สรุป LIVE | 5 สัญญาณ AI ที่นักลงทุนทุกคนต้องจับตาในฤดูกาลประกาศผลประกอบการนี้

ขอบคุณทุกคนที่เข้ามาจอยช่วงเวลาเทรด LIVE ของผมนะครับ

เราได้เจาะลึกมากกว่าแค่ตัวเลขผลประกอบการหลัก และโฟกัสไปที่ 5 สัญญาณ AI ที่ผมเชื่อว่าสำคัญที่สุดในซีซั่นการรายงานนี้: CapEx, การเติบโตของ Cloud, การสร้างรายได้จาก AI (AI monetisation), ความต้องการฮาร์ดแวร์ และอัตรากำไร (profit margins) นอกจากนี้เรายังได้คุยกันว่าทำไมการทำความเข้าใจ การคาดการณ์ของตลาด ถึงมีความสำคัญพอๆ กับการเข้าใจตัวผลประกอบการเอง

ในขณะที่ผมกำลังเขียนอยู่นี้ เราก็ได้เห็นกันชัดๆ เลยว่าทำไมความคาดหวังถึงเป็นเรื่องสำคัญ $Microsoft (MSFT.US)$ กำลังเทรดอยู่ที่ประมาณ บวกขึ้น 2.7% ในช่วงการเทรดนอกเวลาทำการ หลังจากรายงานผลประกอบการที่ออกมาแข็งแกร่ง ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนในการเติบโตของ Azure และกระแส AI ที่ยังคงแรงต่อเนื่อง

ในทางกลับกัน $Meta Platforms (META.US)$ แม้ว่าไตรมาสนี้จะออกมาดีอีกครั้ง แต่ราคากลับเทรดอยู่ที่ประมาณ ลบลง 9.5% หลังจากที่ตลาดหันไปโฟกัสเรื่องการเพิ่มการลงทุนใน AI และแผนการใช้จ่ายที่สูงขึ้นในอนาคต

นี่เป็นเครื่องเตือนใจที่ประจวบเหมาะพอดีว่า ฤดูกาลประกาศผลประกอบการนั้นไม่ใช่แค่เรื่องที่ว่าบริษัทจะทำผลงานได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้หรือไม่ แต่มันคือการที่ผลลัพธ์และแนวโน้มในอนาคตนั้นคุ้มค่ากับสิ่งที่นักลงทุนได้สะท้อนไปในราคาหุ้นก่อนหน้านี้แล้วหรือเปล่า นี่คือเหตุผลว่าทำไมการทำความเข้าใจความคาดการณ์ของตลาดถึงเป็นส่วนสำคัญอย่างยิ่งในทุกกรอบการวิเคราะห์ผลประกอบการ

ด้วย Apple และ Amazon ยังคงมีกำหนดรายงานผลประกอบการในวันพรุ่งนี้ และเมื่อพิจารณาว่าเหล่า Big Tech ได้ทุ่มเงินลงทุนหลายพันล้านใน AI ตลาดจึงอยากรู้เพียงสิ่งเดียวคือ:

การลงทุนเหล่านั้นจะสร้างการเติบโตและกำไรที่ยั่งยืนได้จริงหรือไม่?

หนึ่งในเครื่องมือที่ยอดเยี่ยมบน moomoo คือ Moomoo AI ซึ่งสามารถสรุปข่าวสารของบริษัท งบการเงิน และความคาดหวังของตลาดได้อย่างรวดเร็ว ช่วยให้นักลงทุนเตรียมตัวสำหรับช่วงประกาศผลประกอบการได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

ตัวอย่างเช่น ผมลอง Ask ว่า "ทำไมราคา GOOG ถึงร่วงหลังประกาศผลลัพธ์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว?" กรุณาสรุปให้ไม่เกิน 150 คำ และนี่คือผลลัพธ์ที่ได้:

ขอบคุณทุกท่านที่ส่งคำถามเข้ามาครับ ผมได้คัดเลือก 3 คำถามที่ครอบคลุมธีมหลักของเว็บบินาร์ในครั้งนี้ ยินดีด้วยครับสำหรับคำถามที่ได้รับเลือก

1. Ahko - ทำไมหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีถึงยังปรับตัวลงทั้งที่รายงานผลประกอบการออกมาแข็งแกร่ง? เราควรทำอย่างไรก่อนการประกาศผลประกอบการเพื่อหลีกเลี่ยงสถานการณ์แบบนี้?

นี่คือหนึ่งในคำถามที่พบบ่อยที่สุดที่นักลงทุนมักจะ Ask ในช่วงฤดูกาลประกาศผลประกอบการ ประเด็นสำคัญที่ต้องจำไว้คือ หุ้น ไม่ได้เคลื่อนไหวเพราะผลงานออกมาดีหรือไม่ดี แต่มันขยับเพราะผลที่ออกมานั้นดีกว่าหรือแย่กว่าที่ตลาดคาดหวังไว้ต่างหาก. บริษัทอาจจะประกาศผลประกอบการออกมาดีกว่าคาด แต่ราคาหุ้นก็ยังร่วงได้ ถ้าเหล่านักลงทุนหวังไว้สูงกว่านั้น หรือถ้าผู้บริหารให้เป้าหมาย (guidance) ในไตรมาสหน้าลดลง

ก่อนที่จะมีการประกาศผลประกอบการ ผมชอบดู 3 อย่างนี้ครับ:

- สิ่งที่นักวิเคราะห์คาดหวัง

- เป้าหมายจากทางผู้บริหาร และ

- ตลาดออปชัน Expected Move.

นั่นช่วยให้ผมเข้าใจว่าราคาหุ้นได้สะท้อนปัจจัยอะไรไปบ้างแล้ว (priced in) แทนที่จะใช้อารมณ์ตัดสินตามพาดหัวข่าว ให้ลองเปรียบเทียบผลลัพธ์ที่เกิดขึ้นจริงกับสิ่งที่ตลาดคาดหวังดูครับ

จากประสบการณ์ของผม การเข้าใจความคาดหวังมักจะสำคัญกว่าการแค่รู้ว่าบริษัททำผลประกอบการได้สูงกว่าหรือต่ำกว่าคาดเสียอีก

2. 107762527 - ในเมื่อ CAPEX สำหรับการลงทุน AI ยังคงพุ่งสูงขึ้นเรื่อยๆ จะต้องใช้เวลานานแค่ไหนกว่าบริษัทต่างๆ จะได้ผลตอบแทนและกระแสเงินสดกลับมาเป็นบวกครับ?

นี่คือคำถามระดับพันล้านดอลลาร์ที่ตลาดกำลังเผชิญอยู่ในตอนนี้ บริษัทอย่าง Microsoft, Meta, Amazon และ Alphabet กำลังทุ่มเงินลงทุนหลายแสนล้านดอลลาร์ในโครงสร้างพื้นฐาน AI เพราะพวกเขาเชื่อว่าความต้องการจะเติบโตอย่างต่อเนื่องในทศวรรษหน้า อย่างไรก็ตาม การลงทุนเหล่านี้ไม่สามารถสร้างผลตอบแทนได้จากการเทรดข้ามคืน (overnight) การสร้างศูนย์ข้อมูล การจัดซื้อ GPU และการขยายความจุของคลาวด์ต้องใช้เงินลงทุนล่วงหน้ามหาศาล ซึ่งอาจทำให้กระแสเงินสดอิสระลดลงชั่วคราวอย่างที่เราเห็นใน $Alphabet-C (GOOG.US)$ .

ในฐานะนักลงทุน เราไม่ควร Ask แค่ว่า CapEx สูงหรือต่ำ แต่เราควร Ask ว่าความต้องการเติบโตเร็วพอที่จะรองรับการลงทุนนั้นหรือไม่ นั่นคือเหตุผลที่ผมจับตาดูการเติบโตของคลาวด์ การนำ AI มาใช้ และความเห็นของผู้บริหารในช่วงฤดูกาลประกาศผลประกอบการอย่างใกล้ชิด หากตัวบ่งชี้เหล่านั้นยังคงดีขึ้น การใช้จ่ายในวันนี้ก็มีศักยภาพที่จะกลายเป็นรายได้และกำไรในอนาคต ตลาดเริ่มมีความอดทนมากขึ้น แต่ก็ยังต้องการหลักฐานว่าการลงทุนใน AI ให้ผลตอบแทนที่วัดผลได้จริง

3. อยากได้ความสุขที่มั่นคง - อะไรคือสิ่งที่รออยู่ข้างหน้าสำหรับหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี และต้องใช้เวลานานแค่ไหนกว่าที่ปัญญาประดิษฐ์จะสร้างรายได้ได้จริง?

ผมเชื่อว่าเรากำลังเข้าสู่เฟสถัดไปของรอบการลงทุนใน AI ความตื่นเต้นเกี่ยวกับ AI ยังไม่หายไป แต่นักลงทุนเริ่มเลือกเฟ้นมากขึ้น จุดสนใจกำลังเปลี่ยนจากการแค่ประกาศแผนงาน AI ไปสู่การพิสูจน์ว่า AI ช่วยปรับปรุงผลิตภัณฑ์ เพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน และสร้างกระแสรายใหม่ๆ ได้อย่างไร

เราเริ่มเห็นสัญญาณเริ่มต้นของการสร้างรายได้ผ่าน Copilot ของ Microsoft, Gemini ของ Google, บริการ AI ของ Amazon และการใช้ AI ของ Meta เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพโฆษณา แต่ละบริษัทจะสร้างรายได้จาก AI แตกต่างกันไป ดังนั้นจึงไม่มีตัวชี้วัดเดียวที่นักลงทุนควรจับตาดู ให้ Ask แทนว่า AI กำลังช่วยดึงดูดลูกค้าเพิ่มขึ้น เพิ่มรายได้ หรือช่วยขยายอัตรากำไรได้หรือไม่

ในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า ผมคิดว่าผู้ชนะจะเป็นบริษัทที่สามารถเปลี่ยนการลงทุนใน AI ให้กลายเป็นการเติบโตของผลประกอบการที่ยั่งยืนและกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้นได้อย่างสม่ำเสมอ มากกว่าจะเป็นแค่บริษัทที่ทุ่มเงินกับโครงสร้างพื้นฐานมากที่สุด

โชคดีครับ

Greg Boland

9:45 น. (NZST)

วันพฤหัสบดีที่ 30 มิถุนายน 2026

299

ยอดชม 228K ครั้ง