Stablecoins ก็คือ CBDCs นั่นแหละ

Stablecoins ทำหน้าที่ได้เทียบเท่ากับสกุลเงินดิจิทัลที่ออกโดยธนาคารกลางในหลายๆ การใช้งานจริง แม้จะมีที่มาของการออกเหรียญและการกำกับดูแลที่ต่างกันก็ตาม

เหรียญเหล่านี้ช่วยให้การชำระเงินข้ามพรมแดนทำได้แบบเรียลไทม์ตลอด 24 ชั่วโมง ซึ่งสะท้อนฟังก์ชันหลักของ CBDC เลย แถมตอนนี้ยังถูกนำไปใช้ในการโอนเงินระหว่างประเทศ การจัดหาเงินทุนเพื่อการค้า และการกู้ยืมใน DeFi ซึ่งล้วนเป็นกรณีการใช้งานหลักที่ CBDC ตั้งเป้าไว้เช่นกัน

ด้วยความชัดเจนด้านกฎระเบียบ อย่างเช่น ตัวเลขจริง ของ GENIUS Act ในสหรัฐฯ และกรอบกฎหมายของออสเตรเลีย ทำให้ Stablecoins กำลังได้รับการยอมรับในฐานะโครงสร้างพื้นฐานที่มีความสำคัญเชิงระบบ ความต้องการของตลาดกำลังผลักดันการใช้งานให้เติบโตเร็วกว่าโครงการนำร่อง CBDC ของรัฐบาลเสียอีก โดยเฉพาะในภูมิภาคที่ระบบธนาคารยังไม่พัฒนา โมเดลการสำรองสินทรัพย์เต็มจำนวนและพร้อมให้ไถ่ถอนคืนได้ตลอดเวลา ช่วยสร้างความมั่นใจเรื่องเสถียรภาพด้านราคาและความเชื่อมั่น คล้ายกับวิธีที่ธนาคารกลางค้ำประกันเงินตรา (fiat)

ชาวอเมริกันถกเถียงคัดค้านสกุลเงินดิจิทัลประเภทนี้มานานแล้ว โดยบางรัฐในสหรัฐฯ ถึงขั้นสั่งแบนอย่างเด็ดขาด และเหล่านักกำหนดนโยบายก็แสดงท่าทีคัดค้านอย่างชัดเจนผ่านการผ่านกฎหมายที่อาจนำมาปรับใช้

Stablecoins ของภาคเอกชนที่มีดอลลาร์สหรัฐหนุนหลัง (ซึ่งส่วนใหญ่มาจากผลตอบแทนและการซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ) อย่าง USDT และ USDC ได้ขยายตัวสู่ระดับโลกไปแล้ว ด้วยมูลค่าตลาดกว่า 3 แสนล้านดอลลาร์ และปริมาณธุรกรรมแตะ 4 ล้านล้านดอลลาร์ภายในไตรมาส 3 ปี 2025 อีกทั้งยังถูกนำมาใช้เป็นเลเยอร์พื้นฐานสำหรับการเงินโลกมากขึ้นเรื่อยๆ โดยทำหน้าที่เป็นดอลลาร์และยูโรดิจิทัลในทางปฏิบัติ แม้จะไม่ได้ออกโดยธนาคารกลางก็ตาม

ประเทศอย่างจีนกำลังเริ่มนำ CBDC แบบมีดอกเบี้ยมาใช้เพื่อแข่งกับ stablecoin ในแง่ของการใช้เป็นทุนสำรองและเงินทุนหมุนเวียน ซึ่งเป็นสัญญาณว่า stablecoin ได้ทำหน้าที่แทนเงินของธนาคารกลางในภาคส่วนสำคัญไปเรียบร้อยแล้ว การเกิดขึ้นของโมเดลแบบผสมผสานอย่างสิงคโปร์ ที่เน้นทั้งการวิจัย CBDC และระบบนิเวศของ stablecoin ภายใต้การกำกับดูแล แสดงให้เห็นว่า stablecoin ไม่ได้เป็นแค่ทางเลือก แต่คือเงินดิจิทัลที่ถูกนำมาใช้งานจริงในปัจจุบัน

ผมตั้งใจจะยกประเด็นเหล่านี้มาพูดตั้งหลายเดือนก่อนแล้วแต่ยังไม่มีโอกาสได้เขียนลงรายละเอียดสักที ถ้าพักเรื่องความเชื่อที่ว่า CBDC ถูกนำมาใช้แล้วไว้ก่อน, ลองอ่านเหตุผล ว่าทำไม Tether ถึงประสบความสำเร็จอย่างมากในฐานะช่องทางทางการเงินของตลาดมืด

คำเตือน: ข้อมูลที่รายงานทั้งหมดนี้ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตัวเองเสมอ
สำหรับการเกาะติดข่าวสารคริปโทและรายงานเจาะลึก ติดตาม Cryptowires ได้ทาง moomoo หรือเยี่ยมชมที่ สารลับที่ส่งมา. ส่งอีเมลถึงนักวิเคราะห์ที่เขียนบทความนี้ได้ที่ mantisig@disengage.co

ยอดชม 25K ครั้ง