2021-11-26東吳證券股份有限公司侯賓,姚久花對美格智能進行研究併發布了研究報告《美格智能點評：智能汽車業務持續超預期，XR、邊緣計算等新業務蓄勢待發》，本報告對美格智能給出買入評級，當前股價為53.1元。
美格智能(002881)
事件：11月23日，美格智能在投資者互動平臺表示根據新華社的解讀文章，元宇宙概念的發展離不開ARVR、5G、雲計算、AI、大數據等新技術的支撐。
元宇宙帶動雲計算、大數據等技術支持需求，5G、AR/VR等或將迎來新契機：11月19日，新華社發文解碼元宇宙，指出元宇宙作為現實技術的擴展，需整合AR、VR、大數據、人工智能等技術，提供沉浸式的體驗。同時，元宇宙作為數字孿生技術生成的現實世界的鏡像，對於算力及視覺影像的要求持續提升，將帶動算力、AI、交互技術在物聯網、區塊鏈等底層技術支持下相互協同。
高算力模組助力新業態發展，聚焦數字化轉型及智慧物聯全面發展：美格智能深耕智能模組領域，智能模組+定製化解決方案的差異化服務贏得市場廣泛好評。2021年6月，美格智能推出全球首批基於高通5GSoCQCM6490平臺開發的5G智能模組，CPU水平穩定提升，最大核主頻提升到2.7GHz，GPU升級到Adreno642L，AI算力超14Tops，增加了Wi-Fi6E的支持，生命週期延長至2028年。美格智能4G、5G高算力智能模組能為相關新業態發展提供穩定高速的網絡鏈接和基於CPU/GPU的智能化任務和圖像處理能力，不斷助力各行業數字化和智能化轉型升級，有效支撐元宇宙的發展對AR、VR、人工智能及大數據等新技術的需求。
全球物聯網高速發展，美格智能前瞻佈局智能網聯車業務：隨着5G商用規模擴大，物聯網行業將進一步發展，全球5G模組出貨量將實現高速增長。公司持續拓展5G模組在智慧零售、智能網聯車等領域的應用，目前公司是業內領先的提供車載模組和車載終端的企業。美格智能積極把握物聯網行業數字化和智能化趨勢，深耕智能模組產品研發，模組產品在AR/VR、智能網聯、邊緣計算、雲計算、AI、數字經濟等領域都有很好的應用；同時，公司堅持以客户為中心，持續深化與現有客户合作，不斷擴展客户羣體範圍，不斷穩固發展市場基礎。
盈利預測與投資評級：隨着行業需求穩步增長，美格智能產品技術的領先優勢繼續保持，我們維持公司2021-2023年歸母淨利潤預測分別為1.22/2.05/3.71億元，對應2021-2023年EPS預測為0.66/1.11/2.01元，當前市值對應的PE估值為80/48/26倍。考慮到公司4G、5G等高算力模組與智能網聯車等新業態的持續發展，經營效率穩步提升，維持“買入”評級。
風險提示：物聯網行業發展不及預期；行業競爭風險加劇；芯片短缺風險加劇。
該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級6家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為42.18；證券之星估值分析工具顯示，美格智能（002881）好公司評級為3.5星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)