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美式期權與歐式期權:關鍵差異解釋

596人 學過2024/07/09

在期權交易世界中,了解美國期權和歐洲期權之間的區別至關重要。從本指南中,了解它們的功能,差異,以及如何更有效地進行交易。

了解美式選項與歐式選項

當談到美國期權與歐洲期權時,主要區別在於它們的行使權和轉讓。另請注意,這兩種期權類型都可以在到期前隨時購買和/或出售。以下是一些更多詳細信息。

美國期權授予持有人在到期前任何時候行使其期權的權利,從而提供了可能利用市場變動的靈活性,從而使這些期權的價格更高 保費 而歐洲期權只允許在到期時行使,限制利用短期波動的靈活性,但提供較低的保費。交易者必須在兩者之間進行選擇時評估其風險承受性和交易策略。

什麼是美式和歐式的選擇?

美國期權和歐洲期權是授予持有人購買或出售權利的權利,但不是義務的金融合同類型。 相關資產 在指定時間範圍內以預定的價格。美國期權通常通過持有人在到期前隨時行使的能力提供了靈活性,而歐洲期權只允許在到期時行使。

美式選項

美國選項為買家和賣家提供了靈活性。買家可以在到期前行使他們的期權,從而對市場變化和有利的價格變動中的潛在利潤迅速反應。賣家在早期行銷時面臨許多風險,包括機會成本(損失可能從他們的資金賺取的利息)、受到整體頭寸的潛在風險或回報的影響,以及股價值的不確定性。

例如,一個交易者使用一種購買美國的通話期權 行使價 當前交易價格為 55 美元的股票 50 美元可能會支付 5 美元的保費。如果市場價格上漲至 60 美元,交易者可以行使該期權,並立即出售股票,從而獲得每股約 10 美元的淨利潤-購買期權支付的保費加上任何佣金和費用。

歐式選項

歐洲選項對買家和賣家提供了相對較高的簡單性。它們只允許在到期時行使,簡化決策,並通常比美國期權更低的保費。

例如,一個以實行價為 50 美元購買歐洲購買期權的交易者可能會支付 4 美元的保費。但是,無論在此之前有任何有利的市場變動,他們無法在到期前行使期權。但是,請記住,如果價格價值上漲或以限制進一步的損失,歐洲風格的期權仍可以提早關閉。與美式期權相比,喜歡直接交易,並願意放棄早期行使權的交易者可以選擇歐洲期權。

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歐洲期權和美國期權之間的主要差異

歐洲和美國的選項在關鍵方面有所不同。美國期權為持有人提供在到期前隨時行使的靈活性,而歐洲期權僅提供在到期時行使的機會。歐洲期權通常在到期時以現金結算,而美國期權可以以現金結算或接收相關資產,具體取決於期權的條款和相關資產的性質。此外,歐洲期權的結算價格取決於相關資產的到期價,而美國期權可能會根據行使時間而有所不同。

行使權

美國期權提供持有人在到期前隨時行使期權的權利,從而提供靈活性。此功能為交易者提供了對他們的頭寸的可能更大的控制權,並且可以隨著市場條件的變化調整策略的能力。但是,早期執行選項通常不有益,因為您可能會失去任何外部(時間)價值。投資者可以在某些情況下選擇這樣做,例如有關股息日期或使用深入投資選項。

相反,歐洲期權只允許在到期時行使,限制了靈活性並簡化交易者的決策。

現金結算

歐洲期權通常在到期時以現金結算,期權持有人收到期權內在價值的現金價值。這種現金結算消除了對基礎資產實際交付的需求,簡化結算流程。請記住,指數期權是歐洲風格的期權,因此將進行現金結算。

美國期權將導致相關資產的現金結算或實際交付。在某些情況下,來自以下的相關股份 期權合約 可能無法送達。如果持有人在適當的時間範圍內提交「請勿行使」(DNE),或帳戶中沒有足夠的資金來支持行動,可能會發生這種情況。

這種靈活性可以幫助交易者根據其交易目標和市場條件選擇合適的結算方法。

結算價格

對於美國期權,結算價格可能會因期權是否提前行使而有所不同。期權持有人可以在他們認為市場情況最有利時選擇行使其期權,直到 到期日。這意味著結算價格基本上是相關資產在行使時的市場價格。

歐洲期權的結算價格是在到期日的交易結束時確定。由於這些期權只能在到期時行使,因此相關市場的相關資產的收市價會作為結算價格。這是一種更標準化的方法,因為所有在到期時使用歐洲期權都將使用相同的最終市場價格來結算。

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美式選項與歐式選項:有什麼區別?

美式選項

歐式選項

相關資產

通常適用於個別股票、商品和 ETF

常用於索引選項

行使權

可於到期前任何時間進行行動

只能在到期日行使

結算

結算涉及現金或實物交付,具體取決於合同

通常在到期時以現金結算

結算價格

結算價格視行使時間而異

根據相關資產的市場價格進行結算價格

保費

由於早期行使優勢,一般而較高的保費

由於行使權限有限,經常會降低保費

人氣

由於靈活性、適應性和相關資產而得到廣泛交易

與美國期權相比,交易較少

風險

提早行使權利的潛在風險更高

減少因早期運動而導致的風險暴露

對沖

提供更大的靈活性,以抵禦價格變動,因為它們可以在到期前任何時間進行行操作

  • 針對金融指數變化提供對沖

  • 由於這些只能在到期時行使,因此它們在特定時間表中受到限的對沖。

  • 由於其靈活性較低,歐洲期權通常較低的成本,可能為投資者提供具有成本效益的對沖解決方案,他們清楚了解期權到期日的市場方向,或者潛在尋求較低的初始成本的投資者提供具有成本效益的對沖解決方案。

交易

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如何使用 Moomoo 交易期權

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步驟 1:導航到您的監視列表,然後選擇股票的「詳細報價」頁面。

穆莫應用程序監視列表

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步驟 2:導航到位於頁面頂部的選項 > 鏈。

步驟 3:默認情況下,會顯示具有特定到期日期的所有選項。如需選擇性查看通話或投票,只需點擊「呼叫/輸入」即可。

穆莫應用程序選項卡

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步驟 4:通過從菜單中選擇您喜歡的日期來調整到期日期。

選擇到期日

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步驟 5:輕鬆區分選項:白色表示沒有錢,藍色表示入金。水平滑動以訪問其他選項詳細信息。

確認資金

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步驟 6:在屏幕底部探索各種交易策略,為您的投資方法提供靈活性。

在不同期權交易策略之間切換

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步驟 6:選擇一個選項,然後點擊輸入以查看左下角的詳細信息(在這個帶有紅色輪廓的示例中,它是 AAPL 240426 162.5)。點擊此選項上的 enter,然後垂直滾動以檢查選項是美國還是歐洲。

在穆莫上檢查選項樣式

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關於美式和歐式選項的常見問題解答

美式選項比歐式選項好嗎?

美式期權是可在到期前隨時行使的金融衍生產品,而不是歐洲風格的期權,這些期權只能在到期時行使。這兩種期權樣式都賦予持有人權利,但沒有義務,在期權到期日前任何時間以預定價格(行使價)購買(在購買期權的情況下)或出售(在買賣期權的情況下)相關資產。

美式期權的一個例子是蘋果公司(AAPL)的買賣期權,其到期日為 12 月(同年)和 6 美元保費,而標普 500 指數(SPX)的期權則是歐洲風格期權的一個例子。

投資者因不同的原因和投資目標選擇這些選項類型。交易者可能會在其間選擇時將靈活性與成本衡量。

我如何知道選項是美式還是歐式?

投資者可以在您的經紀商或交易平台提供的合約詳細信息中找到這些信息(對於 moomoo 用戶,請參閱上面的「如何在 moomoo 上交易期權」部分,以找到這些名稱)。尋找「美式風格」或「歐式」選項之類的術語。此外,請驗證期權的行使權,因為美國期權允許早行使,而歐洲期權則不允許。

美式選項的優勢是什麼?

美國期權提供了早期行使權的靈活性,使交易者有潛力從市場變動中獲利。這種靈活性可以更好地控制頭寸,使交易者能夠調整策略並更積極管理風險。

歐式期權可以提早行使嗎?

不,歐洲期權不能提早行使。與美國期權不同,其授予持有人在到期前任何時間行使權,歐洲期權僅允許在到期時行使。這個限制可以簡化交易者的決策,但與美國期權相比降低了靈活性。

免責聲明:本內容僅供信息和教育目的,並不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。期權交易存在重大風險,不適合所有投資者。某些複雜的期權策略具有額外的風險。投資者在進行任何期權交易策略之前,有必要閱讀《標準化期權的特點和風險》

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