โมเดลการเทรดแบบ net-net ของ Benjamin Graham มันเหมือนกับสถานการณ์ของ GameStop ตอนนี้เป๊ะๆ เลยครับ คือเราจ่ายเงินซื้อบริษัทในราคาที่ถูกกว่าสินทรัพย์สภาพคล่องที่เขามีซะอีก เท่ากับว่าเราได้ธุรกิจหลักมาฟรีๆ เลย ผมเลยไม่มีทางเลือกนอกจากต้องเก็บหุ้นเพิ่มในช่วงที่ราคาย่อตัวลงมาแบบนี้ ปัจจุบันบริษัทมี Market Cap อยู่ที่ 8.37 พันล้านดอลลาร์ แต่มีเงินสด หลักทรัพย์ และสินทรัพย์สภาพคล่องรวมกันถึง 9.7 พันล้านดอลลาร์ แถมยังมีสินทรัพย์รวมเกือบ 1.1 หมื่นล้านดอลลาร์ด้วยซ้ำ นี่หมายความว่าตลาดกำลังให้ค่าธุรกิจหลักเป็น 0 หรือติดลบ ทั้งที่บริษัทเพิ่งประกาศกำไรรายไตรมาสทำสถิติสูงสุดและมีกำไรต่อเนื่อง มีการลดต้นทุนอย่างจริงจัง และเติบโตอย่างสม่ำเสมอจากการปรับตัวจากซอฟต์แวร์แผ่นเกมไปสู่ของสะสมได้อย่างรวดเร็ว ซึ่งถือเป็นการปิดฉากมุมมองฝั่งหมีแบบเดิมๆ ไปได้เลย ถ้าหุ้นที่ผมถืออยู่ราคาร่วงเพราะบริษัทกำลังเคลียร์หนี้สิน นี่แหละคือการย่อตัวที่นักลงทุนปรารถนาที่สุด เพราะมันยิ่งทำให้พื้นฐานบริษัทแกร่งขึ้นและสร้างโอกาสในการเข้าซื้อที่ชัดเจนสำหรับคนอย่างผม พอจบดีลนี้ GameStop จะเหลือหนี้หุ้นกู้แปลงสภาพแค่ 2.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะครบกำหนดช่วงปี 2030 - 2032 แถมเรายังไม่ต้องเสียดอกเบี้ย 0% แต่กลับได้ดอกเบี้ยรับจากเงินก้อนนั้นแทน นอกจากนี้ยังมีกระแสบวกจาก GTA 6 ที่น่าจะช่วยดันตัวเลขของบริษัทในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า โดยเฉพาะฝั่งฮาร์ดแวร์ (ถ้า GTA 6 ไม่เลื่อนอีกนะ) เรายังมีโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งถือว่าใหญ่มากเมื่อเทียบกับ Market Cap ปัจจุบัน ทั้งหมดนี้ยังไม่รวมแผนการใหญ่ที่ Ryan เตรียมไว้สำหรับ GameStop และ eBay เลยนะ ต่อให้สมมติว่าไม่มีเรื่อง eBay เข้ามาเกี่ยว (ซึ่งผมเชื่อว่ามีแน่) หุ้นตัวนี้ก็ยังถือว่า Undervalued สุดๆ พร้อมทีมบริหารที่เก่งระดับแถวหน้าของตลาด ความสวยงามของทฤษฎี net-net คือเราไม่จำเป็นต้องฝากความหวังไว้กับตัวจุดพลุ (catalyst) ทุกตัวให้สำเร็จก็ได้ นี่มันคือการลงทุนเน้นคุณค่าตามตำราของ Benjamin Graham ชัดๆ
ข้อความสงวนสิทธิ์: มูมู่คอมมูนิตี้้ได้รับการสนับสนุนโดย Moomoo Technologies Inc. และมีวัตถุประสงค์เพื่อการศึกษาเท่านั้นอ่านเพิ่มเติม
ความคิดเห็น (6)
เพื่อแสดงความคิดเห็น
6
1