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宏觀策略

8076人 學過2024/06/06

貴金屬價格創紀錄!有哪些股票或將受益?(0527-0531)

一、全球市場一周概覽

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行情回顧及展望

股票:要說上週最引人註意的個股莫過於英偉達了,週三盤後英偉達(NASDAQ: NVDA)公布的收益超過分析師預期,並宣布10拆1股票分割。出色的收益報告最初讓市場松了一口氣,週四美國股市開盤創下新高。但強於預期的製造業和服務業PMI仍然引發了人們對美聯儲降息可能進一步推遲的擔憂,週四市場再次大跌。經濟數據再疊加早些時候公佈的美聯儲會議紀要,市場已將美聯儲降息預期從兩次調整為年內僅一次降息。

美債:美債收益率週四飆升,其中10年期國債收益率觸及4.5%左右的高點,2年期國債收益率升至 4.95%。值得一提的是,30年期美國國債今年迄今已下跌約15%,可能創下1919年以來第三差的年度回報率。

美元:美元周四上漲0.1%,收報105.03,為連續四個交易日上漲。匯市走勢顯示,市場仍以預期的方式對強勁的美國經濟數據做出反應,Bannockburn Global Forex認為美元還有一些上行空間。

黃金:金價周四延續跌勢,現貨黃金在近兩周低位徘徊,週三週四兩個交易日累計下跌逾90美元。而金價突然下跌的原因同樣離不開美國強勁的經濟數據下對降息的擔憂。盡管連續下跌,但金價整體仍保持上行趨勢。短期RSI跌破50中線,表明賣方占主導地位,投資者可關註第一個支撐位2,332美元。另一方面,如果金價反彈至2,350 美元以上,則2,400 美元的關口可能會被突破並進一步走強。

註:大類資產周度表現根據上表的資產周度漲跌幅進行綜合排序,「>」指代由大到小的順位;美債根據期貨價格漲跌幅排序。過去收益不代表未來回報。

數據來源:Bloomberg

二、周度熱點專題

貴金屬價格創紀錄!有哪些股票或將受益?

上周一,現貨黃金續刷歷史新高後高位回落。同是貴金屬的白銀和銅也「漲」聲一片,周一現貨白銀站上32美元/盎司關口,續刷11年來新高,倫銅盤中觸及紀錄新高。

  • 以下我們總結了本輪貴金屬上漲背後的可能因素:

    • 美元貶值:Catalyst Funds表示,聯邦政府1.5萬億美元的赤字正在導致近期美元出現貶值,而以美元計價的金屬價格則因美元疲軟而獲得支撐。

    • 供需關係:Libertas Wealth Management Group表示,雖然黃金和白銀價格通常會隨著美元走弱而上漲,但它們最近的上漲也可以歸因於更廣泛的經濟擔憂和投資者對多元化投資的需求。一方面,經濟不確定性推動了對避險資產的需求。而另一方面,雖然銅並不像黃金和白銀那樣被視為貴金屬,但作為工業金屬,它受益於需求增長的預期。礦業供應鏈中斷影響了供應,而需求端隨著綠色轉型步伐的加快,電動汽車和可再生能源裝置都將使銅的需求將十分強勁。

    • 空頭擠壓:除了以上兩點以外,市場投機行為也推高了銅價,這也導致了目前在Comex持有空頭頭寸銅期貨的交易員受到了「空頭擠壓」。市場參與者原本押註COMEX合約價格將與LME和上海期貨交易所的價格保持一致,但隨著價格上漲參與者不再有能力為自己的頭寸融資,從而被迫買回這些頭寸。這種擠壓在很大程度上導致了LME和COMEX銅價之間的價差創下歷史新高。

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  • 貴金屬未來價格還會上漲嗎?

白銀和銅這兩者於黃金的比價有相對固定的波動區間,一旦黃金價格出現明顯上漲,銅和白銀價往往也會跟隨。近期,金銅比和金銀比都在歷史偏高位,因此從價格回歸的角度來看,未來白銀和銅還有上漲空間。但另一些分析師則保持謹慎的看法,《黃金通訊》的分析師預計近期漲勢的停滯將轉變為一次重大的價格回調。Libertas Wealth Management分析師表示,雖然黃金、白銀和銅的當前勢頭表明有繼續上漲的潛力,但近期價格的上漲也增加了短期內持續回調的風險。貴金屬的長期趨勢則取決於不斷變化的經濟格局、貨幣政策和工業需求,尤其是可再生能源和技術等行業的需求。

三、未來重要事件展望

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第一季度國內生產總值(GDP)

4月25日經濟分析局發布了2024年第一季度國內生產總值(GDP)初步的預估數據,數據顯示第一季度實際GDP的年增長率為1.6%。2023年第四季度實際GDP增長了3.4%,與第四季度相比,第一季度實際GDP增速放緩主要反映了消費者支出、出口、州和地方政府支出的放緩以及聯邦政府支出的下降。2024年5月30日將發布基於更完整源數據的第二次預估GDP。

4月PCE價格指數

3月,核心PCE指數同比上漲2.8%,與2月份持平但高於市場預期的2.7%。PCE價格指數同比上漲了2.7%,而預期為2.6%。環比來看,PCE價格指數較上月上漲0.3%。值得註意的是,結合另一放緩的通脹指標CPI、強勁的就業以及美聯儲官員鷹派言論,美國經濟整體仍然是健康的,因此美聯儲也就沒有降息的迫切壓力。如果公布的PCE數據仍然指向通脹壓力,那麽或將影響金融市場的短期情緒,投資者需註意回調風險。

声明:本內容僅用作提供資訊及教育之目的,不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。

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