Mooライブ

Live เมื่อ ·

SanDisk แถลงผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 (พร้อมคำบรรยายภาษาญี่ปุ่น)

ประเด็นสำคัญ (สรุปโดย AI)

ผลการดำเนินงานทางการเงิน

- รายได้ไตรมาส 3 อยู่ที่ 5,950 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 97% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน และเพิ่มขึ้น 251% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้

- อัตรากำไรขั้นต้นแบบ Non-GAAP แตะระดับ 78.4% เพิ่มขึ้นจาก 51.1% ในไตรมาสก่อน ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายที่วางไว้ที่ 65-67%

- กำไรต่อหุ้น (EPS) แบบ Non-GAAP อยู่ที่ 23.41 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 6.20 ดอลลาร์ในไตรมาสก่อน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 12-14 ดอลลาร์

- สร้างกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้ว (Adjusted Free Cash Flow) 2,955 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรอยู่ที่ 49.7%

ไฮไลท์สำคัญของธุรกิจ

- เซ็นสัญญาเป็นพันธมิตรด้านซัพพลายแบบหลายปี 5 ฉบับ พร้อมการค้ำประกันทางการเงินกว่า 1.1 หมื่นล้านดอลลาร์ ครอบคลุมปริมาณการผลิต (bits) 1 ใน 3 ของปีงบประมาณ 2027

- สัญญา 3 ฉบับในไตรมาส 3 ช่วยการันตีรายได้ขั้นต่ำตามสัญญาที่ประมาณ 4.2 หมื่นล้านดอลลาร์

- ขยายเวลาการร่วมทุนกับ Kioxia ไปจนถึงเดือนธันวาคม 2034 และลงทุนประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ใน Nanya เพื่อความมั่นคงด้าน DRAM

- เปิดตัวกลุ่มผลิตภัณฑ์ SSD พกพารุ่นใหม่ พร้อมเสริมสร้างการมีส่วนร่วมกับผู้บริโภคผ่านแคมเปญการตลาด

แนวโน้มทางการเงิน (Financial Guidance)

- คาดการณ์รายได้ไตรมาส 4: 7,750-8,250 ล้านดอลลาร์

- คาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้น (non-GAAP) ไตรมาส 4: 79-81%

- กำไรต่อหุ้น (non-GAAP EPS) ไตรมาส 4: 30-33 ดอลลาร์ โดยอิงจากจำนวนหุ้นปรับลดเต็มที่ 158 ล้านหุ้น

- ประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 6 พันล้านดอลลาร์ โดยไม่มีกำหนดวันหมดอายุ

โอกาสทางธุรกิจ

- กลุ่ม Data center กำลังกลายเป็นตลาดปลายทางที่เติบโตเร็วที่สุด จากความต้องการ NAND flash ที่ขับเคลื่อนโดย AI

- กำลังพัฒนาเทคโนโลยี High bandwidth flash โดยคาดว่า NAND รุ่นใหม่จะมาในช่วงปลายปีนี้

- โมเดลธุรกิจใหม่ๆ ช่วยสร้างความแน่นอนด้านดีมานด์และการันตีซัพพลาย ซึ่งจะช่วยปรับเปลี่ยนรูปแบบวัฏจักรของธุรกิจ

- ใช้ประโยชน์จากขีดความสามารถแบบ Full Stack ตั้งแต่การผลิตไปจนถึงการประกอบ เพื่อประสิทธิภาพสูงสุดในการดำเนินงาน

บันทึกการประชุมฉบับเต็ม (สร้างโดย AI)

พนักงานรับสาย

สวัสดีตอนบ่ายครับ ยินดีต้อนรับเข้าสู่การประชุมทางโทรศัพท์เพื่อแถลงผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ประจำปีงบประมาณ 2026 ของ Sandisk ผู้เข้าร่วมทุกท่านจะอยู่ในโหมดรับฟังเท่านั้น หากท่านต้องการความช่วยเหลือ กรุณาส่งสัญญาณแจ้งเจ้าหน้าที่เทคนิคโดยการกดเครื่องหมายดอกจันตามด้วยเลขศูนย์บนปุ่มกดโทรศัพท์ของท่าน หลังจากจบการนำเสนอในวันนี้ จะมีช่วงเปิดโอกาสให้ซักถาม หากต้องการตั้งคำถาม ท่านสามารถกดดอกจันตามด้วยเลขหนึ่ง และหากต้องการยกเลิกคำถาม กรุณากดดอกจันตามด้วยเลขสอง โปรดทราบว่าการประชุมครั้งนี้กำลังถูกบันทึกไว้ครับ

ลำดับต่อไป ผมขอส่งต่อหน้าที่ให้กับคุณ Ivan Donaldson รองประธานฝ่ายนักลงทุนสัมพันธ์ เชิญเลยครับ

Ivan Donaldson

ก่อนที่เราจะเริ่ม โปรดทราบว่าการหารือในวันนี้จะมีการกล่าวถึงข้อความคาดการณ์ล่วงหน้า (Forward-looking statements) ซึ่งอ้างอิงจากสมมติฐานและความคาดหวังในปัจจุบันของฝ่ายบริหาร ซึ่งอาจมีความเสี่ยงและความไม่แน่นอนหลายประการ ข้อความคาดการณ์เหล่านี้รวมถึงความคาดหวังเกี่ยวกับเทคโนโลยีและพอร์ตสินค้า แผนธุรกิจและผลการดำเนินงาน ลำดับความสำคัญในการจัดสรรเงินทุน แนวโน้มและโอกาสทางการตลาด ตลอดจนผลประกอบการทางการเงินในอนาคตของเรา ทั้งนี้เราไม่มีข้อผูกมัดในการปรับปรุงข้อความเหล่านี้ให้เป็นปัจจุบัน

โปรดอ้างอิงรายงานประจำปี Form 10K และเอกสารอื่นๆ ที่เรายื่นต่อ SEC สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับความเสี่ยงและความไม่แน่นอนที่อาจทำให้ผลลัพธ์จริงแตกต่างจากที่คาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ในวันนี้เราจะมีการอ้างอิงตัวเลขทางการเงินที่ไม่เป็นไปตามหลักการบัญชีทั่วไป (Non-GAAP) ด้วย โดยการกระทบยอดระหว่างตัวเลข Non-GAAP และ GAAP ที่เทียบเคียงได้นั้นถูกรวมอยู่ในเอกสารประกอบที่โพสต์ไว้ในส่วนนักลงทุนสัมพันธ์บนเว็บไซต์ของเราแล้ว ลำดับต่อไป ผมขอส่งต่อให้คุณ David ครับ

David

ขอบคุณครับ Ivan สวัสดีตอนบ่ายและขอขอบคุณทุกท่านที่เข้าร่วมการประชุมแถลงผลประกอบการไตรมาส 3 ของ Sandisk เรามีผลงานที่แข็งแกร่งอีกหนึ่งไตรมาส โดยมีผลการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยมในทุกตัวชี้วัดหลัก ซึ่งสะท้อนถึงความแข็งแกร่งของแบรนด์ SanDisk ก่อนที่จะไปดูรายละเอียดในตลาดปลายทางต่างๆ ผมขออัปเดตเกี่ยวกับลำดับความสำคัญที่เราได้เคยระบุไว้ก่อนหน้านี้ครับ

ไตรมาสที่แล้วเราได้หารือกับลูกค้าเกี่ยวกับพันธมิตรซัพพลายแบบหลายปี หรือที่เราเรียกว่าโมเดลธุรกิจใหม่ (NBMs) ผมยินดีที่จะแจ้งให้ทราบว่าเรามีความคืบหน้าอย่างมาก โดยมีการเซ็นสัญญาพันธมิตรแบบหลายปีไปแล้ว 5 ราย พันธมิตรเหล่านี้ถูกออกแบบมาเพื่อล็อกซัพพลายให้กับลูกค้า และล็อกรายได้ที่แน่นอนให้กับ SanDisk โดยการันตีด้วยข้อตกลงทางการเงินที่มั่นคงจากลูกค้า

พันธมิตรเหล่านี้จะช่วยหนุนให้กำไรเติบโตอย่างยั่งยืนและสูงขึ้นในเชิงโครงสร้าง ทำให้ธุรกิจของ SanDisk คาดการณ์ได้ง่ายขึ้นและลดความผันผวนตามวัฏจักรลง เราเชื่อว่านี่คือการวิวัฒนาการครั้งสำคัญของธุรกิจเราที่เน้นการทำงานร่วมกับลูกค้าอย่างใกล้ชิด เพิ่มความชัดเจนของรายได้ และสร้างมูลค่าในระยะยาว NBMs เหล่านี้สะท้อนถึงมูลค่าเชิงกลยุทธ์ของเทคโนโลยี NAND ระดับโลกของเราที่สร้างขึ้นจากนวัตกรรมที่สั่งสมมานานหลายทศวรรษ

เงินลงทุนที่เราลงไปใน R&D และการผลิต รวมถึงงบ CapEx และทรัพย์สินทางปัญญา (IP) มูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์ ได้กลายเป็นรากฐานสำหรับโมเดลธุรกิจใหม่ที่ทรงพลัง ซึ่งเราบริหารจัดการเองทั้งระบบ ตั้งแต่การผลิตต้นน้ำ การออกแบบชิปและระบบ ไปจนถึงการประกอบและทดสอบปลายน้ำ ทั้งการขยายความร่วมมือ Joint Venture กับ Kyoksha และข้อตกลงซัพพลาย DRAM หลังจากที่เราลงทุนใน Nanya ช่วยเสริมความแข็งแกร่งและยืดหยุ่นให้กับซัพพลายเชนของเรายิ่งขึ้น

ความได้เปรียบนี้ช่วยให้เราเข้าถึงลูกค้าได้มากขึ้น เปิดโอกาสให้มีการเจรจาระยะยาวกับพาร์ทเนอร์ที่ให้ความสำคัญกับประสิทธิภาพของเทคโนโลยีและความมั่นคงของซัพพลายในระยะยาว ด้วยตัวเลือกที่มากขึ้นในพอร์ตโฟลิโอ เราจึงสามารถปรับสัดส่วนตลาดปลายทาง (End Market Mix) ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงทั้งหมดนี้ส่งผลให้เกิดการยกระดับ (Step Change) ของอัตรากำไรขั้นต้น การสร้างกระแสเงินสดอิสระ และความสามารถในการทำกำไรที่เราเชื่อว่าจะยั่งยืน ในตลาดที่เราคาดว่าจะเติบโตในระดับเลขสองหลักในอนาคตอันใกล้นี้

กลุ่ม Data Center คือตัวอย่างที่ชัดเจนของกลยุทธ์นี้ โดยมีรายได้เติบโตขึ้นถึง 233% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ความสำเร็จนี้สะท้อนถึงการเตรียมตัวหลายปีและการปรับทิศทางอย่างตั้งใจเข้าสู่ตลาดปลายทางที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์และเติบโตเร็วที่สุดในตอนนี้ แม้ว่าเราจะก้าวหน้าไปมาก แต่ยังมีโอกาสเติบโตอีกมหาศาลรออยู่ข้างหน้า จากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของระบบโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับ AI

เรากำลังเห็นการเติบโตที่เหนือความคาดหมาย ไม่ใช่แค่ในแง่ของขนาดโมเดล แต่รวมถึงการสร้าง Token ที่ตามมาด้วย ระยะเวลาและความซับซ้อนในการรันโมเดลก็เพิ่มสูงขึ้น รวมถึงความสำคัญของ Context เมื่อโมเดล AI ขยายขนาดจากพันล้านไปสู่ล้านล้านพารามิเตอร์ และการใช้งานพัฒนาจากการอนุมาน (Inference) แบบง่ายๆ ไปสู่การใช้เหตุผลเชิงลึก (Deep Reasoning) และระบบเอเจนต์อัตโนมัติ (Autonomous Agentic Systems) มากขึ้น NAND จึงกลายเป็นส่วนประกอบสำคัญของโครงสร้างพื้นฐานเหล่านี้

การทำ Inference Optimization อย่าง KV Cache รวมถึงเวิร์กโหลดแบบ RAG จำเป็นต้องใช้ Flash ประสิทธิภาพสูงที่มี Latency ต่ำ เพื่อให้ตอบสนองได้แบบเรียลไทม์และมอบประสบการณ์ที่ดีแก่ผู้ใช้ เวิร์กโหลดเหล่านี้ทำให้ปริมาณข้อมูลที่ต้องเก็บไว้ใน Flash ความเร็วสูงเพิ่มขึ้น ซึ่งไปไกลกว่าตัวโมเดลเองมาก เพราะระบบต้องเก็บทั้งบริบท (Context) ข้อมูลระหว่างกลาง และชุดข้อมูลภายนอกขนาดใหญ่

ส่งผลให้ NAND Flash กลายเป็นโซลูชันเดียวที่คุ้มค่าในเชิงเศรษฐกิจในการส่งมอบความจุ ประสิทธิภาพ และความประหยัด เพื่อให้โมเดลสามารถทำ Inference แบบเรียลไทม์ในวงกว้างได้ การตระหนักถึงความสำคัญของเทคโนโลยีเรานี้ เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ผลิตภัณฑ์ของเรามีความโดดเด่นที่สุด โดยมี Bix 8 ซึ่งได้รับการยอมรับว่าเป็นมาตรฐานระดับโกลด์สแตนดาร์ดของอุตสาหกรรม NAND พร้อมด้วยพอร์ตโฟลิโอชั้นนำทั้งแบบ TLC และ QLC

เรามั่นใจว่าพอร์ตผลิตภัณฑ์ระดับโลกและความเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยี จะทำให้ลูกค้ากลุ่ม Data Center มองว่า SanDisk เป็นพาร์ทเนอร์ที่ควรเลือกในระยะยาวต่อไป และเราเริ่มเห็นผลลัพธ์นั้นแล้ว รายได้ในไตรมาส 3 ของปีงบประมาณนี้ได้รับแรงหนุนจากความต้องการที่แข็งแกร่งในพอร์ต Enterprise SSD แบบ TLC ซึ่งรองรับเวิร์กโหลดการคำนวณที่เน้นประสิทธิภาพสูง ซึ่งความเร็วและ Latency เป็นเรื่องสำคัญที่สุด

เมื่อมองไปที่ไตรมาส 4 เราคาดว่าจะเริ่มส่งมอบโซลูชัน QLC Stargate เพื่อรับรู้รายได้ ซึ่งจะช่วยเพิ่มการเติบโตของรายได้อีกขั้น ทั้ง TLC และ QLC ต่างมีบทบาทที่ชัดเจนและเสริมซึ่งกันและกัน สะท้อนให้เห็นว่าเราตั้งใจออกแบบพอร์ตโฟลิโอเพื่อตอบโจทย์ความต้องการของลูกค้าที่เปลี่ยนแปลงไป ด้วยพอร์ตผลิตภัณฑ์ Data Center ที่เน้น AI และผลิตภัณฑ์กลุ่ม Edge เรายังเห็นการเปลี่ยนผ่านไปสู่อุปกรณ์ระดับพรีเมียมอย่างต่อเนื่องทั้งในตลาด PC และสมาร์ทโฟน

แพลตฟอร์มเหล่านี้เริ่มใส่ฟีเจอร์การประมวลผลบนตัวเครื่อง (on-device) มากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งเป็นตัวผลักดันให้ความต้องการพื้นที่จัดเก็บข้อมูลสูงขึ้น และต้องการโซลูชันที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าเดิม ส่งผลให้สัดส่วนผลิตภัณฑ์ของเราเปลี่ยนไปเน้นกลุ่มสเปกสูง (high value configuration) และกลุ่มลูกค้าที่ให้ความสำคัญกับเทคโนโลยีของเรามากขึ้น ในส่วนของฝั่งผู้บริโภค เราเห็นการเติบโตของรายได้เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมาอย่างแข็งแกร่งในทุกหมวดหมู่การจัดเก็บข้อมูลหลักและในทุกภูมิภาค แม้ว่าสภาวะในอุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภคจะมีการเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดก็ตาม

ผลประกอบการนี้ได้รับแรงหนุนจากการเป็นที่รู้จักของแบรนด์ที่แข็งแกร่งและการมีช่องทางการจำหน่ายที่ครอบคลุม ในขณะที่เรามุ่งเน้นไปยังกลุ่มดีมานด์ที่สร้างผลกำไรได้ดีที่สุด โดยเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา เราได้เปิดตัวไลน์สินค้า SSD แบบพกพารุ่นใหม่ที่ออกแบบมาเพื่อรองรับเวิร์กโฟลว์ที่เร็วและหนักหน่วงขึ้น รวมถึงการสร้างคอนเทนต์ด้วย AI การเปิดตัวครั้งนี้ช่วยตอกย้ำนวัตกรรมและความเป็นผู้นำของเราในหมวด SSD โดยได้รับความสนใจอย่างมากจากสื่อยักษ์ใหญ่ทั่วโลก

นอกจากนี้ เรายังเดินหน้าสร้างความผูกพันกับผู้บริโภคทั่วโลกผ่านกิจกรรมการตลาดที่เน้นแบรนด์เป็นหลัก เช่น แคมเปญ Space to Hold More ซึ่งช่วยสร้างความเชื่อมโยงกับลูกค้าได้ลึกซึ้งยิ่งขึ้นผ่านการปรับเนื้อหาให้เข้ากับแต่ละท้องถิ่นและเข้าถึงชุมชนที่หลากหลายทั่วโลก ความพยายามทั้งหมดนี้สะท้อนถึงการมุ่งเน้นไปที่ตลาดปลายทาง (end markets) และความมุ่งมั่นในการกระตุ้นดีมานด์ผ่านการสร้างแบรนด์ นวัตกรรมสินค้า และการทำการตลาดที่เฉียบคม ในขณะที่เราปรับพอร์ตโฟลิโอไปสู่โอกาสที่มีมูลค่าสูงขึ้น และลดการพึ่งพารูปแบบการขายต่อยอด (upsell) แบบเดิมๆ

การกระจายตัวในตลาดปลายทางที่กว้างขวางทำให้เราแตกต่าง และเรายังคงมุ่งมั่นที่จะให้บริการลูกค้าในทุกตลาดเหล่านี้ ต่อจากนี้ ผมขอส่งต่อให้คุณ Louise เพื่อลงรายละเอียดเกี่ยวกับผลประกอบการทางการเงินและตัวเลขคาดการณ์ครับ

Louise

ขอบคุณค่ะ David ดิฉันขอเริ่มด้วยการอัปเดตเกี่ยวกับโมเดลธุรกิจใหม่ของเรา หรือ MBMs ซึ่งออกแบบมาเพื่อให้เรามีความแน่นอนในด้านดีมานด์ และช่วยให้ลูกค้ามั่นใจได้ว่าจะมีซัพพลายรองรับ โดยในไตรมาส 3 เราได้ลงนามในสัญญาไป 3 ฉบับ และอีก 2 ฉบับในไตรมาส 4 จนถึงตอนนี้ และขณะนี้เรากำลังอยู่ระหว่างการเจรจากับลูกค้าอีกหลายรายค่ะ

ข้อตกลงเหล่านี้ถูกปรับแต่งให้ตอบโจทย์ความต้องการของลูกค้าแต่ละราย ซึ่งเมื่อรวมกันแล้วจะช่วยสร้างความแน่นอนด้านดีมานด์และตัวเลขทางการเงินที่คาดว่าจะสอดคล้องกับคาดการณ์ในไตรมาส 4 ของปีงบประมาณนี้ ระยะเวลาของสัญญามีความแตกต่างกันไป โดยฉบับที่ยาวที่สุดมีอายุถึง 5 ปี ซึ่งปริมาณการสั่งซื้อขั้นต่ำ (volume commitments) จะเพิ่มขึ้นตามอายุสัญญา โดยมีทั้งแบบผูกพันรายไตรมาส และการใช้ราคาทั้งแบบคงที่และแบบลอยตัวผสมผสานกัน

ข้อตกลงที่มีราคาแบบลอยตัวช่วยให้เราได้ประโยชน์หากราคาสินค้าปรับตัวสูงขึ้น ในขณะเดียวกันก็เปิดโอกาสให้ลูกค้าได้ประโยชน์หากราคามีแนวโน้มลดลงตามกาลเวลา ดังที่จะเห็นในรายงาน 10-Q ของเรา สัญญา 3 ฉบับที่ลงนามในไตรมาสนี้จะสร้างรายได้ขั้นต่ำตามสัญญาประมาณ 4.2 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเราจะมาอัปเดตให้ทราบอีกครั้งเมื่อมีความคืบหน้าเพิ่มเติมค่ะ

สัญญาแต่ละฉบับมีการค้ำประกันทางการเงินเพื่อคุ้มครองเราในกรณีที่ลูกค้าไม่สามารถทำตามข้อตกลงการซื้อได้ครบถ้วน โดยรวมแล้ว 5 สัญญาที่ลงนามไปนั้นมีการค้ำประกันทางการเงินมูลค่ารวมกว่า 1.1 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงการชำระเงินล่วงหน้าและเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ ที่บริหารจัดการโดยสถาบันการเงินภายนอก ทั้งนี้ มีเงินรับล่วงหน้าจำนวน 400 ล้านดอลลาร์ที่รวมอยู่ในงบดุลไตรมาส 3 ของเราแล้วค่ะ

โมเดลธุรกิจใหม่ทั้ง 5 รายนี้คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 1 ใน 3 ของการประมูลงานในปีงบประมาณ 2027 ซึ่งเราคาดว่าสัดส่วนนี้จะเพิ่มขึ้นอีกเมื่อเราสรุปข้อตกลงเพิ่มเติมในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เราคาดหวังว่าโมเดลธุรกิจใหม่เหล่านี้จะช่วยปรับเปลี่ยนรูปแบบวัฏจักร (cyclicality) ของธุรกิจแบบเดิมๆ ช่วยให้มองเห็นแนวโน้มธุรกิจชัดเจนขึ้น ส่งผลดีต่อการตั้งราคาและมาร์จิ้นที่สะท้อนถึงมูลค่าเทคโนโลยีและการลงทุนของเรา ซึ่งจะช่วยสร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้น มีความสม่ำเสมอ และยั่งยืนให้กับผู้ถือหุ้นในที่สุดค่ะ

มาดูผลประกอบการประจำไตรมาสนี้กันครับ รายได้ในไตรมาส 3 อยู่ที่ 5,950 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 97% QoQ และพุ่งขึ้นถึง 251% YoY ซึ่งถือว่าดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 4,400 ถึง 4,800 ล้านดอลลาร์ โดยปัจจัยบวกมาจากทั้งการปรับสัดส่วนกลุ่มลูกค้าที่เน้นกลุ่มมูลค่าสูง (high value customers) และการปรับราคาขายที่สูงขึ้น ส่วนยอดส่งมอบ Bits ทรงตัวเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แต่ลดลงในช่วง high teens เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน เนื่องจากเรากำลังเร่งสะสมสต็อกสินค้าเพื่อรองรับดีมานด์ Bix 8 QLC ที่แข็งแกร่งในไตรมาส 4 รวมถึงการขยายตัวของ Stargate และเตรียมความพร้อมสำหรับโมเดลธุรกิจใหม่ที่เพิ่งเซ็นสัญญาไปครับ

เพื่อให้สอดคล้องกับโมเดลการเติบโตระดับ mid to high teens ยอดส่งมอบ Bits ของเราเพิ่มขึ้น 18% เมื่อเทียบกับต้นปีงบประมาณจนถึงปัจจุบัน (fiscal year to date) หากเจาะลึกตามกลุ่มตลาด รายได้จาก Data Center โตขึ้น 233% อยู่ที่ 1,467 ล้านดอลลาร์ ส่วนกลุ่ม Edge โต 118% อยู่ที่ 3,663 ล้านดอลลาร์ และกลุ่ม Consumer อยู่ที่ 820 ล้านดอลลาร์ ลดลง 10% ซึ่งเป็นไปตามปัจจัยฤดูกาลปกติ ทั้งนี้กลยุทธ์การวางแผนพอร์ตโฟลิโอของเรายังคงเน้นการสร้างผลตอบแทนระยะยาวที่น่าจูงใจ โดยมีจุดแข็งหลักอยู่ที่การกระจายความเสี่ยงครับ

เรายังคงมุ่งมั่นที่จะให้บริการในทั้ง 3 ตลาดหลักเพื่อสร้างมูลค่าสูงสุดในระยะยาว โดย Non-GAAP Gross Margin ในไตรมาส 3 อยู่ที่ 78.4% เพิ่มขึ้นจาก 51.1% ในไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายที่ตั้งไว้ที่ 65-67% โดยมีแรงหนุนจากการปรับ Product Mix ไปสู่กลุ่มที่มีมูลค่าสูงและสภาพแวดล้อมด้านราคาโดยรวมที่ดีขึ้นครับ

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานแบบ Non-GAAP ในไตรมาส 3 อยู่ที่ 448 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 7.5% ของรายได้ เทียบกับ 13.7% ในไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความได้เปรียบจากขนาดธุรกิจ (leverage) ที่เพิ่มขึ้น ตัวเลขนี้ดีกว่าช่วงคาดการณ์ที่ 450 ถึง 470 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ Non-GAAP Operating Margin พุ่งขึ้นมาอยู่ที่ 70.9% จาก 37.5% ในไตรมาสก่อนครับ

Non-GAAP EPS อยู่ที่ 23.41 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 6.20 ดอลลาร์ในไตรมาสก่อน ซึ่งสูงกว่าช่วงคาดการณ์ที่ 12 ถึง 14.00 ดอลลาร์อย่างมาก สำหรับรายการปรับปรุงจาก GAAP เป็น Non-GAAP ที่สำคัญ ได้แก่ ค่าตอบแทนในรูปแบบหุ้น (stock-based compensation) หลังหักภาษีจำนวน 20 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.3% ของรายได้ และรายการตัดจำหน่ายค่าธรรมเนียมการออกหุ้นกู้ที่ยังไม่ถูกตัดจ่ายอีก 46 ล้านดอลลาร์ครับ

จากการชำระคืนเงินกู้ TLB ส่วนที่เหลืออีก 650 ล้านดอลลาร์ ทำให้เราปิดไตรมาสนี้ด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดในงบดุลที่ 3,735 ล้านดอลลาร์ ส่วนกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) ในไตรมาสนี้ เราทำได้ 2,955 ล้านดอลลาร์ (Adjusted FCF) คิดเป็นมาร์จิ้น 49.7% โดยมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 3,038 ล้านดอลลาร์ และถูกหักลบด้วยรายจ่ายฝ่ายทุนสุทธิ (net cash capital spending) จำนวน 83 ล้านดอลลาร์ครับ

รายจ่ายฝ่ายทุนรวม (Gross CAPEX) อยู่ที่ 240 ล้านดอลลาร์ หรือ 4% ของรายได้ แผนการลงทุนของเราออกแบบมาเพื่อรักษาสมดุลระหว่างโอกาสในการเติบโตและการสร้างผลตอบแทนที่น่าจูงใจ ควบคู่ไปกับการสนับสนุนการเปลี่ยนผ่านเทคโนโลยี Bits ที่กำลังดำเนินอยู่ เรายังคงรักษาวินัยอย่างเคร่งครัดในการประเมินการลงทุนเหล่านี้ เพื่อปกป้องความยั่งยืนทางการเงินของธุรกิจในระยะยาวครับ

มาต่อกันที่แนวโน้มในอนาคตครับ สำหรับไตรมาส 4 เราคาดการณ์รายได้ไว้ที่ 7,750 ล้านดอลลาร์ ถึง 8,250 ล้านดอลลาร์ ซึ่งจะเติบโตจากทั้งยอดขาย Bits และราคาขายที่สูงขึ้น เราคาดว่า Non-GAAP Gross Margin จะ อยู่ที่ 79 ถึง 81% และคาดการณ์ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานแบบ Non-GAAP อยู่ที่ 480 ถึง 500 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากเรายังคงลงทุนในด้านนวัตกรรมและ R&D อย่างต่อเนื่องครับ

เราคาดว่าจะมีรายได้ดอกเบี้ยและรายได้อื่นแบบ Non-GAAP อยู่ที่ 10 ถึง 30 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายภาษีแบบ Non-GAAP ระหว่าง 775 ถึง 875 ล้านดอลลาร์ โดยประเมิน Non-GAAP EPS ไว้ที่ 30 ถึง 33 ดอลลาร์ บนสมมติฐานจำนวนหุ้นปรับลดเต็มที่ 158,000,000 หุ้น สำหรับการจัดสรรเงินทุน (Capital Allocation) ลำดับความสำคัญที่เราวางไว้ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ปีที่แล้วคือ การลงทุนในธุรกิจ การสร้างสถานะเงินสดสุทธิ (net cash position) และการคืนเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้นครับ

เพื่อให้สอดคล้องกับแนวทางนี้ ในช่วง 2 ไตรมาสที่ผ่านมาเราได้ดำเนินการเพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้ซัพพลายเชน ทั้งการขยายสัญญา JV กับ Kyoksha ไปจนถึงเดือนธันวาคม 2034 และลงทุนประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ใน Ania เพื่อจัดหา DRAM ในระยะยาว นอกจากนี้เรายังสร้างสถานะเงินสดสุทธิที่แข็งแกร่งด้วยการปิดยอดค้างชำระ TLB ทั้งหมด และจากความก้าวหน้าที่ดีเยี่ยมนี้ เราขอประกาศว่าคณะกรรมการบริษัทได้อนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืน (Share Buyback) วงเงิน 6 พันล้านดอลลาร์สำหรับหุ้นสามัญที่หมุนเวียนในตลาดครับ

วงเงินอนุมัติการซื้อหุ้นคืนของพวกเขามีผลบังคับใช้ทันทีโดยไม่มีวันหมดอายุครับ และตอนนี้ผมขอส่งช่วงต่อให้ David สำหรับกล่าวปิดการประชุมครับ

David

ขอบคุณครับ Louise โดยสรุปแล้ว เรายังคงเดินหน้าตามแผนด้วยความเชื่อมั่นในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญของธุรกิจนี้ NAND เป็นเทคโนโลยีพื้นฐานที่ขับเคลื่อนโซลูชันจัดเก็บข้อมูลเซมิคอนดักเตอร์ที่ดีที่สุดในโลก ซึ่งจำเป็นต่อการผลักดันกระแสเทคโนโลยีที่ยิ่งใหญ่ที่สุด ทั้ง PC, มือถือ, คลาวด์ และล่าสุดคือปัญญาประดิษฐ์ (AI)

Data center กลายเป็นตลาดที่เติบโตเร็วที่สุดของเรา โดยเวิร์กโหลดที่เป็นตัวขับเคลื่อนดีมานด์นั้น ทั้งการอนุมาน (inference), การใช้เหตุผล (reasoning) และระบบเอเจนท์ (agentic systems) ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ยั่งยืนในการสร้างและใช้งานเทคโนโลยีที่สำคัญที่สุดของโลก โมเดลธุรกิจใหม่ของเราสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงนี้ โดยมีการลงนามข้อตกลงไปแล้ว 5 ฉบับ มีหลักประกันทางการเงินมูลค่ากว่า 1.1 หมื่นล้านดอลลาร์ และกว่าหนึ่งในสามของยอด Bits ในปีงบประมาณ 2027 อยู่ภายใต้ข้อตกลงยืนยันจากลูกค้า ซึ่งถือเป็นการปรับโครงสร้างธุรกิจขนานใหญ่ ช่วยให้เรามองเห็นทิศทางรายได้ มีการป้องกันด้านราคา และให้ผลตอบแทนที่สม่ำเสมอและยั่งยืนมากขึ้น

เทคโนโลยีและพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ของเรากำลังเข้ามารองรับดีมานด์มหาศาลนี้ได้ถูกจังหวะพอดี ด้วยพอร์ตโฟลิโอที่ครบวงจรซึ่งรวมถึงธุรกิจ Enterprise SSD ที่ขยายตัวและเติบโตอย่างรวดเร็ว เรากำลังจัดสรรซัพพลายไปยังโอกาสที่มีมูลค่าสูงสุด และสร้างเสาหลักแห่งการเติบโตใหม่ให้กับ SanDisk ซึ่งความก้าวหน้าทั้งหมดนี้ได้มาบรรจบกันในจังหวะนี้พอดี

เราเชื่อว่าอัตรากำไร (margins) ของเรานั้นยั่งยืน เราบรรลุเป้าหมายเงินสดสุทธิแล้ว และได้ประกาศแผนคืนเงินทุนให้ผู้ถือหุ้นผ่านการซื้อหุ้นคืน ทั้งหมดนี้ในขณะที่ยังคงเสริมความแข็งแกร่งให้กับรากฐานการดำเนินงานของเรา เมื่อรวมกับ NBM แบบหลายปีและการเร่งตัวในตลาดปลายทางอย่าง data center สิ่งนี้ทำให้เรามีความแข็งแกร่งทางการเงินและความยืดหยุ่นเชิงโครงสร้าง ผลลัพธ์ที่ได้คือโมเดลการเติบโตที่ยั่งยืน เป็นแฟรนไชส์ที่มีมูลค่า และเป็นธุรกิจที่สร้างขึ้นเพื่อสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งและต่อเนื่อง

จากที่กล่าวมา Ivan ลองดูสิว่ามีคำถามอะไรไหมครับ

พนักงานรับสาย

ขอบคุณค่ะ ขณะนี้เราจะเริ่มช่วงถาม-ตอบ หากต้องการตั้งคำถาม กรุณากด * ตามด้วย 1 บนปุ่มโทรศัพท์ของคุณ หากคุณใช้ลำโพงโทรศัพท์ กรุณายกหูโทรศัพท์ขึ้นก่อนกดปุ่ม หากคำถามของคุณได้รับคำตอบแล้วและต้องการถอนคำถาม กรุณากด * ตามด้วย 2 ในช่วงนี้เราจะขอหยุดรอสักครู่เพื่อจัดลำดับรายชื่อผู้ถามค่ะ

คำถามแรกมาจากคุณ Mark Newman จาก Bernstein เชิญเลยค่ะ

Mark Newman

ขอบคุณมากครับที่รับคำถามของผม และยินดีด้วยกับผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมอีกไตรมาสครับ มีคำถามสั้นๆ สองสามข้อครับ คือเป้า EPS ที่คุณให้ไว้ที่ $30 ถึง $33 ซึ่งเป็นตัวเลขที่มหัศจรรย์มาก แต่มันดูเหมือนจะบ่งบอกว่าอัตราการขึ้นราคานั้นเริ่มชะลอตัวลงนิดหน่อยในไตรมาสปัจจุบัน

ผมเลยอยากทราบว่านั่นเป็นเพราะทางคุณประเมินแบบระมัดระวัง (Conservative) ไว้ก่อนหรือเปล่า เพราะตอนนี้เรายังอยู่ในช่วงต้นไตรมาส หรือว่ามันเกี่ยวข้องกับสัญญาจ้างผลิตระยะยาวที่คุณเพิ่งเซ็นไปครับ? และในส่วนของสัญญาระยะยาวนั้น ผมเข้าใจว่าคุณพูดถึงประมาณ 1 ใน 3 ของยอดจองในปีงบประมาณ 2027 ที่อยู่ในสัญญาระยะยาว ผมเลยอยากถามว่าราคาถูกล็อกไว้แค่ไหนในไตรมาสต่อๆ ไป เพื่อที่ผมจะได้พอเห็นภาพน่ะครับ ขอบคุณมากครับ

David

สวัสดีครับ Mark ดีใจที่ได้คุยด้วยและขอบคุณสำหรับคำชมครับ เรื่องแรกคือราคาในไตรมาสหน้า ปกติเราไม่ได้ให้ตัวเลขชี้นำ (Guide) เรื่องราคาโดยตรง แต่ผมคิดว่าคุณคงเห็นแล้วว่าใน Q3 มีการเร่งตัวของราคาที่โดดเด่นมากในทุกภาคธุรกิจ ซึ่งเราพอใจมาก และคุณพูดถูกครับว่าตอนนี้ยังเพิ่งเริ่มไตรมาส และตลาดก็มีความผันผวนสูงมาก

ดังนั้น การประเมินแบบระมัดระวังไว้บ้างจึงเป็นเรื่องที่คุ้มค่าเมื่อเราเดินไปในทิศทางนั้น แต่เราก็มั่นใจในตัวเลขที่ให้ไว้มากครับ ส่วนที่สองเรื่องสัญญา ผมจะขอให้ความเห็นนิดหน่อย แล้วเดี๋ยว Louise จะเสริมอีกที ผมเข้าใจว่าคุณถามเรื่องการล็อกราคาไว้ล่ะนะ

สัญญาเหล่านี้ถูกออกแบบมาให้เหมาะกับลูกค้าแต่ละรายครับ ดังนั้นจะมีรายละเอียดที่ต่างกันไปขึ้นอยู่กับลูกค้าและระยะเวลาสัญญา ซึ่งมันช่วยให้เรามั่นใจในความสม่ำเสมอของดีมานด์ ซึ่งเป็นสิ่งที่เราต้องการจริงๆ อย่างที่ผมเคยพูดไปก่อนหน้านี้ เราจำเป็นต้องทำให้โมเดลธุรกิจของลูกค้าและของเราสอดคล้องกัน

เราบริหารโรงงาน (Fab) ที่มีกำลังการผลิตสม่ำเสมอ เราจึงต้องการการใช้สินค้าที่สม่ำเสมอด้วย และผมคิดว่าหนึ่งในคุณสมบัติหลักของสัญญาเหล่านี้คือการตอบโจทย์ตรงนั้น ซึ่งลูกค้าของเราก็เข้าใจกลไกนี้อย่างชัดเจนเมื่อเราได้คุยกัน นั่นคือเหตุผลว่าทำไมสัญญาพวกนี้ถึงไม่ได้เกิดขึ้นได้ในชั่วข้ามคืน

มันไม่ใช่แค่การจ่ายเงินล่วงหน้าสำหรับสินค้าไม่กี่ไตรมาส แต่มันคือการสร้างข้อตกลงในการส่งมอบสินค้าที่สม่ำเสมอต่อเนื่องกันทุกไตรมาส เป็นเวลายาวนานสูงสุดถึง 5 ปี และอย่างที่เราบอกไป เรามีเครื่องมือทางการเงินรองรับไว้ว่า หากการใช้สินค้าไม่เป็นไปตามกรอบเวลาที่คาดการณ์ไว้ ก็จะมีข้อผูกพันทางการเงินที่ส่งผลถึงเราทันที

ดังนั้นสัญญาเหล่านี้จึงมีความรัดกุมและแข็งแกร่งมาก ส่วนเรื่องราคา อย่างที่ผมบอกไปว่ามันมีทั้งส่วนที่คงที่และส่วนที่แปรผัน เดี๋ยวผมจะให้ Louise ให้รายละเอียดเพิ่มอีกนิดครับ

Louise

ใช่ครับ ผมแค่อยากจะเน้นย้ำสิ่งที่ Davis พูดไปก่อนหน้านี้ โมเดลเหล่านี้ถูกออกแบบมาเพื่อให้ผลประกอบการทางการเงินมีความทนทาน คาดการณ์ได้ง่ายขึ้น น่าดึงดูด และสม่ำเสมอมากขึ้น ดังนั้นมันจึงดีมาก และพูดตามตรงคือมันเป็นผลประโยชน์ร่วมกันทั้งฝ่ายเราและลูกค้าครับ เราเป็นฝ่ายจัดหาซัพพลาย ส่วนพวกเขาเป็นฝ่ายดีมานด์ และเรามองเห็นภาพล่วงหน้าได้ยาวหลายปี ไปจนถึง 5 ปีเลยทีเดียว ซึ่งเราแฮปปี้กับจุดนี้มากครับ

ผมเดาว่าคุณอาจจะยังไม่เคยได้ยินพวกเราพูดถึง RPO หรือภาระผูกพันตามสัญญาที่เหลืออยู่ (remaining performance obligations) ในธุรกิจนี้ ซึ่งเราเริ่มพูดถึงมันแล้ว และคุณจะเห็นข้อมูลในรายงาน 10-Q ตามที่เราได้แจ้งไว้ว่ามี RPO อยู่ที่ประมาณ 4.2 หมื่นล้านดอลลาร์ในธุรกิจนี้ เราพอใจกับตัวเลขนี้มาก ส่วนเรื่องราคาอย่างที่บอกไปครับว่ามันเป็นแบบผสมทั้งคงที่และผันแปร เพื่อตอบคำถามคุณโดยตรง ยิ่งระยะเวลาในสัญญาสั้นเท่าไหร่ ราคาก็จะเป็นแบบคงที่มากขึ้นเท่านั้น

แต่ยิ่งระยะเวลายาวออกไป ก็จะมีส่วนประกอบของราคาผันแปรมากขึ้น ดังนั้นคุณอาจสันนิษฐานได้ว่าราคาที่เราเห็นในระยะสั้นมากๆ ส่วนใหญ่จะเป็นแบบคงที่ และเมื่อเวลาผ่านไป ก็จะมีส่วนที่ผันแปรมากขึ้นเพื่อให้เราสามารถทำกำไรเพิ่มได้ (upside) และเพื่อให้ลูกค้าได้ประโยชน์ด้วยหากราคาปรับตัวลดลง ขอบคุณครับ Mark

พนักงานรับสาย

คำถามถัดไปมาจากคุณ Joe Moore จาก Morgan Stanley เชิญเลยครับ

โจ มัวร์

เยี่ยมครับ ขอบคุณครับ ไม่ทราบว่าคุณพอจะพูดถึงการเติบโตของ SSD สำหรับองค์กร (enterprise SSD) ที่เห็นได้ไหมครับ มันน่าประทับใจมาก อยากทราบว่าส่วนใหญ่มันเป็นผลมาจากภาพรวมตลาด หรือเป็นเพราะพวกคุณปรับพอร์ตสินค้าให้ดีขึ้นกันแน่?

David

ครับ Joe เวลาที่คุณเห็นการเติบโตถึง 233% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) มันมีหลายปัจจัยประกอบกันครับ เริ่มจากเรื่องพอร์ตสินค้าก่อนเลย พอร์ตของเราอยู่ในสภาพที่ดีมาก และนี่เกือบจะเป็นสินค้ากลุ่ม TLC ของเราทั้งหมดเลย เรากำลังจะเริ่มส่งมอบโปรเจกต์ Stargate ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่จะสร้างรายได้ในไตรมาสหน้าครับ

ผลงานออกมาแกร่งมากจริงๆ ครับ ผลิตภัณฑ์ก็ดีมาก และเรายังขยายการรับรองผลิตภัณฑ์ไปได้กว้างขึ้นด้วย อย่างที่ทราบกันว่ามันต้องใช้เวลาสักพักกว่าจะเจาะเข้ากลุ่มลูกค้าเหล่านี้ได้ทั้งหมด แต่ตอนนี้เรามีฐานลูกค้าจำนวนมากแล้ว และเห็นได้ชัดเลยว่าตลาดมีความต้องการสูงมาก (market pull) โดยเฉพาะความต้องการ SSD สำหรับกลุ่มองค์กร (Enterprise SSD) ประสิทธิภาพสูงในตลาดตอนนี้มีเยอะจริงๆ

เรามีผลิตภัณฑ์ที่ใช่ในเวลาที่เหมาะสม และเราดีใจมากที่เห็นพอร์ตส่วนนี้ขยายตัวจนแตะระดับที่เราคาดหวังไว้ ในไตรมาสนี้มีสัดส่วนเป็น 25% ของพอร์ตทั้งหมด และเราคาดว่าตัวเลขนี้จะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ในอนาคตครับ

โจ มัวร์

คำถามถัดไปครับ คุณมองภาพนี้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้ายังไง? ดูเหมือนว่าพวกกลุ่ม Hyperscalers จะต้องการสินค้าเท่าไหร่ก็ได้ที่คุณผลิตมาได้ และอาจจะมากกว่านั้นด้วยซ้ำ ในระยะยาวแล้วธุรกิจส่วน Enterprise จะมีสัดส่วนได้มากแค่ไหนครับ?

David

น่าจะเป็นสัดส่วนที่สำคัญมากครับ คือคุณ Joe ก็น่าจะทราบมานานแล้วว่าเราให้ความสำคัญกับการมีพอร์ตโฟลิโอที่สมดุล ดังนั้นเราจะพยายามจัดสัดส่วนสินค้า (product mix) ในแบบที่ให้ผลตอบแทนทางการเงินที่ดีที่สุด ซึ่งอาจจะเปลี่ยนไปในแต่ละไตรมาส แต่ประเด็นสำคัญคือ ตอนนี้เราอยู่ในจุดที่สามารถรุกเข้าตลาด Data Center ได้ในแบบที่เราไม่เคยทำได้มาก่อน

ดังนั้นผมคาดว่าตัวเลขนั้นจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในอีกหลายไตรมาสและอีกหลายปีข้างหน้าตามที่คุณบอกครับ ขอบคุณครับ

พนักงานรับสาย

คำถามถัดไปมาจากคุณ Ben Reitz จาก Melius Research เชิญเลยครับ

เบน ไรต์

สวัสดีครับทุกคน ยินดีมากที่ได้มาร่วมวงด้วย รู้สึกเหมือนกำลังอยู่ในสายประชุมบริษัทซอฟต์แวร์เลย ดีใจที่ได้คุยกับคุณนะ Dave ผมอยากถามเรื่องที่คุณบอกว่า 1 ใน 3 ของการเติบโตในปีหน้านั้นมาจากการทำสัญญาไว้แล้ว จากการที่คุณได้พูดคุยมา คุณมองทิศทางเรื่องนี้ยังไงครับ? เราควรคาดหวังแบบนี้ทุกปีไหม คือปีหน้ามัน 1 ใน 3 แต่เป็นไปได้ไหมที่ปีต่อๆ ไปจะสูงกว่า 50% แบบว่าเราการันตีรายได้ก่อนเริ่มปีได้ชัวร์ๆ แค่ไหน? แล้วเดี๋ยวผมมีคำถามถามต่อด้วยครับ ขอบคุณครับ

David

ครับ ก่อนอื่นก็ยินดีต้อนรับครับ ดีใจที่ได้ยินเสียงคุณอีกครั้ง ผมขอชี้แจงสองสามประเด็นนะ อย่างแรกคือเรายังอยู่ในช่วงพูดคุยเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยนโมเดลธุรกิจ ซึ่งมันต้องใช้เวลาพอสมควร ขึ้นอยู่กับว่าคุยกับลูกค้ารายไหน ลูกค้าบางกลุ่มเขาก็เดินเข้ามาคุยเพราะกังวลเรื่องข้อตกลงการจัดหาวัตถุดิบแบบระยะหลายปีอยู่แล้ว

กลุ่มนี้เลยคุยง่ายหน่อย แต่ลูกค้าบางกลุ่มก็ยังชินกับวิธีเดิมๆ ในอดีต ที่แบบว่าตกลงปริมาณกันไว้ แต่จะขอต่อรองราคาทุกไตรมาส ซึ่งข้อตกลงแบบนั้นไม่ใช่แบบที่เราสนใจครับ เราสนใจข้อตกลงที่ให้ความชัดเจนทางเศรษฐศาสตร์กับเรามากกว่า และประเด็นสำคัญที่ผมอยากย้ำให้เข้าใจตรงกันจากที่พูดไปในสคริปต์คือ ข้อตกลงเหล่านี้จะมีทั้งส่วนที่เป็นต้นทุนคงที่และต้นทุนผันแปร

แต่สำหรับ 5 สัญญาที่เราเซ็นไปแล้วนั้น เราตั้งเป้าตัวเลขทางการเงินให้สอดคล้องกับที่เราเพิ่งคาดการณ์ไว้ ซึ่งถือว่าเป็นธุรกิจที่น่าดึงดูดมากๆ ตอนนี้เรายังคงเจรจาเรื่องการจัดหาวัตถุดิบในอนาคตอย่างต่อเนื่อง ครอบคลุมตั้งแต่ปีหน้าไปจนถึงอีก 5 ปีข้างหน้าเลย

ผมเลยคาดว่าตัวเลขที่บอกว่า 'อย่างน้อย 1 ใน 3' จริงๆ ตอนนี้เราเกินจุดนั้นมาแล้ว และผมคาดว่าตัวเลขจะเพิ่มขึ้นอีกในหลายไตรมาสข้างหน้า ถามว่าจะไปถึงไหน? ผมคิดว่าเกิน 50% ได้แน่นอน แต่ก็ต้องรอดูกันต่อไป ซึ่งจริงๆ เราตั้งใจและอยากจะดันตัวเลขนี้ให้สูงขึ้นไปอีกมากครับ

เบน ไรต์

เยี่ยมเลย ขอบคุณครับ แล้วถ้าถามเรื่อง Margin ล่ะครับ Dave คุณรู้สึกไหมว่าการทำสัญญาแบบนี้จะช่วยล็อก Margin ไว้ได้? คือตอนนี้ราคาหุ้นของคุณมันไม่ได้เทรดเหมือนว่า Margin จะยืนระยะที่ 80% ได้ตลอดไปอยู่แล้ว แต่พอทำสัญญาพวกนี้ คุณมีเป้าหมาย Margin ไหม แล้วพอจะแชร์ช่วงตัวเลขคร่าวๆ ได้ไหมครับ? เพราะดูเหมือนตลาดจะมองว่า Margin ของคุณอาจจะร่วงลงไปเหลือแถว 40% อะไรประมาณนั้น สรุปคือคุณมีเป้าหมาย Margin ในระดับที่พอจะเปิดเผยได้ไหมครับ? ขอบคุณครับ

David

ครับ Ben ผมว่าตอนนี้เรายังไม่ถึงจุดที่จะพูดเรื่องนั้นได้ คือถ้าเราคืบหน้าไปมากกว่านี้อีกนิด เราจะสรุปข้อมูลทั้งหมดเป็นโมเดลใหม่ให้ทุกคนเห็นภาพชัดๆ แต่เอาเป็นว่า เราภูมิใจในเทคโนโลยีของเรามากครับ ผมคิดว่านี่เป็นครั้งแรกในรอบหลายทศวรรษที่มูลค่าของเทคโนโลยีเราเริ่มได้รับการยอมรับเสียที อย่างน้อยก็ในมุมมองของเราเองนะ

พูดตรงๆ เลยนะครับ มูลค่าทางเทคโนโลยีของเราได้รับการยอมรับในตลาดมานานแล้ว เพียงแต่ที่ผ่านมาคนอื่นเป็นฝ่ายเก็บเกี่ยวผลประโยชน์นั้นไป ไม่ใช่ตัวผู้ผลิตเอง และผมคิดว่าตอนนี้เราเริ่มเห็นการกระจายมูลค่าที่ยุติธรรมมากขึ้น ดังนั้นเราจึงไม่จำเป็นต้องยอมแลกมูลค่าเหล่านั้นเพื่อให้ได้มาซึ่งความแน่นอนเพียงอย่างเดียว แต่เราต้องการทั้งมูลค่าที่ควรได้และความแน่นอนไปพร้อมๆ กันครับ

ส่วนประเด็นที่คุณถาม เราเข้าใจดีว่ามูลค่าของธุรกิจ (franchise) วัดกันที่ตรงไหน และเรากำลังโฟกัสอย่างมากกับการขจัดความผันผวนตามวัฏจักร (cyclicality) ออกไปจากธุรกิจนี้ เพราะมันส่งผลเสียต่อแนวทางการลงทุน CapEx ของเรา และยังกระทบต่อความสามารถของลูกค้าในการจัดหาผลิตภัณฑ์ที่เพียงพอต่อการขับเคลื่อนธุรกิจที่ยอดเยี่ยมของพวกเขาด้วย

และผมคิดว่าเราได้ก้าวเดินในเส้นทางนี้มาอย่างมีนัยสำคัญแล้ว ตอนนี้เราได้รับการตอบรับที่ชัดเจนจากลูกค้ารายใหญ่หลายราย และผมเชื่อว่าหากเราเดินหน้าต่อไป เราจะสามารถยกระดับธุรกิจทั้งหมดนี้ไปสู่จุดที่ต่างออกไป ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อทุกคน ทั้งตัวเราเอง นักลงทุน ลูกค้าของเรา รวมถึงลูกค้าของพวกเขาด้วย เพราะพวกเขากำลังสร้างเทคโนโลยีที่ล้ำสมัย และเราก็เป็นส่วนสำคัญในนั้นครับ

ผมคิดว่าเรากำลังอยู่บนเส้นทางนั้น ซึ่งก่อนหน้านี้หลายคนก็สงสัยว่าเราจะทำได้จริงไหม ปีที่แล้วมีคนบอกผมเยอะมากว่ามันไม่มีทางเกิดขึ้นหรอก แต่มันกำลังเกิดขึ้นแล้วครับ เพียงแต่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นเท่านั้น และเมื่อเรามีความคืบหน้ามากขึ้น เราจะมาอัปเดตให้ทุกคนทราบเรื่อยๆ ขอบคุณมากครับ

พนักงานรับสาย

คำถามถัดไปมาจากคุณ CJ Muse จาก Cantor Fitzgerald เชิญเลยครับ

ซีเจ มิวส์

สวัสดีครับ ขอบคุณที่รับคำถามครับ ผมอยากทราบความเห็นเกี่ยวกับแนวโน้ม Demand และ Supply ของ NAND ในอนาคตครับ เพราะตอนนี้ดูน่าสนใจตรงที่การขยายโรงงานใหม่ (Greenfield) มีจำกัด ส่วนใหญ่จะเน้นเพิ่มจำนวน Layer เพื่อดัน Bit growth ในขณะที่งบลงทุนสร้างโรงงานใหม่ถูกเทไปที่ DRAM เป็นหลัก ภายใต้โครงสร้างแบบนี้บวกกับกระแส Agentic AI ที่เข้ามาเสริมการเติบโต คุณมองว่าอุตสาหกรรมจะกลับเข้าสู่จุดสมดุลเมื่อไหร่ครับ?

David

ครับคุณ CJ มุมมองของผมต่อเรื่องนี้คือ อุตสาหกรรมมันอยู่ในจุดสมดุลเสมอแหละครับ เพราะตลาดย่อมปรับตัวตาม Demand และ Supply ตลอดเวลา ผมคิดว่าประเด็นที่คุณแฝงมาในคำถามคือ ถ้าลดราคาลงจะช่วยกระตุ้น Demand ได้มากขึ้นไหม ซึ่งนั่นคือสิ่งที่เรากำลังบริหารจัดการท่ามกลางสภาพแวดล้อมทั้งหมดนี้ครับ

ฟังนะ ผมขอเริ่มด้วยประเด็นสักสองสามเรื่องก่อน ในด้านอุปสงค์ เรายังคงเห็นศูนย์ข้อมูล (Data center) เติบโตอย่างก้าวกระโดด อย่างที่คุณทราบ ก่อนสิ่งที่เราเห็นในสัปดาห์นี้ เราได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของ Data center ในปีปฏิทิน 26 ขึ้นไปอยู่ที่ระดับ 70% กลางๆ จากเดิมที่เราเคยมองไว้ที่ 60% เมื่อสามเดือนก่อน ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 40% ต้นๆ เมื่อสามเดือนก่อนหน้านั้น และจากระดับ 20% เมื่อสามเดือนก่อนหน้านั้นอีกที

ดังนั้นเราจึงยังคงเห็นการเติบโตที่แข็งแกร่งมากในส่วนของ Data center ส่วนนอกเหนือจากนั้น เราเห็นการหดตัวบ้างในตลาดเนื่องจากจำนวนยูนิตที่ลดลง ซึ่งเป็นเรื่องที่คาดการณ์ไว้แล้ว แม้ว่าเราจะคาดว่าจะเห็นการฟื้นตัวกลับมาในปี 27 ก็ตาม ทีนี้ในด้านอุปทาน ผมคิดว่านี่คือข้อได้เปรียบหลักของธุรกิจนี้ คือเราสามารถเพิ่มอุปทานได้ผ่านการเปลี่ยนผ่านเทคโนโลยีการผลิต (Nodal transitions)

เรามีแผนงานด้าน R&D ที่มีประสิทธิภาพสูงมาก นี่คือสิ่งที่เราลงทุนมาอย่างยาวนานร่วมกับพันธมิตร JV ของเราและโรดแมปของ BiCS ดังนั้นเราจึงสามารถผลักดันการเติบโตของ Bit growth ให้อยู่ในช่วง 15-19% (Mid to high teens) ได้ผ่านการเปลี่ยนผ่านเทคโนโลยี เราไม่จำเป็นต้อง... คือเราต้องเพิ่มพื้นที่ห้องสะอาด (Clean room) บ้าง เพราะแต่ละโหนดมีขั้นตอนมากขึ้น และขั้นตอนที่มากขึ้นก็หมายถึงเครื่องมือที่มากขึ้น

ดังนั้นจึงมีงบลงทุน (CapEx) เพิ่มเติมบ้าง แต่มันไม่เหมือนกับตลาดอื่นๆ ที่คุณอ้างถึง ซึ่งคุณต้องเพิ่มกำลังการผลิตจริงๆ เพราะคุณไม่ได้ประโยชน์จากการเปลี่ยนผ่านเทคโนโลยีมากนัก ดังนั้น พูดตามตรง ผมคิดว่านี่คือสิ่งที่ทำให้ธุรกิจนี้เป็นตัวสร้างกระแสเงินสดที่ยอดเยี่ยม เพราะจำนวน CapEx ที่เราต้องลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง CapEx เมื่อเทียบเป็นสัดส่วนของรายได้นั้นยังคงลดลงอย่างมาก

ตัวเลข CapEx รวมยังคงอยู่ตรงนั้น ผมแค่หมายถึงเมื่อเทียบกับความสามารถในการสร้างรายได้ของเรา และเราได้ลงทุนทั้งหมดในการเปลี่ยนผ่านเทคโนโลยีไปแล้ว ดังนั้นเราจึงมีแผนงานรองรับอีกหลายปีว่าโหนดของเราจะเป็นอย่างไร และ Bit growth ที่จะได้จากโหนดเหล่านั้นจะเป็นเท่าไหร่ และเราจะควบคุม... เราจะลงทุนในสิ่งเหล่านั้นต่อไปและผลักดันการเปลี่ยนผ่านเทคโนโลยีเพื่อขยายตลาดในช่วง 15-19% นั้น

นั่นคือสิ่งที่เราเห็นโดยรวมในตลาด NAND และในบรรดาผู้เล่นในตลาด NAND ทั้งหมด

ซีเจ มิวส์

มีประโยชน์มากครับ ผมขอถามเร็วๆ เกี่ยวกับโครงสร้างเงินทุน ตอนนี้คุณไม่มีหนี้เลยและมีเงินสด 3.7 พันล้านดอลลาร์ คุณคิดว่าต้องสำรองเงินไว้เท่าไหร่เมื่อพิจารณาจากมุมมองในวันนี้และสัญญาใหม่ๆ ที่คุณกำลังเซ็น? แล้วเราควรจะมองเรื่องการซื้อหุ้นคืน (Buybacks) จากนี้ไปอย่างไรครับ? ขอบคุณครับ

Louise

ใช่ครับ เราได้ประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนพร้อมกับการรายงานผลประกอบการรอบนี้เลย เราเพิ่งประกาศซื้อหุ้นคืนมูลค่า 6 พันล้านดอลลาร์ และเราจะติดตามกระแสเงินสดของเราต่อไป ตอนนี้เราสร้างกระแสเงินสดได้ดี และเมื่อสถานการณ์เปลี่ยนไปรวมถึงเมื่อเราดำเนินโครงการซื้อหุ้นคืนไปแล้ว เราจะคอยอัปเดตให้คุณทราบนะ CJ

พนักงานรับสาย

คำถามถัดไปมาจากคุณ Jim Schneider จาก Goldman Sachs เชิญเลยครับ

จิม ชไนเดอร์

สวัสดีครับ ขอบคุณที่รับคำถามครับ ผมขอถามอีกเรื่องเกี่ยวกับโมเดลธุรกิจใหม่ครับ ไม่ทราบว่าพอจะบอกได้ไหมว่าในบรรดา 5 ยักษ์ใหญ่ Hyperscaler ของสหรัฐฯ มีรายไหนรวมอยู่ในสัญญาเหล่านั้นบ้างหรือยัง? และในอนาคต คุณมีแผนที่จะเปิดเผยข้อมูล ACV หรือมูลค่าสัญญาที่ยืนยันแล้วในปีนั้นๆ ตามการเปิดเผยข้อมูลปกติของคุณหรือไม่ครับ?

Louise

ค่ะ เราคงไม่สามารถเปิดเผยรายชื่อลูกค้าได้ แต่ก็ตามที่ David ได้กล่าวไว้ตอนต้นค่ะ เรามีลูกค้ารายใหญ่ที่สำคัญมากเข้าร่วมแล้วหลายราย และยังมีอีกหลายรายที่เรากำลังเจรจาด้วยอยู่ แต่เราไม่สามารถระบุชื่อลูกค้าได้จริงๆ ค่ะ ส่วนคำถามส่วนที่สองของคุณ Jim เราจะให้ข้อมูลตัวเลข RPO แทน ซึ่งฉันคิดว่าน่าสนใจมาก เพราะมันจะแสดงให้เห็นว่าธุรกิจส่วนใหญ่ถูกทำสัญญาไปแล้วเท่าไหร่ โดยอิงจากราคาขั้นต่ำค่ะ

ดังนั้นเราจะให้ข้อมูลนี้ต่อไปในทุกไตรมาส เพื่อให้คุณเห็นความคืบหน้าในแต่ละไตรมาสค่ะ

จิม ชไนเดอร์

ขอบคุณครับ ขอถามต่อสั้นๆ นะครับ เมื่อพิจารณาจากโมเดลธุรกิจใหม่และความชัดเจนของความต้องการลูกค้า ตอนนี้สถานะการหารือกับ Kioxia ในเรื่องการเพิ่ม Bit Supply เป็นอย่างไรบ้างครับ? และคุณได้มองถึงการเติบโตที่สูงกว่าระดับ 20% ที่เคยระบุไว้ก่อนหน้านี้บ้างไหมครับ? ขอบคุณครับ

David

ไม่ครับ เรายังคงใช้แผนเดิม และการพูดคุยกับ Koki Okshia ก็เป็นไปอย่างเข้มข้นและต่อเนื่องเสมอ ทีมงานทุกคนทำงานเรื่องนี้กันทุกวันครับ ตอนนี้เรามีแผนการเปลี่ยนผ่านไปสู่ Bix 8 ที่ตกลงกันไว้แล้ว และเรากำลังดำเนินการตามแผนนั้น ซึ่งผลลัพธ์ก็ออกมาดีมากครับ ขอบคุณครับ

พนักงานรับสาย

คำถามถัดไปมาจากคุณ Aaron Rakers จาก Wells Fargo เชิญเลยครับ

Jake

สวัสดีครับ ผม Jake มาแทนคุณ Aaron ยินดีด้วยกับผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมนะครับ ก่อนอื่นเลย เมื่อมองไปที่ Stargate ที่จะเริ่มส่งมอบเพื่อสร้างรายได้ในไตรมาส 4 นี้ พอจะช่วยให้ข้อมูลเพิ่มเติมได้ไหมครับว่าการเร่งตัวขึ้น (ramp up) ในช่วงไม่กี่ไตรมาสข้างหน้าจะมีความสำคัญหรือส่งผลมากน้อยแค่ไหน?

David

คืออย่างนี้ครับ เรามีผลิตภัณฑ์หลักๆ 2 ตัวในกลุ่ม Data Center ซึ่งผมคิดว่าเราพูดถึงเรื่องนี้กันบ่อยแล้ว อย่างแรกคือ SSD สำหรับองค์กรที่เน้นการประมวลผล (compute focused) ซึ่งจะมีความจุต่ำกว่าแต่ความเร็วสูงมาก รวมถึงความเร็วอินเทอร์เฟซด้วย ส่วนอีกอย่างคือผลิตภัณฑ์ที่มีความหนาแน่นของข้อมูลสูงกว่ามาก ซึ่ง Stargate กำลังเข้าสู่ตลาดนี้ และความคืบหน้าของพอร์ตโฟลิโอที่เราเห็นจนถึงตอนนี้ก็ต่อยอดมาจากไดรฟ์ TLC ที่เน้นการประมวลผลนั่นเอง

และตอนนี้เรากำลังจะนำผลิตภัณฑ์ QLC ทั้งหมดออกสู่ตลาด ซึ่งผ่านการทดสอบคุณภาพ (qualification) กับลูกค้ารายใหญ่ๆ มานานกว่าหนึ่งปีแล้ว ถึงแม้เราจะไม่ได้พยากรณ์ตัวเลขเจาะจงรายเซกเมนต์ แต่เราภูมิใจกับผลิตภัณฑ์ตัวนี้มาก และเชื่อว่าจะทำผลงานได้ดีในตลาดครับ

Jake

โอเค ขอบคุณครับ ขอถามต่ออีกนิดเกี่ยวกับเรื่อง LLM ที่ทรงพลังมากขึ้นซึ่งเพิ่งเปิดตัวไปในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา คุณมองโอกาสของ KV Cache อย่างไรบ้างในขณะที่ Generative AI กำลังเติบโต? มุมมองนี้เปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญไหมในช่วงไม่กี่ไตรมาสที่ผ่านมา และการพูดคุยกับลูกค้าในประเด็นนี้เปลี่ยนไปอย่างไรบ้างครับ?

David

ใช่ครับ คือผมคิดว่าช่วงไตรมาสสองไตรมาสที่ผ่านมา ตั้งแต่เรื่องนี้กลายเป็นประเด็นหลัก เราก็ได้ทำความเข้าใจกับมันมากขึ้นเยอะเลย ผมจำได้ว่าทีมงานเคยจัด webinar เรื่องนี้ด้วย ซึ่งถ้าใครสนใจเราก็ยินดีที่จะจัดอีกครั้งครับ และผมคิดว่าพอเราเริ่มเจาะลึกไปที่โอกาสนี้และพยายามประเมินขนาดของมัน คุณก็รู้ว่ามันจะกลายเป็นเรื่องที่ซับซ้อนขึ้นมาทันที

อย่างเช่น จำนวน concurrent sessions ที่จะรันมีเท่าไหร่? ค่าเฉลี่ยของ input tokens เป็นยังไง? ไหนจะเรื่อง cash hit ratios, ระยะเวลาในการเก็บข้อมูล (storage durations) และองค์ประกอบอื่นๆ อีกเพียบ ซึ่งผมคิดว่าสิ่งเหล่านี้มันสะท้อนถึงจุดที่คุณกำลังมุ่งไป นั่นคือเราต้องใกล้ชิดกับลูกค้าให้มากที่สุด เพราะพวกเขาคือคนที่มีรายละเอียดทั้งหมดเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานที่พวกเขากำลังสร้างขึ้นมา

กลุ่มคนที่ทำโครงสร้างพื้นฐานระดับสเกลใหญ่ๆ จะมีข้อมูลเชิงลึกที่ดีมากว่าตัวแปรเหล่านั้นจะถูกนำมาประกอบกันอย่างไรเพื่อให้ตอบโจทย์การใช้งานที่เขาวางไว้ และผมมองว่านี่เป็นการตอกย้ำคำถามเรื่องโมเดลธุรกิจ เมื่อลูกค้าคำนวณและเข้าใจถึงความสำคัญของ NAND ที่จะเป็นตัวขับเคลื่อน นั่นจะเป็นรากฐานที่ดีในการเจรจาทำสัญญาซื้อขายระยะยาว 2 ปี 3 ปี หรือ 5 ปี ซึ่งเป็นดีลที่มีปริมาณความต้องการมหาศาลมาก

คือเรากำลังพูดถึงดีลระดับ 5-5 (พันล้าน) ซึ่งคิดเป็นมากกว่า 1 ใน 3 ของพอร์ตโฟลิโอเราเลย ดังนั้นมันจึงเป็นสถานการณ์ที่คึกคักและเปลี่ยนแปลงเร็วมากๆ ผมคิดว่าปัจจัยเหล่านี้แหละที่จะช่วยให้เข้าใจว่าตอนนี้ตลาดอยู่จุดไหนและมันเคลื่อนที่เร็วแค่ไหน มันขยับตัวกันแบบวันต่อวันเลยครับ

ขนาดพวกเราที่อยู่ในตลาดและเห็นข้อมูลกันแบบชั่วโมงต่อชั่วโมง ยังรู้สึกเลยว่ามันไปเร็วมากจริงๆ ในขณะที่ลูกค้าเริ่มเข้าใจกลไกของโครงสร้างพื้นฐานที่พวกเขาสร้างขึ้น และผมก็รู้สึกดีมากที่เราสามารถรักษาความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดกับพวกเขาไว้ได้

แน่นอนว่าพวกเขาคุ้นเคยกับเทคโนโลยีและผลิตภัณฑ์ของเราเป็นอย่างดี และมีการตอบรับต่อผลิตภัณฑ์เหล่านั้นในเชิงบวกมาก พวกเขาเข้าใจและยินดีที่จะทำข้อตกลงซื้อขายล่วงหน้าหลายปีภายใต้โมเดลการเงินที่วางไว้ ซึ่งมันน่าจูงใจสำหรับเรามาก และในขณะเดียวกันมันก็ช่วยให้พวกเขามั่นใจได้ว่าจะมีสินค้าป้อนเข้าสู่ระบบแน่นอน (guaranteed supply)

และพูดตรงๆ เลยนะ พวกเขาพร้อมที่จะวางเงินก้อนใหญ่เพื่อการันตีความต้องการซื้อที่ต่อเนื่อง ซึ่งผมคิดว่านี่คือประเด็นสำคัญของสิ่งที่เรากำลังคุยกันอยู่ คือเราพูดถึงข้อตกลงเหล่านี้มาเยอะ และได้รับฟีดแบ็กจากผู้คนมากมาย

บางครั้งในตลาดก็มีข่าวลือว่าสัญญาพวกนี้จะเอาไม่อยู่บ้างล่ะ ไม่มีผลบังคับใช้จริงบ้างล่ะ แต่ผมบอกได้เลยว่าความจริงมันตรงกันข้ามเลยครับ เรามีลูกค้าที่วางหลักประกันเป็นพันล้านดอลลาร์ผ่านเครื่องมือทางการเงินต่างๆ ซึ่งจะมีผลตลอดอายุสัญญาเหล่านี้

และถ้าพวกเขาไม่ทำตามข้อผูกพันในการสั่งซื้ออย่างต่อเนื่องทุกไตรมาส เงินประกันก้อนนั้นจะตกเป็นของเราทันทีเพื่อเป็นการชดเชยที่สัญญาไม่สำเร็จ แต่เอาเข้าจริงผมไม่เคยคาดหวังว่าจะต้องริบเงินพวกนั้นหรอก เพราะผมเชื่อว่าลูกค้าของเราจริงจังมากและมีความจำเป็นต้องใช้ผลิตภัณฑ์นี้จริงๆ

และผมบอกคุณได้เลยว่าตามปกติแล้ว พอเราเซ็นสัญญาเสร็จ ภายในไม่กี่สัปดาห์เราก็เริ่มคุยกันเรื่องการเพิ่มจำนวนสินค้าที่จะส่งให้ได้ในช่วงเวลานั้นแล้ว ตลาดมันเคลื่อนไหวเร็วมาก ทุกอย่างเปลี่ยนไปไวสุดๆ จนทำให้การคาดการณ์ทำได้ยากจริงๆ

และสิ่งที่คุณเห็น คือผลประกอบการที่เราทำได้ ซึ่งมันดีกว่าที่เราเคยประเมินไว้เมื่อ 3 เดือนก่อนอย่างมาก นั่นเป็นเพราะตลาดเคลื่อนไหวเร็วมากจริงๆ และปัจจัยต่างๆ ก็เปลี่ยนไปแบบวันต่อวันเลยทีเดียว

สิ่งที่เรากำลังทำคือพยายามแก้ปัญหาหลายๆ อย่างให้ธุรกิจของเราในจุดนี้ เรารู้ว่าเรามีเทคโนโลยีที่ยอดเยี่ยม เราลงทุนมหาศาลในด้านทรัพย์สินทางปัญญา เราสร้าง Roadmap ของ Bix มาเป็นทศวรรษแล้ว และเรายังลงทุนมหาศาลในโรงงานผลิตชิป (Fab) ซึ่งเป็นหนึ่งในกลุ่มโรงงานที่ใหญ่ที่สุดในโลกร่วมกับพันธมิตร JV ของเรา

เราต้องการใช้ประโยชน์จากสิ่งเหล่านั้นเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่เหมาะสมสำหรับผลิตภัณฑ์ของเรา และลดความผันผวนตามวัฏจักร (Cyclicality) ออกไปจากธุรกิจ เพราะเอาตรงๆ ผมมองว่ามันส่งผลเสียต่อทุกคนในอุตสาหกรรมนี้ ผมอาจจะพูดแทนทุกคนไม่ได้นะ แต่สิ่งที่เกิดขึ้นตอนนี้คือมีกลุ่มลูกค้า โดยเฉพาะลูกค้ารายใหญ่ๆ ที่ไม่อยากลงมาเล่นเกมสงครามราคากันแบบรายไตรมาสแล้ว

เขามีธุรกิจที่ยอดเยี่ยม และเข้าใจว่าเราเป็นผู้จัดหาส่วนประกอบที่สำคัญมากให้กับธุรกิจของเขา เขาต้องการมั่นใจว่าจะได้รับผลิตภัณฑ์ที่ดีที่สุด ซึ่งเรามั่นใจว่าเรามีให้ และเขาต้องการสินค้าอย่างสม่ำเสมอเพื่อที่จะวางแผนธุรกิจของตัวเองต่อไปได้ สิ่งนี้เองที่เปิดโอกาสให้เราได้เปลี่ยนรูปแบบการทำงานของธุรกิจนี้ที่ใช้กันมาหลายทศวรรษอย่างสิ้นเชิง

พูดตามตรง มันเป็นเรื่องที่น่าสนุกมากสำหรับเรานะ เพราะลูกค้าแฮปปี้กับข้อตกลงเหล่านี้มาก และเราเองก็แฮปปี้เช่นกัน อย่างที่ผมบอก ผมว่างานนี้วินวินกันทุกฝ่าย ผมยังนึกไม่ออกเลยว่าใครจะเสียประโยชน์จากสมการนี้ และเท่าที่ผ่านมา ทุกสัญญาที่เราเซ็นไป ลูกค้าต่างก็ตื่นเต้นมากที่ได้บรรลุข้อตกลงกันจริงๆ

ยังไงก็ตาม ผมอาจจะตอบยาวไปหน่อย แต่พวกเขารู้สึกดีมากๆ กับจุดที่เราอยู่ตอนนี้ และเราคิดว่าเรากำลังเริ่มเดินในเส้นทางที่เหมือนกับที่ Ben บอก คือจริงๆ แล้วมีอุตสาหกรรมเทคโนโลยีอื่นๆ อีกมากมายที่รู้วิธีทำแบบนี้อยู่แล้ว เราไม่ได้กำลังประดิษฐ์ล้อรถขึ้นมาใหม่สักหน่อย

เราแค่ใช้เทคนิคที่คนทั่วไปคุ้นเคยในธุรกิจอื่นๆ ที่มีโมเดลรายได้ต่อเนื่อง (Recurring Revenue) ถ้าคุณเคยบริหารธุรกิจเทคโนโลยีมาเยอะ คุณจะเข้าใจว่าโมเดลรายได้ต่อเนื่องมันทรงพลังทางการเงินแค่ไหน และเราเชื่อว่าเราสามารถนำมันมาใช้กับธุรกิจของเราได้ ยินดีด้วยอีกครั้งครับ

พนักงานรับสาย

คำถามถัดไปมาจากคุณ Asia Merchant จาก Citigroup เชิญเลยครับ

พ่อค้าเอเชีย

โอเค เยี่ยมเลยครับ ขอบคุณที่ตอบคำถามผม และยินดีด้วยกับตัวเลขผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมครับ ดีใจที่ได้คุยกับคุณอีกครั้งนะ David ผมเหมือนจะได้ยินคุณพูดว่าความต้องการของฝั่ง Client อย่างพวก PC หรือสมาร์ทโฟนอาจจะเริ่มฟื้นตัวกลับมา คุณดูค่อนข้างมั่นใจกับเรื่องนี้ในปีหน้าเลย ไม่ทราบว่าสิ่งที่คุณเห็น ไม่ว่าจะเป็นเรื่อง Edge หรือ AI บนอุปกรณ์ Edge มันเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้คุณมั่นใจขนาดนี้หรือเปล่าครับ

ในบริบทเดียวกัน คือตอนนี้ดูเหมือนฝั่ง Demand/Supply จะเทไปทางฝั่ง Hyperscaler หรือ Data Center มากกว่า อะไรที่ทำให้คุณมั่นใจว่าคุณจะสามารถตอบสนองความต้องการของฝั่ง Client ได้ถ้ามันดีดกลับมาจริงๆ และผมขอแถมอีกคำถามให้ Luis ด้วยครับ เรื่อง CapEx เมื่อก่อนเราเคยเห็นสัดส่วนอยู่ที่ประมาณ Mid-teens ของรายได้ แต่ตอนนี้รายได้เราโตระเบิดมาก เราคงไม่คาดหวังว่าจะเห็นสัดส่วนเท่าเดิม แล้วเราควรจะมองทิศทางเรื่องนี้ต่อไปยังไงดีครับ ขอบคุณครับ

David

โอเค เดี๋ยวผมขอแยกตอบทีละประเด็นนะครับ เมื่อเรามองไปที่ปี 27 เราเห็นชัดเจนว่ายอดขายเครื่องทั้ง PC และโทรศัพท์ลดลงอย่างที่คาดไว้ แต่ภาพรวมที่เรามองไว้คือมันจะเริ่มทรงตัวและกระเตื้องขึ้นเล็กน้อยในปี 27 ซึ่งจริงๆ ผมมองว่านี่คือภาพสะท้อนของความสามารถในการปรับตัวของตลาดครับ

คือผมคิดว่าถ้าคุณทำธุรกิจ โดยเฉพาะในกลุ่ม Device บริษัทเหล่านี้เป็นบริษัทที่ยอดเยี่ยมมาก บริหารโดยคนที่เก่งสุดๆ พวกเขารู้วิธีปรับพอร์ตผลิตภัณฑ์และรู้ว่าต้องทำยังไงในสภาพแวดล้อมแบบนี้เพื่อขับเคลื่อนธุรกิจให้ไปต่อได้ ผมว่าตอนนี้มันอยู่ในช่วงของการปรับตัว ซึ่งมันกำลังเกิดขึ้นอยู่ครับ

ผมเชื่อว่าเราจะผ่านจุดนี้ไปได้ และเราจะกลับไปสู่จุดที่ Content per device (สเปกต่อเครื่อง) ยังคงเพิ่มขึ้นในปีนี้ อย่างน้อยก็ในฝั่งโทรศัพท์ ส่วน PC เรามองว่ายังทรงๆ และทั้งคู่จะเริ่มกลับมาเป็นขาขึ้นในปีหน้า ในขณะที่ยอดขายเครื่องจะทรงตัวหรือบวกขึ้นเล็กน้อย ทีนี้ถามว่าเราจะส่งสินค้าให้ใครบ้าง?

นั่นเป็นคำถามที่น่าสนใจครับ เราจะส่งสินค้าให้กับลูกค้าที่เรามีข้อตกลงด้วย นี่คือการเปลี่ยนแปลงที่เราพยายามพูดถึง คือเราจะไม่รอจนถึงปีหน้าเพื่อรอดูว่าตลาดจะเป็นยังไง

เรากำลังคุยกับลูกค้าฝั่ง Edge เกี่ยวกับโมเดลธุรกิจใหม่ที่เป็นข้อตกลงระยะเวลาหลายปี ซึ่งมีคุณสมบัติครบถ้วนตามที่เราเคยคุยกันไว้ก่อนหน้านี้ ทั้งเรื่องคำมั่นสัญญาความต้องการที่เติบโต และโครงสร้างแบบเดียวกับ 5 รายแรกที่เราดีลไป ลูกค้าเหล่านั้นเข้าใจธุรกิจของตัวเองดีมาก และเราก็กำลังเจรจากันในรูปแบบนั้นอยู่

เราต้องรอดูว่าจะปิดดีลบางรายได้สำเร็จไหม ซึ่งผมมั่นใจว่าทำได้ และนั่นจะทำให้เราเห็นภาพ Demand ของเขาได้ชัดเจนมาก เพราะเขาเป็นคนบอกเราเองและมีการวางเงินมัดจำหรือข้อผูกพันทางการเงินไว้ ซึ่งจะช่วยให้เราวางแผนได้ดีขึ้นมากว่าควรจะตอบสนอง Demand ส่วนไหน เรากำลังพยายามเลิกใช้วิธีเดิมๆ ที่แค่เข้าไปลุ้นในตลาดว่า Demand จะเป็นยังไง ราคาจะเป็นเท่าไหร่ แล้วค่อยมาปรับ Mix สินค้าหน้างานแบบเร่งด่วนครับ

เรารู้วิธีการทำแบบนั้นครับ แต่ทางที่เราอยากจะไปมากกว่าคือเส้นทางที่เรากำลังเดินอยู่ตอนนี้ นั่นคือการที่ลูกค้าให้คำมั่นสัญญาเรื่องดีมานด์กับเรา และเขาตกลงในแบบที่เรามั่นใจได้จริงๆ และพูดตรงๆ คือพวกเขาก็สามารถมั่นใจในตัวเราได้เช่นกัน

Louise

ขอบคุณสำหรับคำถามสุดท้ายเรื่อง CapEx นะคะ อย่างที่ David เพิ่งพูดถึงปรัชญาของเราไป เรายังคงลงทุนเพื่อเป้าหมายการเติบโตของกำลังการผลิต (CapEx capacity) ในระดับ mid-teens ในระยะยาว ซึ่งถ้าแปลงเป็นจำนวนเงินดอลลาร์ แน่นอนว่าคุณไม่ควรคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของรายได้ แต่ให้ดูที่ตัวเงินมากกว่า ซึ่งจะมีการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงไม่กี่ไตรมาสข้างหน้าตามความเหมาะสมค่ะ

อย่างที่คุณทราบ เราเริ่มจากส่วนที่ง่ายก่อน และการปรับเปลี่ยนในขั้นต่อไปจะมีค่าใช้จ่ายสูงขึ้นเล็กน้อยในรูปของตัวเงิน เพื่อให้ได้การเติบโตในระดับเดิม ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงอะไรรุนแรงนะคะ แต่ในขณะที่คุณกำลังทำโมเดลอยู่ ฉันอยากให้ใส่ค่า CapEx ที่สูงขึ้นอีกนิดหน่อยในช่วงที่เรากำลังเปลี่ยนผ่าน แต่ไม่ได้มีการเปลี่ยนหลักการบริหารอย่างที่ David ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ค่ะ

พนักงานรับสาย

คำถามถัดไปมาจากคุณ Vijay Rakesh จาก Mizuho เชิญเลยครับ

วิจาย ราเกช

สวัสดีครับ David และ Louise ผลประกอบการรอบนี้ยอดเยี่ยมมากครับ ผมมีคำถามสั้นๆ เกี่ยวกับการการันตีในส่วน RPO และการรับประกันทางการเงิน ผมเห็นว่า Data Centre ของพวกคุณอยู่ที่ 1.5 พันล้านแล้ว ซึ่งถ้าคิดเป็น Run Rate ต่อปีก็ประมาณ 6 พันล้านในฝั่ง Data Centre เลย อยากทราบว่าตัวเลข RPO ที่ 1.1 หมื่นล้าน และ 4.2 หมื่นล้านนั้น ส่วนใหญ่อยู่ในกลุ่ม Data Centre ทั้งหมดเลยใช่ไหมครับ? และเรื่องราคาในการรับประกันเหล่านี้ น่าจะเป็นแบบ Mark to Market ใช่ไหมครับ เพราะถ้ามองไปอีก 2-3 ปีข้างหน้า ก็น่าจะต้องมีการเทียบเคียงกับราคาตลาด (Benchmarking) เข้าใจแบบนี้ถูกต้องไหมครับ?

Louise

ใช่ค่ะ เราไม่ได้เปิดเผยรายชื่อลูกค้านะคะ ขอค้างไว้แค่นั้น แต่ถ้าคุณดูที่ตัวเลข 4.2 หมื่นล้าน จะเห็นว่ามีไม่กี่บริษัทหรอกค่ะที่จะทำได้ขนาดนี้ นั่นคือ RPO ของเรา และนั่นคือรายได้ขั้นต่ำตามสัญญาที่คุณสามารถคาดหวังได้จากดีล 3 ฉบับที่เราเซ็นสัญญากันไปก่อนสิ้นไตรมาสค่ะ

ดังนั้นถ้าคุณรวมอีก 5 รายการที่เหลือเข้าไปด้วย ตัวเลขก็จะสูงขึ้นกว่านี้ และคุณจะได้เห็นตัวเลขนั้นในไตรมาสหน้าของเรา แต่มันไม่ใช่ส่วนหนึ่งของ 42 รายการนั้นครับ ส่วนเรื่องเงิน 1.1 หมื่นล้าน ซึ่งผมคิดว่าเป็นส่วนที่สองของคำถามคุณ มันคือเครื่องมือทางการเงินที่แตกต่างกันที่เรานำมาใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงให้กับเราครับ

อย่างที่คุณทราบ มีส่วนหนึ่งที่อยู่ในรูปของการชำระเงินล่วงหน้า และตามที่ผมได้กล่าวไว้ในรายงานช่วงต้น คุณจะเห็นในรายงาน 10-Q ว่ามีเงินประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ปรากฏอยู่ในงบดุลของเรา และยังมีเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ อีก ซึ่งผมคงลงรายละเอียดได้เพียงเท่านี้ โดยจะมีสถาบันการเงินภายนอกเป็นผู้ดูแล ซึ่งจะทำงานก็ต่อเมื่อมีการผิดสัญญาเกิดขึ้นก่อนที่สัญญาจะสิ้นสุดลง กลไกการทำงานคร่าวๆ ก็จะเป็นประมาณนี้ครับ

วิจาย ราเกช

Vijay ครับ David ครับ หากมองไปที่ Road Map ของ NAND SSD พวกคุณมีเทคโนโลยีที่ค่อนข้างจะ Disrupt ตลาดอย่าง High Bandwidth Flash ที่กำลังจะออกมา พอจะแชร์ข้อมูลหน่อยได้ไหมครับว่าความคืบหน้าเป็นอย่างไรบ้าง หรือสถานการณ์ตอนนี้เป็นยังไง ขอบคุณครับ

David

ครับ เราพอใจกับความคืบหน้าในตอนนี้มาก ทุกอย่างยังคงเป็นไปตามแผนที่วางไว้ เรากำลังพูดคุยกับลูกค้าถึงวิธีการนำไปใช้งานจริง ส่วนทางด้านเทคโนโลยีเราก็กำลังพัฒนาทั้งตัว Nand Die และ Controller ดังนั้นเรายังอยู่ในกรอบเวลาเดิมครับ คือจะได้เห็นตัว NAND จริงในช่วงปลายปีนี้ และคาดว่าจะเป็นรูปแบบระบบที่มาพร้อม Controller ในช่วงต้นถึงกลางปีหน้าครับ

พนักงานรับสาย

คำถามถัดไปมาจากคุณ Blaine Curtis จาก Jefferies เชิญเลยครับ

เบลน คูร์ติส

สวัสดีครับทุกคน สวัสดีตอนบ่ายและยินดีกับผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมด้วยนะครับ ผมขอถามต่อจากประเด็นนั้นหน่อย พอดีช่วงนี้เริ่มได้ยินการพูดถึงลำดับชั้นของหน่วยความจำ (Memory Tiering) ที่หลากหลายมากขึ้น เช่น Accelerator ที่หันมาใช้ DRAM เยอะขึ้น ผมเลยอยากทราบมุมมองของคุณครับ เพราะก่อนหน้านี้มีคำถามเรื่อง L3 Cache ซึ่งตอนแรกทุกคนน่าจะทึกทักไปว่าต้องใช้ SSD จำนวนมากเพื่อรองรับส่วนนั้น

แต่ผมแค่สงสัยน่ะครับว่าถ้าดูจาก Roadmap แล้ว พวกหน่วยความจำแบบแบ่งระดับ (Tiering) อย่าง High Bandwidth Flash มันจะเข้าไปอยู่ตรงไหน ผมแค่อยากรู้ว่าในช่วงไตรมาสที่ผ่านมามีการเปลี่ยนแปลงอะไรบ้างไหม และคิดว่าตัว Storage พวกนี้จะไปอยู่ในส่วนไหนครับ

David

ผมว่าไม่เชิงนะ คือผมคิดว่าสถาปัตยกรรมแบบ Tiering ที่เพิ่งเปิดตัวไปเมื่อไตรมาสก่อนก็คือตัวที่กำลังถูกนำมาใช้งานจริงอยู่ ส่วน Bandwidth Flash เองก็ไม่ได้เข้ามาแทนที่ Enterprise SSD โดยตรง แต่มันเป็นวิธีที่ช่วยเพิ่มความหนาแน่น (Density) ให้กับการทำ Inference ในรูปแบบที่ต่างออกไปครับ

เราคงต้องลงรายละเอียดเรื่องนี้กันต่ออีกหน่อย แต่เอาเป็นว่าคุณดูจากตัวเลขของเราได้เลย เราเห็นความต้องการ (Pull) มหาศาลในพอร์ตสินค้ากลุ่ม High Performance Enterprise SSD ในขณะที่สถาปัตยกรรมเหล่านี้กำลังถูกติดตั้ง และการทำ Inference เริ่มมีการใช้งานจริงในสเกลที่ใหญ่ขึ้น

อย่างที่เราได้กล่าวไปในบทวิเคราะห์เบื้องต้น NAND กลายเป็นส่วนสำคัญของสถาปัตยกรรมนั้นไปแล้ว เมื่อพิจารณาจากขนาดของโมเดล ขนาดของ KB Cache และ Context Length สิ่งเหล่านี้ทำให้ NAND ซึ่งเป็นเทคโนโลยีเซมิคอนดักเตอร์ที่ขยายตัว (Scalable) ได้ดีที่สุดในโลก กลายเป็นจุดสนใจหลัก และตอนนี้มันคือองค์ประกอบสำคัญที่ตลาดกำลังต้องการอย่างมากครับ

และผมคาดว่าเรื่องนี้จะมีการพัฒนาต่อไปอีก นี่คือเหตุผลที่เราต้องใกล้ชิดกับลูกค้าไว้ ลูกค้ากลุ่มใหญ่ที่นำระบบนี้ไปใช้ในสเกลระดับโลกคือคนที่รู้ดีที่สุด ผมเชื่อว่า—ไม่ใช่สิ ผมรู้เลยแหละว่าพวกเขามีข้อมูลเชิงลึกที่ละเอียดมากว่าคจะขยายระบบนี้ไปทั่วโลกได้อย่างไร

ดังนั้น การเข้าใจว่าสิ่งนั้นคืออะไรและจะส่งผลต่อความต้องการสินค้าของเราอย่างไร ถือเป็นงานที่หนักมากที่กำลังดำเนินอยู่ และนั่นแหละคือตัวขับเคลื่อนสัญญาณความต้องการ (Demand Signals) ที่มองไกลไปถึงอนาคตหลายปีสำหรับเรา และช่วยให้เราปรับโมเดลธุรกิจให้สอดคล้องกับความต้องการนั้นได้ครับ

พนักงานรับสาย

คำถามถัดไปมาจากคุณ Amit Daryani จาก Evercore ISI เชิญเลยครับ

วิกเตอร์ ซานติอาโก้

สวัสดีครับ ผม Victor Santiago มาถามแทน Ahmed นะครับ ขอบคุณที่ช่วยแทรกคิวให้ครับ ผมอยากสอบถามเรื่องการลงทุนและข้อตกลงด้านซัพพลายกับ Nania เมื่อเดือนที่แล้ว ไม่ทราบว่าพอจะช่วยอธิบายเหตุผลเชิงกลยุทธ์ให้เราเข้าใจมากขึ้นได้ไหมครับ? เป้าหมายหลักคือเพื่อล็อก DRAM สำหรับใช้กับ HPF หรือเพื่อผลิตภัณฑ์หน่วยความจำตัวใหม่ๆ ในอนาคตครับ?

Louise

ค่ะ อย่างที่คุณเห็นนะคะ ธุรกิจ Data Center ของเราไปได้สวยมาก และเราเพิ่งรายงานตัวเลขการเติบโตที่น่าสนใจมากไป ซึ่งนั่นเป็นเพียงผลลัพธ์จากผลิตภัณฑ์ TLC ของเราเท่านั้น และยังมีอะไรตามมาอีกเยอะในขณะที่เราขยายธุรกิจต่อไปด้วย QLC และผลักดันการเติบโตผ่านโมเดลธุรกิจใหม่ๆ ของเราค่ะ และหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่เราต้องเข้าถึงให้ได้ก็คือ DRAM การเป็นพันธมิตรกับ Nania จึงเป็นการเข้าไปลงทุนในบริษัทและช่วยให้เราได้รับสิทธิพิเศษในการเข้าถึง DRAM ด้วย นี่คือเหตุผลหลักค่ะ

วิกเตอร์ ซานติอาโก้

เข้าใจแล้วครับ ขอบคุณครับ ขอถามต่ออีกนิด ผมจำได้ว่าคุณเคยบอกระยะเวลาของสัญญาที่ยาวที่สุดที่เซ็นไปแล้ว แต่พอจะบอกใบ้หน่อยได้ไหมครับว่าระยะเวลาเฉลี่ยของทั้ง 5 ดีลที่เซ็นไปจนถึงตอนนี้อยู่ที่ประมาณเท่าไหร่

Louise

จริงๆ แล้วเรายังไม่สามารถลงรายละเอียดลึกขนาดนั้นได้ค่ะ คือขั้นต่ำที่เราเคยเซ็นก่อนหน้านี้มันสั้นกว่านี้มาก แต่เรายังไม่ขอลงรายละเอียดเรื่องค่าเฉลี่ยนะคะ ต้องขออภัยด้วยค่ะ Victor

David

ครับ Victor ผมขอเสริมว่าสิ่งที่เราต้องการคือพอร์ตโฟลิโอของดีลที่หลากหลายครับ เช่น มีทั้งแบบ 1 ปี, 2 ปี, 3 ปี ไปจนถึง 5 ปี เพื่อที่สัญญาจะได้ไม่หมดอายุพร้อมกัน และเราจะได้ไม่เจอสภาวะรายได้ตกฮวบ (Cliff) ซึ่งเราคาดหวังว่าจะมีการต่อสัญญาบางฉบับอยู่แล้วครับ บางดีลก็กำหนดไว้จำนวนปีหนึ่งและมีออปชันที่จะต่ออายุเพิ่มได้อีก

ตอนนี้มันยังเร็วไปนิดที่จะพูดถึงรายละเอียดครับ แต่เรากำลังดำเนินการโดยที่ไม่มีเทมเพลตตายตัว ทุกอย่างขึ้นอยู่กับลูกค้า แต่ละดีลจะถูกปรับให้เหมาะกับลูกค้าเฉพาะรายไป และเมื่อเราดำเนินการไปได้ลึกกว่านี้อีกหน่อย เราอาจจะมาคุยกันถึงตัวเลขที่คุณถามมาได้ครับ แต่ ณ ตอนนี้ยังเร็วเกินไปสำหรับเรื่องนั้นครับ

พนักงานรับสาย

คำถามถัดไปมาจากคุณ Wamsi Mohan จาก Bank of America เชิญได้เลยครับ

Ruplu

สวัสดีครับ ขอบคุณที่รับคำถามของผม ผม Ruplu มาแทนคุณ Wanzi ครับ มีคำถามสั้นๆ สองข้อ ข้อแรกถามคุณ Louise เรื่องข้อตกลงระยะยาว (LTA) ไม่ทราบว่ามีข้อจำกัดไหมว่าสามารถปรับขึ้นราคาได้ตอนไหน? สัญญาอนุญาตให้ปรับราคาขึ้นรายปีได้เลย หรือต้องมีเงื่อนไขเฉพาะเจาะจงถึงจะปรับราคาได้ครับ? ส่วนอีกข้อถามคุณ Dave คุณมองแนวโน้มความต้องการ QLC Flash เป็นอย่างไรบ้าง และสัดส่วนระหว่าง TLC กับ QLC ในช่วง 2-3 ไตรมาสข้างหน้าจะเป็นยังไงครับ?

Louise

ค่ะ ต้องขออภัยด้วยที่อาจจะตอบได้ไม่เคลียร์นัก เพราะเราไม่สามารถลงรายละเอียดเรื่องราคาในแต่ละสัญญาได้ อย่างที่ดิฉันเกริ่นไปตอนต้นว่ามันมีทั้งส่วนที่เป็นราคาคงที่และราคาแปรผัน ซึ่งแต่ละสัญญาก็จะมีรายละเอียดที่แตกต่างกันออกไปมาก ดังนั้นเลยไม่มีคำตอบในภาพรวมสำหรับเรื่องการตั้งราคาค่ะ

David

เรื่อง TLC กับ QLC ถ้าดูจากพอร์ตโฟลิโอทั้งหมด สัดส่วนจะอยู่ที่ประมาณ TLC 2 ใน 3 และ QLC 1 ใน 3 ครับ ถ้าดูในส่วนของ Data Center ตอนนี้ส่วนใหญ่ของเรายังเป็น TLC และเรากำลังจะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ QLC หลักๆ ในไตรมาสหน้า แต่ตอนนี้ความต้องการ TLC ยังสูงมากเพราะเรื่องประสิทธิภาพ โดยเฉพาะในกลุ่ม Enterprise SSD สำหรับสถาปัตยกรรม Inference และอย่างที่คุยกันไปก่อนหน้าเรื่อง KV Cache ว่ามันสำคัญแค่ไหน และมันสามารถขยายตัว (Scale) ได้มหาศาลขนาดไหนตามสมมติฐานของ Use Case ที่คุณใช้งาน

สรุปคือความต้องการ TLC ยังแข็งแกร่งมากครับ แต่อย่างไรก็ตาม เราก็คาดหวังว่าผลิตภัณฑ์ QLC ของเราจะทำผลงานได้ดีมากเช่นกัน

พนักงานรับสาย

ช่วงถาม-ตอบ สิ้นสุดลงเพียงเท่านี้ครับ ต่อไปผมขอส่งช่วงต่อให้คุณ Ivan Donaldson สำหรับกล่าวปิดการประชุมครับ

Ivan Donaldson

ครับ ผมแค่อยากจะขอบคุณทุกคนที่เข้าร่วมการประชุมในวันนี้ ขอบคุณสำหรับการสนับสนุน และเราหวังว่าจะได้พูดคุยกับพวกคุณอีกตลอดทั้งไตรมาสนี้ครับ

พนักงานรับสาย

การประชุมสิ้นสุดลงแล้ว ขอบคุณที่เข้าร่วมรับฟังการนำเสนอในวันนี้ ท่านสามารถวางสายได้เลยครับ

อ่านรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ ซานดิสก์ ไออาร์

ข้อควรทราบ: สรุปเนื้อหานี้จัดทำโดยโมเดลภาษา AI โดยอ้างอิงจากข้อมูลสาธารณะ รวมถึงคำบรรยาย (Subtitles) ที่สร้างขึ้นโดยอัตโนมัติและไฟล์เสียงที่เผยแพร่ต่อสาธารณะจากแหล่งข้อมูลภายนอก แม้ว่าเราจะพยายามอย่างเต็มที่เพื่อให้ข้อมูลมีความถูกต้อง แต่เนื้อหาที่สร้างโดย AI อาจมีข้อผิดพลาดหรือข้อมูลที่ไม่ครบถ้วน โปรดตรวจสอบข้อมูลที่ถูกต้องและเป็นปัจจุบันที่สุดจากเอกสารทางการที่เผยแพร่โดยบริษัทจดทะเบียนนั้นๆ โดยตรง เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน หรือคำแนะนำให้ซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์การลงทุนใดๆ ความคิดเห็นและบทสรุปที่นำเสนอไม่ได้สะท้อนถึงจุดยืนอย่างเป็นทางการของ moomoo ทั้งนี้ moomoo ไม่รับประกันทั้งโดยชัดแจ้งหรือโดยนัยเกี่ยวกับความถูกต้อง ความรวดเร็ว หรือความครบถ้วนของเนื้อหานี้ และจะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายใดๆ ที่เกิดจากการนำข้อมูลไปใช้ สำหรับลิขสิทธิ์ของเนื้อหาการประชุมทางโทรศัพท์ (Conference Call) ต้นฉบับยังคงเป็นของบริษัทจดทะเบียนนั้นๆ

ยอดชม 109K ครั้ง