เงินต้องไม่เสียไปฟรีๆ ความลำบากต้องไม่เสียเปล่า ต่อให้จะเอาทุนคืนมาไม่ได้ อย่างน้อยก็ต้องได้บทเรียนอะไรบ้าง

🚨 CoreWeave ตอนนี้กำลังตกที่นั่งลำบากอย่างหนัก
$CRWV วันนี้ร่วงไปกว่า 16% และในช่วง 5 เดือนที่ผ่านมา ราคาทรุดลงไปแล้วมากกว่า 50%
สาเหตุก็คือเรื่องหนี้ครับ CoreWeave มีหนี้ค้างชำระอยู่ประมาณ 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์ และแค่ไตรมาสที่แล้วไตรมาสเดียวก็ต้องจ่ายดอกเบี้ยไปถึง 640 ล้านดอลลาร์ ตอนนี้พวกนักลงทุนกำลังแห่เทขายหนี้พวกนี้อยู่ ทำให้หุ้นกู้ปี 2032 ของบริษัทราคาดิ่งลงไปมากกว่า 23% ตั้งแต่เดือนมิถุนายนที่ผ่านมา
ราคาซื้อขายหุ้นกู้ตกลงมาต่ำมาก จนถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ในภาวะวิกฤต (Distressed state) ไปแล้ว
พอราคาตก ใครที่เข้ามาซื้อหุ้นกู้ตอนนี้จะได้ผลตอบแทน (Yield) สูงกว่า 15% ต่อปี นั่นหมายความว่าตอนนี้ต้นทุนการกู้ยืมเงินของ CoreWeave พุ่งสูงถึง 15% แล้ว
นี่คือปัญหาใหญ่เลย เพราะบริษัทวางแผนจะใช้เงินถึง 3.5 - 3.9 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีนี้ แต่มีเงินสดในมือแค่ 5.5 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น ทำให้ต้องเดินหน้ากู้เงินมาหมุนเพื่อก่อสร้างต่อไปเรื่อยๆ
ราคาของ Credit Default Swaps (CDS) ที่นักลงทุนใช้ป้องกันความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ บ่งชี้ว่าตอนนี้ CoreWeave มีโอกาสที่จะเบี้ยวหนี้สูงถึง 58% ภายใน 5 ปี
เหล่าเจ้าหนี้เริ่มตั้งคำถามแล้วว่า เงินที่เอาไปลงทุนสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI นั้นจะเอาจากไหนมาจ่ายคืน