บทความน่าอ่านช่วงสุดสัปดาห์ | ทำไมสมองถึงทรยศคุณในช่วงตลาดหมี

กลไกที่ซ่อนอยู่ซึ่งเปลี่ยนทุกการย่อตัวให้กลายเป็นหายนะ — และวิธีเอาชนะมัน

คุณคงเคยเจอมาแล้ว ตลาดเปิดมาเป็นตัวแดงอีกครั้ง พอคุณกดรีเฟรชแอปพอร์ตลงทุน ตัวเลขก็ต่ำกว่าเมื่อวาน จนรู้สึกจุกที่ท้อง ถ้าฉันขายตอนนี้ ก็ยังกำไรจากเมื่อสองปีก่อนนะ อย่างน้อยก็ได้ล็อกกำไรไว้บ้าง

แล้วคุณก็จะทำบางอย่างที่คุณต้องมานั่งเสียใจภายหลัง

นี่ไม่ใช่เรื่องของความซวยหรือการวิเคราะห์ข้อมูลไม่ดีพอนะครับ แต่มันเป็นเรื่องของสมองคุณ โดยเฉพาะสัญชาตญาณการเอาตัวรอดแบบโบราณในหัวเราที่ถูกสร้างมาเพื่อโลกที่อันตรายที่สุดคือสิงโต ไม่ใช่กราฟเส้นที่ดิ่งลงเหว

คนส่วนใหญ่คิดว่าตัวเองต่างจากคนอื่น แต่จริงๆ แล้วไม่ใช่เลย

นักลงทุนทุกคน ตั้งแต่คนวัยเกษียณที่บริหารพอร์ต IRA 50,000 ดอลลาร์ ไปจนถึงผู้จัดการ กองทุนบริหารความเสี่ยง ที่ดูแลเงินระดับพันล้าน ต่างก็ใช้ซอฟต์แวร์ทางจิตวิทยาที่บกพร่องตัวเดียวกันทั้งนั้น อคติเหล่านี้ไม่ใช่สัญญาณของความอ่อนแอ แต่มันคือกลไกพื้นฐานที่ติดตัวเรามาแต่ไหนแต่ไร

นักเศรษฐศาสตร์พฤติกรรมอย่าง Daniel Kahneman และ Amos Tversky ใช้เวลาหลายทศวรรษในการถอดรหัสทางลัดทางความคิดเหล่านี้ และสิ่งที่สำคัญที่สุดสำหรับนักลงทุนก็คือ: ความเจ็บปวดจากการขาดทุนนั้นรุนแรงกว่าความสุขจากกำไรในจำนวนที่เท่ากันถึง 2 เท่า นี่คือทฤษฎีความคาดหวัง (Prospect Theory) ที่เกิดขึ้นจริง ซึ่งถูกฝังอยู่ในสมองของมนุษย์แทบทุกคนบนโลกใบนี้

ตัวร้าย 3 ตัวในหัวคุณ

Recency Bias: การทึกทักไปเองว่าสิ่งที่เกิดเมื่อวานจะคงอยู่ตลอดไป

Recency bias คือแนวโน้มของสมองที่ให้ความสำคัญกับเหตุการณ์ที่เพิ่งเกิดขึ้นมากเกินไป และประเมินว่ามันจะเกิดขึ้นต่อไปเรื่อยๆ ในอนาคตอย่างไม่มีที่สิ้นสุด พอตลาดร่วงติดต่อกันหลายสัปดาห์ นักลงทุนจะรู้สึกจากข้างในจริงๆ ไม่ใช่แค่ทางความคิด ว่าขาลงครั้งนี้จะไม่มีวันสิ้นสุด

S&P 500 พุ่งขึ้นมากกว่า 400% จากจุดต่ำสุดในเดือนมีนาคม 2009 ตลอดช่วง 11 ปีหลังจากนั้น คนที่ยังคงถือลงทุนต่อไม่จำเป็นต้องรู้เลยว่าจุดต่ำสุดจะมาถึงเมื่อไหร่ พวกเขาแค่ต้องไม่หลงไปกับความเชื่อที่ว่าจุดต่ำสุดนั้นคือสภาวะถาวรแบบใหม่

อุปทานหมู่ (Herd Mentality): ความอุ่นใจที่ได้เจ็บปวดไปพร้อมๆ กัน

เมื่อเพื่อนร่วมงานเริ่มคุยกันเรื่องล้างพอร์ต และนักวิเคราะห์ทุกคนต่างใช้คำว่า 'วิกฤต' และ 'ล่มสลาย' แรงกดดันทางจิตวิทยาที่บีบให้เราต้องขายนั้นมหาศาลมาก ช่วงวิกฤตดอทคอมถือเป็นบทเรียนชั้นดีของพฤติกรรมแห่ตามกันที่เกิดขึ้นทั้งขาขึ้นและขาลง ซึ่งทั้งสองช่วงเวลานั้นต่างก็ดูสมเหตุสมผลในขณะที่มันเกิดขึ้น

อคติจากการเลือกรับข้อมูล (Confirmation Bias): การเลือกเชื่อแต่ข้อมูลที่พาไปสู่หายนะ

ในช่วงที่ตลาดขาลง พาดหัวข่าวที่น่ากลัวมักจะเตะตาเราทันที ในขณะที่บทวิเคราะห์อย่างมีสติเกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานระยะยาวกลับถูกมองข้ามไปอย่างไม่ใส่ใจ ช่วงวิกฤต COVID ทำให้ S&P 500 ร่วงลงถึง 34% แต่ดัชนีก็ฟื้นตัวกลับมาได้ภายใน 6 เดือน และทำจุดสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ได้ภายในสิ้นปี

สิ่งที่ตัวเลขแสดงให้เห็นจริงๆ

วันที่ดีที่สุดของตลาดมักจะเกิดขึ้นท่ามกลางช่วงเวลาที่ผันผวนและน่ากลัวที่สุด ซึ่งเป็นช่วงที่นักลงทุนที่ใช้อารมณ์ตัดสินใจมักจะถือเงินสดรออยู่ข้างสนาม คุณไม่จำเป็นต้องคาดการณ์หรอกว่าจุดต่ำสุดจะมาถึงเมื่อไหร่ คุณแค่ต้องอยู่ในตลาดให้ทันตอนที่มันมาถึงก็พอ

ต้นทุนที่แท้จริงของการพยายาม "ทำอะไรสักอย่าง"

การเปลี่ยนไปถือเงินสดอาจดูเหมือนเป็นการมีวินัย แต่ปัญหาคือ 'ความมั่นใจที่มากขึ้น' นั้นเป็นเป้าหมายที่ขยับหนีเราไปเรื่อยๆ เมื่อคุณขายไปแล้ว คุณต้องตัดสินใจให้ถูกถึงสองครั้ง คือถูกทั้งตอนที่จะออก และถูกทั้งตอนที่จะกลับเข้าซื้อใหม่ ซึ่งคนส่วนใหญ่ไม่เคยได้กลับเข้าตลาดอีกเลย

6 สิ่งที่ช่วยได้จริง

เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน

132

ยอดชม 369K ครั้ง