全球最大的高评级信贷ETF之一正在预告即将到来的市场压力，随着其市场价格最近跌破基础资产价值，保护性对冲需求激增。
在336亿美元的iShares安硕iBoxx美元投资级公司债ETF（代码LQD），看跌投资者最近几天推动认沽期权未平仓合约总量达到创纪录水平。本周早些时候，该ETF收盘价相对于净值出现0.6%的折价，是疫情引发市场动荡以来最大幅度偏差。
ETF价格与净值出现这种偏差，通常表明基础证券的避险情绪。疫情袭来的时候，债券市场流动性蒸发，但ETF继续交易，导致两者之间出现历史性脱节。
随着俄乌冲突引发大宗商品价格上涨，给美国带来类似滞胀的风险，ETF折价可能再度升温。过去几天里，高评级信贷利差在加速扩大。
LQD今年下跌了8%，目前处于2020年4月以来的最低水平，投资者赎回超过23亿美元。数据显示，根据3月7日的期权交易量，该基金的认沽认购比例在大型、高流动性ETF中最高。
随着俄乌冲突的影响变得更加明显，“投资者对信贷质量更加悲观，”CFRA的ETF和共同基金研究主管Todd Rosenbluth说。他表示，价格错位和对冲是他们“为更避险环境做准备”的迹象。
有研究认为，虽然目前LQD的错位程度不大，但反映了更广泛的趋势。分析师在研究报告中写道，大约60%的债券ETF目前处于折价状态，为2020年3月以来的最高比例，而长期平均比例是28%。平均折价幅度也创下了疫情崩盘以来的最高水平。
Athanasios Psarofagis和Eric Balchunas周三写道，ETF价格相对于资产价值的突然波动可能是“流动性压力的潜在迹象”。
全球最大的高評級信貸ETF之一正在預告即將到來的市場壓力，隨着其市場價格最近跌破基礎資產價值，保護性對衝需求激增。
在336億美元的iShares安碩iBoxx美元投資級公司債ETF（代碼LQD），看跌投資者最近幾天推動認沽期權未平倉合約總量達到創紀錄水平。本週早些時候，該ETF收盤價相對於淨值出現0.6%的折價，是疫情引發市場動盪以來最大幅度偏差。
ETF價格與淨值出現這種偏差，通常表明基礎證券的避險情緒。疫情襲來的時候，債券市場流動性蒸發，但ETF繼續交易，導致兩者之間出現歷史性脱節。
隨着俄烏衝突引發大宗商品價格上漲，給美國帶來類似滯脹的風險，ETF折價可能再度升温。過去幾天裏，高評級信貸利差在加速擴大。
LQD今年下跌了8%，目前處於2020年4月以來的最低水平，投資者贖回超過23億美元。數據顯示，根據3月7日的期權交易量，該基金的認沽認購比例在大型、高流動性ETF中最高。
隨着俄烏衝突的影響變得更加明顯，“投資者對信貸質量更加悲觀，”CFRA的ETF和共同基金研究主管Todd Rosenbluth説。他表示，價格錯位和對衝是他們“為更避險環境做準備”的跡象。
有研究認為，雖然目前LQD的錯位程度不大，但反映了更廣泛的趨勢。分析師在研究報告中寫道，大約60%的債券ETF目前處於折價狀態，為2020年3月以來的最高比例，而長期平均比例是28%。平均折價幅度也創下了疫情崩盤以來的最高水平。
Athanasios Psarofagis和Eric Balchunas週三寫道，ETF價格相對於資產價值的突然波動可能是“流動性壓力的潛在跡象”。
