股票拆分是如何运作的，为什么如此重要？

成千上万的股票在全球交易所交易，价格各不相同。有些股票价值几分钱，而另一些则价值数十万。由于价格的巨大偏差，投资者面临两难境地：购买几股高价股票或大量低价股票。鉴于流动性更大，每次收购的承诺更少，资本较少的投资者通常会选择后者。

但是，企业有办法减轻购买高价股票的心理障碍。这被称为股票分割。股票拆分的作用类似于稀释——每股的价值更低，但基础公司的价值保持不变。这样做可以增加流动性，因为股东可以交易更多总价值相同的股票。股票的拆分也没有固定的数字。这个 最常见的股票拆分比率 是三比一（3:1）和二比一（2:1）。简而言之，这意味着在拆分之前持有的每股股份，分拆后每位股东将分别拥有两到三股股票。

股票拆分是如何运作的？

假设一家公司最近的股价为每股200美元，并计划进行股票分割。尽管鉴于财务状况相同，公司的100股20美元股票和10股200美元的股票（20x100股=2,000美元的市值与200x10美元的市值=2,000美元的市值）之间没有根本的区别，但还是存在心理障碍，投资者购买此类股票的前期成本也更大。在此示例中，该公司可以发行十比一的股票分割，这意味着其200美元的股价将分成十股20美元。如前所述，整个公司的价值或市值将保持不变。

要理解，必须注意的是 市值 由已发行股票数量乘以当前每股市场价格计算。以我们之前的例子为例，该公司以十比一的比例拆分股票，现在每股价值20美元。然后，分拆后每持有的每股股票将等于十股（200x1股=2000美元，而20x10股=2000美元）。公司的总价值保持不变。

简而言之，可视化披萨。当分成十块时，每块都比原来的未切馅饼小。但是，如果再加在一起，披萨的大小将保持不变。

鉴于有更多股票在流通，每股收益（EPS）等每股指标将受到股票拆分的影响。这将减少未来的每股收益与拆分比率成正比。二比一将每股收益除以二，三比一将每股收益除以三，依此类推。

反向股票拆分

股票拆分将已发行股票乘以股价分割的比率。一比二将使已发行股票增加两倍。正如你可能猜到的那样，反向股票拆分的过程恰恰相反。例如，一比二的反向股票拆分将使已发行股票减少两股，并将当前股价提高两倍。

发生反向股票拆分的最常见原因之一是确保公司的股票不会从交易所退市。当股票跌至前所未有的新低时，可能会退市。它可能开始被视为便士股，这使投资者对公司的稳定性失去信心。反向股票拆分有可能在短时间内恢复投资者的信心，并为公司的管理层提供时间来改善业务基本面。

同样，反向股票拆分仍然不会改变市值。但是，例如，由于可供分配收益的股票较少，每股收益将增加。但是，从长远来看，这不是一种可持续的策略，因为总收益必须在某个时候增长。投资者也不容易被欺骗。人为地提振股票以及其他每股指标通常是人为的 被视为负面的 许多人。

除非公司内部出现真正的增长，否则反向股票拆分通常只能避免被流放出交易所的可能性。

散户投资者的热情

虽然股票拆分后公司的基本面不会改变，但投资者的热情通常会改变。当股票价格变得更便宜时（就价格而言，而不是估值而言），散户投资者可以购买比以前更多的股票。以前买不起一股股票的投资者现在可能有机会按拆分调整后的价格成为股东。

这种现象的一个相对较新的例子是亚马逊（纳斯达克： AMZN）。2022年6月6日，亚马逊 发行的 二十一比一的股票拆分，其现有股票在拆分前价值约为2,500美元，每股价值仅为125美元。尽管估值保持不变，但股票比以前更容易获得。

为了帮助传达投资者的兴奋，谷歌趋势的数据 加入插图 在备受期待的股票拆分当周，“AMZN” 的搜索量激增。但是，亚马逊并不是唯一一家因股票拆分而引起关注的股票。谷歌、特斯拉和 Shopify 全部是 分拆他们的股票 在2022年，并使投资者更容易获得他们的股票。一些投资者可能会争辩说，这些股票拆分是多余的，因为无论如何，许多股票现在都跌至52周的低点。

闭幕思考

股票拆分很简单，因为只有已发行股票总数和价格会发生变化。但是，在查看更多技术细节，尤其是每股指标时，很容易感到困惑。

股票拆分可能有几个原因——增加已发行股票并使股票更容易获得——但启动反向股票拆分的原因多种多样，如上所述，最常见的是防止退市。

分割比率最常见的是三比一和二比一，但是对于股价特别高的公司来说，更大的拆分比率肯定是有可能的。无论股票在拆分后看起来多么便宜，都必须记住，基本面和估值保持不变。

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