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什麼是股票市場的 Beta 測試?

2.2萬人 學過2024/03/22

β (β) 測量股票相對於整體股市波動的敏感性或波動性。股票被認為更具波動性(波動性高於 標普 500),如果其測試版高於 1.0。

測試版是資本資產定價模型(CAPM)中的一個重要參數。CAPM 模型涉及資產的系統風險和預期收益。它有助於定價風險證券。此外,在考慮這些資產的資本成本和風險的同時,它還評估資產的預期收益的估計。

測試版:它是如何工作的?

與整個市場的系統風險相比,β 係數是衡量股票波動性的指標。統計學上,通過數據點回歸的直線的斜率代表 β。這些數據點是指單個股票的回報與整體市場相比。

Beta 版也是描述安全性回報活動以因應市場波動的標準。安全性的測試版可以通過將市場的收益和安全性收益的協變數乘以,然後將該產品除以市場收益的差異來獲得。

了解測試版

最後,投資者使用股票的測試版來確定股票增加了多少風險 投資組合。與市場差異很小的股票對投資組合的風險較小。此外,它還減少了獲得更大回報的可能性。

對於基準,股票應該具有強大的 R 平方值,以確保股票與適當的基準進行比較。R 平方是一種統計指標,用於指示證券的歷史價格變動,可根據基準指數的變動進一步解釋。使用 Beta 測試版決定系統風險的程度時,R 平方值較高的安全性可能會建議更合適的基準測試。

股票投資者可將風險分為兩類。系統性風險是描述整個市場下跌風險的第一類。2008 年的金融危機是系統風險事件的一個例子。儘管投資者在多元化投資方面做出了最大努力,但股票投資組合仍失去不可分散風險是系統風險的另一個名稱。

非系統風險有時被稱為多元化風險,是與特定股票或行業相關的不可預測性。在某些情況下,分散投資可以降低非系統風險。

測試值的類型

測試值少於一個

如果其 beta 值小於 1.0,則理論上,安全性在理論上比市場的波動性要小於市場。與沒有該股票的投資組合相比,沒有該股票的投資組合風險要小。由於公用事業股的移動速度比市場平均值得慢,因此它們可能具有較低的貝塔。

貝塔值等於 1.0

如果股票的 beta 值為 1.0,則股票的價格變動與市場高度聯繫。β 值為 1 的股票存在系統風險。但是,測試版計算在識別非系統風險方面沒有幫助。測試版為 1.0 的股票可以添加到投資組合中,而不必增加風險或可能獲得更高回報。

測試值大於一

大於 1.0 的 beta 值表示證券價格的高度波動性。例如,如果測試版為 1.2,則認為股票的波動性比市場高 20%。小型股和科技股的測試通常大於市場基準。在投資組合中添加股票將增加投資組合的風險和潛在的回報。

負貝塔值

負貝塔也存在.例如,β 值為 -1.0 的股票表示股票和市場基準之間存在反向關係。有股票和基準趨勢是彼此的鏡像的可能性。反向 ETF 及 放置選項 具有負的 β 值。此外,一些行業團體(例如黃金礦工)經常具有負面測試版。

什麼是股票的良好測試版?

Beta 值是衡量股票波動性和風險性的衡量標準。因此,一個良好的測試版將取決於您的目標和風險承受能力的潛力。例如,如果您想在投資組合中複製更廣泛的市場,則 Beta 值為 1.0 是理想的選擇。相反地,如果您想要保留本金,則較低的 beta 值會更適合。牛市中高於 1.0 的 beta 值將在下跌市場中產生高於平均水平的回報和更多的損失。

測試版的局限性

測試版是庫存評估的有用工具。例如,當利用資本資產定價模型(CAPM)來計算股票成本時,Beta 版對於檢查波動性和評估證券的短期風險至關重要。

但是,它也有一些限制。例如:

● 由於 Beta 測試版基於歷史數據點,因此要根據 Beta 值確定股票的未來走勢是具有挑戰性的。

● 由於股票波動波動,對長期投資沒有用處。

● 這是一個不可靠的措施,因為股票可能隨著時間的推移而跳躍。

声明:本內容僅用作提供資訊及教育之目的,不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。

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