คอลัมน์วิเคราะห์เศรษฐกิจมหภาครายสัปดาห์: ใครที่ชอบฝากกดติดตามด้วยนะครับ
หาก Trump ตัดสินใจปิดช่องแคบฮอร์มุซเอง เขาอาจต้องเผชิญกับความเสี่ยงอะไรบ้าง:
จะส่งผลให้เงินเฟ้อในสหรัฐฯ พุ่งสูงจนรับไม่ไหว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ Warsh ไม่ได้แสดงท่าทีแบบสายพิราบ (Dovish) เลย (ซึ่งแน่นอนว่าอาจเป็นการแสดงละครเพื่อให้ผ่านการคัดเลือกเข้าดำรงตำแหน่งได้ราบรื่น)
สรุปประเด็นสั้นๆ จากการแถลงของ Kevin Warsh
การแถลงต่อวุฒิสภาของ Kevin Warsh มีเนื้อหาเชิงนโยบายใหม่ๆ ค่อนข้างจำกัด แต่แฝงนัยทางการเมืองสูงมาก ประเด็นหลักคือแนวคิดนโยบายการเงินแบบคู่ขนานคือ «ลดขนาดงบดุล (QT) + ลดดอกเบี้ย» ซึ่งยังไม่ส่งผลกระทบต่อตลาดมากนัก เพราะกระดานเทรดยังถูกกดดันจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ มีโอกาสสูงที่จะเริ่มลดขนาดงบดุลก่อน แล้วค่อยลดดอกเบี้ย โดยจุดที่จะเริ่มลดดอกเบี้ยน่าจะเป็นช่วงที่เริ่มเห็นสัญญาณปัญหาในเศรษฐกิจสหรัฐฯ
วิกฤตอาหารกำลังจะมา และทำไมครั้งนี้ถึงเป็นเรื่องจริง:
ปัจจุบันอินเดียกำลังขาดแคลนปุ๋ยอย่างหนัก (โดยเฉพาะปุ๋ยไนโตรเจน)ซึ่งอินเดียทำตัวน่าเหลือเชื่อมาก เพราะไม่มีการเตรียมสำรองปุ๋ยไว้เลย ปัจจุบันมีสต็อกเหลือเพียง 1 ใน 3 ของที่ต้องใช้ในช่วงฤดูเพาะปลูกฤดูใบไม้ผลิ และถึงแม้ว่าอินเดียจะรับประกันการเพาะปลูกได้ตามปกติแต่ก็ยังมีประชากรอีก 20% - 30% ที่ยังต้องเผชิญกับความหิวโหยอยู่ดีหนึ่งในสาเหตุเป็นเพราะอินเดียพึ่งพาการส่งออกธัญพืชเพื่อแลกกับดอลลาร์มานาน เพื่อเอาไปซื้อพันธบัตรสหรัฐฯ เครื่องจักรผลิตไฮเอนด์ และอาวุธยุทโธปกรณ์ ดังนั้นเมื่อรวมกับปรากฏการณ์เอลนีโญที่อาจรุนแรงขึ้นในปีนี้ อินเดียจึงมีความเสี่ยงสูงที่จะเกิดวิกฤตมนุษยธรรมขั้นรุนแรง และมีความเป็นไปได้มากว่านอกจากจะลดการส่งออกแล้ว ยังอาจต้องการความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรมอีกด้วย
ข้อมูลล่าสุดจากธนาคารโลก (World Bank) ระบุว่า ในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา กลุ่มประเทศอ่าวอาหรับก้าวขึ้นมามีบทบาทสำคัญในตลาดปุ๋ยโลก โดย...

ยูเรเนียมเป็นหนึ่งในสินค้าโภคภัณฑ์ที่โดดเด่นที่สุดในทศวรรษนี้ นับตั้งแต่ปี 2020 ราคา Spot พุ่งสูงขึ้นกว่า 150% โดยไต่ระดับจากประมาณ 32 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์ มาอยู่ที่ราว 86 ดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบัน — พร้อมทำจุดสูงสุดของรอบที่ 107 ดอลลาร์สหรัฐเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ 2025 นอกจากนี้ราคา Spot ยังขยับเข้าใกล้ 100 ดอลลาร์สหรัฐอีกครั้งในช่วงปลายเดือนมกราคม 2026 ส่วนราคาตามสัญญาจองซื้อระยะยาวก็ยังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่องจนถึงเดือนมีนาคม 2026 ซึ่งแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 ตามข้อมูลจาก BCA Research...

It seems I was partially right.
I have a feeling that this war won’t end in 4 weeks, which is a huge problem for global economy.
Is this Trump’s end game for the “planned market crash”?
Remember Trump is very likely meeting President Xi in April. For Trump, no win equals lose.