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等价(ATM)期权——新手指南

1098人 学过2024/07/09

如果您对期权交易感兴趣,并已经开始学习期权交易的工作原理,那么很可能您已经听说过“平价期权(at-the-money options)”或“平价期权(ATm options)”这个术语。

作为衍生品领域的关键概念之一,平价期权在理解期权合同的工作原理以及投资者如何利用它们进行风险对冲或基于市场走势的投机方面发挥着重要作用。

无论您的期权交易经验水平如何,熟悉平价期权对于任何人来说都是必不可少的,因为这有助于应对股市的复杂性。

ATm是什么意思?

ATm是“at-the-money”的缩写,指的是一个期权交易术语,描述一个期权的行权价等于标的资产的当前市场价格(即目前在市场上交易的价格)。

如果行权价格有利于期权持有人在到期时获利,期权就被归类为“实值期权”(in-the-money,ITM);如果行权价格不利于期权持有人在到期时获利,期权就被归类为“虚值期权”(out-of-the-money,OTM)。

平价程度代表了行权价格与标的资产当前市场价格之间的关系。了解平价程度对于期权交易者评估风险和潜在的盈利能力至关重要。

平价期权的工作原理

对于买方来说,平价期权如果标的资产走势相对有利,可能会带来巨大的利润,而卖方则面临着如果市场朝相反方向发展可能会遭受重大损失的风险。因此,由于平价期权对市场波动的敏感性,以及交易者密切追踪市场情绪和波动性,平价期权被广泛用于对冲和投机交易策略中。

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平价期权的期权定价

对于平价(ATM)期权的期权定价受到各种因素的影响,例如标的资产的当前市场价格、到期时间、波动率和利率期货。

平价期权的内在价值通常较低,因为行权价格等于当前市场价格,相对于实值期权或虚值期权,它们更容易受到这些因素的变化的影响。

交易者利用复杂的模型估计平价期权的公允价值,以辅助对交易策略和风险管理做出明智决策。

看涨期权和看跌期权

平价看涨期权

平价(ATM)看涨期权的行权价格等于标的资产的当前市场价格。平价看涨期权的买方预计标的资产的价格将上涨,如果超过行权价格,可以获得利润。而卖方则希望相反的情况发生,希望资产价格不会上涨到行权价格以上,从而从期权费中获利。

平价看涨期权提供了一种平衡风险和潜在收益的选择,它比实值期权便宜但比虚值期权贵。交易者在考虑策略时会分析市场情况、波动性和时间衰减。

平价看跌期权

平价(ATM)看跌期权的行权价格也与标的资产的当前市场价格相匹配。而平价看跌期权的买方则预计标的资产的价格将下跌,如果下跌到行权价格以下,则可以获得利润。相反,卖方则希望资产的价格不会下跌到行权价格以下,并从期权费中获利。

平价看跌期权提供了一种平衡的风险和潜在收益的选择,它比实值期权便宜但比虚值期权贵。交易者在考虑策略时会分析市场情况、波动性和时间衰减。

平值(At-the-money,ATM)vs实值(in-the-money,ITM)

平值(ATM)和实值(ITM)期权代表期权行权价与标的资产当前市场价格之间的不同关系。

平值期权的行权价等于资产的当前市场价,因此对微小的价格波动敏感。它们在风险和潜在奖励之间提供平衡,价格比实值期权便宜但比虚值期权昂贵。交易员经常使用平值期权进行投机策略、对冲或产生收入。

另一方面,实值期权有一个对持有人有利的行权价。他们具有内在价值,因为它们的行权价已经是"实值"。这种内在价值反映了期权持有人在当前市场价格下行权将获得的利润。实值期权比平值和虚值期权昂贵,因为它们具有内在价值。交易员利用实值期权实现其定向持仓,利用其对价格变动更敏感的优势。

了解平值期权和实值期权之间的差异对于交易员制定有效策略至关重要。每种类型都提供不同的优势和风险,使交易员能够根据市场条件、波动性和风险承受能力来量身定制其交易方式。

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如何使用moomoo进行期权交易

在您打开、注册并向您的Moomoo交易账户存入资金之后,您可以申请期权交易权限。一旦您被批准进行交易,您就可以开始交易。有关在Moomoo上交易期权的逐步指南,请参见此处:

第1步:导航到您的自选列表,然后选择一只股票的“详细行情”页面。

moomoo应用程序自选列表

声明:图片所示为历史数据,任何证券仅作为示例展示,并非推荐。

第2步:导航到页面顶部的期权>链。

第3步:默认情况下,显示具有特定到期日的所有期权。如需选择性查看认购或看跌期权,只需点击“认购/认沽”即可。

moomoo应用期权选项卡

声明:图片所示为历史数据,任何证券仅作为示例展示,并非推荐。

步骤4: 通过菜单选择您喜欢的截止日期来调整截止日期。

选择截止日期

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步骤5: 易于区分期权: 白色表示虚值期权,蓝色表示实值期权。水平滑动即可查看其他期权详细信息。

确认虚实值

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步骤6: 在屏幕底部探索各种交易策略,为您的投资方式提供灵活性。

在不同的期权交易策略之间切换

声明:图片所示为历史数据,任何证券仅作为示例展示,并非推荐。

有关平值期权交易的常见问题

买入平值期权还是虚值期权更好?

买平值期权(ATM)还是买虚值期权(OTM)取决于个人交易策略和市场条件。平值期权提供了成本和潜在利润之间的平衡,而虚值期权更便宜,但需要更大的价格波动才有可能获得利润。寻求更敏感于基础股票价格波动的期权交易员可能更喜欢平值期权,而寻求更高潜在回报的交易员则可能选择虚值期权,并了解相关风险。

我能从平值期权中获利吗?

是的,交易员可以通过各种策略潜在地从平值(ATM)期权中获利。平值期权提供了成本和潜在利润之间的平衡。交易员可以通过购买平值期权并希望以更高的价格出售它们来从基础资产的价格变动中获益。此外,他们可以使用蝶式展期策略等传播策略,旨在利用波动性。然而,获利取决于市场条件、时机和有效的风险管理。

需要注意的是,平值期权长期持有仍将在到期时损失,如果基础股票价格没有超过期权的盈亏平衡点,这是因为期权成本(保险费)。因此,交易员在制定策略时需要考虑到这一点。

当期权到期时为平值期权会发生什么?

当期权到期时为平值期权会发生什么?持有者既没有获得也没有失去内在价值。对于看涨期权,如果标的资产的价格保持等于行权价不变,则期权到期时价值为零。同样地,如果标的资产的价格等于行权价,则看跌期权到期时价值为零。然而,期权持有人可能因支付的保险费而遭受损失。如果期权到期时期权卖方就收到了这些保险费并成为空头。

"接近平值"指的是标的资产的市场价格非常接近期权的行权价格的情况。

在这种情况下,期权既不是"实值"(期权有内在价值)也不是"虚值"(期权没有内在价值)。相反,它处于一个阈值之上,如果标的资产的价格稍微朝着有利的方向移动,就会有内在价值。

例如:

如果一个投资者购买了一个行权价为20美元的看涨期权,而标的股票的价格目前正在20.50美元进行交易,则该看涨期权被称为接近平值。

在上面的例子中,如果基础股票价格介于19.50美元(比20美元的行权价低50美分)和20.50美元(比20美元的行权价高50美分)之间,期权将被视为即将到期。

交易员通常密切关注即将到期的期权,因为如果基础资产的市场价格发生适度变化,它们很快就可以转化为盈利头寸。相反,如果市场价格不利地移动,即将到期的期权也可以迅速移动至“虚值区间”。

免责声明:此内容仅供信息和教育目的,并不构成对任何特定投资或投资策略的推荐或认可。期权交易存在重大风险,不适合所有投资者。某些复杂的期权策略具有额外的风险。投资者在进行任何期权交易策略之前,有必要阅读《标准化期权的特点和风险》

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