金吾財訊 | 天風證券發研指，該行認爲市場對於騰訊(00700)1Q2024收入增長平淡已有相對充分的預期。該行預計遊戲業務增長自2Q2024開始將進入修復軌道，帶動收入增速回升，疊加收入結構變化持續提升毛利率，盈利持續增長基礎相對紮實。中長期來看，公司積極佈局AI技術發展，多元化的產品矩陣對應潛在應用結合方向廣闊，技術進步或有望成爲中長期重要的增長乘數。
該行指出，考慮到遊戲增長因素好於預期，毛利率提升勢頭強勁，該行上調2024-2025年預測Non-IFRS歸母淨利潤至1852億元、2127億元（原預測爲1816億元、2052億元），引入2026年預測Non-IFRS歸母淨利潤爲2391億元，對應2024-2026年同比增速分別爲17%/15%/12%。
該行表示，截止2023/5/10，公司股價對應2024/2025/2026年預測PE分別爲18x/15x/14x。12個月市場滾動前瞻PE低於5年來中位數1.1個標準差，處於16%的歷史分位值。相對納指12個月市場前瞻PE低於5年來中位數1.4個標準差，處於10%歷史分位值，估值處於相對低位，該行預計2Q2024收入增長開始修復，有助於進一步改善短期估值約束。維持目標價476港元，維持“買入”評級。