แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับหุ้น ·

ยุคทองระลอกใหม่ของเซมิคอนดักเตอร์มาเลเซีย: ในที่สุดเม็ดเงินก็เริ่มไหลเข้า

ประเด็นที่น่าสนใจของเรื่องราวเซมิคอนดักเตอร์ในมาเลเซีย อาจไม่ใช่เรื่องที่ว่าอุตสาหกรรมนี้กำลังเติบโตหรือไม่蜕

ใช่ครับ

แต่คำถามที่สำคัญกว่าในตอนนี้คือ:

ใครจะเป็นคนให้เงินทุนแก่บริษัทมาเลเซียที่ต้องการขยายตัวไปพร้อมกับมัน?

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ปีนังได้รับความสนใจเพิ่มขึ้นอย่างมากจากทั้ง VCs, PEs, ธนาคาร, Bursa (ตลาดหลักทรัพย์มาเลเซีย), กลต. และผู้เล่นรายอื่นในตลาดทุน

และงานฟอรั่มล่าสุดของ กลต. ในหัวข้อ “Powering SemiCons: Financing Your Next Breakthrough” ที่จัดขึ้นในสนามปีนัง ก็ได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนว่า: บริษัทเซมิคอนดักเตอร์ของมาเลเซียต้องการมากกว่าแค่เงินกู้จากธนาคาร พวกเขาจำเป็นต้องเข้าถึงระบบนิเวศของตลาดทุนแบบครบวงจร ทั้ง ECF, P2P, VC, PE, หุ้นกู้ตลาดรอง และสุดท้ายคือการเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้น.

ในขณะเดียวกัน ตัวเลขของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกก็พุ่งแรงแบบฉุดไม่อยู่

ตอนนี้ WSTS คาดการณ์ว่าตลาดเซมิคอนดักเตอร์โลกจะแตะระดับ 1.51 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 , ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ 90% YoY .

เมื่อสองปีก่อน อุตสาหกรรมยังคุยกันเรื่องเป้าหมาย 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงปี 2030 อยู่เลย

แต่ตอนนี้เรากำลังพูดถึงตัวเลข 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 กันแล้ว

นั่นคือเส้นทางการเติบโตที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงเลย

มาเลเซียกำลังอยู่ในกระแสนี้เรียบร้อยแล้ว

ยอดส่งออกกลุ่ม E&E อยู่ที่ประมาณ 6.01 แสนล้านริงกิตในปี 2024, พุ่งขึ้นไปมากกว่า 7.11 แสนล้านริงกิตในปี 2025, และแตะระดับ 5.636 แสนล้านริงกิตในเวลาเพียงแค่ 7 เดือนแรกของปี 2026ซึ่งเพิ่มขึ้น โตขึ้น 43.9% YoY.

คิดเป็นมูลค่าประมาณ คิดเป็น 48% ของยอดส่งออกทั้งหมดของมาเลเซีย.

แล้วก็ยังมีปีนังอีกนะ

มากกว่า ยอดส่งออกกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ (E&E) สูงถึง 3.5 แสนล้านริงกิต ในช่วงครึ่งแรกของปี 26.

ลองคำนวณดูจะพบว่าปีนังมีส่วนแบ่งประมาณ 75% ของยอดส่งออก E&E ทั้งหมดของมาเลเซียในช่วงครึ่งปีแรก.

นี่ไม่ใช่แค่ระบบนิเวศสนับสนุนเล็กๆ อีกต่อไปแล้ว

แต่นี่คือหนึ่งในเครื่องยนต์ขับเคลื่อนเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของมาเลเซีย

และนี่คือจุดที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนในตลาด Bursa

มาเลเซียมีบริษัทเซมิคอนดักเตอร์และธุรกิจที่เกี่ยวข้องจดทะเบียนแล้วในตลาด Bursa เป็นจำนวนมาก

ในส่วนของต้นน้ำอย่างการออกแบบ IC หรือ Front-end เราก็มี $OPPSTAR (0275.MY)$ และ $SKYECHIP (5357.MY)$

SkyeChip ถือว่าน่าสนใจเป็นพิเศษ เพราะเพิ่งเปิดตัวเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ (Main Market) ไปเมื่อเดือนพฤษภาคมปี 2026 นี้เอง

ในส่วนของการผลิตแผ่นเวเฟอร์ (wafer fabrication) ก็จะมี $DNEX (4456.MY)$ ผ่านธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์อย่าง SilTerra ที่ถือหุ้นอยู่ 60%

ต่อมาคือฝั่ง OSAT:

$INARI (0166.MY)$

$MPI (3867.MY)$

$UNISEM (5005.MY)$

ถัดมาคือส่วนของอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ ระบบอัตโนมัติ และการทดสอบ:

$VITROX (0097.MY)$

$MI (5286.MY)$

$PENTA (7160.MY)$

และในส่วนของโครงสร้างพื้นฐานเซมิคอนดักเตอร์ที่กว้างขึ้น รวมถึงระบบนิเวศวิศวกรรมความแม่นยำสูง ประกอบด้วย:

$FRONTKN (0128.MY)$

$UWC (5292.MY)$

$GREATEC (0208.MY)$

นี่คือส่วนที่ผมคิดว่าตลาดอาจจะประเมินค่าต่ำไป

มาเลเซียไม่จำเป็นต้องสร้างระบบนิเวศของเซมิคอนดักเตอร์จากศูนย์

เพราะระบบนิเวศมันมีรองรับอยู่แล้ว

เหล่าบริษัทต่างๆ ก็อยู่ที่นี่กันหมดแล้ว

แถมลูกค้าก็อยู่ที่นี่แล้วด้วย

ฐานการส่งออกมีพร้อมอยู่ที่นี่แล้ว

ตอนนี้เงินทุนเริ่มไหลตามเข้ามาแล้ว

CoSIF คือหนึ่งในตัวอย่างนั้น

โครงการเซมิคอนดักเตอร์นี้มี โครงสร้างการร่วมลงทุนระหว่างภาครัฐและเอกชนในสัดส่วน 2:1 ซึ่งออกแบบมาเพื่อช่วยระดมทุนจากภาคเอกชนเข้าสู่บริษัทเซมิคอนดักเตอร์ที่เข้าเกณฑ์

นอกจากนี้ยังมี ECF

P2P

ตราสารหนี้ภาคเอกชน

พันธบัตร

หุ้นกู้ซูกูก (Sukuk)

และในที่สุดก็ก้าวเข้าสู่ตลาด LEAP, ACE หรือ Main Market สำหรับบริษัทที่เติบโตเต็มที่แล้ว

ดังนั้น บางทีเฟสต่อไปของเรื่องราวเซมิคอนดักเตอร์ในมาเลเซียอาจไม่ใช่แค่:

“ยักษ์ใหญ่เซมิคอนดักเตอร์ต่างชาติกำลังเข้ามาลงทุนในมาเลเซีย”

จริงๆ แล้วมันคือ:

“บริษัทเซมิคอนดักเตอร์ของมาเลเซียจะสามารถระดมทุนได้มากพอที่จะก้าวขึ้นมาเป็นผู้เล่นรายใหญ่กว่านี้ได้หรือไม่?”

เพราะการขยายกำลังการผลิตต้องใช้เงิน

การซื้อเครื่องจักรก็ต้องใช้เงิน

และการทำ R&D ก็ต้องใช้เงินเช่นกัน

การจ้างวิศวกรต้องใช้เงิน

การขยับขึ้นไปเล่นในระดับ Value Chain ที่สูงขึ้นก็ต้องใช้เงิน

และถ้าตลาดเซมิคอนดักเตอร์โลกกำลังเข้าสู่ยุค 1.5 ล้านล้านดอลลาร์จริงๆ บริษัทที่มีทั้งเทคโนโลยี ฐานลูกค้า กำลังการผลิต และการเข้าถึงแหล่งเงินทุน ก็จะมีโอกาสเติบโตในระยะยาวที่ต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง

การแข่งขันครั้งนี้ไม่ใช่แค่เรื่องของชิปอีกต่อไป

แต่มันคือเรื่องของเงินทุน

มาเลเซียใช้เวลาหลายปีในการสร้างระบบนิเวศของเซมิคอนดักเตอร์

และตอนนี้ก็มาถึงช่วงที่น่าสนใจแล้วว่า:

ใครจะได้เงินทุนไปใช้ขยายสเกลธุรกิจ?

ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน แค่กำลังจับตาดูว่าเม็ดเงินเริ่มไหลไปทางไหน

ยอดชม 113K ครั้ง