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了解美聯儲的力量

7731人 學過2024/05/10
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美聯儲點圖解釋:關於美國利率的看法

在原始森林中,地圖和指南針可以成為生命線,以幫助冒險家找到正確的方向。

同樣地,在一個複雜的經濟社會中,人們也需要一個可以參考的方向。

例如,這可能是美聯儲基金利率的前景。

聯邦基金利率是一個重要的短期利率,可能會影響美國的貸款成本和儲蓄利率。

因此,人們密切關注預測美聯儲基金利率的圖表,該圖表稱為美聯儲點圖。

現在讓我們回到 2012 年。

那時,美國經濟仍然從 2008 年的金融危機中復蘇。

利率接近零,

而且市場對什麼時候可能會上漲沒有任何線索。

然後,美聯儲決定擁有更多的政策透明度,這可能有助於設定市場預期。

出於這個想法,美聯儲點圖誕生了。

現在,點圖在《經濟預測摘要》中每季度發布。

點圖怎麼說?

我們可以從三個維度解釋這個圖表。

● 首先,讓我們從基礎開始。

X 軸表示從目前年度到未來三年或較長期間的時間週期。

Y 軸代表聯邦基金利率。

每個點標誌著 FOMC(聯邦公開市場委員會)成員預計美聯儲基金利率的位置。

通常,FOMC 由美聯儲理事會的 7 名成員組成,

以及美聯儲 12 區銀行的主席,包括那些沒有就調整本年利率進行投票的銀行。

話雖如此,當有空缺時,實際點數可能少於 19。

● 其次,我們可以查看最集中的點和點的中位數。

讓我們以今年為例。

大多數 FOMC 成員預測,聯邦基金利率將在 4.0% 至 4.5% 之間。

而人們的焦點通常認沽期權在點的中位數上,

因為它通常代表最接近的美聯儲政策方向。

如果有 19 個點,則從底部向上的第 10 個點往往是至關重要的。

當 FOMC 預測的數量為偶數時,中位數應為中間兩個預測的平均值。

長期運行的中位數也被稱為「中立利率」。

中立稅率表明它既不會刺激也不會限制經濟增長。

在這個稅率水平下,經濟可以達到最大的就業和價格穩定。

● 第三,我們可以嘗試發現變化和動作。

投資者和經濟學家可以將最新的點圖與上一個發布的點圖進行比較,以找出 FOMC 的態度是否發生了變化。

點圖也可以顯示未來潛在的經濟路徑。

該圖表顯示,美聯儲明年可能會加息,從現在開始兩年零三年後降低利率。

此外,一系列密集排列的點表明 FOMC 成員之間有一定程度的共識。

相反,分散的點告訴我們,成員有不同的意見,未來費率變化可能會更大。

點圖值得信賴嗎?

儘管人們密切關注點圖,但包括美聯儲成員在內的許多專家都懷疑其準確性。

為什麼?因為經濟過於復雜和不確定,無法準確地預測。

美聯儲官員的預測永遠不會成為石頭。

隨著有關經濟變化和 FOMC 會員的信息發生變化,他們的態度可能會改變。

但是點圖的披露不能是最新的。

例如,2019 年 12 月 FOMC 點圖表明 2020 年沒有費率變化。

然而,由於 COVID-19 爆發,美聯儲在今年將利率降至近零。

總而言之,如果您想了解利率可能在哪裡,點圖可能會提供一些線索。

然而,一個更周到的做法是在投資決策方面考慮更多因素,而不是僅僅依靠圖表。

声明:本內容僅用作提供資訊及教育之目的,不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。

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