0 天到期 (0DTE) 期權：大膽者還是冒險之旅的策略？

零日到期期權，也稱為 0DTE 期權，是接近到期日期的期權。這些選項通常比有效期較長的類似選項便宜。期權越接近到期日，其價值傾向於下跌的速度越快。這種情況類似於接近到期日的超市折扣產品。儘管價值迅速折舊，但一些投資者仍然選擇零日到期選項。

這些選擇的吸引力在於它們能夠獲得大量的短期利潤，從相對較低的投資中獲得重要回報的機會 —— 這是「高風險、高報酬」的基本情況。

有時候這些選項的價值飆升，倍增了多倍。儘管如此，將這些選項視為賭博，並且在沒有充分有根據的策略進入可能會導致巨大的損失。

1. 0DTE 選項：大膽者的策略

在金融市場波動的世界中，交易零日到期期權可以被視為大膽者的遊戲。由於價格低（因為它們的時間價值幾乎為零），高流動性和低買賣點差，因此它們提供高槓桿。這意味著它們可能提供高回報，並且更容易交易。

槓桿效應

了解零日到期期權的槓桿效果需要了解希臘人：Delta 和伽瑪。Delta 衡量期權價格與相關股票 1 美元的變化相對於期權價格的預期如何變化。例如，如果蘋果的股票價格變動 1 美元，而蘋果期權的 Delta 值為 0.2，則期權價格會變化 0.20 美元。Gamma 通過基礎資產的 1 美元變化來衡量達達爾塔的變化率。例如，如果蘋果的股票變動 1 美元，而期權的伽瑪為 0.25，則該期權的三角度將變化 0.25。

處於現金並接近到期的期權的 Gamma 值理論上可以接近無限。這意味著即使基礎資產的價格變動也可能導致 Delta 的快速變化，使期權的價值對相關資產的價格變化非常敏感，從而增強槓桿效應。

優異的流動性和低買賣點差

零日到期期 (0DTE) 期權因其強大的流動性和競爭力的買賣點差而聞名，這使其成為金融市場中具有吸引力的工具。這些選項受到眾多投資者的追求，包括尋求投機機會的日間交易者、尋求定價低效率的套利交易者以及尋求有效的短期風險管理解決方案的投資組合經理。這樣多元化的市場參與者的聚合導致了大量交易活動，從而增強市場的流動性。

流動性水平升高導致了一個充足的購買和賣出訂單的動態市場。這種豐富的市場活動通常會導致買賣點差更低，因為參與者更傾向於以反映即時市場估值的價格進行交易，以加快交易執行。

二.零日期至到期期權：風險之旅

快速下降的時間值

0DTE 期權的主要特徵之一是它們接近到期日，這意味著它們的時間價值（代表期權價格的部分代表剩餘時間值）非常低，並且迅速下降。即使在股票價格相反方向上的輕微波動，也可能導致期權價值迅速下降。

對市場波動的高敏感度

由於零日期期權非常接近其到期日，因此即使是小幅股價變化也可能導致期權價值顯著波動。這種高波動性使預測期權的最終價值變得更加困難和不確定。

高槓桿等於高風險

由於其較低的購買成本，零日到期權提供高槓桿。這意味著投資者可以通過較小的投資來控制更大的資產價值。在擴大潛在利潤時，它也會增加潛在損失，尤其是在不利的市場條件下。

三.如何交易零日到期期權

設定盈虧限額

由於其顯著波動，這些期權的價格可能在短時間範圍內大幅波動。因此，建立盈利目標以確保收益，並設定止損訂單以減少潛在損失是至關重要的。當交易零日到期期期權時，建議的方法是在達到您的利潤目標後退出頭寸，抵抗堅持更多的誘惑。即使期權的價格在賣出後攀升更高，也要保持平穩的態度至關重要。期權交易的成功，尤其是在利用波動性時，取決於決定性和情緒紀律。賺取利潤可能是一個逐步的過程，但必須主動防止損失。

位置控制

對於期權交易者，尤其是那些處理零日到期期期權的交易者，控制他們的頭寸大小至關重要。通常，許多投資者使用期權作為對沖風險的工具，因此他們傾向於將其期權頭寸保持相當小，例如，約 5% 左右。投資者可以根據投資目標和習慣決定其期權頭寸規模。理論上來說，無論您是採用借記點差策略還是持倉，您都應該考慮在總損失的情況下，您應該考慮您的整體頭寸是否仍然可以管理。

始終成為買家

在零日期期權的世界中，一些投資者選擇出售期權以賺取保費。但是，這種方法並不會帶來高效益。如果市場經歷重大的反向走勢，則產生的損失可能遠超過小額保費收入。換句話說，為了獲得微弱的利潤，投資者承擔重大風險。

相反，購買零日期權，同時保持受控頭寸的同時，帶來有限的損失，但潛在收益更大。因此，選擇購買這些期權而不是出售它們可以被視為一種更平衡的風險和回報方法。

以錢為先

交易零日到期期期權時，購買現金（ATM）或略微超出現（OTM）期權通常更安全。這是因為這些選項相對較便宜，而且它們具有更高的伽瑪值。

伽瑪是指示期權的 Delta 對相關資產價格變化的敏感度的指標。即使基礎資產價格出現小幅波動，其 Delta 價值往往較高，這意味著即使基礎資產價格變動很小，它們的 Delta 也可以快速變化。因此，當您擁有長 Gamma 頭寸時，就像購買零日到期期期權一樣，如果市場走勢有利，則如果市場走勢有利，則可能會看到價值顯著增加，儘管這並不保證。

注意執行

當交易零日到期期期權時，重要的是在到期日的流動性風險，尤其是在最後一個交易日的下半年，即接近關閉時間。如果您持有零日期權，但不計劃行使它們，請記住在到期前退出，最好不要等到最後一刻，以避免因未執行交易而造成的潛在損失。隨著收市時間接近，合約的流動性可能會下降，從而增加無法執行的風險。

零日到期期權的世界很複雜但引人入勝。通過購買現金或略微超出現的期權，當市場做出重大有利的走勢時，您可能會看到潛在的高回報。然而，就像任何令人興奮的遊戲一樣，零日到期期權都存在充滿風險，尤其是在流動性和時間價值方面。因此，在這種做法中，及時進出也同樣重要。

這就是今天的全部。如果您對零日到期選項有其他想法，請隨時在評論部分中分享並討論它們。