soochowは、HKEX(00388)が2024年から2026年までの当期純利益がそれぞれ121.24/131.63/141.33億香港ドルになると予測しています。
中金が発行した調査報告によると、HKEX(00388)は2024年から2026年までの当期純利益がそれぞれ121.24/131.63/141.33億香港ドルになると予想されており、対応する成長率はそれぞれ2.21％/ 8.57％/ 7.37％です。政策紅利シーズがサイクルの底に重なり、香港証券取引所の成長前景は良好です。香港証券取引所は、「希少性のある道路+軽資産」の運営モデルに基づいて、国内資本市場の開放深化からの政策紅利を充分に享受し、展開条件は極めて優れており、新興資本市場との相互接続機構が進化を続けていることを加味すると、中長期的な成長余地はまだ大きいと思われます。
報告書によると、2024年4月19日、証券監督管理委員会は深化し、5つの措置を取り、沪深港通機構をさらに拡張・最適化することを発表しました。
1）沪深港通下の株式ETF合資格製品の範囲を広げ、外国資本が国内市場への投資を容易にする。現在、香港のETF市場規模は急速に拡大しており、ETFの年間売買代金は2003年の17億ドルから2023年の4351億ドルに成長し、年間複合成長率は32％に達しています。ETFの相互接続機構の拡大により、両地域の資本市場の関係が深化することが期待されます。
2）REITsを沪深港通に組み込むことで、相互接続投資商品の種類を豊富にします。相互接続機構は、2014年以降常に改善されており、取引商品が拡充されています。今回、REITを組み込むことで、相互接続投資商品の範囲が拡大されました。
3）人民元株式取引カウンターを香港株式市場に組み込むことを支援し、長期的には人民元の国際化を推進することを期待しています。現在、二つの取引カウンターモデルはまだ発展の初期段階にあり、2024年4月30日までに24の二つのカウンター証券が承認され、人民元カウンターの合計1日平均売買代金はわずか0.04億人民元に過ぎず、香港ドルカウンターの割合はわずか0.79％です。今回、二つのカウンターが香港株式市場に組み込まれたため、流動性への影響は短期間に限定されますが、長期的には人民元の国際化を推進することに役立ちます。
4）相互認証基金の仕組みを改善し、販売規模を徐々に拡大することで、跨境投資の受け皿を広げ、販売規模を引き上げることが期待されます。現在、相互認証基金の販売では、「南冷北熱」の現象が顕著であり、2024年3月までの南向き/北向き相互認証基金の累計申し込み額はそれぞれ97億元人民元/2561億元人民元に過ぎず、一定程度の販売比率規制の緩和によって、外国為替投資チャンネルの拡大が販売規模の増加をもたらすことが期待されます。
5）中国本土の業界トップ企業が香港上場することを支援し、香港証券取引所のIPO市場に新しい機会を提供します。現在、香港株式市場のIPO市場は不振に苦しんでおり、2023年の香港市場のIPO規模は463億香港ドルであり、前年比56％減少し、2020年に中国企業が大量の資金を香港株式市場に取り戻した時期のピークから88％減少しました。中国の優良企業が香港株式市場に上場し、資金調達が促進され、また、香港の株式市場に豊富な品揃えを提供することにより、流動性改善を促進することが期待できます。