SanDisk ผลประกอบการ Q4 ดีเกินคาด แต่แนวโน้มที่อ่อนแอฉุดหุ้นกลุ่ม Memory ร่วง: ทิศทางต่อไปจะเป็นอย่าง
การประชุมทางโทรศัพท์เพื่อแจ้งผลประกอบการ SanDisk ไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026
ข้อควรจำหลัก (สร้างโดย AI)
ผลการดำเนินงานทางการเงิน
- รายได้ในไตรมาส 4 อยู่ที่ 8.965 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 51% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 372% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้
- อัตรากำไรขั้นต้น แบบ Non-GAAP ในไตรมาส 4 แตะระดับ 84.6% เพิ่มขึ้นจาก 78.4% ในไตรมาสก่อนหน้า
- สร้างกระแสเงินสดอิสระปรับปรุง (Adjusted Free Cash Flow) ได้ 5.035 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตรากำไรสูงถึง 56%
- รายได้จาก Data center เติบโต 103% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า คิดเป็น 38% ของพอร์ตโฟลิโอในตอนนี้
ไฮไลท์สำคัญของธุรกิจ
- เซ็นสัญญา NBM 8 ฉบับ รวมมูลค่ารายได้คาดการณ์ขั้นต่ำ 9.39 หมื่นล้านดอลลาร์กับกลุ่มลูกค้าเชิงกลยุทธ์
- คาดว่า NBMs จะมีสัดส่วนเกิน 50% ของ bits ในปีงบประมาณ 2027
- Data center กลายเป็นตลาดปลายทางที่เติบโตเร็วที่สุด โดยขยายสัดส่วนในพอร์ตจาก 12% เป็น 38%
- ซื้อหุ้นคืนมูลค่า 4.5 พันล้านดอลลาร์ พร้อมอนุมัติวงเงินเพิ่มเติมอีก 1.4 หมื่นล้านดอลลาร์
แนวโน้มทางการเงิน (Financial Guidance)
- รายได้คาดการณ์ไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2027 อยู่ที่ระหว่าง 1.03-1.08 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยจะเติบโตต่อเนื่องจากทั้งจำนวนบิตและราคา
- คาดการณ์ อัตรากำไรขั้นต้น non-GAAP ในไตรมาส 1 อยู่ที่ระหว่าง 83-85%
- คาดว่า bit growth จะเติบโตในช่วง mid-teens สำหรับปีงบประมาณ 2027 ทั้งปี
- ตลาด NAND ประเมินว่าจะพุ่งเกิน 3 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2026 และเข้าใกล้ 5 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2027
โอกาสทางธุรกิจ
- AI inference ผลักดันความต้องการ NAND อย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน โดยคาดว่าส่วนแบ่งจาก Data center จะขยายตัวถึง 50% ภายในปี 2026
- สัญญา NBM ระยะยาวช่วยให้มองเห็นรายได้ล่วงหน้าได้นานกว่า 4 ปี และสร้างพันธมิตรเชิงกลยุทธ์
- การขยายตัวของตลาด โดยคาดการณ์ว่าตลาด NAND จะเติบโตขึ้น 3 เท่าเป็น 3 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2026
- ประสิทธิภาพการดำเนินงานผ่านการเปลี่ยนผ่านโหนด (Nodal transitions) ช่วยสร้างการเติบโตโดยใช้เงินลงทุนที่ลดลง
บันทึกการประชุมฉบับเต็ม (สร้างโดย AI)
พนักงานรับสาย
Inference AI โดยพื้นฐานแล้วเป็นปัญหาที่เน้นหน่วยความจำและการจัดเก็บข้อมูลจำนวนมาก ซึ่งกำลังปรับเปลี่ยนสมการความต้องการ NAND การเปลี่ยนไปสู่การประมวลผลแบบ Inference ใน Agentic AI กำลังสร้างข้อมูลในระดับที่กำหนดนิยามใหม่ของความต้องการพื้นที่จัดเก็บข้อมูล ทุกการโต้ตอบของ AI จะสร้างเนื้อหาที่ต้องจัดเก็บ เรียกค้น และใช้งานด้วยความหน่วงต่ำ ซึ่งแต่ละขั้นตอนเหล่านี้ต้องพึ่งพาผลิตภัณฑ์จัดเก็บข้อมูล รวมถึง Enterprise SSD ความจุสูงของเรา
NAND เป็นเทคโนโลยีเซมิคอนดักเตอร์ที่ขยายขนาดได้มากที่สุดในโลก และได้กลายเป็นส่วนประกอบสำคัญของสถาปัตยกรรม AI ความต้องการนี้ยึดโยงอยู่กับการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานเชิงกลยุทธ์ระยะยาวโดยบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ที่สุดของโลก ซึ่งหันมาทำงานร่วมกับซัพพลายเออร์ที่สามารถขยายขนาด เป็นพันธมิตรกับพวกเขา และรับประกันซัพพลายที่มั่นใจได้ทั้งในด้านประสิทธิภาพและความน่าเชื่อถือล่วงหน้าหลายปี
ความร่วมมือที่ยั่งยืนและเป็นประโยชน์ต่อทั้งสองฝ่ายเหล่านี้ช่วยให้ลูกค้ามีความมั่นใจมากขึ้นในซัพพลายระยะยาว ในขณะเดียวกันก็ช่วยให้ SanDisk มองเห็นความต้องการได้ชัดเจนขึ้น และมีรากฐานที่แข็งแกร่งขึ้นสำหรับการวางแผน การลงทุน และการสร้างกระแสเงินเงินสดที่ทนทานยิ่งขึ้น ความเป็นผู้นำทางเทคโนโลยีของเราคือวิธีที่เราคว้าโอกาสนี้ไว้
BIX ได้รับการยอมรับว่าเป็น มาตรฐาน ทองคำของอุตสาหกรรมสำหรับ NAND และในปีนี้เราได้เพิ่มกำลังการผลิต Bixate ให้เป็นส่วนใหญ่ของการผลิตบิตของเรา โดยมอบประสิทธิภาพ ความหนาแน่น และการประหยัดพลังงานชั้นนำของอุตสาหกรรมทั้งในรูปแบบ TLC และ QLC ซึ่ง Bixate เกิดขึ้นได้ด้วยนวัตกรรมอย่างการเชื่อมต่อเวเฟอร์แบบไฮบริด CBA และโรดแมปของเราก็ต่อยอดมาจากแนวทางพื้นฐานเดียวกันนั้น
คนรุ่นอนาคตจะขยายความเป็นผู้นำด้านประสิทธิภาพและต้นทุนผ่านนวัตกรรมอย่างต่อเนื่องในมิติต่างๆ ของการขยายขนาด ความเป็นผู้นำของเรากำลังส่งผลโดยตรงต่อการยอมรับของลูกค้าในตลาดปลายทางต่างๆ เราได้ขยายขนาด Enterprise SSD แบบ TLC ที่เน้นการประมวลผลไปยังกลุ่มลูกค้าโครงสร้างพื้นฐาน Hyperscale และ AI ในวงกว้าง
และในไตรมาสนี้ เราได้เริ่มส่งมอบแพลตฟอร์ม QLC Stargate เพื่อสร้างรายได้ ทำให้เรามีพอร์ตโฟลิโอที่สมบูรณ์และส่งเสริมกัน ครอบคลุมทั้งเวิร์กโหลดการประมวลผลที่เน้นประสิทธิภาพสูงและ AI Data Lakes ความจุสูง เมื่อปีที่แล้ว Data Center คิดเป็นประมาณ 12% ของจำนวนบิตของเรา แต่เมื่อจบปีงบประมาณ 26 จะคิดเป็น 38% ของพอร์ตโฟลิโอ และเป็นตลาดปลายทางที่เติบโตเร็วที่สุดของเรา
ความเป็นผู้นำทางเทคโนโลยีของเรายังขยายไปไกลกว่า Data Center โดยตลาด Edge ยังคงเป็นตลาดปลายทางขนาดใหญ่และมีความสำคัญเชิงกลยุทธ์สำหรับ SanDisk ครอบคลุมทั้งสมาร์ทโฟน, PC, แท็บเล็ต และชุดการใช้งานใหม่ๆ ที่กำลังขยายตัวในขอบเขตของ Physical AI รวมถึงยานยนต์ หุ่นยนต์ และ Agentic AI บนอุปกรณ์
ในระยะสั้น ทั้ง PC และสมาร์ทโฟนกำลังอยู่ในช่วงของการปรับตัว เนื่องจากความต้องการกำลังเปลี่ยนไปสู่อุปกรณ์ที่รองรับ AI และการกำหนดค่าแบบ พรีเมียม ซึ่งส่งผลให้ความจุในการจัดเก็บข้อมูลสูงขึ้น โดยเฉพาะในสมาร์ทโฟน ในตลาด PC เหล่า OEM มีรายได้เพิ่มขึ้นและขยายอัตรากำไรจากการผสมผสานผลิตภัณฑ์ที่ทำกำไรได้มากขึ้น ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการอุปกรณ์ระดับไฮเอนด์
เราคาดว่าตลาดเหล่านี้จะกลับมาเติบโตในปีปฏิทิน 27 และในระยะยาว AI บนอุปกรณ์ เนื้อหาที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้น และรูปแบบอุปกรณ์ใหม่ๆ ทั้งหมดจะขยายบทบาทของ Flash ประสิทธิภาพสูงที่ส่วนปลาย (Edge) ต่อไป ความสามารถของเราในการส่งมอบประสิทธิภาพ ความหนาแน่น และการประหยัดพลังงานที่สูง ทำให้เราอยู่ในตำแหน่งที่ดีเมื่อแพลตฟอร์มเหล่านี้พัฒนาขึ้น และเราคาดว่าจะเห็นการเพิ่มขึ้นของเนื้อหาต่ออุปกรณ์ผ่านรอบการเปลี่ยนเครื่องในอนาคต
และการที่เรามีฐานผู้บริโภคอยู่ทั่วโลกยังคงเป็นจุดต่างที่สำคัญในอุตสาหกรรมนี้ ทำให้เรามีการเชื่อมต่อที่ไม่เหมือนใครกับทั้งผู้ใช้งานจริงและพันธมิตรในช่องทางจำหน่าย เรายังคงลงทุนในตัวแบรนด์อย่างต่อเนื่อง พร้อมทั้งเสริมเขี้ยวเล็บในด้านกลยุทธ์การบุกตลาด และสร้างสรรค์นวัตกรรมใหม่ๆ ทั้งในด้านผลิตภัณฑ์ ความสามารถ และประสบการณ์ที่ผู้บริโภคให้ความสำคัญ
ความสามารถในการสร้างนวัตกรรมในระดับนี้เกิดขึ้นได้จากความเป็นเลิศด้านการดำเนินงานของเรา SanDisk บริหารจัดการห่วงโซ่คุณค่าทั้งหมด ตั้งแต่การออกแบบ Nandai ไปจนถึงการผลิตเวเฟอร์ขั้นต้นในโรงงานผลิตชิปที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลกร่วมกับพันธมิตร JV ของเรา ไปจนถึงการออกแบบระดับระบบ ซึ่งรวมถึงคอนโทรลเลอร์ระดับโลก การประกอบและทดสอบในขั้นตอนสุดท้าย จนกระทั่งส่งถึงมือลูกค้า
การบูรณาการแบบครบวงจรนี้ เมื่อรวมกับความเชี่ยวชาญด้าน R&D ที่ลึกซึ้ง ความรู้เฉพาะทางในระบบ Bix และความหลากหลายของตลาด ทำให้เรามีทางเลือกในการนำเทคโนโลยีไปใช้ในจุดที่สร้างมูลค่าได้สูงสุด ซึ่งช่วยให้เราสามารถให้บริการลูกค้าด้วยผลตอบแทนที่น่าดึงดูดใจ
สิ่งที่สำคัญไม่แพ้กันคือ เราเพิ่มอุปทาน (Supply) ผ่านการเปลี่ยนผ่านเทคโนโลยี (Nodal Transitions) เป็นหลัก มากกว่าการเพิ่มจำนวนเวเฟอร์ โดยสร้างการเติบโตของ Bit ในระดับ Mid-to-high Teens จากประสิทธิภาพของแผนงานเทคโนโลยีของเรา ด้วยความเข้มข้นของเงินทุนที่ลดลงอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบเป็นเปอร์เซ็นต์ของรายได้ นี่คือข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างและเป็นสิ่งที่ทำให้ธุรกิจนี้เป็นเครื่องจักรผลิตเงินสดที่ทรงพลัง
จากนี้ ผมจะส่งต่อให้ Louise เพื่ออัปเดตเกี่ยวกับโมเดลธุรกิจใหม่ของเรา รวมถึงเจาะลึกผลการดำเนินงานทางการเงินและแนวทางในอนาคตครับ
Louise
ขอบคุณค่ะ David ปีงบประมาณ 2026 ถือเป็นปีแห่งการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญของ SanDisk เราปิดปีด้วยความแข็งแกร่งกว่าตอนเริ่มปีอย่างมาก เราเชื่อมั่นว่าเราอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการสร้างมูลค่าที่ยั่งยืนให้แก่ลูกค้าและผู้ถือหุ้น
โมเดลธุรกิจใหม่ของเรา หรือ NBNS สะท้อนถึงความร่วมมือที่แข็งแกร่งและยาวนานขึ้นที่เรากำลังสร้างร่วมกับลูกค้าระดับกลยุทธ์ มูลค่าที่พวกเขาให้กับเทคโนโลยีและผลิตภัณฑ์ของเรา รวมถึงความเชื่อมั่นในความต้องการซื้อของพวกเขา การเติบโตของรายได้ การขยายตัวของอัตรากำไร และประสิทธิภาพของสินทรัพย์ ช่วยให้เราสามารถส่งมอบกระแสเงินสดอิสระต่อหุ้นในระดับแนวหน้า และสร้างผลตอบแทนที่น่าดึงดูดให้กับผู้ถือหุ้นได้
นับตั้งแต่ประกาศเรื่อง 5 MBMS ในช่วง Call รายงานผลประกอบการเดือนเมษายน เราได้ลงนามในข้อตกลงเพิ่มเติมอีก 5 ฉบับ แบ่งเป็น 3 MBMS กับลูกค้าใหม่ และ 2 ฉบับที่เป็นการขยายความร่วมมือจาก MBMS ที่ลงนามไปก่อนหน้า การขยายสัญญาเหล่านี้สะท้อนให้เห็นว่าลูกค้ามีความต้องการที่แข็งแกร่งขึ้นจนเกินกว่าที่เคยประมาณการไว้
ในบรรดา 5 ดีลที่ลงนามนั้น มี 3 ดีลที่ปิดได้ก่อนสิ้นไตรมาสที่ 4 และอีก 2 ดีลปิดได้ในช่วงนอกเวลาทำการหลังจบไตรมาส โดยรวมแล้ว ตอนนี้เรามี NBNS กับลูกค้าที่หลากหลายทั้งในกลุ่ม Data Center และ Edge ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่ลูกค้ามีต่อความต้องการในระยะยาวและมูลค่าที่พวกเขามอบให้กับ SanDisk
ระยะเวลาของ NBMS ของเรามีความหลากหลาย โดยสูงสุดถึง 5 ปี และมีระยะเวลาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักมากกว่า 4 ปี เราคาดว่า NBMS จะคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 50% ของ Bid ของเราในปีงบประมาณ 2027 และประมาณ 2 ใน 3 ของ Bid ในปีงบประมาณ 2028 ซึ่ง NBMS กำลังกลายเป็นรูปแบบหลักในการดำเนินธุรกิจของเราอย่างรวดเร็ว
เราจะยังคงสนับสนุนธุรกิจที่ไม่ใช่ NBM ของเราด้วยอุปทานที่ไม่ได้ทำข้อตกลงล่วงหน้าต่อไป การกำหนดราคาสำหรับ NBM ของเราประกอบด้วยทั้งส่วนที่คงที่และส่วนที่แปรผัน โดยส่วนที่แปรผันจะมีกำหนดราคาขั้นต่ำ (floor) และราคาเพดาน (ceiling) เราคาดหวังว่าจะมีอัตรากำไรที่น่าดึงดูดแม้จะเป็นราคาขั้นต่ำก็ตาม ส่วนราคาของธุรกิจที่ไม่ใช่ NBM จะผันผวนไปตามตลาด
รายได้คาดการณ์ รวมจาก NBM ทั้งหมดที่เราได้เซ็นสัญญาไปแล้วนั้นอยู่ที่ขั้นต่ำ 9.39 หมื่นล้านดอลลาร์ หากสมมติว่าเป็นราคาขั้นต่ำ เราเชื่อว่ารายได้จริงจะสูงกว่าระดับขั้นต่ำนั้น ภาระผูกพันในการดำเนินการที่เหลืออยู่หรือ RPO ณ สิ้นไตรมาสอยู่ที่ 5.98 หมื่นล้านดอลลาร์ และจะกลายเป็น 9.11 หมื่นล้านดอลลาร์ หากรวม NBM อีกสองฉบับที่เซ็นสัญญา นอกเวลาทำการ หลังจากปิดไตรมาส
ส่วนต่างระหว่างรายได้ NBM ทั้งหมดและ RPO คือรายได้ที่รับรู้ไปแล้ว NBM ของเราแต่ละฉบับมีการค้ำประกันทางการเงินผ่านการผสมผสานระหว่างเงินฝากเงินสดและตราสารทางการเงินรวมมูลค่า 1.65 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อปกป้อง SanDisk ในกรณีที่ลูกค้าไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันในการซื้อภายใต้ข้อตกลงได้
เงินทุนและตราสารทางการเงินเหล่านี้ส่วนใหญ่ถือครองโดยหรือจัดหาผ่านสถาบันการเงินภายนอก โดยส่วนที่เหลืออยู่ในยอดเงินสดของเราสำหรับแต่ละดีลที่มีอยู่ การค้ำประกันทางการเงินจะได้รับการปลดล็อกในช่วงท้ายของข้อตกลง ดังนั้นอัตราส่วนระหว่างการค้ำประกันทางการเงินและภาระผูกพันในการดำเนินการที่เหลืออยู่จะเพิ่มขึ้นตามกาลเวลา
NBM ของเราถูกสร้างขึ้นบนข้อตกลงด้านอุปสงค์และอุปทานที่ชัดเจนและมีรายละเอียด โดยกำหนดเป็นรายปีและรายไตรมาส คุณลักษณะเหล่านี้ช่วยให้มองเห็นภาพรวมการดำเนินงานของเราได้อย่างชัดเจนและมีการป้องกันทางการเงินเพิ่มเติม โดยรวมแล้ว เราพอใจกับลูกค้าทั้ง 8 รายที่เราได้เซ็นสัญญาด้วย เนื่องจากพวกเขาช่วยเสริมสร้างพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ของเรา
เราคาดหวังว่าความสัมพันธ์เหล่านี้จะคงอยู่ไปอีกหลายปี และช่วยให้ลูกค้าของเราสามารถสร้างผลิตภัณฑ์ที่ยอดเยี่ยมเพื่อผู้บริโภคปลายทางของเขาต่อไป ในอนาคตเราจะยังคงเลือกเฟ้นอย่างมากในการประเมิน MDMS เพิ่มเติม โดยลักษณะสำคัญที่เรามองหาคือ ลูกค้าเชิงกลยุทธ์ที่เห็นคุณค่าในผลิตภัณฑ์ของเรา, มีระยะเวลาสัญญาประมาณ 5 ปี, มีความต้องการปริมาณสินค้าที่เพิ่มขึ้น และมีตัวเลขทางการเงินที่น่าดึงดูด ซึ่งจะช่วยให้เราสามารถลงทุนในธุรกิจไปพร้อมกับการสร้างผลตอบแทนที่ยั่งยืนให้กับผู้ถือหุ้นของเรา
เราจะใช้ความอดทนในการประเมินเหล่านี้ จากข้อมูลอัปเดตดังกล่าว ผมขอเข้าสู่เรื่องผลการดำเนินงานประจำไตรมาส รายได้ในไตรมาสที่ 4 อยู่ที่ 8,965 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 51% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 372% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งรายได้ออกมาสูงกว่าช่วงรายได้คาดการณ์ที่ 7,750 ถึง 8,250 ล้านดอลลาร์ที่เราเคยให้ไว้ใน Earnings Call ครั้งก่อน
การเติบโตของรายได้เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า มาจากปริมาณการขายที่สูงขึ้นประมาณ 1 ใน 3 และมาจากราคาที่สูงขึ้น 2 ใน 3 เมื่อพิจารณาตามตลาดในช่วงไตรมาสนี้ รายได้จาก Data Center สูงถึง 2,977 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 103% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า รายได้จาก Edge สูงถึง 5,432 ล้านดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้น 48% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ส่วนรายได้จากฝั่ง Consumer อยู่ที่ 556 ล้านดอลลาร์ ลดลง 32% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน
เราพอใจกับการพัฒนาของพอร์ตโฟลิโอของเรา และยังคงมุ่งมั่นที่จะให้บริการทั้งสามตลาดปลายทางเพื่อสร้างมูลค่าสูงสุดในระยะยาว สำหรับปีงบประมาณ 2026 รายได้รวมสูงถึง 20,248 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 175% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีการเติบโตของ Bit ในระดับ Mid-teens ซึ่งเป็นไปตามแผนที่เราวางไว้ในแต่ละตลาด
สำหรับภาพรวมทั้งปี รายได้จาก Data Center สูงถึง 5,153 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 437% เมื่อเทียบกับปีก่อน รายได้จาก Edge สูงถึง 12,165 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 195% เมื่อเทียบกับปีก่อน และรายได้จาก Consumer อยู่ที่ 2,935 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 29% เมื่อเทียบกับปีก่อน
อัตรากำไรขั้นต้นแบบ Non-GAAP สำหรับไตรมาสที่ 4 อยู่ที่ 84.6% เพิ่มขึ้นจาก 78.4% ในไตรมาสก่อนหน้า และ 26.4% ในปีก่อน ซึ่งถือว่าดีกว่าเป้าหมายที่เราวางไว้ที่ 79 ถึง 81% ส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานแบบ Non-GAAP สำหรับไตรมาสที่ 4 อยู่ที่ 484 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 5.4% ของรายได้ ลดลงจาก 7.5% ของรายได้ในไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากเราสามารถสร้างความได้เปรียบจากการประหยัดต่อขนาด (Operating leverage) ได้มากขึ้น
ตัวเลขนี้ถือว่าดูดีกว่าช่วงที่คาดการณ์ไว้ที่ 480 ถึง 500 ล้านดอลลาร์ โดยค่าใช้จ่ายด้าน R&D คิดเป็นเกือบ 65% ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทั้งหมด ส่วนอัตรากำไรจากการดำเนินงานแบบ Non-GAAP อยู่ที่ 79.2% เพิ่มขึ้นจาก 70.9% ในไตรมาสก่อนหน้า ด้าน EPS แบบ Non-GAAP อยู่ที่ 39.25 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 23.41 ดอลลาร์ในไตรมาสก่อน และ 0.29 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า
ตัวเลขนี้ถือว่าดีกว่าช่วงที่คาดการณ์ไว้ที่ 30 ถึง 33 ดอลลาร์ เราปิดไตรมาสด้วยจำนวนหุ้นปรับลด (diluted shares) ทั้งหมด 157 ล้านหุ้น รายการสำคัญที่ทำให้ตัวเลข GAAP และ Non-GAAP ต่างกัน ได้แก่ กำไรจากการลงทุนใน Nanya จำนวน 807 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายผลตอบแทนในรูปแบบหุ้นจำนวน 67,000,000 ดอลลาร์
นอกจากนี้ เรายังได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีจำนวน 175 ล้านดอลลาร์จากราคาหุ้นที่สูงขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับหุ้นพนักงานที่ครบกำหนดเงื่อนไข (vested) แต่ถูกหักล้างด้วยภาษีจำนวน 170 ล้านดอลลาร์จากกำไรของ Nanya ในระหว่างไตรมาส เราได้ซื้อหุ้นสามัญคืนจำนวน 2,836,000 หุ้น เป็นมูลค่า 4.5 พันล้านดอลลาร์
ต่อกันที่กระแสเงินสดอิสระ ในช่วงไตรมาสนี้ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 7,126 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถูกหักล้างบางส่วนด้วยรายจ่ายฝ่ายทุนสุทธิ 153 ล้านดอลลาร์ โดยรายจ่ายฝ่ายทุนรวมอยู่ที่ 562 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 6.3% ของรายได้
เราสร้างกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงได้ 5,035 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตรากำไร 56% ซึ่งไม่รวมรายการจ่ายล่วงหน้าและเงินมัดจำ NBM จำนวน 1,938 ล้านดอลลาร์ที่รวมอยู่ในกระแสเงินสดจากการดำเนินงานแล้ว เราปิดไตรมาสด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดใน งบดุล จำนวน 4,762 ล้านดอลลาร์
จากจุดนั้น มาต่อกันที่การคาดการณ์ เราคาดว่าตลาด Non-market จะเติบโตอย่างรวดเร็วต่อเนื่องโดยมี AI ในฝรั่งเศสเป็นแรงส่ง เราประเมินว่าตลาด Non-market จะมีรายได้ทะลุ 3 แสนล้านดอลลาร์ในปีปฏิทิน 2026 หรือเติบโตขึ้น 3 เท่าเมื่อเทียบรายปี
หากมองไปไกลกว่านั้น เราประเมินว่าตลาด Non-market จะมีรายได้เข้าใกล้ 5 แสนล้านดอลลาร์ในปีปฏิทิน 2027 ภายในช่วงเวลานี้ เราคาดว่าส่วนแบ่งของ Data Center จากมูลค่าตลาดรวม (TAM) จะขยายตัวจากประมาณ 30% ในปี 2025 เป็นประมาณ 50% ในปี 2026 และจะยังคงเติบโตแซงหน้าตลาดในปี 2027
ความต้องการจากลูกค้าเติบโตเร็วกว่าซัพพลายของเรา ดังนั้นเราจึงคาดว่า Bid จะยังคงอยู่ในสถานะต้องจัดสรรโควตา (allocation) ต่อไปจนถึงปีปฏิทิน 2027 สำหรับไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 เราคาดว่าจะมีรายได้ระหว่าง 10.3 ถึง 10.8 พันล้านดอลลาร์ โดยมีการเติบโตต่อเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของ Bid และการปรับราคาขายที่สูงขึ้น
เราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นแบบ Non-GAAP จะอยู่ที่ระหว่าง 83 ถึง 85% และคาดว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานแบบ Non-GAAP จะอยู่ที่ 520 ถึง 540 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากเรายังคงลงทุนในนวัตกรรมด้าน R&D และมีค่าใช้จ่ายทางภาษีที่เกี่ยวข้องกับหุ้นผลตอบแทนพนักงานสูงขึ้น เราคาดว่า EPS แบบ Non-GAAP ในไตรมาสแรกจะอยู่ที่ 44 ถึง 46 ดอลลาร์ โดยอิงจากจำนวนหุ้นปรับลดเต็มที่ 155,000,000 หุ้น
นี่คือข้อมูลเพิ่มเติมสำหรับการทำแบบจำลองทางการเงิน เพื่อให้สอดคล้องกับเป้าหมายระยะยาวในการเพิ่มซัพพลายในระดับ mid to high teens รายจ่ายฝ่ายทุนของเราจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายปี โดยหลักจากการดำเนินงานโครงการ Bigs 8 และ Bigs 10 แต่สัดส่วนการลงทุนเมื่อเทียบกับรายได้จะลดลงเหลือประมาณ 6% สำหรับทั้งปี
เราวางแผนที่จะดำเนินงานโดยมีจำนวนวันคงคลังสินค้าที่สูงขึ้นเพื่อให้สอดคล้องกับระดับปัจจุบัน เพื่อสนับสนุน NBMS ของเราและรองรับต้นทุนส่วนประกอบที่สูงขึ้น ซึ่งระดับสินค้าคงคลังที่สูงขึ้นนี้จะลด เศษหุ้นที่พร้อมขาย ลงเหลือช่วงกลางสิบหน่วย (mid-teens) สำหรับปีงบประมาณ 2027 ทั้งปี
ต่อกันที่เรื่องการจัดสรรเงินทุน ลำดับความสำคัญของเรายังคงเป็นการลงทุนในธุรกิจเพื่อสนับสนุนการเติบโตและความมั่นคงในระยะยาว เราจะยังคงส่งคืนเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้นต่อไป โดยคณะกรรมการบริหารของ Sandy ได้อนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนเพิ่มเติมอีก 1.4 หมื่นล้านดอลลาร์ ทำให้ยอดรวมการอนุมัติที่เหลืออยู่ของเราอยู่ที่ 1.55 หมื่นล้านดอลลาร์
เราหวังว่าจะได้พบกับพวกคุณหลายๆ คนในงาน Investor Day ที่นิวยอร์กในสัปดาห์หน้า ซึ่งเราวางแผนจะทบทวนรายละเอียดธุรกิจให้เจาะลึกยิ่งขึ้น เรามีกำลังใจจากความคืบหน้าที่เกิดขึ้นและยังคงมุ่งมั่นที่จะสร้างมูลค่าให้กับลูกค้าและผู้ถือหุ้น ต่อจากนี้ ผมขอส่งช่วงเวลาเทรดนี้กลับไปให้ David ครับ
David
ขอบคุณค่ะ Louise โดยสรุปแล้ว ปีงบประมาณ 2026 เป็นปีที่ SanDisk ได้สร้างนิยามใหม่ให้กับศักยภาพของแฟรนไชส์นี้ เราทำผลประกอบการได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ สร้างให้ Data Center กลายเป็นเสาหลักสำคัญของการเติบโต สร้างความมั่นคงในฐานการผลิตและซัพพลายได้ตลอดทศวรรษหน้า และปรับโครงสร้างวิธีการทำธุรกรรมกับลูกค้ารายใหญ่ที่สุดของเราใหม่ทั้งหมด
มูลค่าของเทคโนโลยีเราที่สร้างขึ้นจากการทำ R&D มานานหลายทศวรรษและการลงทุนสะสมนับหมื่นล้านดอลลาร์ เริ่มสะท้อนให้เห็นในผลประกอบการทางการเงินของเรามากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อเราเข้าสู่ปีงบประมาณ 2027 เราก้าวไปข้างหน้าด้วยพอร์ตโฟลิโอที่มีความสมดุลและโครงสร้างที่ดี ครอบคลุมทั้ง Data Center, Edge และ Consumer ซึ่งเป็นพอร์ตที่ให้บริการลูกค้าในทุกส่วนของตลาดสตอเรจมานานหลายทศวรรษ และช่วยให้เรามีความยืดหยุ่นที่จะขยับขยายไปตามความต้องการที่เติบโตขึ้น
นอกจากนี้ เรายังมีเทคโนโลยี NAND ชั้นนำของอุตสาหกรรมทั้ง TLC และ QLC พร้อมโรดแมปนวัตกรรมที่ต่อเนื่องเพื่อตอกย้ำความเป็นผู้นำ และเรากำลังลงทุนมากกว่าแค่ NAND แบบดั้งเดิม โดยมุ่งไปที่เทคโนโลยีเกิดใหม่อย่าง High Bandwidth Flash ที่มีศักยภาพในการเปลี่ยนโครงสร้างลำดับชั้นของหน่วยความจำ AI ไปอย่างสิ้นเชิง
เมื่อรวมกับ NBM ของเรา งบดุล ที่มีเงินสดสุทธิ และโครงการส่งคืนทุนที่มีความเคลื่อนไหว ผลลัพธ์ที่ได้คือโมเดลการเติบโตที่ยั่งยืน เป็นแฟรนไชส์ที่มีมูลค่าในธุรกิจที่สร้างขึ้นเพื่อเพิ่มกระแสเงินสดอย่างมหาศาล เราภูมิใจในสิ่งที่ทีมงานทำได้ในปีนี้ และเชื่อว่าเรายังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของโอกาสนี้เท่านั้น
จากที่กล่าวมา Ivan เชิญเปิดช่วงถามตอบได้เลยครับ
พนักงานรับสาย
ขณะนี้เราจะเริ่มเข้าสู่ ช่วงเวลาเทรด ถาม-ตอบ หากต้องการ Ask คำถาม กรุณา กด * ตามด้วย 1 บนโทรศัพท์ระบบกดปุ่มของคุณ หากคุณใช้ลำโพงโทรศัพท์ กรุณา ยกหูโทรศัพท์ขึ้นก่อนกดปุ่ม หากคำถามของคุณได้รับคำตอบแล้วและคุณต้องการถอนคำถามออก กรุณา กด * ตามด้วย 2
ในขณะนี้ เราจะหยุดรอสักครู่เพื่อจัดลำดับรายชื่อผู้ถาม คำถามแรกของวันนี้มาจากคุณ Ben Reitz จาก Melius Research กรุณา เริ่มได้เลยครับ
เบน ไรต์
ครับ สวัสดีครับทุกคน สบายดีไหมครับ? ขอบคุณสำหรับคำถามครับ ผมอยากจะถามสักสองเรื่องครับ คือในไตรมาสที่แล้วคุณเคยพูดถึงเรื่อง MBMS ว่ามีการเซ็นสัญญาในระดับอัตรากำไรที่ 80% ผมทราบดีว่ามีปัจจัยหลายอย่างที่ส่งผลกระทบต่อการกำหนดราคา
ผมอยากทราบว่าคุณพอจะพูดถึงเรื่องนี้ได้ไหม ว่ามันจะอยู่ในระดับประมาณนั้น หรือจริงๆ แล้วมันมีแนวโน้มไปทางตัวเลขคาดการณ์สำหรับไตรมาสหน้ามากกว่า ผมคิดว่ามันน่าจะอยู่แถวๆ 80 นะครับ แล้วก็ผมมีคำถามติดตามผล (follow-up) เกี่ยวกับการซื้อหุ้นคืนครับ
คือถ้าเราลองปัดตัวเลขกลมๆ เป็น 5 พันล้านต่อไตรมาส ผมรู้ว่าวงเงินที่อนุมัติอาจจะไม่ใหญ่ขนาดนั้น แต่ถ้าคุณมุ่งมั่นที่จะซื้อคืนไตรมาสละ 5 พันล้านต่อเนื่องไปอีก 4 ไตรมาสข้างหน้า นั่นก็เกือบ 10% ของมูลค่าบริษัท (market cap) เลยนะครับ ผมหมายถึงว่านั่นคือขนาดของการซื้อคืนที่เราควรคาดหวังไว้หรือเปล่า หรือว่ายังเร็วเกินไปที่จะ Call เรื่องจังหวะความเร็วในการซื้อคืน? ขอบคุณครับ
David
เฮ้ เดี๋ยวผมขอตอบคำถามที่สองเอง แล้วให้ Luis ตอบคำถามแรกนะครับ คือเราวางแผนที่จะ... เรากำลังเข้าสู่โครงการซื้อหุ้นคืนซึ่งตอนนี้เป็นวงเงินอนุมัติครั้งที่สองแล้ว คุณคงเห็นแล้วว่าเรามีวงเงินอนุมัติ 6 พันล้านดอลลาร์ และเราได้ดำเนินการซื้อไปแล้ว 4.5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของวงเงินนั้น
ตอนนี้เราได้รับอนุมัติวงเงินใหม่อีก 1.4 หมื่นล้านดอลลาร์ เราคาดว่าจะดำเนินการตามโครงการนี้อย่างสม่ำเสมอมาก เรามีความมั่นใจอย่างมากในการสร้างกระแสเงินสดของพอร์ตโฟลิโอ Ben สำหรับคำถามแรกของคุณ เดี๋ยว Louise จะพูดเรื่องมาร์จิ้น แต่คุณรู้ไหมว่าในช่วง 2-3 ไตรมาสที่ผ่านมา เราใช้เวลาเยอะมากในการทำงานอย่างใกล้ชิดกับลูกค้ารายใหญ่ที่สุดของเราในเรื่องการทำสัญญาความต้องการซื้อ (committing demand) ซึ่งครอบคลุมไปกว่า 4...
ตอนนี้เรามองเห็นภาพล่วงหน้าได้ยาวกว่า 4 ปีแล้ว ดังนั้นเราจึงรู้สึกดีมากกับสถานะของธุรกิจ และในฐานะคนที่บริหารธุรกิจนี้มาตั้งแต่เดือนมีนาคม 2020 ผมรู้สึกตื่นเต้นมากที่มาถึงจุดที่เราได้รับรู้ถึงมูลค่าที่แท้จริงของธุรกิจนี้ และกำลังเร่งเพิ่มการตอบแทนผู้ถือหุ้นอย่างจริงจัง แต่เดี๋ยวให้ Louise พูดเรื่องมาร์จิ้นต่อครับ
Louise
ใช่ครับ Ben คือเราไม่อยากระบุตัวเลขที่แน่นอนนะ แต่เราคาดว่าน่าจะอยู่ที่ประมาณ 80% สำหรับโมเดลธุรกิจใหม่ อย่างที่คุณทราบ มันยังมีโอกาสเติบโตได้อีกเมื่อราคายังคงพุ่งสูงขึ้น เราจะคว้าโอกาสจากส่วนนั้นด้วยเช่นกัน สรุปคือเราพอใจกับผลงานที่เราทำลงไปมากครับ
ผมมั่นใจว่าเราจะได้คุยเรื่อง MBMS กันมากกว่านี้ แต่คุณคงเห็นแล้วว่าดีลที่เราทำกับลูกค้าเชิงกลยุทธ์ 8 รายของเรานั้นไม่ใช่แค่ดีลธรรมดา แต่มันเป็นดีลที่มีนัยสำคัญมากจริงๆ ดังนั้นเราจึงรู้สึกมั่นใจกับเรื่องนี้มากครับ
เบน ไรต์
ขอบคุณมากครับทุกคน ขอบคุณจริงๆ
David
ยินดีครับ ขอบคุณนะ Ben
พนักงานรับสาย
คำถามถัดไปมาจากคุณ Mark Newman จาก Bernstein กรุณาเชิญได้เลยครับ
Mark Newman
สวัสดีค่ะ ขอบคุณที่รับคำถามนะคะ สำหรับ Q4 ของคุณ ฉันคิดว่าคุณยังไม่ได้ให้... คือผลประกอบการ Q4 ออกมาแข็งแกร่งนะ แต่ฉันคิดว่าคุณยังไม่ได้ให้รายละเอียดการเติบโตของปริมาณการขาย (volume growth) เลย คุณให้ตัวเลขรวมของทั้งปีมาบ้างแล้ว ทำให้เราพอจะประเมินได้คร่าวๆ แต่ฉันสงสัยว่าคุณพอจะให้ความชัดเจนได้ไหมว่าใน Q4 มีปริมาณการขายเท่าไหร่ และรวมถึงในเป้าหมาย Q1 ด้วย โดยเฉพาะเป้า Q1 ดูเหมือนจะค่อนข้าง ไลท์ กว่าที่คาดไว้พอสมควร ถ้าฉันเช็คราคาหุ้นล่าสุดช่วง หลังตลาดปิด เห็นว่าราคาย่อลงมานิดหน่อยค่ะ
ผมแค่อยากรู้ว่านั่นเป็นเพราะเรื่องปริมาณการขาย หรือเป็นเพราะมีการล็อกราคาไว้ล่วงหน้าเลยทำให้ราคาขยับขึ้นได้น้อยลง หรืออาจจะเป็นทั้งสองอย่าง หรือเป็นเพราะพวกคุณประเมินแบบระมัดระวังไว้ก่อน? ขอบคุณมากครับ
Louise
ครับ Mark สำหรับใน Q4 สิ่งที่เราพูดถึงก็คือ ประมาณ 1 ใน 3 ของการเติบโตมาจากส่วนแบ่งที่เพิ่มขึ้น และอีก 2 ใน 3 มาจากการปรับราคา ดังนั้นคุณจะเห็นสัดส่วนตรงนั้น และแน่นอนว่าเมื่อเปรียบเทียบสหรัฐฯ กับภูมิภาคอื่น จังหวะเวลาในการปรับขึ้นราคาก็จะแตกต่างกันไปครับ
อย่างที่ทราบกันดีครับ คุณต้องพิจารณาข้อมูลย้อนหลังหลายๆ ไตรมาสเพื่อที่จะเข้าใจสถานการณ์ปัจจุบันของเราจริงๆ เพราะในไตรมาสก่อนหน้าเรามีการปรับราคาขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ หากคุณดูที่ Q1 เราคาดหวังว่าการเติบโตจะมาจากทั้งจำนวนหน่วย (bits growth) ที่เพิ่มขึ้นและการปรับราคาขึ้นเล็กน้อย ดังนั้นเราจึงคาดว่าทั้งสองส่วนนี้จะเป็นปัจจัยที่ช่วยขับเคลื่อนการเติบโตของรายได้ครับ
Mark Newman
ขอบคุณมากครับ
Louise
ได้เลย Mark
พนักงานรับสาย
คำถามถัดไปมาจากคุณ David Gibson จาก MST กรุณาเชิญได้เลยครับ
เดวิด กิบสัน
ขอบคุณมากครับ เป็นไตรมาสที่ยอดเยี่ยมมาก มี 2 คำถามครับ ผมอยากทราบว่ามาตรฐาน Context memory CMX ของ Nvidia และแผนสำหรับพื้นที่จัดเก็บข้อมูล (storage) ของเขา จะเป็นโอกาสถัดไปสำหรับผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ของคุณหรือไม่? และคำถามที่สอง ที่คุณเพิ่งประกาศเรื่องมาตรฐานระดับโลกกับ SK Hynix สำหรับ HBF เมื่อวันก่อน ผมอยากรู้ว่าเราต้องรออีกนานแค่ไหนกว่าจะได้เห็นตัวอย่างผลิตภัณฑ์ครับ อีกสัก 1-2-3 ปีไหม? ขอบคุณครับ
David
ได้เลยครับ David ตอนนี้มีการพัฒนานวัตกรรมจำนวนมากในสถาปัตยกรรมหน่วยความจำสำหรับการประมวลผล (inference memory) ซึ่งเรามองว่าเป็นเรื่องที่ยอดเยี่ยมและดีต่ออุตสาหกรรมมาก มีแนวคิดที่แตกต่างกันมากมาย ซึ่งเราจะลงลึกรายละเอียดเรื่องนี้ในงาน Analyst Day สัปดาห์หน้า โดยเราจะอธิบายวิธีที่เรามองปัญหาและวิธีวิเคราะห์มิติต่างๆ ของมันครับ
แต่ใช่ครับ ทั้งหมดนี้คือโอกาสสำหรับเรา เรามองว่าโดยเฉพาะการประมวลผล (inference) นั้นเป็นปัญหาที่จำกัดด้วยหน่วยความจำ เรื่องพื้นที่จัดเก็บข้อมูลจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งยวด เราเพิ่งโชว์ข้อมูลบางส่วนในปาฐกถาพิเศษที่งาน FMS เมื่อไม่กี่ชั่วโมงก่อน เกี่ยวกับวิธีการที่เราจำลองประสิทธิภาพเมื่อใช้ HBF และวิธีที่จะก้าวข้ามคอขวดต่างๆ ครับ
เราจึงเชื่อว่ามีนวัตกรรมเกิดขึ้นมหาศาลในขณะที่เราขยายขอบเขตการประมวลผล (inference) ซึ่งถือเป็นโอกาสที่ยิ่งใหญ่มาก สิ่งที่สำคัญที่สุดในวิธีคิดของเราคือการใกล้ชิดกับลูกค้า เพราะพวกเขาจะเป็นคนกำหนดว่าสถาปัตยกรรมในอนาคตจะเป็นอย่างไร
คือในฐานะซัพพลายเออร์ พวกเราทุกคนพร้อมจะเสนอไอเดียดีๆ มากมายครับ เราจะทำงานร่วมกับเขาอย่างใกล้ชิดว่าตัวไหนจะเป็นตัวหลักสำหรับสิ่งที่เขาต้องการเพิ่มประสิทธิภาพ และจุดนี้แหละที่ NBMS จะเข้ามามีบทบาทสำคัญมาก ซึ่งเรามี NBMS ร่วมกับผู้ให้บริการ Cloud รายใหญ่ที่สุดในโลก (hyperscalers) หลายรายแล้วครับ
พวกเขาให้ข้อมูลคาดการณ์ล่วงหน้าหลายปี ซึ่งรวมถึงรายละเอียดรายไตรมาสและรายเดือน ทำให้เราทราบชัดเจนว่าพวกเขาจะเลือกใช้ผลิตภัณฑ์ตัวไหนและมีความเข้มข้นในการใช้งานมากน้อยเพียงใด สิ่งนี้ทำให้เราเกาะติดสถานการณ์ได้อย่างใกล้ชิดเมื่อสถาปัตยกรรมการติดตั้งใช้งานของพวกเขาเปลี่ยนไป
มันช่วยให้เรานำข้อมูลเหล่านั้นมาสะท้อนใน Road map ของเราได้อย่างเหมาะสม ตอนนี้มีไอเดียดีๆ มากมาย และมีสัญญาณไฟเขียวสำหรับการสร้างนวัตกรรมใหม่ๆ เราเชื่อมั่นว่าเราเป็นบริษัทที่เน้นนวัตกรรมอย่างมาก และนั่นเป็นโอกาสที่ยอดเยี่ยมสำหรับเรา
สำหรับคำถามที่สอง HBF คือสิ่งที่เราประกาศไปเมื่อเกือบปีครึ่งที่แล้ว ซึ่งเป้าหมายหลักคือแนวคิดที่ว่าการประมวลผลแบบ Inference จะต้องใช้โครงสร้างการจัดเก็บข้อมูลและหน่วยความจำที่แตกต่างออกไป เราพอใจกับสถานะของผลิตภัณฑ์ตัวนี้มากครับ
เราจะให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับความคืบหน้าในสัปดาห์หน้า แต่ตอนนี้เราพอใจมากกับการได้พูดคุยเชิงลึกกับลูกค้า อย่างในสัปดาห์นี้คุณจะเห็นว่ามีการเพิ่มรายชื่อในคณะที่ปรึกษาของเราที่งาน FMS และมีลูกค้ารายใหญ่หลายรายออกมาพูดถึงเทคโนโลยีนี้รวมถึงวิธีที่พวกเขาจะนำไปใช้งาน
ดังนั้น เราจะมีรายละเอียดมาแจ้งเพิ่มเติมเมื่อเรามีความคืบหน้าด้านเทคโนโลยีเกี่ยวกับวันที่จัดส่งและวันเปิดตัวจริง แต่หากเทียบจากเมื่อปีครึ่งที่แล้วที่มันยังเป็นแค่ไอเดีย งานวิจัย และงานบางส่วนที่เราคิดว่าเป็นไอเดียที่ดี จนมาถึงจุดที่เรายืนอยู่ตอนนี้ เราก้าวมาไกลมากครับ และเราจะพูดคุยเรื่องนี้เพิ่มเติมในสัปดาห์หน้า
เดวิด กิบสัน
โอเค ยอดเยี่ยมเลย ขอบคุณมากครับ
David
ขอบคุณครับ ขอบคุณนะเดวิด
พนักงานรับสาย
คำถามถัดไปมาจาก Jim Schneider จาก Goldman Sachs กรุณาเชิญเลยครับ
จิม ชไนเดอร์
สวัสดีครับ ขอบคุณที่รับคำถามครับ เมื่อพิจารณาถึงโครงสร้างของ NBMS ที่คุณเซ็นสัญญาไปแล้วกับที่คุณตั้งใจจะเซ็นเพิ่ม คุณวางแผนสัดส่วนกลุ่มลูกค้าที่ต้องการไว้อย่างไรบ้างครับ ระหว่างกลุ่ม Edge, Hyperscalers, ศูนย์ข้อมูล AI และอื่นๆ? และพอจะบอกได้ไหมครับว่าคุณกำลังเจรจาข้อตกลงเพิ่มเติมกับกลุ่ม Hyperscalers รายใหญ่รายอื่นนอกเหนือจากที่เซ็นไปแล้วหรือเปล่า?
Louise
ใช่ครับคุณ Jim เราเปิดรับการเซ็นสัญญากับบริษัทที่ตรงตามเกณฑ์ที่เราเคยคุยกันไว้ครับ อย่างแรกเลยคือต้องเป็นลูกค้าในเชิงกลยุทธ์ที่เห็นคุณค่าในผลิตภัณฑ์ของเราจริงๆ และนำไปสร้างสรรค์ผลิตภัณฑ์ที่ยอดเยี่ยม เราต้องการลูกค้าที่มองไปข้างหน้าหลายปี โดยเฉพาะสัญญาแบบ 5 ปีที่มีการเติบโตต่อเนื่องปีต่อปีครับ
นั่นสำคัญมากครับ เพราะในทุกๆ ปีเรามีการผลิต Bid เพิ่มขึ้นเมื่อมีการเปิดตัวโหนดใหม่ๆ ดังนั้นเราจึงต้องการลูกค้าที่เติบโตไปพร้อมกับเราและมีสถานะทางการเงินที่น่าดึงดูด นั่นคือเกณฑ์ของเราครับ แต่เราไม่ได้ปิดกั้นเซกเมนต์ไหนเลย อย่างที่ผมบอกไป เราเซ็นสัญญากับลูกค้าทั้งในส่วนของ Data Center และ Edge ซึ่งเราพอใจกับผลลัพธ์นั้นมากครับ
สำหรับกลุ่ม Hyperscalers หากจะให้พูดถึงข้อตกลงเฉพาะเจาะจง ผมคิดว่าการเปิดเผยรายละเอียดสัญญาคงไม่เป็นผลดีต่อเราเท่าไหร่ แต่เราพอใจกับทุกสัญญาครับ อย่างที่คุณ David บอก มันคือความสัมพันธ์ระยะยาวที่ลงลึกในรายละเอียดแบบที่เราไม่เคยมีมาก่อน ทั้งในแง่เทคโนโลยีและในเชิงพาณิชย์ และเราเชื่อว่าความสัมพันธ์เหล่านี้จะยั่งยืนไปอีกหลายปีครับ
David
Jim ผมขอเสริมอีกนิดในมุมมองของผมนะครับ อย่างแรกเลยคือเราเพิ่งเริ่มการเดินทางนี้มาได้แค่ประมาณ 2 ไตรมาสกว่าๆ เท่านั้น แต่ตอนนี้ซัพพลายกว่า 50% ของปีงบประมาณ 2027 ซึ่งเราเพิ่งผ่านมาได้เดือนเดียว ก็ถูกจองเต็มหมดแล้วครับ
เราเข้าใจตัวเลขทางการเงินและรู้ชัดเจนว่ามันจะไปในทิศทางไหน เราได้รับใบสั่งซื้อ (POs) สำหรับปีนี้จากลูกค้าเหล่านั้นเรียบร้อยแล้ว ส่วนในปีงบประมาณ 2028 ตัวเลขนั้นจะเพิ่มขึ้นเป็น 2 ใน 3 ครับ คือซัพพลายประมาณ 2 ใน 3 ของเราถูกจองไว้แล้ว เราเข้าใจส่วนผสมของผลิตภัณฑ์และเข้าใจความคุ้มค่าทางเศรษฐกิจเป็นอย่างดี
เราจึงรู้สึกว่าเรามีความคืบหน้าที่น่าทึ่งมากครับ จากที่เมื่อปีก่อนเราเคยมองเห็นภาพธุรกิจล่วงหน้าได้แค่ 3 เดือน แต่ตอนนี้เรากำลังพูดถึงตัวเลขทางการเงินที่การันตีล่วงหน้ากว่า 4 ปี รวมถึงเข้าใจการผสมผสานผลิตภัณฑ์ และได้ทำงานร่วมกับบริษัทที่น่าอิจฉาที่สุดในโลกบางแห่ง ตามที่ Louise กล่าวไว้ครับ
เราจึงรู้สึกดีมากกับจุดที่เรายืนอยู่ตอนนี้ และเราจะเดินหน้าคุยกับลูกค้าต่อไป ผมคิดว่าหนึ่งในไดนามิกที่น่าสนใจที่สุดคือ ลูกค้ารายใหญ่ที่สุดบางรายของเราเริ่มกลับมาติดต่อเพื่อขอเพิ่มยอดอีก จากที่พวกเขาเคยคิดว่าเพียงพอแล้วเมื่อ 3 เดือนก่อน
สภาพแวดล้อมของความต้องการ (Demand) นั้นแข็งแกร่งมาก โดยเฉพาะในส่วนของ Data Center เราเลยรู้สึกดีกับสถานะที่เป็นอยู่ครับ แต่ตอนนี้พอร์ตโฟลิโอส่วนใหญ่ของเราก็มีคนจองไปเกือบหมดแล้ว หลังจากนี้เราจะเริ่มเลือกเฟ้นมากขึ้นในการรับลูกค้าเพิ่ม แต่แน่นอนว่าเรายังคงอยู่ระหว่างการเจรจาเชิงลึกกับลูกค้าเพิ่มเติมอีกหลายรายครับ
จิม ชไนเดอร์
ขอบคุณครับ แล้วคุณช่วยพูดถึงการจัดสรรเงินทุน (Capital Allocation) ในภาพรวมที่กว้างขึ้นหน่อยได้ไหมครับ? คือมันเยี่ยมมากที่เห็นการซื้อหุ้นคืนตามวงเงินที่ได้รับอนุมัติ แต่เราควรจะมองความสามารถในการทำ Share Buyback แบบต่อเนื่อง (Programmatic) ในระยะยาวอย่างไร และพอจะพูดถึงแนวคิดเรื่องการจ่ายเงินปันผลได้ไหมครับ ว่าคุณได้พิจารณาเรื่องนี้บ้างหรือเปล่า?
Louise
ครับ ลำดับความสำคัญของเรายังคงเหมือนเดิมกับที่เราเคยพูดไว้ตั้งแต่วันแรก คืออย่างแรกเราจะลงทุนในธุรกิจต่อไป แม้ว่ามันจะฟังดูเป็นคำพูดทั่วๆ ไป แต่คุณก็ได้เห็นเราทำแบบนั้นจริงๆ ผ่านทั้งค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OpEx) งบลงทุน (CapEx) การลงทุนใน NAIA และการขยายกิจการร่วมค้า (JV)
เรายังคงมุ่งมั่นที่จะทำให้บริษัทแข็งแกร่งและยั่งยืนยิ่งขึ้นในทุกสถานการณ์ ซึ่งเราจะทำแบบนั้นต่อไป ผมได้พูดถึงตัวเลขและข้อกำหนดบางอย่างในการลงทุนในธุรกิจอย่างต่อเนื่อง ส่วนลำดับความสำคัญที่ 2 ที่เราเคยคุยกันไว้ ซึ่งบอกตามตรงว่าทำสำเร็จแล้ว ก็คือการรักษาระดับเงินสดให้ดี และการกำจัดหนี้ TLB ซึ่งตอนนี้ก็เรียบร้อยแล้วเช่นกัน
ดังนั้นสำหรับลำดับความสำคัญที่ 2 เราพอใจกับสถานะปัจจุบันมาก และบทบาทสำคัญของเราในฐานะบริษัทคือการคืนเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้น เราเชื่อว่า ณ เวลานี้ (ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงได้ในอนาคต) วิธีที่ดีที่สุดคือการคืนเงินสดให้นักลงทุนผ่านการซื้อหุ้นคืน (Share buybacks)
เราจึงได้เริ่มดำเนินการเรื่องนี้อย่างรวดเร็วในไตรมาสที่ผ่านมาและยังคงทำต่อไป เราจะคอยอัปเดตให้พวกคุณทราบเรื่อยๆ แต่เราเชื่อว่านี่คือรูปแบบที่ดีกว่าสำหรับผู้ถือหุ้น มีประสิทธิภาพทางภาษีมากกว่า และน่าจะเป็นสิ่งที่เหมาะสมที่สุดสำหรับเราในตอนนี้ครับ
จิม ชไนเดอร์
ขอบคุณครับ
Louise
ขอบคุณครับ Jim
พนักงานรับสาย
คำถามถัดไปมาจากคุณ CJ Muse จาก Cantor กรุณาเชิญได้เลยครับ
ซีเจ มิวส์
สวัสดีครับ ขอบคุณสำหรับคำถามครับ ผมมี 2 คำถาม ข้อแรกคือในเมื่อราคาขายขยับขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน ช่วยอธิบายหน่อยได้ไหมว่าทำไม อัตรากำไรขั้นต้น ถึงถูกคาดการณ์ไว้ต่ำลง? และในภาพใหญ่ขึ้น ความท้าทายสำหรับนักลงทุนกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์คือการเลิกโฟกัสแค่เรื่อง Margin หรือการปรับประมาณการ EPS แต่เป็นการเชื่อมั่นในความยั่งยืนของรอบวัฏจักร (Cycle) นี้ครับ
ดังนั้น คุณช่วยเน้นย้ำหน่อยได้ไหมว่าทำไมคุณถึงมั่นใจในความปลอดภัยของ NVMS และการที่อุปทาน (Supply) ในปัจจุบันมีจำกัด จะเป็นตัวขับเคลื่อนให้วัฏจักรนี้ยั่งยืนและยาวนานขึ้นได้อย่างไร? ขอบคุณมากครับ
David
ได้ครับ เดี๋ยวผมเริ่มก่อนแล้วให้ Luis เสริมนะครับ ผมว่าคุณได้ตอบคำถามแรกด้วยคำถามที่สองไปแล้วนะ คือเราโฟกัสในหลายๆ ด้าน ไม่ใช่แค่เรื่องเดียว เพราะความยั่งยืนคือส่วนสำคัญ เราต้องการผลตอบแทนที่เป็นธรรมสำหรับผลิตภัณฑ์ของเรา ผมคิดว่า อัตรากำไรขั้นต้น ในระดับกลาง 80% ถือว่าเป็นผลตอบแทนที่สมเหตุสมผลครับ
และเราต้องการเพิ่มความชัดเจนและความยั่งยืนให้กับแฟรนไชส์ของเราใช่ไหมครับ? เราต้องการกำจัดวงจรขาขึ้นแรงสลับกับขาลงหนักๆ แบบนี้ออกไป เพราะในปี 23 มันไม่เป็นผลดีกับใครเลย ตอนนี้การ Call เรื่องผลประกอบการของเราเปลี่ยนไปจากเดิมมาก และเราต้องการสร้างความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นและสม่ำเสมอกับลูกค้า เพื่อให้เราและเขาสามารถวางแผนงานได้ดีขึ้นครับ
ดังนั้นเราจึงกำลังดำเนินการตามที่เราได้แจ้งไว้เมื่อไตรมาสที่แล้ว เรากำลังจัดสรรซัพพลายให้กับลูกค้าที่พร้อมจะทำข้อตกลงล่วงหน้าหลายปี ภายใต้เงื่อนไขทางเศรษฐกิจที่เราได้ให้แนวทางไว้เมื่อไตรมาสก่อน ซึ่งอย่างที่ Ben บอกไปตอนต้นว่าเราคาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นไว้ที่ประมาณ 80%
และส่วนที่เหลือของพอร์ตก็จะขยับตามสภาวะตลาด ซึ่งมีปัจจัยหลายอย่างเกิดขึ้นและส่งผลกระทบต่อสัดส่วนนั้น มันเป็นธุรกิจที่ค่อนข้างซับซ้อนครับ ดังนั้นเมื่อคุณพิจารณาว่าครึ่งหนึ่งของซัพพลายถูกจองไว้แล้วสำหรับปีงบประมาณ 2027 คุณจะเห็นตัวเลขที่เรากำลังพูดถึง ซึ่งบอกตามตรงว่าเราตื่นเต้นมาก เพราะมันจะช่วยขับเคลื่อน Operating leverage, กำไรจากการดำเนินงาน และกระแสเงินสดอิสระได้อย่างมหาศาล
และเดี๋ยวเราจะลงรายละเอียดกันอีกทีในสัปดาห์หน้าว่าทำไมถึงเป็นเช่นนั้น แล้วทำไมเราถึงมั่นใจว่าลูกค้าเหล่านี้จะยังอยู่กับเรา? มีเหตุผลหลายประการครับ ข้อแรกคือเราได้วางโครงสร้างสัญญาที่ทำให้ผลประโยชน์ของทั้งสองฝ่ายสอดคล้องกัน
พวกเขามีข้อผูกพันทางการเงินกับเรา ซึ่งถ้าพวกเขาไม่ทำตามสัญญา ผมคิดว่าเงินรวมประมาณ 1.65 หมื่นล้านดอลลาร์จะไหลเข้าสู่ งบดุล ของเราทันที เอาเข้าจริงเราไม่ได้อยากได้เงินก้อนนั้นหรอกครับ มันแค่มีไว้เพื่อให้ผลประโยชน์ตรงกัน แต่ถ้าเกิดเหตุการณ์ไม่คาดฝันอย่าง Black Swan ขึ้นมา บริษัทต่างๆ ก็ต้องทำในสิ่งที่รักษาผลประโยชน์ของตัวเอง และอาจจะมีอะไรเกิดขึ้นก็ได้
แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือ ตอนนี้เรากำลังดีลกับลูกค้าในระดับที่ต่างจากปีที่แล้วมากครับ คือเราได้คุยกับทั้ง CFO และ CEO ของบริษัทยักษ์ใหญ่ระดับโลกโดยตรง จากที่เมื่อก่อนพูดกันตามตรงมันก็แค่การคุยเรื่องซัพพลายเชนในแต่ละไตรมาส หรือการต่อรองราคากันตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันเท่านั้นเอง
ตอนนี้ธุรกิจได้เปลี่ยนมาเป็นเชิงกลยุทธ์อย่างมาก SanDisk มีผลิตภัณฑ์ที่ยอดเยี่ยมซึ่งช่วยให้ลูกค้าของเราสามารถสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่น่าทึ่งเพื่อให้บริการแก่คนทั้งโลกได้ เช่น เรื่องของ Inference ซึ่งเราเพิ่งจะเริ่มต้นขยายขนาดเท่านั้นเองครับ
ในฐานะคนที่อยู่ในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีมา 35 หรือ 40 ปี และอยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูง บอกตามตรงว่าระดับการมีส่วนร่วมกับลูกค้านั้นสูงพอๆ กับแฟรนไชส์เทคโนโลยีไหนๆ ที่ผมเคยร่วมงานมาเลย มันน่าทึ่งมากครับ
ดังนั้นเราจึงเชื่อว่าเราได้เปลี่ยนผ่านไปสู่การเป็นซัพพลายเออร์เชิงกลยุทธ์ที่สำคัญสำหรับลูกค้าแล้ว ความต้องการของพวกเขายังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง สิ่งหนึ่งที่น่าสนใจคือ อย่างที่ผมเคยบอกไป มีลูกค้ากลับมาสั่งซื้อ NBMS รอบที่สองแล้ว ทั้งที่เพิ่งผ่านไปแค่ไตรมาสเดียว
นั่นทำให้เรามั่นใจอย่างมากว่าแฟรนไชส์นี้ถูกวางรากฐานไว้สำหรับระยะยาว ตอนนี้เรามองเห็นภาพล่วงหน้าไปไกลกว่า 4 ปี พร้อมด้วยผลตอบแทนทางเศรษฐกิจที่ดึงดูดใจสุดๆ และเราตั้งตารอที่จะดำเนินธุรกิจนี้ต่อไปในอีกหลายปีข้างหน้าครับ
พนักงานรับสาย
คำถามถัดไปมาจากคุณ Joe Moore จาก Morgan Stanley กรุณาเริ่มได้เลยครับ
โจ มัวร์
ขอบคุณครับ คุณได้พูดถึงเรื่องงบลงทุน (CapEx) รวมที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยสำหรับการเปลี่ยนผ่านไปสู่ BiCS 8 และ BiCS 10 ช่วยขยายความหน่อยได้ไหมว่าคุณมีมุมมองต่อเรื่องนี้อย่างไร และในเมื่อผู้ผลิต DRAM รายอื่นๆ ดูจะเน้นไปที่จุดนั้นมากกว่า คุณมีความคิดที่จะเพิ่มงบเพื่อเร่งการเปลี่ยนผ่านเทคโนโลยีเหล่านั้นไหม หรือเราควรจะมองกระบวนการตัดสินใจเรื่อง CapEx ของคุณอย่างไรดีครับ?
Louise
ครับ Joe โดยพื้นฐานแล้วเรายังคงมุ่งมั่นที่จะเพิ่ม Bit Growth ให้อยู่ในช่วง Mid to High Teens และเราก็ใช้จ่ายตามระดับนั้น เหตุผลที่ตัวเลขเงินลงทุนเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วก็เพราะว่า เมื่อคุณเปลี่ยนจาก Node หนึ่งไปอีก Node หนึ่ง แน่นอนว่าช่วงแรกคุณจะเลือกทางที่ง่ายที่สุดหรือประหยัดที่สุดก่อน แล้วค่อยขยับไปทำส่วนที่ใช้เงินลงทุนสูงกว่า
โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อปีก่อนที่เรามีการใช้โรงงาน (fabs) เรามีเครื่องมือบางอย่างที่นำกลับมาใช้ใหม่ได้ และเราจัดการเรื่องค่าใช้จ่ายได้ดีมาก ดังนั้นเราจึงไปได้สวยครับ เรายังคงดำเนินการตามแผนเดิมต่อไป เพราะเราเชื่อมั่นว่าเป็นแผนที่ถูกต้องแล้ว
นั่นช่วยให้เราสร้างการเติบโตครั้งใหญ่ที่เราเชื่อว่าจะยั่งยืนในตลาด และเรายังไม่เปลี่ยนจุดยืนนั้น อย่างที่ผมได้กล่าวไปในบทวิเคราะห์เบื้องต้น ปีนี้ตัวเลขอาจจะลดลงเล็กน้อย เนื่องจากเรากำลังเสริมศักยภาพสำหรับโมเดลธุรกิจใหม่ เราจึงจำเป็นต้องสำรองสต็อกสินค้าไว้บ้างเพื่อให้แน่ใจว่าเราจะสามารถจัดส่งได้ตรงเวลาเสมอ
ดังนั้น ความต้องการในระดับ High-teens ซึ่งเป็นตัวเลขปกติของเรา จะปรับลดลงเล็กน้อยสำหรับปี 2027
โจ มัวร์
โอเคครับ ถ้าเรามองไปที่ตัวเลขของอุตสาหกรรมที่ประมาณ 5 แสนล้านดอลลาร์ในปีหน้า คุณคิดว่าเมื่อพิจารณาจากปัจจัยบวกและลบ (Puts and Takes) ต่างๆ แล้ว คุณจะยังรักษา Market Share ในเซกเมนต์นี้ไว้ได้เมื่อเทียบกับตัวเลขนั้นไหมครับ?
Louise
ใช่ครับ สำหรับปีนี้ถูกต้องแล้ว นั่นคือเป้าหมายของเราเสมอครับ Joe
โจ มัวร์
โอเคครับ เยี่ยมเลย ขอบคุณครับ
Louise
ขอบคุณครับ
พนักงานรับสาย
คำถามถัดไปมาจากคุณ Carl Ackerman จาก BNP Paribas กรุณาเชิญได้เลยครับ
คาร์ล แอ็กเคอร์แมน
ครับ ขอบคุณครับ ผมมีสองคำถามที่เกี่ยวข้องกัน เลยขอถามพร้อมกันเลยนะครับ รายได้จากฝั่ง Consumer ลดลงเล็กน้อยในไตรมาสนี้ เป็นเพราะการตัดสินใจเรื่องการจัดสรร (Allocation) หรือเป็นเพราะดีมานด์ครับ และเราควรประเมินภาระผูกพันที่เป็นตัวเงินของสัญญาเหล่านี้อย่างไร เมื่อเทียบกับดีมานด์ของผู้บริโภคที่คาดการณ์ไว้จนถึงปี 2028 ในกรณีที่ไม่มี Ltas เราจะมองเห็นภาพดีมานด์ของผู้บริโภคในตลาดปลายทางให้ชัดเจนขึ้นได้อย่างไรครับ? ขอบคุณครับ
David
ผมไม่แน่ใจว่าฟังช่วงท้ายทันไหม คุณช่วยรบกวนทวนอีกรอบได้ไหมครับ Carl?
คาร์ล แอ็กเคอร์แมน
ตอบเรื่อง Consumer ก่อนนะครับ Carl แล้วเดี๋ยวเราจะกลับมาที่คุณอีกที
David
ได้เลยครับ ธุรกิจ Consumer เป็นธุรกิจที่ไม่ได้เคลื่อนไหวเร็วเท่ากับตลาดแบบ Transactional มันเป็นธุรกิจที่น่าสนใจครับ เพราะในสภาวะปกติ คุณสามารถปรับราคาในฝั่ง Consumer ได้เร็วกว่าตลาดอื่นๆ มาก
แต่ในสภาวะตลาดแบบนี้ที่ตลาดอื่นๆ เคลื่อนไหวเร็วมาก มันจึงยากที่จะดันราคาฝั่ง Consumer ขึ้นไปให้ได้มากที่สุด ดังนั้นไม่ต้องสงสัยเลยว่าเรากำลังมองหาจุดสมดุลที่เหมาะสมระหว่างราคา ปริมาณสินค้าที่จัดส่ง และประเด็นอื่นๆ ทั้งหมดในฝั่ง Consumer ครับ
และนั่นเป็นกระบวนการที่ใช้เวลามากกว่าในตลาดองค์กรบางแห่งอยู่สักหน่อย Louise คุณอยากจะเสริมอะไรตรงนี้ไหม?
Louise
ใช่ครับ อย่างที่คุณพอจะจินตนาการได้ ราคาในตลาดผู้บริโภคก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน และส่งผลกระทบต่อ TAM อยู่บ้าง แต่เราพอใจกับธุรกิจส่วนนั้นมาก มันไปได้สวยสุดๆ เราแฮปปี้กับส่วนแบ่งการตลาดของเราในตลาดนั้น และเรายังคงมุ่งมั่นที่จะผลักดันธุรกิจนั้นต่อไปครับ
David
รบกวนคุณช่วยทวนคำถามที่สองอีกครั้งได้ไหม Carl?
คาร์ล แอ็กเคอร์แมน
ค่ะ คุณ Louise ฉันอยากถามเกี่ยวกับตัวเลขมหาศาลที่คุณให้ไว้เรื่องข้อตกลงระยะยาว (LTA) กับฐานลูกค้าทั้งหมด เลยสงสัยว่าเราควรพิจารณาข้อผูกพันที่เป็นตัวเงินในสัญญาเหล่านี้เทียบกับความต้องการของลูกค้าในฝั่ง Consumer ที่เห็นจาก LTA อย่างไร? และถ้าไม่มี LTA คุณจะมองเห็นภาพความต้องการของตลาดฝั่ง Consumer ให้ชัดเจนขึ้นได้อย่างไรคะ? ขอบคุณค่ะ
Louise
ครับ คือ LTA หรือโมเดลธุรกิจใหม่ๆ ไม่ได้เกี่ยวข้องกับธุรกิจผู้บริโภคครับ ถ้าคุณกำลังสงสัยว่าโมเดลธุรกิจใหม่ๆ กำลังไปแย่งส่วนแบ่งมาจากตลาดผู้บริโภคหรือเปล่า นั่นคือสิ่งที่คุณถามใช่ไหมครับ Carl?
คาร์ล แอ็กเคอร์แมน
โอ้ เปล่าครับ เปล่าเลย
Louise
ใช่ครับ ผมคิดว่าเรารู้สึกดีมากกับดีมานด์ที่ลูกค้ากลุ่ม NDMS ของเรามี ถ้าไม่เป็นแบบนั้น พวกเขาคงไม่เพิ่มคำสั่งซื้อกับเราหลังจากที่เพิ่งทำข้อตกลงไปได้แค่ไม่กี่เดือน ดังนั้นถ้าคำถามคือเรื่องดีมานด์ของพวกเขา ผมมั่นใจมากในความเชื่อมั่นและตัวเลขความต้องการของพวกเขาครับ
ผมคิดว่าจริงๆ แล้วพวกเขายังค่อนข้างระมัดระวังด้วยซ้ำตอนที่ทำข้อตกลงกับเรา เพราะพวกเขาเพิ่งจะเข้ามาขอเพิ่มตัวเลขหลังจากเซ็นสัญญาไปได้เพียงไม่กี่เดือนเอง
คาร์ล แอ็กเคอร์แมน
เยี่ยมครับ ขอบคุณครับ
Louise
ขอบคุณค่ะคุณ Carl
พนักงานรับสาย
คำถามถัดไปมาจาก Aaron Rakers จาก Wells Fargo กรุณาเริ่มได้เลยครับ
ไมเคิล สเวเดนฮอฟฟ์
ขอบคุณทุกคนครับ ผม Michael Svedenhoff ถามแทน Aaron นะครับ ผมอยากถามว่า ดูเหมือนพวกคุณจะมองเห็นภาพรวมธุรกิจได้ชัดเจนขึ้นมาก เห็นพูดถึงเรื่องที่มองยาวไปได้มากกว่า 4 ปีอยู่เรื่อยๆ เลยอยากรู้ว่าจากจุดนั้นและมุมมองของคุณเรื่องการเติบโตของอุปทาน (supply) คุณคิดว่าเมื่อไหร่ที่ supply และ demand ในอุตสาหกรรมจะเข้าสู่จุดสมดุล และมุมมองนี้เปลี่ยนไปอย่างไรเมื่อเทียบกับ 3 เดือนก่อนครับ? ขอบคุณครับ
David
ครับ คือถ้าหมายถึงการเข้าสู่จุดสมดุล ผมว่า supply และ demand ในอุตสาหกรรมมันก็วิ่งเข้าหาจุดสมดุลตลอดเวลาอยู่แล้วนะ ผมคิดว่านั่นคือกลไกตลาด ถ้าคุณถามว่าเมื่อไหร่ เพราะ supply จะเพิ่มขึ้นไหม เพื่อให้ทุกคนได้ทุกอย่างที่ต้องการในราคาที่พอใจ
ผมว่านั่นเป็นคำถามที่ซับซ้อนกว่ามาก ฟังนะ ผมคิดว่าคำถามที่คุณถามมีประเด็นเยอะมาก และผมไม่ได้ต้องการจะมองข้ามหรือทำให้เป็นเรื่องเล็กน้อย (light) เลย เพราะเราให้ความสำคัญกับเรื่องนี้มาก และนี่คือส่วนสำคัญของ NBMS เลยครับ
ผมคิดว่าสิ่งที่เราพยายามทำความเข้าใจมาตลอดคือ demand ในอีก 5-10 ปีข้างหน้าจะเป็นอย่างไร และเมื่อธุรกิจถูกซื้อขายกันเป็นรายไตรมาส มันทำได้ยากมากและผิดพลาดได้ง่ายสุดๆ และถ้าคุณคาดการณ์ผิด ผลที่ตามมามันค่อนข้างแย่เลยใช่ไหมล่ะครับ เราเห็นตัวอย่างนั้นมาแล้วในปี 23
อย่างตอนนี้เราจะเห็นว่า ผู้คนอาจจะไม่ได้คาดคิดว่าของจะไม่ได้มีพร้อม (available) อย่างที่พวกเขาคิด และตลาดก็กำลังตอบสนองต่อสิ่งนั้น จริงๆ แล้วผมมองโลกในแง่ดีมากว่าตลาดกำลังปรับตัวด้วยความเร็วที่น่าทึ่ง
ลองคิดดูสิครับ แค่ 3-4 ไตรมาสก่อน ตลาดนี้ยังเทรดกันแบบรายไตรมาสอยู่เลย แต่ตอนนี้เรากลับมานั่งคุยกันว่าเรามองเห็นภาพล่วงหน้าได้มากกว่า 4 ปี และมีลูกค้าเซ็นสัญญาจอง demand ล่วงหน้าถึง 5 ปี นั่นแหละคือวิธีที่ supply และ demand จะถูกจับคู่ให้สมดุลกัน
มันจะไม่ใช่การปรับจูนในระดับภาพรวมอุตสาหกรรมหรอกครับ อย่างที่เราพูดกันติดปากว่าอุตสาหกรรมโน้นอุตสาหกรรมนี้ แต่มันจะเป็นการปรับจูนระหว่างลูกค้าและซัพพลายเออร์ที่ต้องหารือกันอย่างลึกซึ้งเรื่องซัพพลายและดีมานด์ว่าจะทำอย่างไรให้มันสอดคล้องกัน ซึ่งผมคิดว่าเราได้ก้าวหน้าไปมากในทิศทางนั้นในช่วงสองสามไตรมาสที่ผ่านมา
อย่างที่ผมบอกไปก่อนหน้านี้ ระดับการมีส่วนร่วมเชิงกลยุทธ์กับลูกค้าของเรานั้นก้าวหน้าไปไกลมากจนแทบไม่น่าเชื่อเมื่อเทียบกับเมื่อ 2-3 ไตรมาสก่อน ผมคิดว่าเรากำลังก้าวหน้าไปอย่างมากและเราจะดำเนินตามแนวทางของลูกค้าเราครับ
นั่นคือวิธีที่ง่ายที่สุดในการดำเนินธุรกิจใช่ไหม? เรามีลูกค้า และตอนนี้เรามีความสัมพันธ์กับลูกค้า 8 ราย ซึ่งบางรายเป็นลูกค้ารายใหญ่มาก และพวกเขาจะทำให้เราเห็นภาพชัดเจนว่าความต้องการของพวกเขาเป็นอย่างไร
อย่างที่ผมบอก บางครั้งพวกเขาต้องการ NAND เราก็ผลิต NAND ใช่ไหม? มันเป็นการจับคู่ที่ลงตัวมาก เราแค่ต้องจัดการโมเดลทางเศรษฐกิจให้ลงตัว ซึ่งเรากำลังมีความคืบหน้าอย่างมากในการทำเช่นนั้น และผมคาดว่าจะเป็นเช่นนั้นต่อไป เราจะหารือกันต่อไปเรื่อยๆ และข้อมูลเหล่านั้นจะช่วยในการตัดสินใจลงทุนของเรา
ไมเคิล สเวเดนฮอฟฟ์
ขอบคุณครับ
พนักงานรับสาย
คำถามถัดไปมาจากคุณ Blaine Curtis จาก Jefferies กรุณาเริ่มได้เลยครับ
เบลน คูร์ติส
สวัสดีครับทุกท่าน ผมมีคำถาม 2 ข้อเกี่ยวกับ Edge ครับ เห็นได้ชัดว่าตลาด PC และสมาร์ทโฟนน่าจะซบเซาลงสำหรับคนส่วนใหญ่ในช่วงครึ่งปีหลัง คุณคิดอย่างไรกับเซกเมนต์นี้ครับ? พอจะพูดถึงจุดแข็งที่คุณเห็นอยู่ได้ไหม?
ผมทราบดีว่ามันกว้างกว่าแค่ตลาดปลายทางเหล่านั้น แล้วอะไรที่กำลังไปได้ดี และคุณคิดอย่างไรกับตลาดที่จะซบเซาลงในช่วงไม่กี่ไตรมาสข้างหน้าครับ?
David
ครับ คือผมมองว่ามันเป็นตลาดที่ยอดเยี่ยมมาก อย่างแรกเลยคือ ตามที่ผมเคยพูดไว้ก่อนหน้านี้ นี่คือหนึ่งในข้อดีของธุรกิจ NAND มันมีความหลากหลายของตลาดสูงมาก ทั้งสมาร์ทโฟนและ PC ซึ่งสำคัญมากๆ แน่นอนว่าตลาดเหล่านั้นกำลังอยู่ในช่วงปรับตัวในปีปฏิทินนี้ตามที่เราได้ระบุไว้ในบทวิเคราะห์ และเราคาดว่าสถานการณ์จะเริ่มทรงตัวในปีหน้าครับ
แต่เรามองว่ายอดขายเครื่อง (units) ของทั้งสมาร์ทโฟนและ PC ในปีนี้จะลดลงประมาณช่วงกลาง 10% (mid-teens) อย่างไรก็ตาม ในฝั่งสมาร์ทโฟนเรายังเห็นความจุเฉลี่ยเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญประมาณช่วงกลาง 10% ส่วน PC เรามองว่าทรงตัว แต่พอถึงปีหน้า เราคาดว่ายอดขายเครื่องจะเริ่มนิ่งในทั้งสองธุรกิจและทั้งสองตลาด จากนั้นความจุเฉลี่ยก็จะเริ่มปรับตัวสูงขึ้นครับ
ดังนั้นเราจึงมองว่าตลาดกำลังปรับตัวในปีนี้ และปีหน้าจะกลับไปสู่การเติบโตของ Exabyte โดยรวมในทั้งสองตลาดครับ ซึ่งตลาดกำลังปรับตัวเข้าสู่ความเป็นจริงของกลไกอุตสาหกรรมในปัจจุบัน และผมคิดว่ามันกำลังเกิดขึ้นค่อนข้างเร็วทีเดียว
เบลน คูร์ติส
ขอบคุณครับ ผมขออนุญาตย้อนกลับไปถามเรื่องอัตรากำไรขั้นต้นก่อนหน้านี้หน่อยครับ ผมพยายามทำความเข้าใจว่าทำไมมาร์จิ้นถึงลดลงเล็กน้อยทั้งที่ราคาขายปรับตัวสูงขึ้น ผมแค่อยากทราบว่ามันเป็นผลกระทบจากข้อตกลงทางธุรกิจใหม่ๆ ที่ไปจำกัดการเติบโตของราคาขายเฉลี่ย (ASP) หรือเปล่า? และนอกจากเรื่องนั้นแล้ว มีปัจจัยอื่นอีกไหมที่ส่งผลต่ออัตรากำไรขั้นต้นในเดือนกันยายนนี้?
Louise
ครับ ผมไม่อยากให้มองว่าโมเดลธุรกิจใหม่ของเราเป็นตัวขับเคลื่อนอัตรากำไรขั้นต้นเพียงอย่างเดียว แม้ว่ามันจะทำกำไรได้ดีก็ตาม แต่ถ้าคุณย้อนกลับไปดูผลงานที่ผ่านมาของเราในช่วง 5 ไตรมาสหลังสุด เราขยายอัตรากำไรขั้นต้นได้ทุกไตรมาสเลยครับ โดยเริ่มจาก 22.7 มาจนถึง 86.5
เราจึงรู้สึกว่าเรากำลังผลักดันอัตรากำไรขั้นต้น เราเชื่อว่านี่เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดในการขับเคลื่อนสุขภาพทางการเงินของบริษัท ทีนี้ถ้าคุณดูเหตุผลบางอย่างในเชิงตัวเลขที่คุณกำลังสงสัยอยู่ ใช่ไหมครับ? ผมหมายถึงมันมีการผสมผสานกันอยู่ โดยที่ระดับสูงสุดของคาดการณ์คือ 85 ใช่ไหม?
ดังนั้นมันจึงต่ำลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับตัวเลขที่เราเพิ่งประกาศออกมา และเรากำลังตั้งสมมติฐานอย่างระมัดระวังเกี่ยวกับต้นทุนส่วนประกอบและปัจจัยอื่นๆ เมื่อเรานำปัจจัยทั้งหมดมาพิจารณาแล้ว เราเชื่อว่าคำแนะนำที่เหมาะสมที่จะให้คุณคือระหว่าง 83% ถึง 85% ดังนั้นอาจจะลดลงเล็กน้อยหรือเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากที่เราประกาศในไตรมาสนี้ โดยมีปัจจัยเหล่านี้เป็นตัวขับเคลื่อน
เบลน คูร์ติส
ขอบคุณครับ
พนักงานรับสาย
กรุณาจำกัดคำถามไว้ที่ท่านละหนึ่งคำถามนะครับ คำถามถัดไปมาจากคุณ Wamsi Mohan จาก Bank of America เชิญเลยครับ
Wamsi Mohan
แหม มาจำกัดเหลือข้อเดียวตอนนี้พอดีเลยนะ แต่คุณก็ต้องโดนกฎหนึ่งคำถามไปครับเพื่อน... งั้นผมขอถามเป็นหนึ่งคำถามที่มีสองส่วนแล้วกัน คือคุณมีการคาดการณ์อุตสาหกรรม NAND ว่าจะเติบโตขึ้นเป็น 5 แสนล้านในปี 2027 จาก 3 แสนล้านในปี 2026
และเราทราบดีว่าการเติบโตของ Bit Growth ในอุตสาหกรรมไม่ได้เร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้นสมมติฐานที่ว่าราคาจะกลับเข้าสู่ภาวะปกติ (price normalization) ในปี 2027 นั้นเป็นสิ่งที่เราคาดหวังไว้หรือไม่ นั่นคือส่วนแรกครับ ส่วนที่สองคือ ในการเติบโตของอุตสาหกรรมนั้น คุณคาดหวังว่าบริษัทจะเติบโตได้มากกว่าอุตสาหกรรม เท่ากับอุตสาหกรรม หรือน้อยกว่าอุตสาหกรรม เมื่อมองภาพรวมการเติบโตของตลาดครับ? ขอบคุณมากครับ
David
เราต้องการเติบโตไปพร้อมกับตลาดครับ เราวางแผนที่จะโตไปตามตลาด คือคุณ Wamsi ครับ เรากำลังเปลี่ยนผ่านธุรกิจไปสู่รูปแบบที่คาดการณ์ได้มากขึ้น โดยเรากำลังเน้นเรื่องการตั้งราคา ความแม่นยำในการคาดการณ์ และความต่อเนื่องในระยะยาวครับ
อย่างที่ทราบกันครับ เราคาดหวังว่าจะเติบโตไปพร้อมกับตลาดและเพิ่มความชัดเจนในธุรกิจของเรา เรายังคงเห็นความต้องการที่แข็งแกร่งมากไปจนถึงสิ้นปี 27 และเข้าสู่ปี 28 คือตอนนี้ลูกค้าส่งสัญญาณความต้องการยาวไปจนถึงสิ้นทศวรรษนี้เลยครับ
ผมก็ไม่รู้จะพูดอะไรไปมากกว่านี้ เราจะเติบโตไปพร้อมกับตลาด และในขณะที่เราเติบโต ผมคิดว่าเรากำลังทำกำไรได้ในระดับผู้นำตลาด และเราก็มีแผนการเติบโตของ Bid อย่างที่ Louise บอก เราจะถือครองสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเข้าสู่ NBM เหล่านี้ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อการเติบโตในระยะสั้น
แต่เรายังคงเห็นตลาดที่แข็งแกร่งมาก และมันให้โอกาสเราทั้งในการผลักดันความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจอย่างมีนัยสำคัญ และเพิ่มระยะเวลาในการมองเห็นภาพรวมของตลาดได้อย่างชัดเจนขึ้นมาก
Wamsi Mohan
โอเค จัดการได้เลย ขอบคุณนะ Rosie
พนักงานรับสาย
คำถามถัดไปมาจาก Asha Merchant จาก Citi กรุณาเชิญเลยครับ
อาชา มาร์เชนต์
โอ้ เยี่ยมเลย ขอบคุณที่รับคำถามผมนะครับ David ผมคิดว่าในอดีต Sanders เคยพูดถึงโอกาสของ KV cash คุณช่วยเตือนความจำเราหน่อยได้ไหมว่าคุณคิดอย่างไรกับเรื่องนี้? เห็นได้ชัดว่า Agentic AI กำลังได้รับความสนใจอย่างมาก ผมอยู่ที่ FMS และดูเหมือนว่าจะมีการพูดถึงเรื่องนี้กันเยอะมาก
ในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา มุมมองหรือแนวทางการพูดคุยของคุณเปลี่ยนไปบ้างไหมครับ ในส่วนที่เกี่ยวกับโอกาสในการสร้างกระแสเงินสดจาก KB ไปจนถึงปี 2027 และหลังจากนั้น? ขอบคุณครับ
David
ครับ มันยังคงพัฒนาไปเรื่อยๆ ผมขอบอกว่านั่นคือเหตุผลที่เราต้องใกล้ชิดกับลูกค้า เพราะมันขึ้นอยู่กับ Use case ว่าจะใช้ KV cash มากน้อยแค่ไหน จะถูกนำไปใช้อย่างไร NAND จะเข้าไปอยู่ในสมการนั้นเท่าไหร่ และคุณจะปรับตั้งค่าระบบอย่างไร
และเรายังคงทำการวิจัยอย่างหนักในด้านนี้ ซึ่งคุณจะได้ยินรายละเอียดเพิ่มเติมในสัปดาห์หน้า แต่เราแค่รู้สึกมีความหวังมากขึ้นเรื่อยๆ เกี่ยวกับความต้องการ NAND ในขณะที่ AI มีความซับซ้อนมากขึ้น โมเดลใหญ่ขึ้น context length ยาวขึ้น และ agentic ก็จะเป็นตัวคูณที่สำคัญเพิ่มเข้าไปอีกครับ
ดังนั้นเราจึงเริ่มมีมุมมอง ขาขึ้น ต่อความต้องการใช้งาน NAND มากขึ้นเรื่อยๆ และผมขอย้ำเรื่องเดิมอีกครั้ง ว่าทำไมการใกล้ชิดกับลูกค้าถึงสำคัญมาก เพราะตอนนี้ผมเชื่อมั่นอย่างยิ่งว่าลูกค้าคือผู้กำหนดความต้องการในตลาดนี้
มันไม่ใช่แค่สิ่งที่ซัพพลายเออร์คิดค้นขึ้นมาในแง่ของสถาปัตยกรรมที่แตกต่างกันหรืออะไรพวกนั้น ตอนนี้เรากำลังพูดถึงการขยายขอบเขตการประมวลผล (inference) ไปทั่วโลก ซึ่งเป็นเรื่องที่ยากมาก และการจะทำแบบนั้นรวมถึงเข้าใจว่าระบบจะทำงานอย่างไร คุณจำเป็นต้องเข้าใจกรณีการใช้งานจริงๆ ซึ่งแต่ละผู้ให้บริการก็มีความต้องการที่แตกต่างกันไป
นั่นคือเหตุผลว่าทำไมเราถึงต้องใกล้ชิดกับลูกค้าและเพิ่มความชัดเจนในการมองภาพรวม เพราะเราต้องติดตามการหารือเรื่องสถาปัตยกรรมเหล่านั้นอย่างใกล้ชิด ซึ่งมันเปลี่ยนแปลงเร็วมาก และความต้องการก็ยังคงแข็งแกร่งขึ้นเรื่อยๆ เห็นได้จากการที่มีลูกค้ากลับมาหาเราหลังจากผ่านไปเพียงไตรมาสเดียวเพื่อขอเพิ่มยอดคำสั่งซื้อ
สำหรับช่วง 3 ถึง 5 ปีข้างหน้า โดยอ้างอิงจากสิ่งที่พวกเขาได้เรียนรู้ในไตรมาสที่ผ่านมา ดังนั้นมันจึงยังคงเป็นการคำนวณที่ค่อนข้างซับซ้อน เราจะพยายามไขข้อสงสัยในเรื่องนี้สัปดาห์หน้าว่าเรามีมุมมองอย่างไร และภาพรวมธุรกิจก็ยังคงแข็งแกร่งมากและแข็งแกร่งขึ้นเรื่อยๆ
พนักงานรับสาย
คำถามถัดไปมาจากคุณ Vijay Rakesh จาก Mizuho กรุณา เชิญได้เลยครับ
วิจาย ราเกช
สวัสดีครับ David และ Lewis ผมมีคำถามสองส่วนครับ เมื่อพิจารณาถึง BiCS 10 และ High Bandwidth Flash ผมอยากทราบว่าคุณเห็นราคา พรีเมียม ในส่วนนั้นบ้างไหม และเราควรจะมองราคา พรีเมียม นี้อย่างไรเมื่อเทียบกับ NAND แบบเดิม และคุณยังได้กล่าวถึงการเติบโตในปี 2027 ว่าน่าจะสอดคล้องกับอุตสาหกรรม อะไรจะเป็นปัจจัยหนุนให้คุณเติบโตได้เหนือกว่าอุตสาหกรรมครับ ขอบคุณครับ
David
ผมคิดว่าตอนนี้ยังเร็วไปหน่อยที่จะพูดถึงเรื่องการตั้งราคาของ Node เหล่านั้นรวมถึงเทคโนโลยีบางตัว แต่เราจะคอยอัปเดตให้ทราบเรื่อยๆ ครับ แน่นอนว่าเราภูมิใจในเทคโนโลยีนี้มาก อย่างที่ทราบกันว่า Big Stand เป็น Node ที่ยอดเยี่ยมมาก เราเพิ่งประกาศเปิดตัวไปเมื่อสัปดาห์ที่แล้วหรือสองสัปดาห์ก่อน ซึ่งเราใช้เวลาพัฒนากันมานานมาก และผลลัพธ์มันออกมาดีจริงๆ ครับ
ย้ำอีกครั้งนะครับ Alper จะมาโชว์รายละเอียดเรื่องนี้ให้ดูเพิ่มเติมในสัปดาห์หน้าด้วย สำหรับ High Bandwidth Flash เรายังคงมีความร่วมมืออย่างใกล้ชิดทั้งกับลูกค้ากลุ่ม Cloud และกลุ่มอุปกรณ์ต่างๆ ในการนำเทคโนโลยีนั้นมาใช้เป็นแพลตฟอร์มสำหรับการประมวลผล (Inference) ฟังนะ Vijay เราเติบโตผ่านการเปลี่ยนผ่านของ Node (Nodal Transitions) ครับ
ผมหมายถึงเทคโนโลยีของเรามีประสิทธิภาพสูงมาก เราสามารถเติบโตได้เหนือกว่าอัตราเฉลี่ยของตลาดที่เราพูดถึงกันอยู่ เพียงแค่ผ่านการเปลี่ยนผ่านของ Node เท่านั้น นี่คือแนวทางการเติบโตของเรา ต่อให้เราจะเร่งความเร็วหรือชะลอการเปลี่ยนผ่าน Node ลง สิ่งนั้นก็ยังต้องใช้เวลาพอสมควร แต่นั่นคือสิ่งที่เราพิจารณาอยู่เสมอ เพื่อให้เราสามารถก้าวไปพร้อมกับทิศทางของตลาดได้ตลอดเวลาครับ
พนักงานรับสาย
ช่วงถามตอบสิ้นสุดลงเพียงเท่านี้ครับ ลำดับถัดไปขอส่งต่อให้คุณ Ivan Donaldson เป็นผู้กล่าวปิดการประชุมครับ
Ivan Donaldson
ครับ ผมขอขอบคุณทุกท่านที่เข้าร่วมการประชุม Call ในวันนี้ และเราหวังเป็นอย่างยิ่งว่าจะได้พูดคุยกับทุกท่านอีกตลอดทั้งไตรมาสนี้
พนักงานรับสาย
การประชุมสิ้นสุดลงแล้ว ขอบคุณที่เข้าร่วมรับฟังการนำเสนอในวันนี้ ท่านสามารถวางสายได้เลยครับ
อ่านรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ ซานดิสก์ ไออาร์
เคล็ดลับ: บทสรุปนี้สร้างขึ้นโดยโมเดลภาษา AI โดยอิงจากข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะ รวมถึงคำบรรยายที่สร้างขึ้นโดยอัตโนมัติและไฟล์เสียงที่เผยแพร่ต่อสาธารณะจากแหล่งข้อมูลภายนอก แม้ว่าจะมีความพยายามเพื่อให้มั่นใจในความถูกต้อง แต่เนื้อหาที่สร้างโดย AI อาจมีข้อผิดพลาดหรือข้อมูลที่ตกหล่น กรุณาอ้างอิงจากข้อมูลอย่างเป็นทางการที่เผยแพร่โดยบริษัทจดทะเบียนที่เกี่ยวข้องเพื่อให้ได้ข้อมูลที่ถูกต้องและเป็นปัจจุบันที่สุด เนื้อหานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน หรือคำแนะนำในการซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์การลงทุนใดๆ มุมมองและบทสรุปที่นำเสนอไม่สะท้อนถึงจุดยืนอย่างเป็นทางการของ moomoo ทั้งนี้ moomoo ไม่รับประกัน ทั้งโดยชัดแจ้งหรือโดยนัย เกี่ยวกับความถูกต้อง ความรวดเร็ว หรือความสมบูรณ์ของเนื้อหานี้ และจะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียใดๆ ที่เกิดจากการใช้งาน ลิขสิทธิ์ของเนื้อหาการประชุมทางโทรศัพท์ต้นฉบับยังคงเป็นของบริษัทจดทะเบียนที่เกี่ยวข้อง
ข้อความสงวนสิทธิ์: Moomoo Technologies Inc. นำเสนอเนื้อหานี้เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลและการศึกษาเท่านั้นอ่านเพิ่มเติม
ความคิดเห็น (744)
เพื่อแสดงความคิดเห็น
515
12