VIX กำลังเริ่มน่าสนใจแล้ว นี่คือแผนการเทรดที่ผมกำลังเฝ้าติดตามอยู่

การเทรดครั้งนี้ได้รับแรงบันดาลใจจากวิทยากรในงาน Moo Summit ที่ผ่านมา ผมได้กลับไปทำการบ้านเพิ่มเติม และนี่คือสิ่งที่ผมพบพร้อมกับแผนการที่วางไว้

ทุกปีที่มีการเลือกตั้งกลางเทอมมักจะดำเนินไปตามรูปแบบเดิมเสมอ ตลาดจะเริ่มกังวลเมื่อเข้าใกล้เดือนพฤศจิกายน ทำให้ความผันผวนพุ่งสูงขึ้น แต่ทันทีที่ทราบผลการเลือกตั้ง VIX จะดิ่งลง และตลาดหุ้นจะพุ่งทะยานขึ้นในช่วงปลายปี

ตอนนี้เราอยู่ในปีที่มีการเลือกตั้งกลางเทอม โดยวันเลือกตั้งคือวันที่ 3 พฤศจิกายน 2026

รูปแบบพฤติกรรมราคา

ตามสถิติในอดีต ดัชนี VIX มักจะพุ่งสูงที่สุดประมาณ 15–20 วันทำการก่อนวันเลือกตั้ง ซึ่งจะตรงกับช่วงวันที่ 6–20 ตุลาคมพอดี สิ่งนี้ไม่ได้เกิดขึ้นแบบสุ่ม แต่มันคือการที่ความไม่แน่นอนถูกสะท้อนเข้าไปในราคา (priced in) และเมื่อความไม่แน่นอนนั้นคลี่คลายลง บรรดาผู้ขายความผันผวน (volatility sellers) จะแห่กลับเข้ามาในตลาด ส่งผลให้ VIX ร่วงลงอย่างรวดเร็ว

จุดต่ำสุดตามฤดูกาลหรือจุดเข้าซื้อที่ถูกที่สุดมักจะอยู่ในช่วงปลายเดือนกรกฎาคมถึงต้นเดือนสิงหาคม โดยปกติ VIX จะแตะจุดต่ำสุดในช่วงวันที่ 1 กรกฎาคมของทุกปี ก่อนที่จะทยอยปรับตัวสูงขึ้นก่อนเข้าสู่ช่วงเลือกตั้ง

ตอนนี้ VIX อยู่ที่ระดับต่ำกว่า 17 เล็กน้อย ซึ่งยังไม่ถึงระดับต่ำสุด (floor) ของมัน

กลยุทธ์การเทรด

กลยุทธ์ VIX Bull Call Spread หมดอายุเดือนตุลาคม 2026 โดยการซื้อ Call ที่ราคาใช้สิทธิ $20 และขาย Call ที่ราคาใช้สิทธิ $30

การเลือกราคาใช้สิทธิเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ ผมได้ย้อนกลับไปดูสถิติปีที่มีการเลือกตั้งกลางเทอมทุกครั้ง และดูว่า VIX พุ่งขึ้นไปสูงสุดที่ระดับไหนในเดือนตุลาคม หากเราตัดวิกฤตเศรษฐกิจมหภาคจริงๆ ออกไป (เช่น LTCM ปี 1998 หรือตลาดหมีปี 2002) และปีที่เงียบเหงาผิดปกติ (ปี 2006) จะพบว่าในปีที่มีการเลือกตั้งกลางเทอมปกติอีก 4 ปีที่เหลือ ค่า VIX จะเกาะกลุ่มกันอยู่ในช่วง 28–34 โดยมีค่าเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 30.5 ดังนั้น Spread ที่ราคา $20/$30 จึงถูกออกแบบมาเพื่อให้ทำกำไรสูงสุดที่ค่ามัธยฐานตามสถิติในอดีตพอดี

ใน 4 ปีที่มีการเลือกตั้งกลางเทอมล่าสุดที่เกี่ยวข้อง VIX พุ่งไปแตะหรือใกล้เคียงกับราคาใช้สิทธิขาบนมาก นี่คือเหตุผลทางสถิติที่สนับสนุนการใช้ Spread นี้แทนที่จะใช้โครงสร้างราคาที่กว้างกว่าอย่าง $25/$35

ทำไมไม่ซื้อ Naked Call ไปเลย? เพราะสมมติฐานของผมมีเพดานกำไรที่ชัดเจน การจ่ายค่าพรีเมียมเต็มจำนวนเพื่อแลกกับโอกาสทำกำไรขาขึ้นแบบไม่จำกัดในสิ่งที่ผมคาดว่ามันจะไม่เกิดขึ้น ถือเป็นการจัดสรรเงินทุนที่ไม่มีประสิทธิภาพ การทำ Spread จะช่วยลดต้นทุนในการเข้าเทรดได้อย่างมาก ให้ ROI ที่ดีกว่าหากตลาดเป็นไปตามสถิติในอดีต และยังจำกัดผลขาดทุนสูงสุดไว้เพียงแค่ค่าพรีเมียมที่จ่ายไปเท่านั้น

สิ่งหนึ่งที่คนส่วนใหญ่มักมองข้ามคือ VIX ออปชัน จะอ้างอิงราคาจาก VIX ฟิวเจอร์ส ไม่ใช่ราคา Spot ของ VIX ซึ่งฟิวเจอร์สเดือนตุลาคมได้สะท้อนค่าพรีเมียมจากการเลือกตั้งเข้าไปพอสมควรแล้ว โดยมีการซื้อขายสูงกว่าราคา Spot ประมาณ 15–20% เนื่องจากสภาวะ Contango และความไม่แน่นอนจากการเลือกตั้ง ดังนั้นควรตรวจสอบราคาฟิวเจอร์สก่อนส่งคำสั่งซื้อเสมอ เพราะต้นทุนในการเข้าเทรดจะสูงกว่าที่ราคา Spot ของ VIX แสดงให้เห็น

จุดเข้าซื้อเป้าหมาย: ช่วงปลายเดือนกรกฎาคม เมื่อดัชนี VIX ปรับตัวลดลงตามฤดูกาลไปอยู่ที่ 15–16 ซึ่งจะดึงให้สัญญาฟิวเจอร์สเดือนตุลาคมจากระดับ ~21 ลงมาอยู่ที่ ~18–19 ณ จุดนั้น กลยุทธ์ spread จะมีต้นทุนประมาณ $1.80–$2.00 การเปิดสถานะด้วยเงิน $1,000 จะทำให้คุณเปิดได้ 5 spreads โดยมีกำไรสูงสุดประมาณ $8 ต่อหน่วย หาก VIX แตะระดับ 30 หรือสูงกว่า

ทางด้าน ออก

• VIX อยู่ที่ 28–30: ขายปิดสถานะ 50–75% ของ spread เมื่อถึงโซนตามสมมติฐาน ให้ล็อกกำไรไว้ก่อน

• VIX 30 ขึ้นไป: ขายปิดสถานะ 100% กำไรของ spread ถึงจุดสูงสุดแล้ว ไม่มีเหตุผลที่จะถือต่อ

• พรีเมียมลดลง 40–50% จากจุดที่เข้า: ตัดขาดทุน (stop loss) ปิดสถานะทั้งหมด

• กำหนดวันสุดท้าย 28 ตุลาคม: ปิดสถานะทุกอย่างไม่ว่ากรณีใดก็ตาม

อย่าถือสถานะข้ามวันเลือกตั้ง เพราะดัชนี VIX จะร่วงลงอย่างรวดเร็วหลังการเลือกตั้งจบลง นั่นคือสาเหตุที่ทำให้การเทรดที่กำลังกำไรกลายเป็นขาดทุนได้

ความเสี่ยงตามความเป็นจริง

ดัชนี VIX เคยพุ่งแตะระดับ 35 ไปแล้วในเดือนมีนาคมปีนี้ ซึ่งอาจเป็นเหตุการณ์ผิดปกติ (dislocation event) ของปีนี้ไปแล้ว หมายความว่าการพุ่งขึ้นในเดือนตุลาคมอาจจะน้อยกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต นี่คือเครื่องหมายคำถามที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการเทรดครั้งนี้

ปีที่มีการเลือกตั้งกลางเทอมที่เงียบเหงาก็มีเช่นกัน เช่นในปี 2006 ที่แทบไม่ขยับเลย หากตลาดกระทิงยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่องไปจนถึงไตรมาส 3 รูปแบบตามฤดูกาล (seasonal pattern) อาจไม่เกิดขึ้นเลยก็ได้

นี่เป็นการเปิดสถานะขนาดเล็กที่จำกัดความเสี่ยงสำหรับผม โดยใช้พรีเมียมประมาณ $1,000 และจำกัดผลขาดทุนสูงสุดไว้ที่ต้นทุนตอนเข้าซื้อ เป็นการเทรดเพื่อการเรียนรู้ ไม่ใช่การเปิดสถานะขนาดใหญ่ด้วยความมั่นใจสูง

จุดตัดสินใจ: ช่วงปลายเดือนกรกฎาคม

ถ้า VIX กลับมาอยู่ที่ 15–16 และราคาฟิวเจอร์สเดือนตุลาคมอยู่ในระดับที่เหมาะสม ผมจะเริ่มลุยเลย แต่ถ้ามันพุ่งไปถึง 20+ แล้ว ผมจะลดขนาดไม้ลงหรือไม่ก็ข้ามไปเลย

ขอเซฟโพสต์นี้ไว้ก่อนเลยนะ จะได้เอามาทวงผมได้ทีหลัง

ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน เป็นเพียงการแบ่งปันไอเดียการเทรดเพื่อการศึกษาเท่านั้น โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตัวเองนะครับ ✌🏼

ยอดชม 207K ครั้ง