行使價如何影響買賣期權?

如果投資者購買了買賣權期權,他們可以以行使價購買相關資產,直到合同到期為止。期權購買者將希望相關證券的市場價格高於 iTM 購買期權的買賣期權行使價。購買期權在貨幣中,因為購買期權買方有權在當前交易價格以下的股票購買。

免責聲明:本內容僅供信息和教育目的,並不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。期權交易存在重大風險,不適合所有投資者。某些複雜的期權策略具有額外的風險。投資者在進行任何期權交易策略之前,有必要閱讀《標準化期權的特點和風險》

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