中國資產激增：市場復興

經過一系列有利的政策，中國的資產最近經歷了強勁的市場反彈。這一波浪潮不僅激活了國內市場，而且吸引了國際投資者的關注，尤其是中國股在美國上市的中國股票表現出顯著的增長。

中國股市大幅上漲

隨著中國股市飆升，中國概念股也在華爾街上閃耀。在過去十天中，顯著的股票有顯著增長。例如， 比利比利 (美國美國) 其股價出現兩倍，而 富途控股 (富圖美國) 增加了近 90%。其他主要球員，例如 北池 (北京美國) 和 日本行 (日本美國) 已經歷了大約 75% 和超過 55% 的收益。 平多杜奧（美國 PDD） 也跟隨相同的增加。

中國交易所買賣基金表現強勁

這種令人印象深刻的市場表現反映在投資者的期望上升中，導致對沖基金的顯著流入中國市場。在美國上市的中國資產 ETF 的表現顯著反彈，創新高。例如：

• 3 倍富時中國交易所買賣基金（YINN.US）在過去十個交易日上漲近 132%。

• 2 倍長期中國互聯網交易所買賣基金（CWEB.us）上漲近 115%。

• 2 倍長期 CSI 300 交易所交易所買賣基金-指數 (CHAU.US) 已超過 92% 的增長。

• KraneShares CSI 中國互聯網 ETF（Kweb.us）和景順中國科技 ETF（CQQQ.US）均錄得近 50% 的增長。

外商投資的轉變

近期中國資產的反彈導致外國投資流量顯著改變。回歸中國市場已成為投資者中最熱門的話題之一。億萬富翁對沖基金創始人 David Tepper 最近表示，美聯儲在降息後，他對所有中國相關股票進行了大量投注，表明他在該行業的投資限額有可能翻倍。

全球對沖基金關注中國市場

根據彭博社的研究，總部位於美國的對沖基金 Mount Lucas Management 已經在中國 ETF 建立了看漲頭寸。此外，新加坡高資本和韓國的 Timefolio 資產管理公司正在購買中國的藍籌股。同時，總部位於雪梨的 Tribeca 投資合作夥伴正在收購與中國有關的澳大利亞礦業公司。

Mount Lucas 首席投資官 David Aspell 指出，許多以前與中國市場遠離距離的投資者現在正在回歸，預計經濟復甦之前將會有強勁反彈。他們正在利用通話點差等策略來利用 JD.com 這樣的消費股市的復甦。

資本流回歸中國

10 月 2 日，市場觀察者指出，以前分配給日本和東南亞市場的資金正開始返回中國。上週，韓國、印尼、馬來西亞和泰國的股票市場錄得淨流出，而 9 月前三星期內，超過 20 億美元離開日本股市。BNP Paribas 戰略師李傑森指出，一些外國投資者正在減少他們在日本的持股，並將資金重新分配回中國。

賣空手面臨巨額虧損

有趣的是，市場分析公司 S3 Partners 的一份報告顯示，近期由刺激驅動導致中國股市的暴漲導致在美國上市中國概念股買賣空賣空賣家虧損約 69 億美元。令人驚訝的收益已消滅了這些賣空賣家之前累積了近 37 億美元的利潤，使他們面臨約 32 億美元的未實現虧損。

S3 預測分析董事總經理 Ihor Dusaniwsky 表示，在近期反彈之前，賣空一直在建立位置，但自反彈開始以來，這一活動已放緩。儘管美國上市的中國股票有上漲，但賣空並沒有急於覆蓋他們的頭寸。然而，S3 預計，如果市場繼續上漲，則顯著的短倉可能會進一步提高股價。

交易者之間的樂觀

中國資產的爆炸性增長已成為市場的焦點，促使期權交易者增加對中國股市復甦的投注。在期權市場上，43 億美元的 iShares 中國大型股 ETF（FXI.US）的購買量已激增至 2 月以來的最高水平。投注於下個月上漲 10％，而下個月下跌 10% 的合約保費已達到自 2015 年以來的最高水平。

未來增長預測

摩根士丹利最近指出，如果中國政府在未來幾週內宣布進一步的支出措施，中國股市可能會額外上漲 10% 至 15%。經常被稱為「新興市場的父親」的馬克·莫比烏斯（Mark Mobius）表示，刺激措施已重新振興中國股市。此刺激措施的強度和時間超過預期，導致 A 股指數迅速反彈。雖然短期前景在科技和消費品等行業帶來了機會，但 Mobius 認為，維持牛市將需要時間和進一步的改革。

結論

在優惠政策下，中國資產復興，標誌著本地和外國投資者都是一個轉型的時刻。隨著市場反彈，對全球投資策略的影響非常重大，使中國成為未來資本流的焦點。由於持續增長的潛力，現在可能是投資者重新評估他們在這個充滿活力的市場中的位置的好時機。