ช่วง Pre-market Musk เพิ่งทิ้งระเบิดลูกใหญ่ลงกลางตลาด

ทุกคนคงเห็นข่าวกันแล้วว่า Musk เลือกเทใจให้ NVIDIA แบบเต็มตัว แม้รายละเอียดจะยังออกมาไม่หมด แต่ตลาดก็เริ่มตอบรับทันที: AMD ช่วง Pre-market ร่วงหนักกว่า 8% ในขณะที่ NVIDIA สวนกระแสบวกขึ้นมาเกือบ 2% สถานการณ์ตอนนี้เหมือนฝั่งหนึ่งเป็นน้ำแข็ง อีกฝั่งเป็นไฟ เกมเลือกข้างในสายการผลิต AI กำลังคัดคนออกด้วยวิธีที่โหดเหี้ยมที่สุด

กลุ่ม Optical Communication กอดคอกันร่วงช่วง Pre-market โดย Lumentum ลบ 1.7% และ Marvell Technology ลบ 0.54% ส่วนหุ้นกลุ่มชิปก็ร่วงถ้วนหน้า Micron ลบ 2.76% และ Intel ลบ 2.52% กลุ่มเชื่อมต่อแสง (Optical Connectivity) ที่เมื่อวานยังแข็งแกร่งสวนกระแสความกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์ วันนี้กลับเสียขบวนเพราะหมัดฮุคของ Musk

พูดตามตรง การที่ AMD ร่วงถึง 8% นั้นถือว่าเกินคาดไปหน่อย สิ่งที่ตลาดกำลังกังวลไม่ใช่แค่เรื่อง Musk เลือกใคร แต่มันคือการตีราคากับคำถามที่ลึกกว่านั้นคือ เมื่อยักษ์ใหญ่ด้าน AI เริ่มเลือกข้างชัดเจน พื้นที่ยืนของผู้เล่นแถวสองจะเหลืออยู่แค่ไหน?

นอกจากนี้ ช่วงบ่ายวันนี้มี 2 จุดสำคัญที่ต้องจับตาในกลุ่ม Storage (หน่วยความจำ) คือ SanDisk และ Western Digital กำลังจะประกาศงบ ซึ่งช่วง Pre-market หุ้น MU (Micron) โดนลากลงไปลบเกือบ 3% แล้ว ถ้าตัวเลขของ SanDisk และ WD ออกมาแย่กว่าคาด กลุ่ม Storage น่าจะโดนทุบซ้ำอีกรอบ ในทางกลับกัน ถ้าออกมาดีกว่าคาด ก็น่าจะช่วยหยุดเลือดให้กลุ่มที่กำลังไหลไม่หยุดนี้ได้ชั่วคราว

ข้อแรก การที่ Elon Musk เลือกข้างในครั้งนี้ โดยเนื้อแท้แล้วคือการเร่งตัวของทิศทางพลังประมวลผล AI (AI Computing Power) อย่างที่เราเคยบอกไปก่อนหน้านี้ว่า การลงทุนใน AI กำลังเปลี่ยนจากช่วงเห่อ "ขายพลั่ว" เข้าสู่ช่วง "คัดเกรดพิสูจน์ฝีมือ" การเคลื่อนไหวของ Musk วันนี้เท่ากับเป็นการใช้เงินจริงยืนยันการคาดการณ์นี้ เมื่อลูกค้าที่เรื่องมากที่สุดเริ่มเลือกข้างด้วยการจ่ายเงิน ใครที่สามารถทำความหนาแน่นของพลังประมวลผลได้สุดยอดที่สุด คนนั้นจะได้กินรวบตลาด ไม่ใช่ว่า AMD ไม่มีโอกาสนะ แต่ในเลนของการเทรนระดับ High-end ตอนนี้ช่องว่างมันเริ่มทิ้งห่างออกไปอีก

แล้วเรื่องนี้หมายความว่ายังไงสำหรับกลุ่ม Optical Communication? ระยะสั้นคือแรงกดดัน แต่ระยะยาวคือผลดี เพราะไม่ว่าใครจะชนะ คลัสเตอร์ประมวลผลก็ยังต้องใช้การเชื่อมต่อผ่านแสงอยู่ดี แต่ในระยะสั้น อารมณ์ตลาดมักจะไปจับคู่แบบผิดๆ ว่า "AMD ถูกทิ้ง" เท่ากับ "ความต้องการ Optical Communication จะลดลง" ทั้งที่ในเชิงตรรกะอุตสาหกรรมมันคนละเรื่องกันเลย ซึ่งจังหวะที่ตลาดเทขายผิดตัวแบบนี้แหละ มักจะมีโอกาสซ่อนอยู่

ข้อที่สอง งบของ SanDisk และ WD คืนนี้คือตัวชี้เป็นชี้ตายระยะสั้นของกลุ่ม Storage การทุบขายในรอบนี้เปลี่ยนจาก "ความกังวลเรื่องรอบวัฏจักร" กลายเป็นการ "เหยียบกันตายเพราะขาดสภาพคล่อง" ไปแล้ว ถ้าคืนนี้ SanDisk และ WD ส่งงบที่สวยเกินคาด กลุ่ม Storage อาจจะพอหยุดเลือดได้บ้าง แต่ถ้าต่ำกว่าคาด หุ้นอย่าง MU หรือ SK Hynix ที่โดนหนักไปก่อนหน้านี้ก็น่าจะหลุดลงไปอีกเลเวล ส่วนตัวผมเลือกที่จะรอดูอยู่ห่างๆ ยังไม่ขอรับมีด

ภาพรวมตลาดวันนี้มีโอกาสสูงที่จะเกิดการแยกทางกัน (Divergence) โดย NVIDIA ได้อานิสงส์จากการที่ Musk เลือกใช้ น่าจะแข็งแกร่งต่อ แต่การร่วงหนักของ AMD จะฉุดอารมณ์ของกลุ่ม Hardware ทั้งหมด ทำให้กลุ่ม Optical Communication และ Storage กดดันในระยะสั้น กุญแจสำคัญคือต้องลุ้นว่าหน้าตางบของ SanDisk และ WD จะช่วยกู้สถานการณ์ให้กลุ่ม Storage ได้หรือไม่

ยอดชม 76K ครั้ง