看涨价差和看跌价差有什么区别？
期权交易者通常从购买个人看涨期权和看跌期权开始。尽管这种方法可能有很大的上升空间，但它有风险，而且可能会变得昂贵。看涨期权利差和看跌价差提供了一种有价值的替代方案，通常更实惠。但是，在开始之前，了解它们的工作原理以及优缺点很重要。
什么是看期权价差？
看涨期权价差是 期权交易 包括同时买入一个看涨期权和卖出另一个看涨期权的策略。这些看涨期权都属于相同的标的股票，并且通常具有相同的到期日。大多数点差之间的唯一区别是其行使价。
看期权价差是如何运作的？
看涨期权价差可能是一种更具成本效益的期权交易方式，涉及买入和卖出相同标的股票的看涨期权。由于交易者同时买入看涨期权和卖出看涨期权，因此卖出看涨期权的溢价可以帮助抵消您为多头看涨期权支付的部分溢价。一些交易者由于卖出涨期权而支付的溢价较小，而另一些交易者则意识到发起头寸的溢价。
看期权价差的类型
您可以买入和卖出一次看涨期权，但您选择的行使价会影响策略的目标。以下是期权交易者可能在其投资组合中使用的看涨期权利差类型。
垂直看期权价差
纵向看涨期权利差涉及到期日相同的同一股票的多头和空头看涨期权。唯一的区别是行使价，这种差异决定了纵向看涨价差是看跌还是看涨。
对于看跌的纵向看涨期权利差，卖出的看涨期权的行使价将低于购买的看涨期权。如果交易者卖出行使价为40美元的看涨期权并买入行使价为45美元的看涨期权，则该交易者将获得溢价。
在看涨的垂直看涨期权价差期间，多头期权的行使价低于做空期权。如果交易者买入行使价为30美元的看涨期权，则该交易者可以卖出行使价为32美元的看涨期权。这种点差导致交易者支付溢价来启动头寸。
日历（横向）看涨期权价差
日历看涨价差涉及同一标的股票的多头看涨期权和空头看涨期权，行使价相同但到期日不同。启动看涨日历看涨期权利差的交易者可以买入几个月后到期的看涨期权，卖出几周内到期的看涨期权。这两个看涨期权的行使价相同。看涨的交易者将他们的行使价定位在资金之外，而中立的交易者则将他们的行使价定位在货币中。
交易者的目标是从到期日临近的空头看涨期权的theta下跌中获利。随着期权的到期日越来越近，它的价值就会降低。空头看涨期权的到期日更近，并且将比多头看涨期权更早到期。尽管两个看涨期权的行使价相同，但如果标的股票在短期期权的有效期内保持稳定或下跌，那么卖出看涨期权可能会毫无价值地到期，而多头看涨期权仍处于开放状态，希望它能带来利润。不同的到期日期创造了这种可能性。
对角线看涨期权价差
对角线看涨价差包括行使价和到期日不同的买入涨期权和空头看涨期权。这种期权交易策略在风险和回报方面有更多变化。一些交易者将他们的多头看涨期权设置为在空头看涨期权之前到期，这将使他们只能进行裸看涨权——这种头寸的风险潜力是无限的。您可以根据设置行使价和到期日的方式来选择支付还是收取保费。
看期权价差的可能优势
看涨期权利差为交易者带来了多种优势。
看涨价差可以更具成本效益：每个价差都涉及买入和卖出一个看涨期权。卖出看期权的溢价降低了头寸的总成本。在不卖出相应的看涨期权的情况下买入看涨期权会更昂贵。
降低风险：启动借记涨期权利差头寸的成本较低意味着如果股票对您不利，您可能不会损失那么多钱。
更多潜在获利方式：一些看涨权利差受益于股市的短期横盘整理。看涨价差为交易者提供了更多可能产生收益的方法，而不是买入看涨期权并且只有一条获利途径。看期权价差也可以很好地介绍更复杂的交易策略。
看期权利差的风险
看涨期权利差可以帮助期权交易者潜在地增加其投资组合，但是这种期权交易策略存在一些风险。没有哪种策略是完美的，在交易看期权利差之前，请记住以下几点。
什么是看跌权价差？
看跌价差就像看涨价差，但有看跌期权。期权交易者可以通过买入一个看跌期权和卖出一个看跌期权来启动看跌价差。
看跌权价差如何运作？
看跌价差为交易者提供了一种更具成本效益的期权交易方式。卖出看跌权的溢价可以帮助抵消部分头寸的总成本，一些交易者调整其行使价以获得净溢价。您为两个看跌期权选择的行使价和到期日会影响价差类型和您希望股票走势的方向。
看跌权利差的类型
期权交易者可以使用多个看跌价差来利用股价走势。它们与前面提到的看涨权利差类似。
垂直看跌权利差
启动垂直看跌价差的交易者将买入一个看跌期权然后卖出另一个看跌期权。这些看跌期权的到期日相同，但行使价不同。看涨的纵向看跌价差包括买入行使价较低的看跌期权和卖出行使价较高的看跌期权。如果股票价格上涨，投资者将获得净溢价和收益。
看跌的垂直看跌价差包括买入行使价较高的看跌期权和卖出行使价较低的看跌期权。如果股票价格下跌，投资者支付净溢价以进入该头寸并获得收益。
日历（横向）看跌权价差
日历看跌价差包括买入和卖出行使价相同但到期日不同的看跌期权。卖出的看跌期权的到期日更近，而购买的看跌期权的到期日较晚。如果卖出的看跌期权到期一文不值，并且在卖出看跌期权到期后不久，股票的价格就进入了买入看跌期权的金额，那么这两个看跌期权都有可能赚钱。
如果交易者选择价外行使价，则看涨的看跌价差就会形成。中性看跌价差涉及买入和卖出行使价为平价的看跌期权。
对角线看跌权利差
对角线看跌权利差涉及买入和卖出具有不同行使价和到期日的看跌期权。对角线看跌权利差为交易者提供了更多的选择和几种方法来定位自己以获得潜在利润。交易者可以选择获得净溢价，并希望横盘整理或看涨。交易者还可以设置对角线看跌价差，通过接近金额的多头看跌期权和远远超出价位的空头看跌期权来受益于向下走势。
尽管对角线看跌权利差提供了更大的灵活性，但如果股票不利于他们，投资者可能会蒙受损失。您设置对角线看跌权利差的方式会影响您的风险。如果股票下跌，获得净溢价的交易者损失最大。如果股票上涨，交易者为了从价格下跌走势中获益而定位对角线看跌期权可能会蒙受损失。
看跌权利差的可能优势
看跌价差为期权交易者提供了多种优势。
看跌期权价差比单回合看跌期权更具成本效益：您通常不会为输入看跌价差支付太多费用，因为您会从卖出的看跌期权中获得溢价。一些期权交易者设置看跌价差，以获得启动交易的净溢价。
您投入更少的资本处于风险之中：看跌利差通常需要更少的资金，如果您没有太多现金可以分配给期权，则更容易入门。任何期权都可能毫无价值地到期，但您可以通过看跌期权利差来限制损失。
可能从不同类型的市场条件中获利：看跌价差使您能够从看涨、看跌和横盘行情中获利。与单边期权相比，点差为您提供更大的灵活性。
看跌权利差的风险
看跌权利差有其好处，但没有一个交易机会是完美的。在开始使用看跌期权利差之前，需要考虑以下几点。
期权可能一文不值：期权到期时一文不值，你可能会蒙受损失，类似于单边期权。尽管卖出看跌期权的溢价可以帮助抵消部分成本，但您仍然可能因看跌价差而蒙受损失。交易者应该考虑他们的 风险承受能力 在输入点差之前。
您的潜在收益是有限的：单腿看跌期权具有更高的理论最大收益潜力，但看跌期权利差限制了您的潜在收益。
交易费：您将不得不面对期权交易费用，这可能会使您的盈亏平衡价格更加难以实现。点差的交易成本可能高于单边期权的交易成本。
关于期权利差的摘要
看涨期权和看跌价差使交易者有可能从市场的价格波动中获利。您可以设置一个能够从向上、向下或横向波动中获益的价差。点差还使交易者可以灵活地选择行使价和到期日。如果您发现期权因溢价而难以买入，那么与某些单腿策略相比，期权利差可以帮助其更实惠。您的潜在收益有限，交易成本可能更高，但是输入点差并以更少的资本参与可能会更容易。
经常问的问题
哪个更好：牛市看跌价差还是牛市看涨期权价差？
牛市看跌价差和牛市看涨期权利差是类似的期权交易策略，旨在从股价上涨中受益。无论哪种策略，你的收益都有上限，而且其中一种不一定比另一种更好。投资者获得牛市看跌价差的溢价，并为牛市看跌价差支付溢价。
看涨价差看涨吗？
看涨价差可以是看涨的，也可以是看跌的。这取决于您如何设置行使价和到期日期。
当看涨期权价差中的两个期权在资金中到期时会发生什么？
你实现了利润，这两个选项本质上是相互抵消的。理论上，对于牛市看涨期权价差，多头看涨期权允许您以较低的行使价购买100股，而空头看涨期权允许您以较高的行使价卖出100股。您最终不会买入或卖出100股股票，而是从价内价差中获利。那么最大利润是两个行使价之间的差额减去为确定价差而支付的初始溢价。