“市场心理学” 一词是指影响市场模式和价格行为的普遍情绪。通常，人类受到情感和认知偏见的严重影响，他们也容易受到羊群本能的左右。所有这些都指向了一个结论，即市场并不是传统经济学所认为的有效引擎。

平心而论，基本目标 技术分析，一种通过评估先前的价格和交易量模式来寻找机会的交易方法，建立在市场心理学和市场心理学行为金融学理论的基础上。为了理解 特定的技术指标是如何运作的，有必要对大批人的行为有扎实的了解。但是，许多可靠的迹象使投资者更容易推测方向变化。尽管市场的心理确实难以预测，但尤其如此，因为人类容易受到其显著影响。

要点

●在尝试了解投资者的情绪状况以及整个市场的状况时，研究交易量是很好的起点。这包括确定哪些股票和基金的活动水平最高和最低，以及该活动在一天中发生的时间。

●技术分析师领先指标通常将平衡交易量（OBV）的每日变化视为领先指标，新高表示多头处于控制之中，新低表示空头获胜。

●累积/分布（A/D）是一种技术指标，它着眼于价格的起点和终点以识别情绪。如果市场开盘走高而收盘走低，这推低了A/D，那么看涨的市场可能比看起来要弱。

●未平仓合约是指期货市场中的指标，以及未来合约何时到期。当它向上或向下移动时，多头和空头都需要同样希望自己的立场是准确的还是错误的。

平衡音量 (OBV)

市场专家约瑟夫·格兰维尔因提出平衡交易量（OBV）的概念而受到赞誉，平衡交易量是一个持续的总量，在每个交易日结束时会增加或减少，具体取决于收盘价是高于还是低于前一天。由于其作为领先指标的作用，OBV往往会先朝着与价格相反的方向移动。OBV创下新高表明了多头相对于空头的疲软的实力，这应该会导致价格上涨。新的OBV低点表明了相反的模式，这表明空头的力量、多头的脆弱性以及价值下跌的可能性。当 OBV 给出的信号不同于实际价格时，这表明交易量（市场的情绪）与价值共识（实际价格）不兼容。这意味着价格变动即将到来，这将缓解这种不平衡。

当市场上有很多活动时，对于那些头寸使他们损失金钱而蒙受损失的交易者来说，这可能会非常痛苦。他们可能会决定迅速亏本平仓，以减轻痛苦。建立在大批量基础上的趋势可能保质期有限，因为流失的客户将离开市场。但是，基于适度交易量的趋势可能会持续相当长的一段时间，因为随着时间的推移，微小的损失可能会加剧成重大损失。市场通常会产生最持久的模式，要么不移动，要么仅略有变化，甚至每天在正值和负值之间波动。这些变化共同形成了缓慢的趋势，只有事后看待情况时才能看出这种趋势。

累积/分配 (A/D)

累积/分配比率是另一个与交易量相关的关键指标，但它同时考虑了起始价和收盘价。A/D 比率为正表示收盘时的值高于开盘时的值，而负的 A/D 比率表示相反。但是，最终名列前茅的多头和空头只能获得当天总交易量的一小部分奖励。该百分比基于当天的交易区间以及起始价和收盘价之间的差额。尽管不言而喻，开盘价和收盘价差越大，信号A/D越大，但A/D的高点和低点模式是最应该考虑的因素。A/D 的向下变化表明，如果市场开始走高而收盘走低，市场的上涨趋势可能比乍一看要弱。

积累/分配的相关性在于，它将专业交易者的行为与新手的行为区分开来。业余爱好者作为一个集体更有可能影响市场的开盘价。他们进行首次交易所依据的两个主要信息来源是新手一夜之间阅读的金融新闻和他们的首选公司在市场收盘后发布的公司新闻。但是，随着交易日的推移，当天的结果最终由专家决定。如果市场开盘时专家持悲观态度而业余爱好者持乐观态度，那么随着市场收盘，专业人士将迫使价格下跌。当专业人士的前景比业余爱好者更乐观时，专业人士将在白天和晚上继续推动价格上涨。在预测未来趋势的方向时，人们通常认为专家的行动比业余爱好者的行为更为重要。

阅读未平仓合约信号

未平仓合约的增加表明潜在亏损者数量的增加，这推动了这一趋势的进一步发展。如果未平仓合约在上涨期间上升，则表明认为市场被高估的空头比预期的要多。但是，如果上涨趋势继续下去，空头的卖空者将受到挤压，他们随后的购买将推动市场进一步走高。但是，在市场上涨期间，未平仓合约基本保持不变，这一事实有力地表明愿意亏损的人的供应已经趋于平稳。这是因为唯一可以签订合同的潜在候选人是那些试图从自己的职位中获利的先前购买者。在这种特殊情况下，上升趋势肯定已经准备好停止了。

买空者是市场下跌时唯一买入的参与者；卖空者在下跌趋势中积极卖出。但是，当价值过高时，即使是价值投资者也会出售其持有的股票，这意味着价格将进一步下跌。在下跌的市场中，当未平仓合约增加时，下降趋势可能会继续。如果未平仓合约在下跌趋势中继续保持不变，那么剩下的抄底者就不多了，剩下的合约的唯一竞争者是更多的空头，他们之前做空但现在想填补头寸并退出市场。因为获利退出下跌趋势的空头会在下跌趋势中产生持平的未平仓合约，这表明可能已经从下跌趋势中获得了最大的利润。

未平仓合约下降

最后但并非最不重要的一点是，未平仓合约的减少表明亏损者正在撤出头寸，而获胜者正在领取奖金。它还表明，没有更多的失败者会取代那些放弃尝试的人。未平仓合约的下降表明赢家和输家正在兑现筹码并走向退出。未平仓合约的下降和合同的取消表明趋势很可能会结束。

市场的心理方面如何在技术指标中变得明显？

技术分析的目的是确定价格图表中的模式，这些模式可以解释为表明未来趋势或逆转。技术界普遍认为，这些趋势源于非理性的投资者行为。焦虑、饥饿、热情和乐观情绪都在市场中起作用，人类行为也是如此，比如 “羊群本能”，它可以在价格图表中以图形方式显示。价格图表以图形方式表示市场参与者对未来预测的反应方式。

交易量分析可以通过哪些方式提供对市场心理的见解？

成交量是一个重要的指标，可用于验证趋势的有效性并确定支撑位和阻力位。例如，如果成本降至阻力水平，交易量增加而价格没有任何变化，则可能表明盘整，这通常被视为市场犹豫不决。

市场中的未平仓合约水平对揭示基本心理有影响吗？

未平仓合约的波动可能表明交易者是在哪里发起交易而不是平仓交易。虽然更频繁地检查成本和数量，但未经套期保值的变化可以提供这些信息。未平仓合约的变化可能预示着乐观情绪的增加或悲观情绪的降低，具体取决于所附技术指标的性质。

在结论中

有时候，使用精确的衡量标准分析市场趋势和市场行为似乎与解释茶叶一样成功。该行业的心态可能难以理解。但是，您可以谨慎选择指标，意识到它们的局限性并全面使用它们，从而提高应对变化的能力。