เปิดสัปดาห์ประชุม Fed ด้วยสภาวะ Risk-Off หลังหุ้นกลุ่มชิปร่วง

หุ้น

แตะที่หุ้นที่เกี่ยวข้องในรูปภาพด้านบนเพื่อเพิ่มเข้าใน Watchlist ของคุณ

ปฏิทินเศรษฐกิจมหภาค

ตลาดฟิวเจอร์สเริ่มแผ่วลงก่อนการประชุม FOMC: $E-mini S&P 500 Futures (DEC6) (ESmain.US)$ -0.51%, $E-mini NASDAQ 100 Futures (DEC6) (NQmain.US)$ -1.31%, $E-mini Dow Futures (DEC6) (YMmain.US)$ -0.13%, $E-mini Russell 2000 Index Futures (DEC6) (RTYmain.US)$ -0.14%.

ยอดค้าปลีก (วันพุธ) คาดว่าจะดีดตัวขึ้นมาที่ +0.9% จาก -0.6% ขณะที่ Fed (วันพฤหัสบดี) คาดว่าจะคงเพดานดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75% และตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกน่าจะอยู่ที่ประมาณ 20.5K

$U.S. 10-Year Treasury Notes Yield (US10Y.BD)$ ที่ 4.967% ทำให้ภาวะทางการเงินยังคงตึงตัวมากพอ จนโทนการส่งสัญญาณของ Fed สำคัญกว่าการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยเสียอีก

เมื่อ Fed คงดอกเบี้ยและบอนด์ยีลด์ 10 ปีจ่อระดับ 5% ปฏิกิริยาของตลาดจะขึ้นอยู่กับท่าที (Tone) มากกว่าระดับตัวเลข

การวางกลยุทธ์

ช่วงเทรดข้ามคืน (overnight) ตลาดอยู่ในโหมด Risk-Off แต่ยังเป็นไปอย่างเป็นระเบียบ: $CBOE Volatility S&P 500 Index (.VIX.US)$ ที่ 15.84, $VVIX Index (.VVIX.US)$ ที่ 91.28, และ $Cboe SKEW Index (.SKEW.US)$ ที่ 154.49 บ่งชี้ว่าเป็นการทำ tail hedging มากกว่าที่จะเกิดจากความตื่นตระหนก (panic)

ค่า Index put/call อยู่ที่ 1.06 เทียบกับ total put/call ที่ 0.79 แสดงให้เห็นว่าการป้องกันความเสี่ยงกระจุกตัวอยู่ในระดับดัชนี ทำให้หุ้นรายตัวยังคงมีความเสี่ยงอยู่

หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ ($iShares Semiconductor ETF (SOXX.US)$) กำลังรับแรงเทขาย: $NVIDIA (NVDA.US)$ -1.91%, $Micron Technology (MU.US)$ -4.07%, $Intel (INTC.US)$ -4.09%; ขณะที่กลุ่มพลังงาน ($Energy Select Sector SPDR Fund (XLE.US)$) เป็นกลุ่มหลักที่มีแรง Bid เข้ามา โดย $Crude Oil Futures (DEC6) (CLmain.US)$ +2.84% ไปอยู่ที่ 102.89

ดูเหมือนจะเป็นการปิดสถานะเพื่อปรับสมดุลพอร์ต (position squaring) ก่อนการประชุม Fed มากกว่าที่จะเป็นการลดความเสี่ยง (de-risking) ในวงกว้าง

การจัดสรรสินทรัพย์

Overweight กลุ่มพลังงาน: $Crude Oil Futures (DEC6) (CLmain.US)$ +2.84% ไปที่ 102.89 และด้วย $Energy Select Sector SPDR Fund (XLE.US)$ เทรนด์ที่เป็นบวก ทำให้กลุ่มพลังงานเป็นกลุ่มที่น่าสะสมแบบ Overweight เพื่อถือสู้กับภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้ดีที่สุด
Underweight กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ ($iShares Semiconductor ETF (SOXX.US)$): ความอ่อนแอจากการเทรดข้ามคืน (overnight) ใน $NVIDIA (NVDA.US)$ -1.91%, $Micron Technology (MU.US)$ -4.07%, $Intel (INTC.US)$ -4.09% เป็นเหตุผลให้ควรลดสัดส่วนหุ้นกลุ่ม High-beta ลง จนกว่าทิศทางของอัตราดอกเบี้ยจะมีความชัดเจนมากกว่านี้
Overweight กลุ่มบริการสื่อสาร ($Ishares Global Telecom Etf (IXP.US)$): แนวโน้มขาขึ้นยังคงอยู่ ในขณะที่กลุ่มสาธารณูปโภค ($Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU.US)$) และทรัสต์อสังหาริมทรัพย์ ($iShares US Real Estate ETF (IYR.US)$) ยังไม่มีแรง Bid ในเชิงรับเข้ามามากนัก

ถ้าราคาชิปเริ่มนิ่งหลังจาก Fed ประกาศ ทิศทางตลาดก็น่าจะกลับมาเปิดรับความเสี่ยง (risk-on) อีกครั้ง แต่จนกว่าจะถึงตอนนั้น กลุ่มพลังงานและบริการดูจะมี Reward/Risk ที่คุ้มค่ากว่า

ธีมการลงทุน

เหล่าผู้นำด้าน AI กำลังถกกันเรื่องการขยายตัวของ AI ที่อาจช้าลง ในขณะที่ราคาหุ้นยังสะท้อนภาพการเติบโตแบบก้าวกระโดดอยู่ ส่วนต่างตรงนี้แหละคือความเสี่ยงสำคัญที่จะทำให้เกิดการหมุนเวียนกลุ่มเล่น (rotation risk) สำหรับ $NVIDIA (NVDA.US)$ และ $The Technology Select Sector SPDR® Fund (XLK.US)$ กลุ่มบริษัทที่ซับซ้อน
Tesla กำลังดึงส่วนแบ่งตลาด EV ในสหรัฐฯ กลับคืนมา ในขณะที่ค่ายรถยนต์ดั้งเดิมเริ่มถอยทัพ ยิ่งตอกย้ำภาพการเปลี่ยนผ่านสู่ EV แบบผู้ชนะกินรวบ และช่วยหนุน $Tesla (TSLA.US)$ ในฐานะผู้ชนะเมื่อเทียบกับคู่แข่ง
ราคาน้ำมันที่ $Crude Oil Futures (DEC6) (CLmain.US)$ 102.89 (+2.84%) ยังทำให้เงินเฟ้อที่นำโดยกลุ่มพลังงานยังคงอยู่ และด้วย $U.S. 10-Year Treasury Notes Yield (US10Y.BD)$ ที่ระดับ 4.967% กรณีพื้นฐานคือ Fed น่าจะยังรอดูสถานการณ์อย่างอดทนไปจนถึงช่วงสิ้นไตรมาส

ศึกดึงคะแนนในไตรมาสหน้าคือการสู้กันระหว่าง งบลงทุน (capex) ของ AI, เงินเฟ้อฝั่งพลังงาน และท่าทีที่เน้นอดทนรอของ Fed ตัวไหนหลุดก่อนจะเป็นตัวกำหนดทิศทางการจัดพอร์ตหลัก

เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ใช่การเสนอขาย การชักชวน หรือคำแนะนำในการลงทุนสำหรับผลิตภัณฑ์ทางการเงินหรือตลาดทุนใดๆ ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้เป็นเครื่องบ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต การลงทุนมีความเสี่ยง รวมถึงความเป็นไปได้ในการสูญเสียเงินต้น โปรดอ่านเอกสารการเปิดเผยข้อมูลบนแอป moomoo ประเมินความเสี่ยงและค่าธรรมเนียม และขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญหากจำเป็น

ยอดชม 2.4M ครั้ง