来源：证券之星
近些年，中国凭借一系列大规模基础建设和超级工程，被冠以“基建狂魔”的称号。一条条公路、高铁横穿南北，一座座桥梁翻山跨海，惊艳世界。
作为“基建狂魔”，我国各地在每年年初都有积极的基建投资政策密集推出，今年也不例外。据不完全统计，截至1月10日，我国各地重大项目的总投资规模已经超过3万亿元。
其中，包括河北、广东、黑龙江、浙江、河南、江苏、安徽、上海、四川、厦门等多个省市举行重大项目集中开工仪式，吹响2022年项目开工号角。
从投资项目看，除了基础设施、民生与社会事业领域等传统基建项目外，5G网络、工业互联网、物联网、人工智能、大数据中心等新型基础设施成为各方的重点投资领域。
2022年特别国债有望发行
中央经济工作会议明确提出，2022年经济工作要“稳字当头、稳中求进”。而基于此，当前市场对年初基建稳增长的预期持续升温。开年以来，资本市场“大基建”相关板块再度活跃。
中信证券日前曾发布报告称，结合实际情况和数据分析，全口径的基建财政资金支出增速领先基建增速3-6个月的时间。预计一季度基建投资将实现7%左右的高个位数的增长，全年基建增速也将有6.5%左右的亮眼表现，显著高于去年同期和全年增长（剔除基数）。
此外，考虑到今年共计约9500亿元国债到期，且在稳增长背景下发行特别国债用于基建补短板等可以进一步加强“逆周期”调节，也在“减税降费”的同时为财政开源，中信证券认为2022年存在发行特别国债的可能性。
目前，政策聚焦“稳增长”，发行特别国债用于基建补短板等可以进一步加强“逆周期”调节，使财政政策更加积极有为，进一步加强基建对稳定经济、促进增长的作用。如果特别国债发行后用于基建投资，假设投入基建的规模达到3000亿，预计全年基建投资同比增速可提高约1.5个百分点。
水泥开工率复苏
从各地已出炉的政府工作报告以及各地发改委公布的2022年工作计划来看，积极推进项目开工建设，确保一季度投资实现“开门红”已成为重点任务。
从基建方向看，此次集中开工同时涵盖了传统基建与新基建，二者并重成为了显著特点，传统基建方向，城市更新、交通运输与城市管廊是此次集中开工的重点方向，水泥、B端管材将尤其受益。
分区域来看，三北地区，冀中南元旦后部分水泥企业开窑复产，主要是前期因为重污染天气影响，停窑力度较大，厂家阶段开窑补充库存；华中地区，河南元旦开始开窑，一如往年惯例，1月份会开窑复产，但考虑到当前需求状况，库存压力可能迫使多数厂家提前停窑；西南地区供需双弱，多家主导企业下调产品价格，多省市场延续跌势；华南地区，珠三角连续下降，需求仍然较弱，市场持续下行调整；华东地区，多家企业挂牌修正价格，下调幅度在60元-130元不等，此时下调价格是为了开春后需求旺季能够继续调价。
据中银证券研报，从水泥开工率方面来看，磨机开工率和熟料库容比分别为53.3%、56.4%，分别上升8.3%与0.3%。磨机开工率上升较多，主要是年前赶工需求增加。
目前，煤炭价格回落至820元左右，虽然水泥价格淡季回落，但水煤价差保持在300元以上，仍处于历史相对高位，水泥行业盈利空间仍然较大。
地产和基建是拉动钢铁、水泥市场的火车头，如果2022年大量基建项目能够顺利落地，肯定会对钢铁、水泥等建材行业带来一定利好，但目前而言，能否拉动价格上涨，还要看基建投资能否对冲房地产投资下滑的缺口。
北向资金加仓基建行业
从上周北向资金的流向来看，资金开始显著偏爱传统基建行业，钢铁、建筑装饰、建筑材料、机械设备行业均获得北向资金的加仓。其中，钢铁、建筑装饰、房地产行业的环比增幅分别为6.72%、6.67%、5.97%。
值得关注的是，2021年因持续回调而被戏称为“二一重工”的三一重工在上周获北向资金净买入金额最高，达到了11.7亿元。此外，海螺水泥、中国建筑等基建相关个股也获得北向资金净买入超过亿元。
目前来看，稳投资是稳增长的主要着力点，新老基建共同发力，基建拐点已经到来。民生证券分析称，考虑财政结转和专项债提前下达量超过往年等因素，今年一季度基建投资增速将显著高于季节性增速，中性预测增速或达10%。
基建投资将持续回暖
整体来看，在项目储备时间长、基础牢靠情况下，当前各类扰动因素对今年基建投资的影响相对较小。
信达证券首席宏观分析师解运亮认为，考虑到低基数原因，预计2022年2、3月份基建投资增速显著回升，峰值可达15%，下半年增速企稳回升，全年可达7%~8%。
中泰证券表示，稳增长下基建投资有望超预期，短期重视基建链；全年看好品牌建材和新材料投资机会；地产政策边际向好下，地产链预期有望修复，且涨价逐步落地/原材料价格回落，品牌建材逐步进入布局时点，龙头确定性高。
碳纤维行业，碳纤维/石英砂/玻纤景气度延续，可关注光威复材、吉林化纤、中简科技、恒神股份、中材科技、金博股份；消费类建材方向，可关注北新建材、东方雨虹、坚朗五金、三棵树、蒙娜丽莎、科顺股份；石英玻璃行业，可关注石英股份、菲利华；玻璃行业，可关注旗滨集团、南玻 A、$信义玻璃(00868.HK)$、$洛阳玻璃股份(01108.HK)$。
此外，地产预期边际好转+专项债发行提速有望支撑水泥需求，当前水泥板块估值性价比高，优选有量增逻辑的龙头，可关注华新水泥、$海螺水泥(00914.HK)$、塔牌集团、天山股份、上峰水泥、万年青；减水剂板块成本端快速下降，首选具备新品类拓展逻辑的龙头苏博特；出口链条方向可关注海象新材。
來源：證券之星
近些年，中國憑藉一系列大規模基礎建設和超級工程，被冠以“基建狂魔”的稱號。一條條公路、高鐵橫穿南北，一座座橋樑翻山跨海，驚豔世界。
作為“基建狂魔”，我國各地在每年年初都有積極的基建投資政策密集推出，今年也不例外。據不完全統計，截至1月10日，我國各地重大項目的總投資規模已經超過3萬億元。
其中，包括河北、廣東、黑龍江、浙江、河南、江蘇、安徽、上海、四川、廈門等多個省市舉行重大項目集中開工儀式，吹響2022年項目開工號角。
從投資項目看，除了基礎設施、民生與社會事業領域等傳統基建項目外，5G網絡、工業互聯網、物聯網、人工智能、大數據中心等新型基礎設施成為各方的重點投資領域。
2022年特別國債有望發行
中央經濟工作會議明確提出，2022年經濟工作要“穩字當頭、穩中求進”。而基於此，當前市場對年初基建穩增長的預期持續升温。開年以來，資本市場“大基建”相關板塊再度活躍。
中信證券日前曾發佈報告稱，結合實際情況和數據分析，全口徑的基建財政資金支出增速領先基建增速3-6個月的時間。預計一季度基建投資將實現7%左右的高個位數的增長，全年基建增速也將有6.5%左右的亮眼表現，顯著高於去年同期和全年增長（剔除基數）。
此外，考慮到今年共計約9500億元國債到期，且在穩增長背景下發行特別國債用於基建補短板等可以進一步加強“逆週期”調節，也在“減税降費”的同時為財政開源，中信證券認為2022年存在發行特別國債的可能性。
目前，政策聚焦“穩增長”，發行特別國債用於基建補短板等可以進一步加強“逆週期”調節，使財政政策更加積極有為，進一步加強基建對穩定經濟、促進增長的作用。如果特別國債發行後用於基建投資，假設投入基建的規模達到3000億，預計全年基建投資同比增速可提高約1.5個百分點。
水泥開工率復甦
從各地已出爐的政府工作報告以及各地發改委公佈的2022年工作計劃來看，積極推進項目開工建設，確保一季度投資實現“開門紅”已成為重點任務。
從基建方向看，此次集中開工同時涵蓋了傳統基建與新基建，二者並重成為了顯著特點，傳統基建方向，城市更新、交通運輸與城市管廊是此次集中開工的重點方向，水泥、B端管材將尤其受益。
分區域來看，三北地區，冀中南元旦後部分水泥企業開窯復產，主要是前期因為重污染天氣影響，停窯力度較大，廠家階段開窯補充庫存；華中地區，河南元旦開始開窯，一如往年慣例，1月份會開窯復產，但考慮到當前需求狀況，庫存壓力可能迫使多數廠家提前停窯；西南地區供需雙弱，多家主導企業下調產品價格，多省市場延續跌勢；華南地區，珠三角連續下降，需求仍然較弱，市場持續下行調整；華東地區，多家企業掛牌修正價格，下調幅度在60元-130元不等，此時下調價格是為了開春後需求旺季能夠繼續調價。
據中銀證券研報，從水泥開工率方面來看，磨機開工率和熟料庫容比分別為53.3%、56.4%，分別上升8.3%與0.3%。磨機開工率上升較多，主要是年前趕工需求增加。
目前，煤炭價格回落至820元左右，雖然水泥價格淡季回落，但水煤價差保持在300元以上，仍處於歷史相對高位，水泥行業盈利空間仍然較大。
地產和基建是拉動鋼鐵、水泥市場的火車頭，如果2022年大量基建項目能夠順利落地，肯定會對鋼鐵、水泥等建材行業帶來一定利好，但目前而言，能否拉動價格上漲，還要看基建投資能否對衝房地產投資下滑的缺口。
北向資金加倉基建行業
從上週北向資金的流向來看，資金開始顯著偏愛傳統基建行業，鋼鐵、建築裝飾、建築材料、機械設備行業均獲得北向資金的加倉。其中，鋼鐵、建築裝飾、房地產行業的環比增幅分別為6.72%、6.67%、5.97%。
值得關注的是，2021年因持續回調而被戲稱為“二一重工”的三一重工在上週獲北向資金淨買入金額最高，達到了11.7億元。此外，海螺水泥、中國建築等基建相關個股也獲得北向資金淨買入超過億元。
目前來看，穩投資是穩增長的主要着力點，新老基建共同發力，基建拐點已經到來。民生證券分析稱，考慮財政結轉和專項債提前下達量超過往年等因素，今年一季度基建投資增速將顯著高於季節性增速，中性預測增速或達10%。
基建投資將持續回暖
整體來看，在項目儲備時間長、基礎牢靠情況下，當前各類擾動因素對今年基建投資的影響相對較小。
信達證券首席宏觀分析師解運亮認為，考慮到低基數原因，預計2022年2、3月份基建投資增速顯著回升，峯值可達15%，下半年增速企穩回升，全年可達7%~8%。
中泰證券表示，穩增長下基建投資有望超預期，短期重視基建鏈；全年看好品牌建材和新材料投資機會；地產政策邊際向好下，地產鏈預期有望修復，且漲價逐步落地/原材料價格回落，品牌建材逐步進入佈局時點，龍頭確定性高。
碳纖維行業，碳纖維/石英砂/玻纖景氣度延續，可關注光威復材、吉林化纖、中簡科技、恆神股份、中材科技、金博股份；消費類建材方向，可關注北新建材、東方雨虹、堅朗五金、三棵樹、蒙娜麗莎、科順股份；石英玻璃行業，可關注石英股份、菲利華；玻璃行業，可關注旗濱集團、南玻 A、$信義玻璃(00868.HK)$、$洛陽玻璃股份(01108.HK)$。
此外，地產預期邊際好轉+專項債發行提速有望支撐水泥需求，當前水泥板塊估值性價比高，優選有量增邏輯的龍頭，可關注華新水泥、$海螺水泥(00914.HK)$、塔牌集團、天山股份、上峯水泥、萬年青；減水劑板塊成本端快速下降，首選具備新品類拓展邏輯的龍頭蘇博特；出口鏈條方向可關注海象新材。
