Moo Live

Live เมื่อ ·

สรุปการประชุมทางโทรศัพท์ผลประกอบการ Micron ไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2025

ประเด็นสำคัญ (สร้างโดย AI)

ผลประกอบการทางการเงิน

- รายงานรายได้รวม 8.7 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรก เพิ่มขึ้น 12% QoQ และพุ่งขึ้น 84% YoY

- รายได้จาก DRAM อยู่ที่ 6.4 พันล้านดอลลาร์ (คิดเป็น 73% ของรายได้รวม) เพิ่มขึ้น 87% YoY และเติบโต 20% QoQ

- อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) อยู่ที่ 39.5% เพิ่มขึ้น 300 bps เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 27.5%

- กำไรต่อหุ้น (EPS) แบบลดทอนตาม GAAP อยู่ที่ 1.79 ดอลลาร์ เทียบกับ 1.18 ดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า

ไฮไลท์ทางธุรกิจ

- รายได้จาก Data Center โตกระฉูดกว่า 400% YoY และเป็นครั้งแรกที่สัดส่วนรายได้จากธุรกิจนี้เกิน 50% ของรายได้รวม

- ยอดส่งมอบ HBM เป็นไปตามเป้า โดยรายได้จาก HBM เพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน และเริ่มขยายฐานลูกค้าไปได้หลายรายมากขึ้น

- ชิงส่วนแบ่งการตลาด (Market Share) ได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ ทั้งในกลุ่ม Enterprise SSD และภาพรวม SSD ทั้งหมด

- บรรลุข้อตกลงสุดท้ายตามตัวเลขจริง สำหรับเงินสนับสนุนสูงสุด 6.1 พันล้านดอลลาร์ เพื่อใช้ในการผลิต DRAM ขั้นสูง

ประมาณการทางการเงิน (Guidance)

- คาดการณ์รายได้ (Guidance) ไตรมาส 2 ปีงบประมาณ: 7.9 พันล้านดอลลาร์ ± 200 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) อยู่ที่ 38.5% ± 100 bps

- คาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ไตรมาส 2 ปีงบประมาณ: 1.43 ดอลลาร์ ± 0.10 ดอลลาร์ โดยตั้งงบลงทุน (CapEx) สำหรับปีงบประมาณ 2025 ไว้ที่ประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์

- คาดว่ารายได้จาก HBM และ Data Center SSD จะพุ่งแตะระดับหลายพันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2025

- คาดว่ากระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) จะกลับมาเป็นบวก และกำไรจะปรับตัวดีขึ้นอย่างมากในปีงบประมาณ 2025

โอกาสทางธุรกิจ

- ตลาด HBM มีแนวโน้มโตถึง 4 เท่า จาก 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2024 ไปแตะระดับกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์ภายในปี 2030

- ปรับเพิ่มประมาณการมูลค่าตลาดรวมของ HBM เป็นกว่า 3 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2025 จากเดิมที่คาดไว้ 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์

- การเติบโตของดีมานด์ที่ถูกขับเคลื่อนด้วย AI ในกลุ่ม Data Center ที่ต้องใช้หน่วยความจำสูง

- การเปลี่ยนมาใช้ AIPC ซึ่งต้องใช้ DRAM เพิ่มขึ้น โดยมีปัจจัยเร่งจากการที่ Windows 10 จะสิ้นสุดการสนับสนุนในเดือนตุลาคม 2025

ความเสี่ยง

- การระบายสต็อกสินค้าของลูกค้าที่ชัดเจนขึ้น ส่งผลกระทบต่อแนวโน้มการส่งมอบชิปในไตรมาส 2 ของปีงบประมาณ

- ภาพรวมอุตสาหกรรม NAND อ่อนแอกว่าที่คาด โดยการปรับลดสต็อกสินค้าที่ยังดำเนินอยู่ส่งผลกระทบต่อ Margin

- การแข่งขันจากซัพพลายเออร์ในจีนสำหรับเทคโนโลยีรุ่นเก่าอย่าง DDR4 และ LP4

- คาดว่าปัญหาการใช้กำลังการผลิต NAND ไม่เต็มประสิทธิภาพจะส่งผลต่ออัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 3 เพิ่มเติมจากผลกระทบในไตรมาส 2

ถอดความเนื้อหาฉบับเต็ม (สร้างโดย AI)

เจ้าหน้าที่ดำเนินการ

ขอบคุณที่รอรับฟังครับ ขอต้อนรับเข้าสู่การประชุมแถลงผลประกอบการไตรมาส 1 ประจำปีงบประมาณ 2025 ของ Micron Technology ขณะนี้ผู้เข้าร่วมทุกท่านอยู่ในโหมดรับฟังเท่านั้น หลังจากจบการบรรยายจะเข้าสู่ช่วงถาม-ตอบ หากท่านต้องการตั้งคำถามในช่วงดังกล่าว โปรดกด *11 บนโทรศัพท์ของท่าน และเมื่อได้รับคำตอบแล้วต้องการออกจากคิวคำถาม ให้กด *11 อีกครั้ง ทั้งนี้ขอแจ้งให้ทราบว่าการประชุมในวันนี้จะมีการบันทึกเสียงไว้ด้วยครับ

ลำดับต่อไป ขอแนะนำผู้ดำเนินรายการในวันนี้ คุณ Satya Kumar รองประธานฝ่ายความสัมพันธ์นักลงทุนและบริหารเงิน ขอเชิญคุณ Satya เริ่มได้เลยครับ

Satya Kumar

ขอขอบคุณและยินดีต้อนรับสู่การประชุมทางโทรศัพท์เพื่อรายงานผลการดำเนินงานประจำไตรมาสที่ 1 ปีงบประมาณ 2025 ของ Micron Technology ครับ ในวันนี้ผู้ที่จะมาร่วมให้ข้อมูลกับผมคือคุณ Sanjay Mehrotra ประธานและ CEO และคุณ Mark Murphy CFO ของบริษัทครับ การประชุมในวันนี้จะมีการถ่ายทอดสดผ่านเว็บไซต์นักลงทุนสัมพันธ์ที่ investors.micron.com โดยมีทั้งเสียงและสไลด์ประกอบ นอกจากนี้เรายังได้เผยแพร่เอกสารข่าวสรุปผลการดำเนินงานรายไตรมาส รวมถึงบทพูดเตรียมการสำหรับการประชุมครั้งนี้ไว้บนเว็บไซต์เรียบร้อยแล้วครับ

การนำเสนอผลประกอบการทางการเงินในวันนี้จะอ้างอิงข้อมูลแบบ non-GAAP เว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่น ท่านสามารถดูตารางเทียบเคียงระหว่างตัวเลข GAAP และ non-GAAP ได้ที่เว็บไซต์ของเราครับ เราขอเชิญให้ทุกท่านเข้ามาที่หน้าเว็บ micron.com ตลอดทั้งไตรมาสเพื่อติดตามข้อมูลอัปเดตของบริษัท รวมถึงข้อมูลงานสัมมนาทางการเงินต่างๆ ที่เราอาจจะเข้าร่วม นอกจากนี้ท่านยังสามารถติดตามเราได้ทาง X ผ่านบัญชี Micron Tech ได้อีกช่องทางหนึ่งครับ

ขอแจ้งเตือนว่าประเด็นที่เราจะหารือกันในวันนี้ประกอบด้วยคำแถลงเชิงคาดการณ์ (forward-looking statements) เกี่ยวกับอุปสงค์และอุปทานของตลาด ราคาตลาดและการลดต้นทุน แนวโน้มและปัจจัยขับเคลื่อน แผนการผลิต ผลกระทบจากเทคโนโลยีใหม่อย่าง AI แผนการขยายกำลังการผลิต เทคโนโลยีและสถานะในตลาด ศักยภาพของผลิตภัณฑ์ในอนาคต ผลประกอบการและ Guidance ที่คาดไว้ รวมถึงประเด็นอื่นๆ ซึ่งคำแถลงเหล่านี้มีความเสี่ยงและความไม่แน่นอนที่อาจทำให้ตัวเลขจริงแตกต่างไปจากที่นำเสนอในวันนี้อย่างมีนัยสำคัญครับ

เราขอให้ท่านอ้างอิงเอกสารที่ยื่นต่อ SEC ซึ่งรวมถึงแบบฟอร์ม 10-K, 10-Q และรายงานอื่นๆ เพื่อศึกษาความเสี่ยงที่อาจกระทบต่อผลประกอบการในอนาคต แม้เราจะเชื่อว่าการคาดการณ์ในคำแถลงนี้มีความสมเหตุสมผล แต่เราก็ไม่สามารถการันตีผลลัพธ์ ระดับกิจกรรม หรือความสำเร็จที่จะเกิดขึ้นในอนาคตได้ และเราไม่มีข้อผูกมัดในการอัปเดตคำแถลงเหล่านี้ให้ตรงกับผลลัพธ์ที่เกิดขึ้นจริงครับ ลำดับต่อไปผมขอส่งต่อให้คุณ Sanjay ครับ

Sanjay Mehrotra

ขอบคุณครับ Satya สวัสดีทุกท่านครับ ผมยินดีที่จะรายงานว่า Micron สามารถสร้างรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ โดยทั้งรายได้ อัตรากำไรขั้นต้น และ EPS ล้วนอยู่ในระดับหรือสูงกว่าค่ากลางของ Guidance ที่เราวางไว้ รายได้จากกลุ่ม Data Center เติบโตกว่า 400% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) และเพิ่มขึ้น 40% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (QoQ) ซึ่งถือเป็นสถิติใหม่ และเป็นครั้งแรกที่รายได้จาก Data Center มีสัดส่วนเกิน 50% ของรายได้รวมทั้งหมดครับ

เราทำรายได้จาก Data Center SSD สูงเป็นประวัติการณ์ และครองส่วนแบ่งตลาดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ทั้งในกลุ่ม Data Center SSD และตลาด SSD โดยรวมครับ ส่วนการส่งมอบ HBM ก็เป็นไปตามแผน โดยรายได้จาก HBM เพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน ในขณะที่ลูกค้ารายใหญ่ที่สุดในกลุ่ม Data Center ของเรามีสัดส่วนรายได้ประมาณ 13% ของรายได้รวมบริษัทครับ

ตลาด HBM จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า โดยในปี 2028 เราคาดว่ามูลค่าตลาด HBM จะโตขึ้นเป็น 4 เท่าจากระดับ 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2024 และจะทะลุ 1 แสนล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ซึ่งตัวเลขคาดการณ์ของปี 2030 นี้จะใหญ่กว่าอุตสาหกรรม DRAM ทั้งหมดในปี 2024 เสียอีก การเติบโตของ HBM จะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของ Micron และเราตื่นเต้นมากกับบทบาทผู้นำในกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่สำคัญนี้ครับ

ซัพพลายของ DRAM รุ่นท็อปยังคงตึงตัวจากดีมานด์ที่แข็งแกร่งในตลาด Data Center และ HBM ซึ่งจะเป็นแรงขับเคลื่อนหลักให้ผลประกอบการของเราตลอดปีงบประมาณและปีปฏิทิน 2025 ก่อนหน้านี้เราเคยแจ้งว่าการระบายสต็อกของลูกค้ากลุ่ม Consumer และปัจจัยตามฤดูกาลจะกระทบต่อยอดส่งมอบ (bit shipments) ในไตรมาส 2 แต่ตอนนี้เราเห็นผลกระทบจากการปรับลดสินค้าคงคลังชัดเจนขึ้น ทำให้มุมมองต่อยอดส่งมอบในไตรมาส 2 อ่อนตัวลงกว่าที่เคยคาดไว้ครับ

เราคาดว่าช่วงปรับตัวนี้จะสั้นมาก และสต็อกของลูกค้าน่าจะกลับสู่ระดับปกติภายในช่วงฤดูใบไม้ผลิ ซึ่งจะช่วยให้ยอดส่งมอบกลับมาโตแรงในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณและปีปฏิทิน 2025 ครับ เรามั่นใจว่าจะบรรลุเป้าหมาย HBM พร้อมสร้างสถิติรายได้ใหม่ให้กับ Micron โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างมาก และมีกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) เป็นบวกในปีงบประมาณ 2025 นี้ครับ

Roadmap ด้านเทคโนโลยีของเรายังคงเดินหน้าไปได้สวย และตอนนี้เราได้เข้าสู่กระบวนการผลิตด้วยโหนด DRAM และ NAND ที่ล้ำสมัยที่สุดในอุตสาหกรรมแล้ว เรากำลังขยายกำลังการผลิตของโหนด Beta ซึ่งรองรับ HBM 3E เพียงหนึ่งเดียวในตลาด และกำลังเตรียมความพร้อมเพื่อขยายกำลังการผลิตของโหนด Gamma ที่ใช้เทคโนโลยี EUV ในปี 2025 ส่วนด้าน NAND เรายังรักษาความเป็นผู้นำด้วยโหนด G8 และ G9 ที่ล้ำหน้าที่สุด พร้อมทั้งบริหารจัดการการขยายกำลังการผลิตให้สอดคล้องกับความต้องการของตลาดอย่างต่อเนื่อง

เราคาดว่าตัวเลขจริงในปีงบประมาณ 2025 ของการลดต้นทุน Front-end ของ DRAM (ไม่รวม HBM) จะอยู่ในช่วง Mid-to-high single digit ส่วนตัวเลขจริงของการลดต้นทุน Front-end ของ NAND คาดว่าจะอยู่ในช่วง Low single digit นอกจากนี้ เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมาเราได้บรรลุข้อตกลงกับกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ ในการรับเงินสนับสนุนสูงสุด 6.1 พันล้านดอลลาร์ ภายใต้กฎหมาย CHIPS Act เพื่อสนับสนุนโรงงานผลิต DRAM ขั้นสูงในรัฐ Idaho และ New York

นอกจากนี้ เรายังได้เซ็น MOU เบื้องต้นกับกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ เพื่อรับเงินสนับสนุนสูงสุด 275 ล้านดอลลาร์ สำหรับโรงงานในรัฐ Virginia ซึ่งเน้นผลิตชิปที่มีวงจรชีวิตยาวนานสำหรับกลุ่มยานยนต์ อุตสาหกรรม และการบินและกลาโหม รวมถึงช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานในเครือข่ายโรงงานทั่วโลกของเราด้วย

ด้วยการสนับสนุนจากรัฐบาลสิงคโปร์ เราได้สรุปแผนขยายฐานการผลิตที่นั่น โดยเริ่มจากการลงทุนสร้างโรงงานแพ็กเกจจิ้งขั้นสูงสำหรับ HBM แห่งใหม่ ซึ่งจะช่วยเพิ่มกำลังการผลิตโดยรวมได้อย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่ปี 2027 เพื่อรองรับดีมานด์จาก AI และจะช่วยเสริมการทำงานร่วมกับฐานการผลิตเดิมในสิงคโปร์ได้อย่างสมบูรณ์แบบ แผนนี้ยังครอบคลุมถึงการรองรับความต้องการผลิต NAND ในระยะยาวอีกด้วย

หากมองที่ตลาดปลายทาง (End market) ความก้าวหน้าต่างๆ กำลังผลักดันขีดจำกัดของ AI โดยขนาดของ Training model ยังคงใหญ่ขึ้นเรื่อยๆ และ Inference model ก็พัฒนาไปสู่การใช้งานที่หลากหลายขึ้น ทั้งแบบ Multi-modal, Post-training และ Reasoning inference ซึ่งล้วนเป็นนวัตกรรมใหม่ที่ต้องการหน่วยความจำสูง และจะได้ประโยชน์อย่างมากจาก Bandwidth และความจุที่เพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน AI Agents จะเก่งขึ้นเรื่อยๆ และปรับเข้ากับ Use case เฉพาะทางทั้งในฝั่งคอนซูเมอร์และองค์กร ซึ่งจะช่วยเร่งการสร้างรายได้จาก AI ให้โตเร็วขึ้น

Micron อยู่ในจุดที่ได้เปรียบสุดๆ ในการคว้าโอกาสการเติบโตระยะยาวนี้ ซึ่งอาจเปลี่ยนโครงสร้างเชิงกลยุทธ์ของธุรกิจเราไปเลย เราได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของยอดส่งมอบเซิร์ฟเวอร์ (Server unit) โดยคาดว่าจะโตแตะระดับ Low double digits ในปี 2024 จากแรงหนุนของดีมานด์ AI ที่แข็งแกร่ง และรอบการอัปเกรดเซิร์ฟเวอร์แบบดั้งเดิมที่ฟื้นตัว และเราคาดว่ายอดส่งมอบเซิร์ฟเวอร์จะโตต่อเนื่องไปถึงปี 2025

Micron ทำสถิติใหม่ทั้งในแง่รายได้รวมจาก Data Center และสัดส่วนรายได้จากธุรกิจ Data Center ในไตรมาส 1 ของปีงบประมาณ โดยพอร์ตสินค้า DRAM ความจุสูงของเรา ทั้งแบบ 128GB Monolithic และ LPDDR5 สำหรับเซิร์ฟเวอร์ ยังคงมีความต้องการสูงมาก และมีแนวโน้มจะสร้างรายได้หลายพันล้านดอลลาร์ภายในปีงบประมาณ 2025

เรามีความคืบหน้าอย่างมากในธุรกิจ HBM โดยรายได้โตกว่าเท่าตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน และทำได้ตามเป้าหมายจากการเพิ่ม Yield และขยายกำลังการผลิตที่มีประสิทธิภาพ ในไตรมาส 1 ที่ผ่านมา Margin ของ HBM ช่วยหนุนทั้ง Margin ของ DRAM และของบริษัทโดยรวมอย่างมีนัยสำคัญ และเราภูมิใจที่จะบอกว่า HBM 3E 8-high ของเราได้ถูกนำไปใช้ในแพลตฟอร์ม Blackwell B200 และ GB200 ของ NVIDIA แล้ว โดย HBM 3E ของเราให้ประสิทธิภาพสูงสุดในขณะที่ยังคงเป็นผู้นำด้านการประหยัดพลังงาน

ในเดือนนี้เราเริ่มส่งมอบสินค้าล็อตใหญ่ให้ลูกค้ารายใหญ่รายที่สองของ HBM แล้ว และจะเริ่มส่งมอบให้ลูกค้ารายที่สามในไตรมาส 1 ของปีงบประมาณ ถือเป็นการขยายฐานลูกค้า HBM ต่อไป เรายังได้รับฟีดแบ็คที่ดีมากจากลูกค้าระดับท็อปเกี่ยวกับ HBM 3E 12-high ซึ่งประหยัดพลังงานดีที่สุดในคลาส โดยใช้ไฟต่ำกว่า HBM 3E 8-high ของคู่แข่งถึง 20% ทั้งที่ให้ความจุมากกว่าถึง 50% และมีประสิทธิภาพระดับแนวหน้าของอุตสาหกรรม

เราได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ TAM ของตลาด HBM โดยคาดว่าจะทะลุ 3 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2025 และเรายังคงคาดหวังส่วนแบ่งตลาด HBM ในระดับที่ใกล้เคียงกับส่วนแบ่งตลาด DRAM โดยรวมในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 อย่างที่เคยบอกไปว่า HBM ของเราถูกจองเต็มหมดแล้วสำหรับปี 2025 และมีการล็อกราคาขายไว้เรียบร้อยแล้ว โดยในปีงบประมาณ 2025 เราคาดว่าจะทำรายได้จาก HBM ได้หลายพันล้านดอลลาร์

เรารู้สึกตื่นเต้นกับ Roadmap การเป็นผู้นำด้าน HBM ของ Micron ตลอดช่วงทศวรรษนี้ โดยอาศัยรากฐานที่แข็งแกร่งและการลงทุนต่อเนื่องในเทคโนโลยี 1-beta ที่พิสูจน์ผลลัพธ์มาแล้ว เราคาดว่า HBM4 ของ Micron จะยังคงรักษาความเป็นผู้นำทั้งในเรื่อง Time-to-market และประสิทธิภาพการประหยัดพลังงาน พร้อมทั้งเพิ่ม Performance มากกว่า 50% เมื่อเทียบกับ HBM3E โดยเราคาดว่า HBM4 จะเริ่มผลิตแบบ Volume Production สำหรับอุตสาหกรรมภายในปี 2026

งานพัฒนาโครงการ HBM4E กำลังดำเนินไปอย่างเข้มข้นโดยมีลูกค้าหลายรายร่วมโปรเจกต์ ซึ่ง HBM4E จะเป็นรุ่นต่อจาก HBM4 และจะสร้างการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ (Paradigm Shift) ในธุรกิจ Memory ด้วยการนำเสนอทางเลือกในการปรับแต่ง Logic Die สำหรับลูกค้าบางราย โดยอาศัยกระบวนการผลิต Advanced Logic Foundry ของ TSMC เราคาดว่าความสามารถในการ Custom แบบนี้จะช่วยยกระดับรายได้ของ Micron อย่างมีนัยสำคัญ จากทั้งดีไซน์ของลูกค้าและความสำเร็จในการสร้างความร่วมมือเชิงลึกกับลูกค้า ผู้สนับสนุนในอุตสาหกรรม รวมถึงพันธมิตรเทคโนโลยีหลักอย่าง TSMC

เราตั้งเป้าจะเป็นผู้จำหน่าย HBM ชั้นนำ ด้วย Roadmap เทคโนโลยีที่แข็งแกร่ง เชื่อถือได้ และล้ำหน้าที่สุดในอุตสาหกรรม พร้อมประวัติการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยม นอกจากนี้ Micron ยังเป็นผู้นำในการผลักดันการใช้ LPDRAM ใน Data Center ร่วมกับ CPU Grace ของ NVIDIA โดย LP5X ของ Micron ให้ความจุมากกว่า 500GB และ Memory Bandwidth สูงกว่า 540GB/s ซึ่งให้ Performance-per-watt ที่น่าสนใจมากสำหรับแพลตฟอร์ม AI

CPU Grace ของ NVIDIA ใช้หน่วยความจำ LP5X ของ Micron เพื่อเพิ่ม Coherent Cache ให้กับระบบ ช่วยเสริม HBM ในการรองรับความต้องการด้าน Memory ที่เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ของ AI Workload โดยรวมแล้ว รายได้จาก SSD และ Data Center SSD ของเราทำ New High รายไตรมาสใน Q1 ของปีงบประมาณ และเรามีแนวโน้มจะชิง Market Share เพิ่มขึ้นต่อเนื่องอีกในปี 2024

เรายังคงเสริมความแข็งแกร่งให้กับ Roadmap ผลิตภัณฑ์ Data Center SSD โดยใช้จุดแข็งจากเทคโนโลยี NAND G8 และการทำ Vertical Integration ล่าสุดเราได้เปิดตัว SSD รุ่น 6550 Ion ที่ให้ Performance เร็วที่สุดในอุตสาหกรรมด้วยความจุ 60TB และเป็นรุ่นแรกในวงการที่รองรับมาตรฐาน Gen 5 ที่ความจุระดับนี้ เมื่อเทียบกับคู่แข่งแล้ว 6550 Ion ของ Micron กินไฟน้อยกว่าถึง 20% แต่ให้ประสิทธิภาพดีกว่า 60% และช่วยประหยัดพื้นที่ใน Data Center โดยสามารถเพิ่มความหนาแน่นได้ถึง 67% ต่อ Rack สำหรับ Exascale Data Center

Data Center SSD รุ่น 9550 แบบ PCIe Gen 5 ของเราผ่านการรับรองในลิสต์ผู้จำหน่ายที่แนะนำสำหรับระบบ GB200 NVL72 ของ NVIDIA โดยให้ Throughput สูงกว่าคู่แข่ง 34% และลดการใช้พลังงานต่อ TB ในการรับส่งข้อมูลลงกว่า 80% เมื่อเทียบกับคู่แข่ง เราคาดว่าจะสร้างรายได้จาก Data Center SSD ได้หลายพันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2025 และมีแนวโน้มจะเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดได้อีกครั้งในปี 2025

หันมาดูตลาด PC กันบ้าง รอบการเปลี่ยนเครื่องใหม่ (Replacement Cycle) กำลังดำเนินไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป เราคาดว่ายอดขาย PC ในปี 2024 จะทรงตัว ซึ่งต่ำกว่าที่เคยประเมินไว้เล็กน้อย แต่เรายังมองบวกกับการมาของ AI PC ในระยะยาว เพราะ AI PC จะต้องใช้ DRAM เพิ่มขึ้น โดยรุ่นเริ่มต้นต้องมี DRAM อย่างน้อย 16GB และรุ่นไฮเอนด์ต้องมี 24GB ขึ้นไป เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยการใช้ DRAM ของ PC ปีที่แล้วที่ 12GB

การที่ Windows 10 จะสิ้นสุดการสนับสนุนในเดือนตุลาคม 2025 และจำนวนผู้ใช้เครื่องเก่าที่มีมากขึ้น จะเป็นแรงผลักดันให้ตลาด PC กลับมาโตในปี 2025 เราคาดว่ายอดขายในตลาด PC จะขยายตัวในระดับ Mid-single Digit ในปี 2025 โดยการเติบโตจะกระจุกตัวอยู่ในช่วงครึ่งหลังของปี

สำหรับยอดขายสมาร์ทโฟนในปี 2024 คาดว่าจะโตในระดับ Mid-single Digit และในปี 2025 จะโตในระดับ Low-single Digit ซึ่งสอดคล้องกับที่เราคาดการณ์ไว้ การนำ AI มาใช้ยังเป็นปัจจัยหลักที่ช่วยขยายสัดส่วน DRAM ในสมาร์ทโฟน โดยเราเริ่มเห็นการนำ AI ไปใช้ในแอปต่างๆ เช่น Local Search และ UI ที่เข้าใจบริบทการใช้งาน ซึ่งมีแนวโน้มจะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ

การเติบโตของการใช้ DRAM ยังคงแข็งแกร่งใน Q3 โดยสัดส่วนสมาร์ทโฟนที่มี Memory ตั้งแต่ 8GB ขึ้นไปนั้นพุ่งเกิน 60% สูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนอย่างมาก ขณะที่ระดับ Inventory ของลูกค้ากลุ่มมือถือยังเป็นไปตามคาด และเราคาดว่ายอดส่งมอบหน่วยความจำ (Bit Shipments) จะไปพีคในช่วงครึ่งหลังของปีบัญชี Micron ยังคงโฟกัสตลาดมือถือระดับ High-end โดยใช้ Portfolio ผลิตภัณฑ์ DRAM และ NAND ที่เป็นผู้นำเพื่อรองรับแอปพลิเคชันที่ต้องการสเปกสูง ซึ่งต้องใช้ความจุเยอะ ประสิทธิภาพแรง และประหยัดพลังงาน

เมื่อมองไปยังตลาดรถยนต์ การผลิตรถยนต์ที่ต่ำกว่าคาด ประกอบกับการเปลี่ยนเทรนด์จากรถหรูและรถ EV มาเป็นรถรุ่นประหยัด ได้ทำให้การเติบโตของปริมาณการใช้ Memory และ Storage ชะลอตัวลง ส่งผลให้ค่ายรถยนต์ต้องเร่งระบายสต็อกสินค้า (Inventory) ในระยะยาว เรายังมองว่าระบบ ADAS, Infotainment และการนำ AI มาใช้ในอุตสาหกรรมยานยนต์ จะเป็นตัวขับเคลื่อนให้ความต้องการ Memory และ Storage เติบโตต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ดีมานด์ในตลาดยังคงได้รับผลกระทบจากการปรับสต็อก และเราคาดว่าตลาดจะฟื้นตัวได้ในช่วงปลายปี 2025

สำหรับแนวโน้มตลาดของเรา คาดว่าความต้องการ DRAM ของทั้งอุตสาหกรรมจะโตในระดับ High-teens (10 กว่าเปอร์เซ็นต์ปลายๆ) ในปี 2024 และโตระดับ Mid-teens ในปี 2025 โดยรวมแล้วเราคาดว่าซัพพลาย DRAM ของอุตสาหกรรมในปี 2025 จะเพิ่มขึ้นสอดคล้องกับดีมานด์ ขณะที่ภาวะตึงตัวในเทคโนโลยีขั้นสูงจะถูกขับเคลื่อนโดยการขยายกำลังการผลิต HBM ของทั้งอุตสาหกรรม

แนวโน้มการเติบโตของดีมานด์ชิป NAND ในอุตสาหกรรมทั้งปี 2024 และ 2025 ตอนนี้อยู่ที่ระดับ Low double-digits (10 เปอร์เซ็นต์ต้นๆ) ซึ่งต่ำกว่าที่เคยคาดไว้ โดยมีสาเหตุหลักมาจากสัดส่วนหน่วยความจำในอุปกรณ์ Consumer ที่โตช้าลง การปรับสต็อกที่ยังไม่จบ และภาพรวมดีมานด์ในตลาดปลายทางต่างๆ ตามที่กล่าวไปก่อนหน้านี้ รวมถึงการชะลอการซื้อ Data Center SSD ของลูกค้าในระยะสั้น

ช่วง After hours หลังจากที่ Data Center โตแรงมาหลายไตรมาส เรายังคงมั่นใจในอุปสงค์ระยะยาว เพราะ NAND คือหัวใจสำคัญของงาน AI เนื่องจากเข้าถึงข้อมูลได้เร็วกว่า กินไฟน้อยกว่า และช่วยลดต้นทุนการเป็นเจ้าของ (TCO) ซึ่งจำเป็นมากสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เราคาดว่า SSD แบบ NAND ความจุสูงจะเริ่มเข้ามาแทนที่ HDD ใน Data Center ซึ่งจะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่ดันดีมานด์ NAND ให้โตยาวๆ

แนวโน้มการเติบโตของดีมานด์ NAND ในอุตสาหกรรมปี 2024 และ 2025 ที่ชะลอตัวลง บ่งชี้ว่าฝั่งซัพพลายต้องมีการปรับตัวเพื่อสร้างสมดุล อย่างที่บอกไปว่าการเปลี่ยนผ่านเทคโนโลยี NAND ช่วยเพิ่มจำนวน Bit ได้เยอะมาก ดังนั้นความเร็วในการเปลี่ยนเทคโนโลยีจึงต้องชะลอลงบ้าง เพื่อให้ซัพพลายสอดคล้องกับความต้องการของตลาด

Micron กำลังดำเนินการอย่างจริงจังเพื่อปรับซัพพลาย NAND ให้สมดุลกับดีมานด์ โดยเราได้ลดงบลงทุน (CAPEX) ในส่วนของ NAND ลงจากแผนเดิม และชะลอการเปลี่ยนไปใช้เทคโนโลยีการผลิตที่ใหม่กว่า นอกจากนี้เรายังลดจำนวนการผลิตแผ่นเวเฟอร์ (Wafer starts) ของ NAND ลงประมาณ 10 กว่าเปอร์เซ็นต์ มาตรการเหล่านี้จะช่วยให้ซัพพลายของเราสอดคล้องกับความต้องการของตลาดในปัจจุบัน

สอดคล้องกับรายงานของนักวิเคราะห์ เราเริ่มเห็นซัพพลายในส่วนของเทคโนโลยีรุ่นเก่า (Legacy nodes) เพิ่มขึ้นจากผู้ผลิต DRAM และ NAND ในจีน ตลอดปี 2024 รายงานระบุว่าซัพพลายจากผู้ผลิตจีนจะคิดเป็นสัดส่วนประมาณ Mid-single digit (ราว 5%) ของตลาด DRAM และ High-single digit (ราว 7-9%) สำหรับตลาด NAND ท่ามกลางการแข่งขันจากจีน

การกระจายสินค้าจะเน้นไปที่ตลาดจีนในกลุ่ม DRAM รุ่น DDR4 และ LP4 ส่วน NAND จะเน้นกลุ่ม Consumer และมือถือรุ่นสเปกต่ำ เราคาดว่ารายได้รวมของ Micron จากผลิตภัณฑ์ DRAM รุ่น LP4 และ D4 ในช่วงที่เหลือของปีงบประมาณ 2025 จะอยู่ที่ประมาณ 10% โดยยอดขายให้ลูกค้าที่มีสำนักงานใหญ่ในจีนจะกระจุกตัวอยู่ในกลุ่ม High-end ของพอร์ตลูกค้าเรา ซึ่งอาศัยความเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยี รวมถึงความต้องการด้านประสิทธิภาพและคุณภาพของลูกค้า

ลำดับต่อไป ผมขอส่งต่อให้คุณ Mark เพื่อแถลงผลประกอบการและแนวโน้มทางการเงินครับ

Mark Murphy

ขอบคุณครับคุณ Sanjay และสวัสดีตอนบ่ายทุกท่าน Micron รายงานรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นไตรมาส 1 ตามงบการเงิน (GAAP) อยู่ที่ระดับกึ่งกลางของกรอบที่คาดไว้ โดยมีกำไรต่อหุ้น (EPS) สูงกว่าค่ากลางของกรอบ รายได้รวมไตรมาส 1 อยู่ที่ประมาณ 8.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 12% จากไตรมาสก่อน และพุ่งขึ้น 84% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งถือเป็นสถิติสูงสุดใหม่ด้วยครับ

รายได้ DRAM ไตรมาส 1 อยู่ที่ 6.4 พันล้านดอลลาร์ พุ่งขึ้น 87% YoY และคิดเป็น 73% ของรายได้รวมทั้งหมด ถ้าเทียบแบบ QoQ รายได้ DRAM โตขึ้น 20% ซึ่งเป็นผลมาจากยอดส่งมอบ (bit shipments) ที่โตระดับ low double digits และราคาขายเฉลี่ยที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นในช่วง high single digits โดยการเติบโตของยอดส่งมอบในตลาด DRAM ที่แข็งแกร่งนี้ได้แรงหนุนหลักมาจากความต้องการใช้งานใน Data Center

รายได้จาก NAND ในไตรมาส 1 อยู่ที่ 2.2 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 82% YoY และคิดเป็น 26% ของรายได้รวม Micron แต่ถ้าเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า รายได้ NAND ลดลง 5% โดยทั้งปริมาณการส่งมอบและราคาต่างก็ปรับตัวลดลงในระดับ single digit

เมื่อดูรายได้แยกตามหน่วยธุรกิจ (BU) รายได้จาก Compute and Networking เพิ่มขึ้น 46% QoQ มาอยู่ที่ 4.4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งตอนนี้คิดเป็นสัดส่วนเกินครึ่งหนึ่งของรายได้รวมเราแล้ว ขณะที่รายได้ของ CNBU ทำ New High รายไตรมาส โดยได้แรงหนุนจากความต้องการ DRAM สำหรับ Cloud Server รวมถึงรายได้จาก HBM ที่โตกว่าเท่าตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสที่แล้ว

รายได้จากหน่วยธุรกิจ Mobile อยู่ที่ 1.5 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 19% QoQ เพราะลูกค้ากลุ่มมือถือหันไปเน้นระบายสต็อกสินค้า (inventory optimization) ทำให้เราต้องปรับสัดส่วนการจ่ายสินค้าไปตอบสนองฝั่ง Data Center แทน ส่วนรายได้จากฝั่ง Embedded อยู่ที่ 1.1 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 10% QoQ เนื่องจากลูกค้ากลุ่มยานยนต์ อุตสาหกรรม และ Consumer ยังคงเดินหน้าลดระดับสินค้าคงคลังให้ต่ำลง

รายได้จากหน่วยธุรกิจ Storage อยู่ที่ 1.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 3% QoQ ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์รายไตรมาส โดยมีปัจจัยหนุนจากยอดขาย Data Center SSD ที่ทำ New High สำหรับปีงบประมาณ 2025 เราคาดว่าสัดส่วนรายได้ของ Micron ที่มาจากบริษัทที่มีสำนักงานใหญ่ในจีนแผ่นดินใหญ่และฮ่องกง (รวมทั้งขายตรงและผ่านตัวแทน) จะอยู่ที่ประมาณ 15% ของรายได้ทั่วโลก ซึ่งสัดส่วนนี้ได้รับผลกระทบจากปัจจัยตลาดที่เคยแจ้งไปก่อนหน้า รวมถึงมาตรการจาก CAC ของจีนเมื่อเดือนพฤษภาคม 2023 ด้วย

GPM รวมในไตรมาส 1 อยู่ที่ 39.5% เพิ่มขึ้น 300 bps เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน การที่มาร์จิ้นดีขึ้นเป็นผลมาจากราคาขาย DRAM ที่สูงขึ้น และการปรับพอร์ตสินค้าไปเน้นกลุ่ม Data Center Server ทั้ง DRAM และ NAND แม้จะถูกหักล้างไปบ้างจากราคา NAND ที่ลดลง ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) อยู่ที่ 1.05 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 34 ล้านดอลลาร์จากไตรมาสก่อน ผลจากการลดต้นทุนแรงงานและการคุมค่าใช้จ่ายบริหารอย่างต่อเนื่อง

เรามีกำไรจากการดำเนินงาน 2.4 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 คิดเป็น Operating Margin ที่ 27.5% เพิ่มขึ้นประมาณ 500 bps QoQ และพุ่งขึ้นถึง 48% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วน Adjusted EBITDA อยู่ที่ 4.4 พันล้านดอลลาร์ โดยมี EBITDA Margin อยู่ที่ 50.6% เพิ่มขึ้น 265 bps QoQ และเพิ่มขึ้น 31% หรือคิดเป็นมูลค่าที่เพิ่มขึ้นถึง 3.5 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

ภาษีในไตรมาส 1 อยู่ที่ 333 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราภาษีที่แท้จริง (Effective Tax Rate) อยู่ที่ 14.1% ตามที่คาดไว้ ส่วนกำไรต่อหุ้น (EPS) แบบ non-GAAP อยู่ที่ 1.79 ดอลลาร์ เทียบกับ 1.18 ดอลลาร์ในไตรมาสก่อน และเทียบกับที่เคยขาดทุน 0.95 ดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งตัวเลข EPS ไตรมาสนี้ถือว่าทำได้ใกล้เคียงกับขอบบนของคาดการณ์ที่เราวางไว้

ด้านกระแสเงินสดและ CAPEX เรามีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานประมาณ 3.2 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 ส่วนเงินลงทุน CAPEX อยู่ที่ 3.1 พันล้านดอลลาร์ ทำให้มี Free Cash Flow อยู่ที่ 112 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ สำหรับสินค้าคงคลัง (Inventory) ณ สิ้นไตรมาสอยู่ที่ 8.7 พันล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 149 วัน ลดลงไป 9 วันเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากสต็อก DRAM ในงบดุล

ณ สิ้นไตรมาส เรามีเงินสดและเงินลงทุนรวม 8.7 พันล้านดอลลาร์ และเมื่อรวมวงเงินสินเชื่อที่ยังไม่ได้เบิกใช้ เราจะมีสภาพคล่องรวมทั้งหมด 11.2 พันล้านดอลลาร์ ในส่วนของหนี้สินรวมอยู่ที่ 13.8 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (leverage ratio) ในระดับต่ำ และมีอายุหนี้เฉลี่ย (weighted average maturity) อยู่ที่ปี 2031

ทีนี้มาดูแนวโน้มในไตรมาส 2 กันครับ โดยเราคาดว่ายอดส่งมอบ DRAM จะลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และคาดว่ายอดส่งมอบกลุ่ม Non-memory จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ QoQ เนื่องจากปัจจัยที่กล่าวไปข้างต้นซึ่งกระทบต่อดีมานด์ในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม เราคาดว่ายอดส่งมอบหน่วยความจำจะกลับมาเติบโตอีกครั้งหลังจบไตรมาส 2 ของปีงบประมาณนี้ และคาดว่ายอดส่งมอบในช่วงครึ่งปีหลังจะแข็งแกร่งกว่าครึ่งปีแรกครับ

เราคาดว่า Gross Margin ในไตรมาส 2 จะได้รับผลกระทบจากสภาวะตลาดของอุตสาหกรรม NAND แต่จะถูกชดเชยบางส่วนด้วยการเติบโตอย่างต่อเนื่องของ HBM และ DRAM สำหรับ Data Center นอกจากนี้ เราคาดว่าปัญหาการใช้กำลังการผลิต NAND ไม่เต็มที่ (Underutilization) จะส่งผลต่อ Gross Margin ในไตรมาส 3 ด้วย ส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ในไตรมาส 2 คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นไปตามแผนการเพิ่มงบด้าน R&D ครับ

เราคาดว่า OPEX ในปีงบประมาณ 2025 จะเพิ่มขึ้นในระดับ Low to Mid-single digit ซึ่งต่ำกว่าแผนเดิมที่วางไว้ในระดับ Mid-single digit โดยเรายังคงให้ความสำคัญกับโครงการ R&D และ HBM เพื่อคว้าโอกาสจากการเติบโตที่แข็งแกร่งในอนาคต นอกจากนี้ คาดว่าทั้งมูลค่าสินค้าคงคลังและจำนวนวันสต็อกสินค้า (Inventory Days) จะเพิ่มขึ้นในไตรมาส 2 เนื่องจากปริมาณการขายลดลงแต่ยอดการผลิตชิปยังเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม เราคาดว่า DIO จะปรับตัวดีขึ้นในช่วงครึ่งปีหลังครับ

เราคาดว่าจะจบปีงบประมาณ 2025 ด้วยระดับสต็อก DRAM ที่ตึงตัวและต่ำกว่าเป้าหมายในช่วงไตรมาส 2 และต่อเนื่องไปตลอดทั้งปีงบประมาณ 2025 โดยประเมินอัตราภาษีแบบ Non-GAAP ไว้ที่ระดับ Mid-teens ส่วนอัตราภาษีในปีงบประมาณ 2026 คาดว่าจะอยู่ที่ระดับ High-teens หลังจากสิงคโปร์เริ่มใช้มาตรการภาษีขั้นต่ำระดับโลก (Global Minimum Tax) ในไตรมาส 2 นี้ครับ

เราคาดการณ์ CapEx สุทธิสำหรับปีงบประมาณ 2025 ไว้ที่ประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ โดยเน้นไปที่การลงทุนขยายกำลังการผลิตเทคโนโลยีระดับ Beta และ Gamma รวมถึงโรงงาน DRAM แห่งใหม่ เพื่อรองรับดีมานด์ HBM และ DRAM ในระยะยาว นอกจากนี้ เรายังได้ลดงบลงทุนในส่วนของ NAND และบริหารจัดการการขยายกำลังการผลิตอย่างระมัดระวัง เพื่อควบคุมซัพพลายให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมครับ

เราคาดว่ายอดรวมค่าใช้จ่ายลงทุน (CapEx) ในปีงบประมาณ 2025 จะอยู่ที่ประมาณ 1.4 หมื่นล้านดอลลาร์ บวกลบไม่เกิน 500 ล้านดอลลาร์ โดยงบส่วนใหญ่จะเน้นไปที่การสนับสนุนเทคโนโลยี HBM รวมถึงการสร้างโรงงาน การผลิตขั้นตอนปลาย (Back-end) และการลงทุนด้าน R&D ครับ

เมื่อพิจารณาปัจจัยทั้งหมดแล้ว Guidance แบบ Non-GAAP สำหรับไตรมาส 2 มีดังนี้ครับ: คาดว่ารายได้จะอยู่ที่ 7.9 พันล้านดอลลาร์ (+/- 200 ล้านดอลลาร์) Gross Margin อยู่ที่ 38.5% (+/- 100 bps) และ OPEX ประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์ (+/- 15 ล้านดอลลาร์) อย่างที่เรียนไปครับว่าอัตราภาษีไตรมาส 2 จะอยู่ที่ระดับ Mid-teens โดยคำนวณจากจำนวนหุ้นประมาณ 1.14 พันล้านหุ้น และคาดว่า EPS จะอยู่ที่ 1.43 ดอลลาร์ (+/- 10 เซนต์) ต่อหุ้นครับ

สุดท้ายนี้ Micron จะยังคงดำเนินการอย่างรอบคอบและยืดหยุ่นในทุกด้าน ทั้งเรื่อง OPEX และ CapEx เราลงทุนในธุรกิจ DRAM อย่างมีวินัยและเดินหน้าขยายกำลังการผลิต HBM ต่อไป นอกจากนี้ เรายังใช้มาตรการเชิงรุกที่เด็ดขาดในการลด CapEx และปรับลดกำลังผลิตแผ่นเวเฟอร์เพื่อรักษาสมดุลซัพพลายอย่างเข้มงวด โดยคาดว่าในปีงบประมาณ 2025 เราจะสามารถทำสถิติรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ พร้อมกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญและกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) ที่เป็นบวก ผมขอส่งต่อให้คุณ Sanjay พูดต่อครับ

ซันเจย์ เมห์รา

ขอบคุณครับมาร์ก ในงาน Investor Day ปี 2022 เราได้วางแผนเชิงรุกเพื่อปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอ และเพิ่มสัดส่วนธุรกิจในกลุ่มที่มีการเติบโตสูงและมีความผันผวนต่ำจากเดิมประมาณ 45% ในปีงบประมาณ 2021 ให้เป็น 62% ภายในปีงบประมาณ 2025 ซึ่งในไตรมาส 1 ของปีงบประมาณ 2025 นี้ เราบรรลุเป้าหมายดังกล่าวเกินคาดอย่างมีนัยสำคัญ เป็นผลมาจากดีมานด์ที่แข็งแกร่งในโซลูชันด้าน AI และสะท้อนถึงความเป็นผู้นำทั้งในด้านเทคโนโลยีผลิตภัณฑ์และการผลิตของ Micron ครับ

Micron อยู่ในสถานะการแข่งขันที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท และเรายังคงเพิ่มส่วนแบ่งตลาดในทุกหมวดหมู่ผลิตภัณฑ์ที่มีมาร์จิ้นสูงและมีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ในอุตสาหกรรมของเรา ขณะเดียวกันก็รักษาส่วนแบ่งตลาดโดยรวมในระดับบิตให้มีเสถียรภาพทั้งในตลาด DRAM และ NAND ขอขอบคุณที่ร่วมฟังการนำเสนอในวันนี้ ต่อไปเราจะเปิดโอกาสให้ซักถามครับ

เจ้าหน้าที่ดำเนินการ

แน่นอนครับ และคำถามแรกของวันนี้มาจากคุณ CJ Muse จาก Cantor Fitzgerald เชิญเลยครับ

C.J. Muse

ครับ ขอบคุณที่ให้โอกาสผมได้ถามครับ คำถามแรก ผมอยากทราบว่าอะไรที่ทำให้คุณมั่นใจว่าในไตรมาสเดือนพฤษภาคม เราจะเห็นการฟื้นตัวตามฤดูกาลหรือตามไซเคิลของทั้งตลาด DRAM และ NAND? และถ้าเป็นไปได้ รบกวนช่วยระบุระดับความสำคัญหรือขนาดของการฟื้นตัวที่เราควรคาดหวังในแต่ละตลาดด้วยครับ

Sanjay Mehrotra

คุณ CJ ครับ ผมขอตอบประเด็นนี้เอง อย่างที่เราได้กล่าวไปแล้ว แนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 2 ของเราได้รับผลกระทบจากการปรับลดสต็อกสินค้าในกลุ่ม Consumer และรวมถึงปัจจัยด้านฤดูกาลตามปกติในไตรมาส 1 ด้วย นอกจากนี้ เรายังพบว่าการซื้อ Data center SSD ชะลอตัวลงบ้าง หลังจากที่โตแรงมาหลายไตรมาส ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลต่อคาดการณ์ไตรมาส 2 และเราเชื่อว่าสต็อกของลูกค้ากลุ่ม Consumer จะเริ่มดีขึ้นในช่วงฤดูใบไม้ผลิ

โปรดทราบว่าระดับยอดขายในตลาด Consumer อย่างสมาร์ทโฟนและพีซีนั้นถือว่าโอเคเลย เพียงแต่ผู้ประกอบการเหล่านี้มีการตุนสต็อกไว้เยอะ ทำให้ยอดสั่งซื้อของเขาน้อยกว่าตัวเลขจริง (Act) และเราเห็นว่าสต็อกของเขาเริ่มดีขึ้นในไตรมาส 4 ขณะเดียวกันเราคาดว่าจะดีขึ้นอีกครั้งในไตรมาส 1 ดังนั้นพอถึงช่วงฤดูใบไม้ผลิ เราคาดว่าสต็อกของลูกค้า Consumer จะกลับมาอยู่ในระดับที่ดี ซึ่งจะเป็นตัวขับเคลื่อนยอดจัดส่งในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณเราครับ

และแน่นอนสำหรับ Data center SSD เราคาดว่าตลาดส่วนนี้มักจะมีความผันผวนบ้างเป็นปกติ โดยเราคาดว่าความต้องการสตอเรจในกลุ่มศูนย์ข้อมูล ซึ่งได้แรงหนุนจากการขยายโครงสร้างพื้นฐานที่กำลังดำเนินอยู่ และมี AI เป็นตัวขับเคลื่อน จะกลับมาเติบโตอีกครั้งในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ นั่นคือเหตุผลที่เราคาดว่าครึ่งปีหลังจะแข็งแกร่งกว่าครึ่งปีแรกครับ

C.J. Muse

เคลียร์ครับ ต่อไปขอถามคุณ Mark สั้นๆ ครับ ช่วยให้ข้อมูลเจาะลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับผลกระทบจาก NAND ภายใต้ Guidance ปัจจุบันหน่อยครับ ว่ามีผลกระทบนอกเหนือจากนั้นไหม? และสำหรับปีปฏิทิน 2025 นี้ มีมุมมองอย่างไรต่อแรงหนุนจากการเพิ่มสัดส่วน HBM ในรายได้บ้างครับ? ขอบคุณครับ

Mark Murphy

ได้เลยครับ CJ ขอเริ่มที่รายละเอียดของไตรมาส 2 ตาม Guidance ก่อนนะครับ คือมาร์จิ้นเราลดลงประมาณ 100 bps ซึ่งเป็นผลมาจากธุรกิจ NAND อย่างที่ Sanjay บอกไปก่อนหน้านี้ว่า สภาพตลาด NAND ยังคงอ่อนแอ และอ่อนแอกว่าที่เราคาดไว้ โดยเฉพาะดีมานด์ในฝั่ง Consumer ทั้งพีซีและสมาร์ทโฟน รวมถึงการเคลียร์ Inventory ที่กำลังเกิดขึ้นอยู่

อย่างที่สองคือ ปริมาณ Data center SSD ในกลุ่ม NAND ชะลอตัวลง ซึ่งอย่างที่ทราบกันว่าช่วงนี้เป็นช่วงปรับสมดุล (Digestion phase) ส่งผลให้ธุรกิจนี้ที่มีมาร์จิ้นสูงกว่ากลุ่มอื่นกระทบไปด้วย ปัจจัยทั้งสองนี้จึงเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก และแน่นอนว่าเมื่อรายได้ตาม Guidance ลดลงมาอยู่ที่ 800 ล้านดอลลาร์ เราจึงเห็นผลกระทบเชิงลบจาก Operating Leverage อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายเหล่านั้นยังไม่รวมค่าธรรมเนียมภาระงานในไตรมาส 2 ครับ

ดังนั้น ค่าใช้จ่ายพวกนั้นจะเริ่มส่งผลกับเราใน Q3 ครับ ซึ่งในไตรมาสนี้ ตลาด NAND ยังคงเจอความท้าทายในช่วงไตรมาสแรกของปีปฏิทิน ก่อนจะค่อยๆ ฟื้นตัวตลอดทั้งปี โดยฝั่งอุปทาน (supply) ของเราจะกดดันอัตรากำไรขั้นต้นใน Q3 และทำให้การขยาย margin ในไตรมาสเดียวกันทำได้จำกัดอยู่บ้าง

ตอนนี้เราผ่าน Q3 มาแล้ว เห็นได้ชัดว่าธุรกิจเราโตขึ้นในแง่ของปริมาณ โดยเฉพาะในกลุ่ม Data Center ที่รันด้วย AI และการเติบโตจากโซลูชัน Edge รวมถึงอานิสงส์จาก Product Mix ที่ดีขึ้น ซึ่งรวมถึง HBM ที่เราเคยบอกว่ามีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ด้วย นอกจากนี้ สภาพแวดล้อมโดยรวมก็เป็นใจมากขึ้น โดยเฉพาะตลาด DRAM ที่สต็อกสินค้าเทคโนโลยีล้ำสมัยเริ่มตึงตัว และเราพบว่าสต็อกโดยรวมของเราต่ำกว่าเป้าหมายที่ตั้งไว้ ณ สิ้นปีนี้ ดังนั้นเราจึงมองว่าโอกาสในการขยายกำไรขั้นต้นจะเกิดขึ้นได้หลังจาก Q3 เป็นต้นไปครับ

C.J. Muse

ขอบคุณค่ะ

เจ้าหน้าที่ดำเนินการ

ขอบคุณครับ คำถามถัดไปมาจากคุณ Timothy Curry จาก UBS เชิญเลยครับ

Timothy Curry

ขอบคุณมากครับ ผมกำลังพยายามประเมินว่ารายได้ในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณจะโตได้แค่ไหน และผมก็ดูเรื่อง CapEx ที่คุณพูดถึงด้วย ที่บอกว่าจะอยู่ที่ประมาณ mid-30% ของรายได้ทั้งปี ดังนั้นถ้าผมดูตัวเลข 14 ซึ่งดีกว่าที่หลายคนคาดไว้ (ส่วนใหญ่คาดไว้ 13.5) แสดงว่าคุณลงทุน CapEx สูงกว่าที่คิดไว้นิดหน่อย และถ้าหารด้วยระดับ mid-30% ก็จะได้ตัวเลขประมาณ 4 หมื่นล้านสำหรับปีงบประมาณนี้ ผมไม่ได้จะให้คุณให้ guidance ทั้งปีนะครับ แค่อยากให้ช่วยบอกแนวโน้มครึ่งปีหลังเทียบกับครึ่งปีแรกหน่อยครับ

Sanjay Mehrotra

งั้นผมขอตอบเรื่องช่วงครึ่งปีหลังก่อนนะครับ ปัจจัยหลักที่จะขับเคลื่อนการเติบโตคือการปรับสต็อกในตลาด Consumer, ความต้องการ SSD ใน Data Center ที่เริ่มฟื้นตัว และแน่นอนว่า HBM ยังแรงต่อเนื่อง เราตื่นเต้นกับตำแหน่งของโปรดักต์เราในกลุ่มนี้มาก และเราได้แจ้งไปแล้วว่าในช่วงครึ่งหลังของปีปฏิทิน เราตั้งเป้าจะทำส่วนแบ่งตลาด HBM ให้เท่ากับส่วนแบ่งตลาด DRAM ซึ่งตอนนี้เรากำลังทำได้ดีมากตามแผน HBM จึงยังเป็นตัวขับเคลื่อนรายได้หลักเมื่อมองไปถึงช่วงครึ่งปีหลังครับ

และอย่าลืมว่าเราพูดถึงส่วนแบ่งตลาดสมาร์ทโฟนและพีซีไปแล้ว ซึ่งเราให้ข้อมูลเพิ่มเติมไว้ในบทวิเคราะห์ปี 2025 ด้วยว่า เทรนด์ AI Smartphone และ AI PC จะเพิ่มขึ้น ซึ่งปกติพวกนี้จะใช้ DRAM เยอะกว่าเดิม ปัจจัยพวกนี้จะช่วยหนุนการปรับสต็อกตั้งแต่ Data Center ไปจนถึงฝั่ง Consumer ประกอบกับการผ่านพ้นช่วง low season ของไตรมาสแรก ทั้งหมดนี้จะเป็นตัวกำหนดทิศทางการเติบโตของยอดส่งมอบในช่วงครึ่งปีหลังที่คาดว่าจะแข็งแกร่งขึ้น และส่งผลให้รายได้ดีขึ้นตามไปด้วย เดี๋ยวคุณ Mark อาจจะช่วยเสริมเรื่อง CapEx ครับ

Mark Murphy

ใช่ครับ Tim เราชัดเจนว่าเรากำลังลดงบลงทุนใน NAND ลง แต่ฝั่ง DRAM ยังคงสูงอยู่ และจากที่เคยบอกไว้ว่า CapEx จะอยู่ที่ช่วง mid-30% ของยอดขาย ตอนนี้ตัวเลขน่าจะขยับขึ้นไปอยู่ที่ช่วง high-30% แทนครับ

Timothy Curry

เข้าใจแล้วครับมาร์ก ขอบคุณครับ ต่อไปผมอยากถามเรื่องการซื้อหุ้นคืน งบ 8,000 ล้านดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่เกี่ยวกับกฎหมาย CHIPS Act เห็นระบุว่าซื้อหุ้นคืนเพื่อลด Dilution ได้แค่ในช่วง 2 ปีแรกเท่านั้น และจริงๆ แล้วจะเพิ่มยอดซื้อหุ้นคืนเพื่อลดจำนวนหุ้นในตลาดได้อิสระมากขึ้นก็ต้องรอช่วงปีที่ 3 ถึงปีที่ 5 คุณมองเรื่องนี้ยังไงในแง่ของการคืนกำไรให้ผู้ถือหุ้นโดยรวมครับ? ขอบคุณครับมาร์ก

Mark Murphy

ใช่ครับทิม คือเรามองว่าไม่ได้มีข้อจำกัดอะไรที่กระทบต่อความสามารถในการคืนเงินทุนให้ผู้ถือหุ้นอย่างมีนัยสำคัญครับ การจ่ายปันผลปกติก็ยังไม่ได้รับผลกระทบ เรายังคาดหวังว่าจะจ่ายปันผลและเติบโตได้ต่อเนื่องในระยะยาว ส่วนในช่วง 2 ปีแรก เรายังซื้อหุ้นคืนเพื่อช่วยลดผลกระทบจากการออกหุ้นให้พนักงาน (Stock-based compensation) ได้ และพอเข้าปีที่ 3 ถึงปีที่ 5 เราก็จะมีความยืดหยุ่นเต็มที่โดยไม่มีข้อจำกัด หลังจากทำตามเงื่อนไขทางการเงินต่างๆ ที่กำหนดไว้ครับ

ซึ่งเรามองว่าเงื่อนไขเหล่านั้นสมเหตุสมผลครับ เช่น การพิจารณางบ R&D งบลงทุน (Capex) และอันดับความน่าเชื่อถือทางเครดิต ซึ่งเป็นสิ่งที่เราบริหารจัดการตามปกติเพื่อประโยชน์ของผู้ถือหุ้นและผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอยู่แล้ว ดังนั้นเราจึงเชื่อว่าข้อตกลงนี้ไม่ได้ทำให้เราเจอข้อจำกัดที่สำคัญอะไรครับ

ทิโมธี เคอร์รี

โอเค ขอบคุณครับ

เจ้าหน้าที่ดำเนินการ

ขอบคุณค่ะ คำถามถัดไปมาจากคุณวิเวก อารยะ จาก BofA Securities เชิญเลยค่ะ

Vivek Arya

ขอบคุณที่รับคำถามครับคุณซันเจย์ คุณปรับเพิ่มประมาณการยอดขายรวม (TAM) ของ HBM ขึ้นประมาณ 20% ใช่ไหมครับ อะไรเป็นปัจจัยที่ทำให้ตัวเลขจริงเพิ่มขึ้น? และผมเข้าใจว่าคุณยังคงเป้าหมาย Market share ไว้เท่าเดิม แม้ดูเหมือนจะเน้นไปที่ช่วงครึ่งปีหลังมากขึ้น แต่อะไรคือข้อจำกัดที่ทำให้ส่วนแบ่งตลาดไม่ถึงเป้าเร็วกว่านี้ครับ? เป็นแค่เรื่องการทยอยเปิดตัวสินค้าใหม่ หรือมีปัจจัยอื่นที่ทำให้ตัวเลข TAM เปลี่ยนไป? และอะไรทำให้คุณมั่นใจว่าจะทำได้ตามเป้าในช่วงครึ่งปีหลัง มากกว่าที่จะเป็นช่วงต้นปี 2025 ตามที่เคยบอกไว้ครับ?

ซันเจย์ เมห์รา

เรายังคงทำงานใกล้ชิดกับลูกค้าเพื่อประเมินดีมานด์และพร้อมอัปเดตข้อมูลให้ทราบครับ เรามีการปรับมุมมองเป็นระยะตามตัวเลขล่าสุดที่คุยกับลูกค้า รวมถึงโอกาสมหาศาลจาก AI Data Center ทั้งนี้เราคาดว่ามูลค่าตลาดในปี 2025 จะเพิ่มขึ้นจาก 2.5 หมื่นล้าน เป็น 3 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นผลมาจากความต้องการใช้งาน HBM ที่พุ่งสูงขึ้นในปี 2025 แต่อย่าลืมนะครับว่าซัพพลายของ HBM จะยังคงตึงตัวตลอดทั้งปี 2025 เลย

สำหรับสินค้าของเราเอง เรามีโมเมนตัมที่ดีมากครับ ก่อนหน้านี้เราเคยบอกว่าในช่วงใดช่วงหนึ่งของปี 2025 เราจะทำ Market share ในธุรกิจ HBM ให้เท่ากับแชร์ของ DRAM ที่เรามีอยู่ และพอใกล้จะเข้าปี 2025 เราเลยขอลงรายละเอียดเรื่องกรอบเวลาว่าเราจะบรรลุเป้าหมายนั้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ครับ

แน่นอนว่ากำลังการผลิต HBM กำลังเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ลองดูตัวเลขจริงนะครับ ยอดขายไตรมาส 3 ปี 2024 อยู่ที่ 24 ล้านดอลลาร์ แต่เมื่อเดือนที่แล้วคุณไมค์แจ้งว่าเรามีรายได้จาก HBM เกิน 100 ล้านดอลลาร์ไปแล้ว ทีมงานเราเก่งมากที่ขยายการผลิตและเพิ่มประสิทธิภาพได้ต่อเนื่อง ในไตรมาสแรกของปีนี้เราส่งมอบ HBM ได้สูงกว่าแผน และ Yield ก็เป็นไปตามเป้า ดังนั้นเรายังเดินหน้าได้ดี และมุ่งมั่นจะขยายกำลังการผลิตให้เสถียรยิ่งขึ้น เรามั่นใจในโอกาสของ HBM ในปี 2024 มากครับ

เราเคยบอกไว้ว่าคาดจะมีรายได้พุ่งสูงถึงหลายพันล้านดอลลาร์ในปีหน้า (2025) ซึ่งถือเป็นโอกาสทอง และแน่นอนว่าเรายังคงมุ่งมั่นเดินหน้าตามโรดแมปเพื่อสร้าง Momentum ต่อไป พร้อมคว้าโอกาสที่มีเข้ามาอย่างเต็มที่ เราเชื่อมั่นว่า HBM 4 รวมถึงรุ่น 4E จะเปิดประตูสู่โอกาสใหม่ๆ อีกมากมาย และในระยะยาวเราจะรักษาตำแหน่งผู้นำด้วยผลิตภัณฑ์ที่แข็งแกร่งเพื่อคว้าโอกาสเหล่านั้น ในขณะที่ยังคงรักษาวินัยในการลงทุนอย่างเคร่งครัด

Vivek Arya

เข้าใจแล้วครับ ขอถามต่อจากประเด็นของคุณ Mark เรื่อง Gross Margin หน่อยครับ คือคุณคาดว่ายอดขายไตรมาส 2 จะลดลง แต่ทำไม Margin ถึงลดลงแค่จุดเดียวเองครับ? แสดงว่าปัจจัยบวกจาก HBM ที่เห็นในช่วงนี้กำลังมาช่วยชดเชยผลกระทบเรื่อง Volume ใช่ไหม? ถ้าเป็นไปได้ ช่วยระบุหน่อยครับว่า HBM ช่วยดัน Margin ได้แค่ไหน? อีกเรื่องคือที่คุณบอกว่า Margin ไตรมาส 3 จะสูงกว่าไตรมาส 2 ทั้งที่มีแรงกดดันจาก NAND อันนี้ผมเข้าใจถูกไหมครับ? อยากให้ช่วยคอนเฟิร์มตรงนี้หน่อยว่า HBM ดัน Margin ได้เท่าไหร่ และ Margin ไตรมาส 3 จะสูงกว่าไตรมาส 2 จริงๆ ใช่ไหมครับ? ขอบคุณครับ

Mark Murphy

ใช่ครับ เป็นคำถามที่ดีมาก ตอนนี้ในไตรมาส 2 เราเห็นผลบวกชัดเจนจากทั้งรายได้ DRAM ที่สัดส่วนเพิ่มขึ้นในภาพรวม และ Product Mix ของ DRAM ที่ดีขึ้น โดยเฉพาะ HBM และสินค้ากลุ่ม Data Center ซึ่งเป็นตัวช่วยหนุนในไตรมาส 2 และเราคาดว่าเทรนด์นี้จะโตต่อเนื่อง แต่ปัจจัยลบโดยเฉพาะจากฝั่ง NAND เข้ามาหักล้างผลบวกตรงนี้ไปค่อนข้างเยอะครับ

อย่างที่ผมตอบคำถามของ CJ ไปก่อนหน้านี้ แม้เราจะได้อานิสงส์จากสัดส่วนการขาย DRAM แต่ต้องใช้เวลาอีกสักพักกว่าตลาด NAND จะเริ่มฟื้นตัวในช่วงต้นไตรมาสแรกของปีปฏิทินนี้ หลังจากนั้นเราจะเริ่มเห็น SSD สำหรับ Data Center กลับมาโตอีกครั้ง โดย Volume จะขยายตัวในไตรมาส 3 แต่ภาพรวมตลาดในส่วนนั้นก็ยังถือว่าอ่อนแออยู่ครับ

นอกจากนี้ ต้นทุนจากการปรับสมดุลฝั่ง Supply จะส่งผลกระทบต่อ Margin ในไตรมาส 3 ทำให้เราขยาย Margin ได้จำกัดในไตรมาสนี้ อย่างไรก็ตาม หลังจากไตรมาส 3 ไปแล้ว เราคาดว่ารายได้จะเติบโตต่อเนื่อง พร้อมกับ Product Mix ที่ดีขึ้นและสภาพตลาดที่เอื้ออำนวย ซึ่งจะเปิดโอกาสให้ Margin ขยายตัวได้อีกนับจากนั้นเป็นต้นไป

Vivek Arya

ขอบคุณค่ะ

เจ้าหน้าที่ดำเนินการ

ขอบคุณค่ะ คำถามถัดไปมาจากคุณ Joseph Moore จาก Morgan Stanley เชิญถามได้เลยค่ะ

โจเซฟ มัวร์

ขอบคุณครับ คำถามผมเกี่ยวกับ HBM เหมือนกัน ในระยะยาวพวกคุณมองส่วนแบ่งการตลาด (Market Share) ในกลุ่มนี้ยังไงบ้าง? เราควรพิจารณาไหมว่า Share ของ DRAM ตามธรรมชาติของบริษัทอาจเป็นข้อจำกัดหรือเปล่า เมื่อดูจากที่คู่แข่งรายหนึ่งกำลังมีปัญหาอยู่? และที่เคยบอกว่าอาจมีการตั้งราคาแบบ Premium เพราะคุณภาพเรื่อง Performance-per-watt ที่โดดเด่น ตอนนี้ยังรักษา Value ตรงนี้ได้อยู่ไหม หรือว่าตอนนี้เน้นไปที่การปั๊มยอดผลิตและ Supply เป็นหลักครับ?

Sanjay Mehrotra

สำหรับ HBM เราให้ความสำคัญมากกับการทำ Market Share ให้สอดคล้องกับสัดส่วนตลาด DRAM โดยรวมในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 อย่างที่บอกไปว่าเราตื่นเต้นกับผลิตภัณฑ์และ Feedback จากผู้ใช้งานมาก ตอนนี้เราเริ่มส่งสินค้าให้ลูกค้ารายใหญ่รายที่สองที่ใช้ HBM แล้ว และในไตรมาสแรกของปีนี้เราจะเพิ่มลูกค้ารายใหญ่รายที่สามเข้ามาอีก ดังนั้น Momentum ของธุรกิจ HBM ยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งครับ

แน่นอนว่าทั้งหมดนี้อยู่บนพื้นฐานของผลิตภัณฑ์ที่ยอดเยี่ยม ทั้งเรื่องประสิทธิภาพและประหยัดพลังงาน (Performance-per-watt) ซึ่งช่วยดัน Market Share และทำให้เราตั้งราคาแบบ Premium ได้เมื่อเทียบกับเจ้าอื่นในตลาด เราตั้งใจจะใช้จุดแข็งนี้ให้เต็มที่ ไม่ใช่แค่กับ HBM 3 แบบ 8 ชั้น แต่รวมถึงรุ่น 12 ชั้นในปี 2025 และต่อเนื่องไปถึง HBM 4 และ HBM 4E เพื่อรักษาความเป็นผู้นำในตลาดต่อไปครับ

ตอนนี้ผมยังไม่ได้ระบุสัดส่วนการถือหุ้นที่ชัดเจน แต่ในอนาคตเราจะทำแน่นอนครับ เราให้ความสำคัญมากกับการปรับพอร์ตสินค้า โดยเน้นไปที่กลุ่มที่มีมาร์จิ้นสูง พร้อมกับรักษาความเข้มงวดในการบริหารสมดุล Demand-Supply รวมถึงจัดการงบลงทุนและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องอย่างเหมาะสมครับ

โจเซฟ มัวร์

เยี่ยมมาก ขอบคุณครับ

เจ้าหน้าที่ดำเนินการ

ขอบคุณครับ คำถามถัดไปมาจากคุณ Krish Shankar จาก TD Cowan เชิญเลยครับ

Krish Shankar

สวัสดีครับ ขอบคุณที่รับคำถามครับ คุณ Sanjay เพื่อความชัดเจน ผมขอถามย้ำประเด็นนี้อีกนิด ผมเข้าใจว่าคุณปรับเป้ารายได้จาก HBM ของทั้งอุตสาหกรรมขึ้นจาก 2.5 หมื่นล้าน เป็น 3 หมื่นล้าน โดยที่ส่วนแบ่งการตลาดของคุณยังเท่าเดิม ขณะที่ราคาและปริมาณขายดูนิ่งๆ แต่ดีลต่างๆ เริ่มดีขึ้น ถ้ามองง่ายๆ คือเมื่อ 3 เดือนก่อนเราคาดว่ารายได้ HBM จะแตะ 6 พันล้านในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ตอนนี้ก็น่าจะขยับไปที่ประมาณ 6.5 ถึง 7 พันล้านแทน ใช่ไหมครับ? วิธีคิดแบบนี้สมเหตุสมผลไหมสำหรับการประเมินรายได้ HBM ของ Micron ในครึ่งหลังของปี 2025?

Sanjay Mehrotra

เราไม่ได้ลงรายละเอียดตัวเลขรายได้เป๊ะๆ ของ HBM นะครับ แต่บอกได้ว่า HBM จะสร้างรายได้ให้เราในปี 2025 หลายพันล้านดอลลาร์ และตอนนี้เรากำลังเดินหน้าตามแผนเพื่อเพิ่ม Market Share ให้สอดคล้องกับเป้าหมายของเรา รวมถึงส่วนแบ่งในตลาด DRAM ด้วย แม้จะไม่ได้ระบุตัวเลข แต่ย้ำว่า HBM คือหัวใจสำคัญของการเติบโต และเราตื่นเต้นกับศักยภาพในระยะยาวของมันมากครับ

เราเคยแจ้งไปแล้วว่าเรามองตลาด HBM จะมีมูลค่าสูงถึง 1 แสนล้านดอลลาร์ หรือมากกว่านั้นภายในปี 2030 และในปี 2028 มูลค่าจะโตเป็น 4 เท่าเมื่อเทียบกับปี 2024 ด้วย Roadmap สินค้าที่แข็งแกร่ง เรามั่นใจว่าจะคว้าโอกาสในตลาดนี้ได้เต็มที่ โดยเฉพาะ HBM ที่ผลิตยากและต้นทุนสูง แต่ก็ให้ Value และราคาขายเฉลี่ย (ASP) ที่สูงกว่ามาก ซึ่งจะช่วยดันให้เราไปถึงเป้าหมายการปรับพอร์ตไปสู่กลุ่มที่มาร์จิ้นสูงได้อย่างมั่นคงครับ

Krish Shankar

เข้าใจครับ ชัดเจนมาก ขอถามต่ออีกนิดครับคุณ Sanjay ตอนนี้คุณอยู่ที่ HBM3E แบบ 8 ชั้น (8-high) พอขยับไปเป็น 12 ชั้น อัตราการสูญเสียกำลังการผลิต (Trade-off ratio) จะเพิ่มขึ้น และพอไปถึง HBM4 ขนาด Die ก็จะใหญ่ขึ้นอีก ซึ่งก็ยิ่งกินกำลังการผลิตเข้าไปอีก การเปลี่ยนผ่านพวกนี้จะส่งผลลบต่ออัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ไหมครับ? เพราะ Yield อาจจะต้องเริ่มนับหนึ่งใหม่ หรือคุณคิดว่าจะจัดการได้ราบรื่นจนไม่กระทบมาร์จิ้นเลย?

Sanjay Mehrotra

อย่างที่เราเคยบอกไว้ก่อนหน้านี้ว่า HBM3E มี die penalty (อัตราส่วนการใช้พื้นที่การผลิต) สูงกว่าปกติประมาณ 3 เท่า และสำหรับ HBM4 เราก็ได้ระบุไว้แล้วว่าตัวเลขจะสูงยิ่งขึ้นไปอีก แน่นอนว่าเรื่อง die penalty นี้ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรม HBM ทั้งระบบ และเมื่อเราขยับจากเทคโนโลยีแบบ 8-high ไปเป็น 12-high ก็ชัดเจนว่าด้วยความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นของผลิตภัณฑ์ รุ่น 12-high ย่อมต้องมีช่วงเวลาที่ต้องปรับจูนประสิทธิภาพการผลิต (yield) ของตัวเอง อย่างไรก็ตาม บทเรียนและประสบการณ์ที่ได้จากการผลิตระดับ 8-high จะเป็นประโยชน์ต่อเราในการพัฒนาต่อไปแน่นอน

ทีมงานของเราทำผลงานได้ยอดเยี่ยมมากในการเร่งการผลิตสินค้า ดังนั้นผมจึงมั่นใจว่าเมื่อเราเปลี่ยนจาก 8-high ไปเป็น 12-high ทีมงานก็จะสามารถผลักดัน yield ของเทคโนโลยี 12-high ได้ดีเช่นกัน ปัจจัยเหล่านี้ล้วนมีส่วนสำคัญต่อเป้าหมาย HBM โดยรวมที่เราวางไว้ และอย่าลืมว่ามูลค่าของ HBM จะเติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่องแน่นอนเมื่อเราเปลี่ยนผ่านจาก 8-high ไปสู่ 12-high

แน่นอนว่าสิ่งนี้ช่วยให้ลูกค้าสามารถเพิ่มสเปกให้กับ GPU และตัวเร่งความเร็ว (accelerators) ได้มากขึ้น เพียงแค่เพิ่มความจุในแต่ละ cube ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 50% ต่อ cube ด้วยเหตุนี้ มูลค่าของ HBM จึงเติบโตอย่างต่อเนื่องเมื่อเราขยายจาก 8-high ไปเป็น 12-high และพัฒนาต่อไปสู่ HBM4 ในอนาคต ซึ่งในส่วนของ HBM4 ยังมีออปชันในการปรับแต่งตามความต้องการ (customization) อีกด้วย

Krish Sankar

ขอบคุณครับ Sanjay ข้อมูลช่วยได้มากเลย

เจ้าหน้าที่ดำเนินการ

ขอบคุณครับ และคำถามถัดไปมาจากคุณ Chris Danely จาก Citi เชิญถามได้เลยครับ

Chris Danely

สวัสดีครับ ขอบคุณครับ ผมมีคำถามในภาพกว้างเกี่ยวกับ DRAM ครับ ถ้าปีหน้าอุปทานเท่ากับอุปสงค์ แต่เราก็รู้ว่าตอนนี้ยังมีสินค้าคงคลัง (inventory) ส่วนเกินค้างอยู่ แล้วตลาดจะไปรอดได้ยังไง? อีกเรื่องคือคุณบอกว่า DRAM ระดับไฮเอนด์และ HBM ซึ่งเป็นเทคโนโลยีขั้นนำ (leading-edge) กำลังไปได้สวย อยากให้ช่วยขยายความหน่อยว่าคำว่า "ขั้นนำ" นี่หมายถึงสัดส่วนประมาณกี่เปอร์เซ็นต์ของตลาด และถ้าตลาดส่วนที่เหลือยังอยู่ในภาวะอุปทานล้น (oversupply) จะเกิดอะไรขึ้นบ้าง?

Sanjay Mehrotra

ย้ำอีกครั้งนะครับว่าชิปในกระบวนการผลิตขั้นสูง (Advanced Nodes) ยังคงมีของจำกัด ไม่ใช่แค่ HBM เท่านั้นที่ขาดแคลน แต่ LPDDR5 และ DDR5 ที่ผลิตบนเทคโนโลยีขั้นสูงก็ขาดตลาดเหมือนกัน ในขณะเดียวกัน เราคาดว่าอุตสาหกรรมจะยังคงเจอภาวะของขาดไปจนถึงปี 2025 เพราะความต้องการ HBM พุ่งสูงมาก ซึ่งยิ่งกดดันตลาดกลุ่มที่ไม่ใช่ HBM และกระทบต่ออุปทานของเทคโนโลยีขั้นสูงเข้าไปอีก ดังนั้นแนวโน้มในกลุ่ม High-end ยังคงตึงตัว ขณะที่สมดุล Demand/Supply อยู่ในเกณฑ์ดี และเราคาดว่าภาพรวมของอุตสาหกรรม DRAM จะยังคงแข็งแกร่งครับ

โปรดทราบว่าในปีงบประมาณ 25 นี้ เรามีรายได้หลายพันล้านดอลลาร์จาก HBM รวมถึงอีกหลายพันล้านจากโซลูชัน High-density DRAM และ LPDDR5 ด้วย อย่าลืมนะครับว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้สำคัญมากต่อการใช้งาน AI โดย HBM จะทำงานร่วมกับ LPDDR5 อย่างใกล้ชิดบนแพลตฟอร์มตัวเร่งความเร็ว (Accelerators) ต่างๆ เพื่อดึงศักยภาพของ AI ออกมาให้ได้สูงสุด

และแน่นอนว่าในภาพรวม เราเห็นความต้องการที่แข็งแกร่งมาก โดยการผลิตส่วนใหญ่ของเรา อย่างที่ได้แจ้งไปในแถลงการณ์ก่อนหน้านี้ จะเน้นไปที่โหนดล้ำสมัย ซึ่งปัจจุบันคือ 1alpha และ 1beta และในปี 2025 เราจะเริ่มขยายกำลังการผลิตของโหนด 1gamma ด้วยครับ

Mark Murphy

ใช่ครับคุณ Chris ผมขอเสริมประเด็นเรื่องสต็อกสินค้าตอนสิ้นปีที่คุณถามมา ตอนนี้เราคาดการณ์ว่าปริมาณสต็อก DRAM โดยรวมจะต่ำกว่าระดับเป้าหมายที่เราตั้งไว้ครับ

Chris Danely

เข้าใจแล้วครับ ขอบคุณครับ Mark งั้นขอถามต่อสั้นๆ ว่า ปัจจัยอะไรที่จะทำให้ตลาด DRAM กลุ่มที่ไม่ใช่เทคโนโลยีล้ำสมัย (Non-leading edge) กลับมาแข็งแกร่งอีกครั้ง เพราะยังไงมันก็ยังเป็นส่วนหนึ่งในธุรกิจของคุณอยู่ดี

Sanjay Mehrotra

คุณ Kevin แน่นอนว่าโครงสร้างการผลิตของเราได้ปรับเปลี่ยนไปตามความต้องการของตลาดมากขึ้น และเรามีการบริหารจัดการฝั่งอุปทานอย่างต่อเนื่อง อย่างที่คุณทราบว่าเราเน้นกำลังการผลิตไปที่เทคโนโลยีระดับแนวหน้า พร้อมกับรักษาความเข้มงวดในการลงทุน (Capex) และการขยายอุปทานอย่างเคร่งครัดครับ

เข้าใจแล้ว ขอบคุณทุกคนมากครับ

เจ้าหน้าที่ดำเนินการ

ขอบคุณครับ และคำถามสุดท้ายของวันนี้มาจากคุณ Toshi Hari จาก Goldman Sachs เชิญถามได้เลยครับ

Toshi Hari

เยี่ยมครับ ขอบคุณที่รับคำถาม ผมมีสองประเด็นครับ เรื่องแรกคือการแข่งขันจากจีน Sanjay คุณพูดถึง LP4 และ DDR4 ว่าจะคิดเป็น 10% ของธุรกิจในช่วงที่เหลือของปีงบประมาณนี้ แล้วคุณมองศักยภาพการแข่งขันของพวกเขาในตลาด DDR5 และ LP5 ยังไงบ้าง? แน่นอนว่าคงไม่ใช่เร็วๆ นี้ แต่ถ้ามองภาพรวมการแข่งขันในอีก 18-24 เดือนข้างหน้า คุณมีความเห็นยังไง และมีแผนจะรับมือยังไงครับ?

Sanjay Mehrotra

ครับ สัดส่วนผลิตภัณฑ์ LP4 และ DDR4 ของเราที่บอกว่าจะอยู่ที่ประมาณ 10% ในช่วงที่เหลือของปีงบประมาณ 25 จะค่อยๆ ลดลงในปีต่อๆ ไป ซึ่งหมายความว่าพอร์ตสินค้าที่เป็นเทคโนโลยีรุ่นเก่าจะทยอยลดลงในอนาคต อย่างที่คุณทราบ การแข่งขันจากจีนส่วนใหญ่จะกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มสินค้า Low-end โดยเน้นเจาะตลาด Consumer ระดับล่าง โดยเฉพาะในจีนเอง แต่ต้องอย่าลืมว่าตลาดกำลังขยับไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่มีประสิทธิภาพสูงขึ้นเรื่อยๆ โดยเฉพาะการเปลี่ยนผ่านไปสู่ Data Center มากกว่าแค่ตลาด Consumer ทั่วไป ซึ่งสัดส่วนของ Data Center ก็เติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง

นอกจากนี้ ตลาดยังต้องการมาตรฐานคุณภาพที่เข้มงวดขึ้น และแพลตฟอร์มต่างๆ ก็พัฒนาไปสู่ข้อกำหนดของเทคโนโลยี Node ระดับสูงอย่างรวดเร็ว ดังนั้นเมื่อพิจารณาจากปัจจัยเหล่านี้ ผู้ที่มีประสบการณ์ยาวนานในด้านเทคโนโลยี Node ชั้นนำ รวมถึงมีผลิตภัณฑ์ประสิทธิภาพสูงที่ประหยัดพลังงานและคุณภาพดี ย่อมได้เปรียบและมีสถานะที่เหนือกว่าในจุดนี้ชัดเจนครับ

สรุปคือ การแข่งขันในจีนที่เราเห็นส่วนใหญ่จะอยู่ในกลุ่ม Consumer และตลาดระดับล่าง ในขณะที่ตลาดหลักกำลังขยับไปสู่ความต้องการระดับ High-end อย่างกลุ่ม Data Center ซึ่งนั่นคือจุดที่ Micron ให้ความสำคัญ โดยเราใช้เทคโนโลยีและ Roadmap ผลิตภัณฑ์ขั้นสูงเพื่อตอบโจทย์ตลาดส่วนนี้ ซึ่งเป็นแหล่งสร้างกำไรหลักของอุตสาหกรรม และเรากำลังปรับกำลังการผลิตเพื่อมุ่งไปสู่ตลาดนั้นครับ

Toshi Hari

ขอบคุณครับ อีกเรื่องคือคุณพูดถึง Enterprise SSD ความจุสูงที่จะเข้ามาแทนที่ Nearline HDD ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ผมรู้ว่านี่เป็นมุมมองที่คุณย้ำมาตลอด แต่ผมอยากทราบว่าช่วงนี้มีปัจจัยอะไรที่ช่วยเร่งเทรนด์นี้ให้เร็วขึ้นไหม โดยเฉพาะในแง่การลดต้นทุน (Cost Reduction) ในไตรมาสที่ 25 ที่ดูเหมือนจะอยู่ในระดับ Low-teens ซึ่งคล้ายกับสิ่งที่คู่แข่งในธุรกิจ Drive กำลังทำอยู่ เลยอยากรู้ว่ามีอะไรเปลี่ยนแปลงไปบ้างไหมในแง่ของ Dynamic ตลาดช่วงหลังๆ นี้ ขอบคุณครับ

Sanjay Mehrotra

ใช่ครับ แน่นอนว่าเรายังคงทำงานร่วมกับลูกค้าอย่างใกล้ชิด และสิ่งสำคัญก็คือต้นทุนการเป็นเจ้าของโดยรวม (TCO) ที่ SSD มอบให้ ซึ่ง SSD ก็ยังคงพัฒนาอย่างแข็งแกร่งในด้านนี้อย่างต่อเนื่อง ไม่ว่าจะเป็นด้านประสิทธิภาพ การประหยัดพลังงาน หรือความหนาแน่นของพื้นที่จัดเก็บ ทั้งหมดนี้ล้วนเป็นปัจจัยสำคัญ และแน่นอนว่าเรื่องต้นทุนก็เป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่มีน้ำหนักมากเช่นกัน ซึ่งทั้งหมดนี้สะท้อนออกมาในรูปของ TCO และเราเห็นว่าในอนาคต SSD จะเข้ามาแทนที่ HDD อีกครั้ง โดยเราจะยังคงร่วมมือกับลูกค้าอย่างใกล้ชิดในเรื่องนี้ต่อไป

และชัดเจนว่า AI จะยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในด้านนี้ เหมือนอย่างที่เราเห็นเมื่อปีที่แล้ว คือมีความต้องการสูงมาก พอผมพูดถึงปีที่แล้ว ก็หมายถึงช่วงต้นปีปฏิทินนี้เองที่มีความต้องการ SSD แบบ Data-centric อย่างมหาศาล ซึ่งได้รับแรงหนุนจาก AI และข้อกำหนดด้านประสิทธิภาพ รวมถึงการใช้พลังงานและขนาดของระบบ จะกลายเป็นสิ่งจำเป็นอย่างยิ่งสำหรับ Data Center ในอนาคต โดย SSD จะเข้ามาแทนที่ HDD อย่างแน่นอน และเรามองว่านี่คือปรากฏการณ์ที่จะเริ่มเห็นตั้งแต่ปี 2027 เป็นต้นไป

Toshiya Hari

ขอบคุณค่ะ

เจ้าหน้าที่ดำเนินการ

ขอบคุณครับ นี่เป็นการจบช่วงถามตอบและรายการสำหรับวันนี้แล้ว ขอขอบคุณทุกท่านที่เข้าร่วมรับฟัง ท่านสามารถวางสายได้เลยครับ ขอให้เป็นวันที่ดีครับ

ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่Micron Technology IR

เคล็ดลับ: บทสรุปนี้ถูกสร้างขึ้นโดยโมเดลภาษา AI โดยอิงจากข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะ ซึ่งรวมถึงคำบรรยายใต้ภาพที่สร้างขึ้นโดยอัตโนมัติ และเสียงที่เผยแพร่ต่อสาธารณะจากแหล่งบุคคลที่สาม แม้ว่าจะได้มีความพยายามอย่างเต็มที่เพื่อให้มั่นใจในความถูกต้อง แต่เนื้อหาที่สร้างโดย AI อาจมีข้อผิดพลาดหรือการละเว้น กรุณาอ้างอิงเอกสารทางการที่เผยแพร่โดยบริษัทจดทะเบียนที่เกี่ยวข้อง เพื่อข้อมูลที่ถูกต้องและเป็นปัจจุบันที่สุด เนื้อหานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน หรือคำแนะนำในการซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์การลงทุนใดๆ ทัศนะและบทสรุปที่นำเสนอไม่สะท้อนถึงตำแหน่งทางการของ moomoo moomoo ไม่รับประกัน ทั้งโดยชัดแจ้งหรือโดยปริยาย เกี่ยวกับความถูกต้อง ความทันเวลา หรือความสมบูรณ์ของเนื้อหานี้ และจะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายใดๆ ที่เกิดจากการใช้เนื้อหานี้ ลิขสิทธิ์ของเนื้อหาการประชุมทางโทรศัพท์ดั้งเดิมทั้งหมดยังคงเป็นของบริษัทจดทะเบียนที่เกี่ยวข้อง

ยอดชม 414K ครั้ง