$Oji Holdings (3861.JP)$
ช่วงปลายปี 2024 มีการจัดงานบรรยายสรุปธุรกิจชีวมวลสำหรับนักลงทุนสถาบันครับ นี่คือสคริปต์จากเอกสารชุดนั้น เป็นข้อมูลของเมื่อ 2 ปีก่อน ผม (Masao) รู้สึกว่าการประกาศผลการทดสอบเมื่อวันก่อนถือเป็นก้าวสำคัญสู่การผลิตเชิงพาณิชย์เลยครับ (^o^)♪ ทุกคนลองอ่านสคริปต์นี้กันดูนะครับ (^o^)♪(^o^)♪(^o^)♪
【สคริปต์】
ก่อนอื่น ขออธิบายเกี่ยวกับแนวโน้มตลาดกึ่งตัวนำ (Semiconductor) ครับ อย่างที่ทุกท่านทราบดีว่าความต้องการในตลาด Semiconductor กำลังเติบโตขึ้นเรื่อยๆ จากปัจจัยด้าน Generative AI และระบบขับขี่อัตโนมัติ โดยคาดการณ์ว่ามูลค่าตลาดจะแตะ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2030 และจากการขยายตัวของตลาดนี้เอง ทำให้ปัจจุบันมีความต้องการชิปที่มีประสิทธิภาพสูงขึ้นไปอีกครับ
ในที่นี้ผมขออธิบายเกี่ยวกับ 'โฟโต้เรซิสต์' (Photoresist) ซึ่งเป็นหนึ่งในวัสดุสำคัญสำหรับการผลิต Semiconductor ครับ โฟโต้เรซิสต์คือวัสดุไวแสงที่ใช้ในการสร้างลวดลายวงจรบนชิป โดยทั่วไปจะประกอบด้วยโพลิเมอร์ สารไวแสง และตัวทำละลายครับ
แผนภาพที่แสดงอยู่นี้คือขั้นตอนการใช้โฟโต้เรซิสต์ในกระบวนการผลิต Semiconductor ครับ เริ่มจากนำโฟโต้เรซิสต์มาเคลือบบนแผ่นเวเฟอร์ที่สร้างชั้นฉนวนไว้แล้ว...

$Oji Holdings (3861.JP)$
มีใครพอจะรู้รายละเอียดเรื่องนี้บ้างไหมครับ (^o^)？ ไม่ค่อยแน่ใจเลยว่าความสำเร็จนี้มันอยู่ในระดับไหนกันแน่ （；^ω^）
ดูเหมือนว่า Photoresist จะถูกผูกขาดโดยผู้ผลิตเคมีภัณฑ์ญี่ปุ่น 5 รายใหญ่ทั่วโลกเลยครับ สถานะปัจจุบันคือในชิปยุคถัดไป Photoresist แบบเดิมจะรับมือได้ยากมาก การพัฒนา Photoresist ให้รองรับเซมิคอนดักเตอร์ยุคใหม่จึงเป็นเรื่องเร่งด่วนสุดๆ (^o^)♪
และนี่คือเป้าหมายที่ Prince กำลังซุ่มพัฒนา Wood-derived Biomass Photoresist อย่างเต็มที่ครับ (^o^)♪ แม้การแข่งขันจะดุเดือดมากในการตั้งเป้าผลิตเชิงพาณิชย์ภายในปี 2028 แต่เขาก็ใช้เงินทุนมหาศาลเป็นอาวุธในการลุยพัฒนา เพื่อหวังจะแทรกตัวเข้าสู่อุตสาหกรรม Photoresist ให้ได้ (^o^)♪ ในวงการกระดาษและเยื่อกระดาษ คนที่จะทำอะไรแบบนี้ได้ก็มีแค่ Prince ที่มีเงินทุนหนาแบบทิ้งห่างคู่แข่งรายอื่นๆ เท่านั้นแหละครับ (^o^)♪

$Kioxia Holdings (285A.JP)$
ฝันร้ายของขาลง ／(^o^)＼
จากสไลเดอร์กลายเป็นหลุมพราง
แล้วก็ดิ่งเหวแบบฟรีฟอลล์เลย (^o^)

$Nikkei 225 (.N225.JP)$
บรรยากาศการขึ้นดอกเบี้ยมาเต็มเลยนะครับ (^o^)♪
สถานการณ์ที่เขาลือกันก็คือ ขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย → แก้ไขเงินเยนอ่อนค่า → ยับยั้งของแพงจากเงินเยนอ่อนค่า → ผ่อนคลายมาตรการแก้ของแพงเพื่อฟื้นฟูวินัยการคลัง → ดอกเบี้ยระยะยาวเริ่มทรงตัว แต่ถ้าพลาดขึ้นมา ชีวิตทุกคนจะลำบากกว่าเดิมอีกนะครับ ทั้งที่ตอนนี้ก็แบกขาดทุนสะสม (Unrealized Loss) กันบานเบอะอยู่แล้ว。
แล้วความสามารถในการทำกำไรของบริษัทญี่ปุ่นเป็นยังไงบ้างนะ? ปกติเราจะดูจากกำไรจากการดำเนินงาน (Operating Profit) และ EBITDA ถ้าสองตัวนี้โตขึ้น ก็ถือได้ว่าความสามารถในการหาเงินสูงขึ้นและเติบโตอย่างแข็งแกร่งโดยไม่สนค่าเงิน หุ้นที่ทุกคนลงทุนอยู่เป็นยังไงบ้างครับ (^o^)?
วันนี้ก็พยายามเข้านะครับ มาสู้ชีวิต (หายใจ) กันต่อไป (^o^)♪(^o^)♪(^o^)♪

$Oji Holdings (3861.JP)$
เหมือนกับปีที่แล้วเลยครับที่ราคาเยื่อกระดาษดิ่งลงช่วงฤดูใบไม้ผลิจนถึงฤดูร้อน แต่ช่วงนี้ราคากลับมาฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว (^o^)♪ เนื่องจากราคาเยื่อกระดาษในตลาดอื่นนอกจากจีนมีแนวโน้มขาขึ้น แม้จะยังมีความไม่แน่นอนอยู่บ้าง แต่คาดว่าธุรกิจในต่างประเทศน่าจะทำผลงานได้ตามเป้าที่วางไว้ครับ (^o^)♪
เปลี่ยนเรื่องกันบ้าง ตอนนี้อัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้นอย่างที่ไม่เคยปรากฏมาก่อน ซึ่งน่าจะส่งผลกระทบต่อการกู้ยืมของบริษัทต่างๆ ด้วย การบริหารธุรกิจโดยไม่กู้ยืมเลยนั้นเป็นไปไม่ได้ ดังนั้นการพยายามลดการกู้ยืมแบบสุ่มสี่สุ่มห้าจึงไม่ใช่เรื่องดีครับ
ตามที่ CFO ได้ตอบในที่ประชุมผู้ถือหุ้น ท่านกล่าวว่าบริษัทตั้งเป้าบริหารการกู้ยืมให้เหมาะสมที่สุดโดยพิจารณาจากสภาวะดอกเบี้ย ผ่านการบริหารเงินทุนหมุนเวียนระหว่างบริษัทในเครือ การดึงเงินสดส่วนเกินจากต่างประเทศกลับสำนักงานใหญ่ และการสร้างกระแสเงินสดจากการขายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก (Non-core assets) (^o^)♪ นอกจากนี้ การคัดกรองโปรเจกต์ลงทุนอย่างเข้มงวดที่สุดก่อนดำเนินการ ก็เป็นธีมหลักของแผนจัดการระยะกลางฉบับใหม่ด้วยครับ (^o^)♪
การเพิ่มการสร้างกระแสเงินสดให้ได้มากที่สุดคือนโยบายที่สำคัญที่สุดในการบริหาร กระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) เมื่อรอบปีที่แล้วสูงถึง 1 แสนล้านเยนเลยทีเดียว (^o^)♪ ผม (Masao) คาดหวังว่าปีนี้ก็น่าจะทำได้ในระดับเดียวกัน...

$Kioxia Holdings (285A.JP)$
จากการที่อัตราดอกเบี้ยทั่วโลกพุ่งสูงขึ้นและราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น ทำให้ตลาดหุ้นโตเกียวเมื่อวันที่ 2 พฤษภาคม ปรับตัวลดลงถ้วนหน้า แต่ท่ามกลางสถานการณ์นั้น หุ้นที่ยังดูแข็งแกร่งอย่างโดดเด่นก็คือKioxia Holdingsนั่นเอง ท่ามกลางความคาดหวังและความกังวลเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่ปะปนกันไป เหล่านักลงทุนต่างชาติได้รุดเข้าพบกับ Kioxia เพื่อค้นหาสัญญาณของการฟื้นตัว [จาก Nikkei]
ไม่ใช่แค่รายย่อยนะ แต่นักลงทุนต่างชาติเองก็กำลังลนลานเพราะติดดอยกันหนักมากเหมือนกัน ／(^o^)＼ ในตอนนี้ที่มีโอกาสสูงว่าจะกลายเป็นเกมวัดใจ (Chicken Race) ว่าใครจะชิ่งออกก่อนกัน ข้อมูลที่แน่นอนและเชื่อถือได้จึงเป็นสิ่งที่จำเป็นที่สุด
ก็นะ พวกผู้บริหารไม่ใช่หมอดู ต่อให้ไปคุยด้วยเขาก็คงไม่รู้อนาคตหรอกมั้งครับ ／(^o^)＼

$Nikkei 225 (.N225.JP)$
ที่ผ่านมา ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมาอย่างแข็งแกร่งก็จริง แต่จริงๆ แล้วอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว (Bond Yield) ก็ค่อยๆ ขยับสูงขึ้นตามมาด้วยเหมือนกัน
ใครๆ ก็บอกว่าถ้าดอกเบี้ยขึ้น หุ้นจะตก แต่ตอนนี้ดันขึ้นทั้งคู่เลย ถ้าถามว่าจังหวะนี้ควรเชื่อฝั่งไหน ก็ต้องเชื่อดอกเบี้ยสิครับ (^o^)♪
สรุปคือ ราคาหุ้นกำลังจะร่วงครับ 🎉
ทุกคน เตรียมรับแรงกระแทกกันไว้ด้วยนะ

$Nikkei 225 (.N225.JP)$
🎉🎊🎉🎊 ชีวิตการลงทุน 🎉🎊🎉🎉
กำลังเอ็นจอยกันอยู่หรือเปล่าครับ? (^o^)
💣️ ขาดทุนทิพย์ 💥 พุ่งกระฉูดหยุดไม่อยู่แล้วจ้า ／(^o^)＼

$Kioxia Holdings (285A.JP)$
อรุณสวัสดิ์คร้าบบบ (^o^)♪
ราคาหุ้นพอขึ้นแล้วก็ต้องมีลงเป็นธรรมดาครับ ไม่ต้องห่วงนะ ถึงจะติดดอยขาดทุนทางบัญชีอยู่ แต่นั่นก็คือ...
🎉🎉🎉หินทับผักชั้นดีเลยครับ 🎉🎉🎉
ดองได้ที่เลยทีเดียว (^o^)♪

$Kioxia Holdings (285A.JP)$
ทั้งที่เป็นหุ้น Growth ที่น่าคาดหวังแท้ๆ
แต่กราฟดันวิ่งออกข้าง ไซด์เวย์ยาวๆ เลย
／(^o^)＼