ウェルズファーゴ会議後、市場は利下げ期待を11月に1ヶ月前倒しすることになりました。
FOMC会議の水曜日に、ウェルズファーゴの議長であるパウエルは鳩派のサインを出しました。次の金利政策決定が「利上げ不可能」と述べたため、市場は経済データが明確なインフレの減少証拠を提供すれば、利下げが予想されると解釈し始めました。
分析家によると、パウエルの自信は、金曜日に発表される雇用統計を事前にプレビュー済みであるために起因する可能性があります。したがって、利上げは既に天井に達しており、インフレがわずかに低下し続けても、利下げが可能になると考えられます。
市場プライシングによりますと、米国は将来の利下げ時期を11月に前倒ししました（利下げを前提にした場合は1回以上）。
CMEグループのFedWatchツールによりますと、トレーダーは11月にFedが利下げする可能性が43.3％あると予想しています。
5月の利上げ会議後、短期の米国国債は1月以来の最高の2日間の反発を見せました。金利に最も敏感な2年債の収益率は、火曜日の年初来高値5.04％から17ベーシスポイント下落して4.87％に下落しました。
執筆時点で、2年物米国債の収益率は日中で持続的に下落し、4.889％となっています。
楽観的なムードが他の主要な市場にも流れており、オーストラリアとニュージーランドの国債収益率も今週下がっています。金曜日の早朝、Fed政策に敏感なオーストラリアの3年物米国債の収益率は、中盤で3ベーシスポイント下落して4.04％に下落しました。ニュージーランドの2年物国債の収益率は5ベーシスポイント下落しました。
ただし、雇用報告書が発表される前に、米国債の上昇がさらに進むかどうかは不透明であり、市場は確定的な「良いニュース」を待っています。
過去1年間、米国債の利回りは雇用データによって大きく変動しました。ウェルズファーゴの利回り戦略家であるアンジェロ・マノラトス氏は次のように述べています：
「私は、データが予想外に大きな場合、この歴史的な動揺が続くと予想しています」と、
「しかし、持続的な反発を得るには、インフレデータが弱くなる必要があります。」
現在、新規雇用者数は経済学者の予想を5ヶ月連続で超え、賃金は感染症前の水準を上回っています。それは、インフレがまだ上昇圧力にさらされていることを示しています。
また、今週発表されたADPの雇用データにより、4月のADPの新規雇用者数が予想を上回り、米国の労働市場が依然として強く堅調であることを示しています。