ประเด็นหลักของตลาดนั้นเข้าใจง่ายมาก: น้ำหนักของ SpaceX ใน Nasdaq-100 กำลังเพิ่มขึ้นจากประมาณ 1.28% เป็น 2.82%
ข่าวส่วนใหญ่จะสรุปแค่ว่า: พวกกองทุน Passive ต้องไล่ซื้อ SpaceX
นั่นก็ถูก—แต่มันเป็นเพียงแค่ครึ่งเดียวของเกมนี้
อีกครึ่งหนึ่งที่สำคัญกว่าคือ:
การที่ SpaceX จะใหญ่ขึ้นใน Nasdaq-100 ได้ ก็ต้องมีหุ้นตัวอื่นที่มีสัดส่วนเล็กลง
ดัชนีไม่ใช่พายที่ขยายขนาดได้ แต่มันคือพอร์ตการลงทุนที่มีสัดส่วนคงที่ 100% ถ้า SpaceX มีสัดส่วนเพิ่มขึ้นประมาณ 1.54 เปอร์เซ็นต์...

เอาจริงๆ นะ การที่ได้เห็นยักษ์ใหญ่ใน Wall Street แห่กันดันราคาเป้าหมายของ Meta ขึ้นไปถึง $900 ในขณะที่บอร์ดเม่าคึกคักกันสุดๆ มันทำให้ผมรู้สึกเหมือนเห็นภาพซ้ำ (déjà vu) ยังไงไม่รู้ สัญชาตญาณแรกของผมไม่ใช่การรีบ FOMO ตามเข้าไป แต่มันคือการต้องดึงสติให้ดี เพราะเราทุกคนต่างก็เคยเห็นมุกเดิมๆ แบบนี้มาแล้ว
ลองย้อนกลับไปเมื่อ 2 ปีก่อนสิ ตอนที่ Mark Zuckerberg ทุ่มหมดหน้าตักให้กับ "Metaverse" ตอนนั้น Reality Labs เผาเงินเล่นเป็นว่าเล่น จน Wall Street ตราหน้าว่าเขาเป็นคนล้างผลาญเงินเก่งที่สุดในวงการเทค และ...

สถานการณ์ตลาดเมื่อวานนี้น่าจะทำให้หลายคนขวัญเสียไปไม่น้อย
และถึงตอนนี้ คุณคงได้เห็นพาดหัวข่าวกันบ้างแล้วว่า เหล่าผู้นำด้าน AI กำลังพูดถึงเรื่องความปลอดภัย การควบคุมที่เข้มงวดขึ้น หรือแม้แต่การชะลอการพัฒนา AI ขั้นสูง โดย Anthropic ได้ออกมา Call ให้มีการพักการพัฒนาอย่างเป็นระบบและตรวจสอบได้ ในขณะที่พนักงานและนักวิจัยกว่า 1,200 คนจาก OpenAI, Anthropic, GOOG, MSFT และ META ได้เรียกร้องให้รัฐบาลซื้อเวลาเพิ่มสำหรับการกำกับดูแล AI...

นักลงทุนส่วนใหญ่มักถูกฝึกให้คิดไปในทิศทางเดียวว่า:
เมื่อบริษัทปรับปรุงการดำเนินงานให้ดีขึ้น สร้างกระแสเงินสดได้มากขึ้น ก็จะนำไปสู่มูลค่าบริษัท (Valuation) ที่สูงขึ้น
ตรรกะนี้มักจะถูกต้อง ถูกต้อง—แต่มันก็ ไม่ได้ครอบคลุมเสมอไป.
สำหรับบางบริษัท ลูกศรนี้สามารถวิ่งย้อนกลับได้ด้วย เพราะมูลค่าที่สูงขึ้นจะช่วยให้เงื่อนไขในการจัดหาเงินทุนดีขึ้น และการมีแหล่งเงินทุนที่ดีกว่าก็ช่วยให้บริษัทเข้าถึงสินทรัพย์ได้มากขึ้น มีศักยภาพสูงขึ้น ดึงดูดคนเก่งๆ ได้ หรือมีระยะเวลาในการพัฒนานานขึ้น ซึ่งทรัพยากรเหล่านี้สามารถ...

ถ้าโครงข่ายไฟฟ้าขยายตัวไม่ทัน Data Center อาจต้องผลิตไฟฟ้าใช้เองในพื้นที่
โมเดลแบบดั้งเดิมนั้นตรงไปตรงมา คือสร้าง Data Center ขอเชื่อมต่อโครงข่ายไฟฟ้า แล้วก็ซื้อไฟฟ้าจากหน่วยงานสาธารณูปโภคในท้องถิ่น
แต่โครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังขยายตัวเร็วกว่าโครงข่ายไฟฟ้ามาก เมื่อระยะเวลาการรอเชื่อมต่อลากยาวไปเป็นหลายปี เหล่า Hyperscalers และผู้ให้บริการ Data Center จึงอาจต้องหาทางเลือกอื่น ซึ่งรวมถึงการผลิตไฟฟ้าเองในพื้นที่
หนึ่งในบริษัทที่เป็นตัวแทน...

ผ่านไป 8 เดือนในปี 2026 ภาพรวมผู้นำตลาดเริ่มชัดเจนขึ้นมาก แต่ผลตอบแทนนั้นไม่ได้กระจายตัวอย่างทั่วถึง
นับถึงวันที่ 31 สิงหาคม กองทุนกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์อย่าง SMH พุ่งขึ้นถึง 54.6% ในขณะที่ Vanguard Information Technology ETF บวกไป 28.1% นอกจากนี้ หุ้นคุณค่า (Value stocks) ยังทำผลงานได้ดีกว่าหุ้นเติบโต (Growth stocks) ส่วนหุ้นต่างประเทศก็เอาชนะตลาดสหรัฐฯ ในวงกว้างได้ ขณะที่ทั้งเงินและ Bitcoin ยังคงติดลบ
ตารางผลการดำเนินงานแสดงให้เราเห็นว่าโมเมนตัมอยู่ที่ไหนบ้าง เมื่อเจาะลึกเข้าไปในแต่ละกองทุน...

มีสมมติฐานในตลาดที่น่าสนใจมองว่า เมื่อเครื่องมือ AI แบบเสมือน (Virtual AI) กลายเป็นเรื่องปกติไปแล้ว โอกาสครั้งใหญ่ถัดไปอาจมาจากระบบที่สามารถทำงานได้ในโลกแห่งความเป็นจริง ภายใต้กรอบแนวคิดนี้ โอกาสจะขยายวงกว้างไปไกลกว่าแค่แชทบอทหรือซอฟต์แวร์ แต่จะรวมไปถึงปัญญาประดิษฐ์ที่มีร่าง (Embodied Intelligence), ระบบอัตโนมัติในอุตสาหกรรม, ยานยนต์ไร้คนขับ, โดรนทางการทหาร, ระบบ Machine Vision และหุ่นยนต์ผ่าตัด
5 เลเยอร์ของ Physical AI Stack
คอม...