本周三美联储公布的货币政策决议如市场所料保持高利率不变，并放缓量化紧缩（QT）的步伐，超预期过半下调美国国债的缩表规模。虽然决议声明警告，近期通胀下降缺乏进展，但美联储主席鲍威尔扮演了美债的“救世主”。

美联储决议日到来前，债市看空情绪浓烈，市场人士预计鲍威尔将释放偏鹰派的立场，重申不急于降息，并承认最近的通胀前景恶化。而本次会后的发布会上，鲍威尔明确表示，下一次利率行动“不可能”是加息。评论称，鲍威尔排除加息可能的表态缓和了投资者对通胀黏性的担忧。

评论认为，美联储传递的基本信息是，降息已推迟，但未偏离降息的正轨。联储可能对降息信心不足，但没考虑加息。本次联储决议声明是偏宽松的，放缓缩表的计划对债市是利好。鲍威尔的发布会显示他相信货币政策是限制性的。如果政策有限制性，那就更应该担心经济增长下行的风险，而不是通胀上行的风险。

美联储重磅决议揭晓前，债市和股市投资者对4月“小非农”ADP私人部门就业等经济数据和美国财政部符合预期的新一季再融资发债规模表现克制，4月创14个月来最差表现的美国国债价格有所反弹、收益率回落，两大股指标普和纳指继续下挫，波动都较周二缓和。

美联储公布决议后，标普和纳指转涨，美债价格跳涨，鲍威尔讲话期间，三大美股指涨幅扩大到1%以上，美债收益率加速跳水。对利率敏感的两年期美债收益率下破5.0%，较周二升破5.0%后所创的五个多月来高位回落逾10个基点。但美股未能保住涨势，鲍威尔发布会结束后，标普和纳指重回跌势，道指回吐多数涨幅。大盘受到英伟达等部分科技股打压。

财报明显影响行业龙头股：今年AI芯片销售展望未达到市场高预期的AMD一度跌10%，第三财季营收低于预期的AI“妖股”超微电脑跳空低开超10%，盘中曾跌近19%；第二财季同店销售意外下滑且下调2024财年指引的星巴克盘中曾跌近18%；一季度利润超预期增长超两倍、云业务两季加速增长的亚马逊盘中曾涨近6%，力挺道指反弹；一季度营收高于预期且上调全年利润指引的辉瑞盘中曾涨逾7%。中概股总体反弹，4月交付量超预期同比强劲翻倍增长的蔚来汽车飙涨超10%。

汇市方面，鲍威尔讲话后，亚市盘中曾逼近两周前所创五个月来高位的美元指数加速回落，非美货币普涨。而日元在美股收盘后突然巨震，一度较日内低位回涨超过3%，继疑似日本政府干预的周一之后，本周第二日盘中暴涨逾3%，美元兑日元曾险些跌破153.00，远离周一大跌前突破160所创的1990年来高位。

大宗商品表现各异，鲍威尔讲话后，随着美元和美债收益率加速下行，周二大跌的黄金加速反弹，现货黄金和纽约期金的盘中涨幅都扩大到1%以上。以色列和哈马斯进行停火谈判之际，美国石油库存意外猛增，传来需求面的利空，国际原油加速下跌，美油跌穿80美元关口，和布油均创3月上旬以来新低，时隔两周再度一日跌超3%，创将近四个月前沙特超预期下调原油售价以来最差单日表现。美国能源部公布的上周美国EIA原油库存环比增超720万桶，创2月以来最大周增幅，上周EIA汽油库存增加逾30万桶，而分析师均预期下降上百万桶。

标普纳指两连跌 鲍威尔讲话后三大美股指曾齐涨超1% 中概反弹 蔚来公布交付量后收涨近12%

三大美国股指自开盘起涨跌不一，午盘曾齐涨。标普500指数和纳斯达克综合指数低开。午盘刷新日低时，标普跌超0.4%，纳指跌逾0.6%，午盘美联储公布决议后，未到鲍威尔开始讲话，均已转涨，鲍威尔讲话期间加速上涨，刷新日高时，纳指涨1.7%，标普涨1.2%。高开的道琼斯工业平均指数全天仅盘初短线转跌，午盘涨幅也扩大，鲍威尔讲话后曾涨超530点、涨逾1.4%。

尾盘鲍威尔发布会后，三大指数回落，标普和纳指又转跌，最终仅道指收涨，涨幅87.37点、约0.23%，报37903.29点，暂别周二跌近1.5%刷新的4月19日以来收盘低位。标普收跌0.34%，报5018.39点，刷新周二跌1.57%所持的4月22日以来低位。周二跌约2%的纳指收跌0.33%，报15605.48点，和标普均连跌两日。

科技股为重的纳斯达克100指数收跌0.7%，和纳指均连跌两日至4月22日以来低位。衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌1.15%，跑输大盘，连跌三日至4月22日以来低位。价值股为主的小盘股指罗素2000收涨0.32%，跑赢大盘，告别周二回落所创的4月22日以来低位。

道指成份股中，强生涨超4%领涨，涨超2%的亚马逊和波音紧随其后，周二财报后大涨4.7%、被摩根大通将评级上调至超配后，工业巨头3M（MMM）涨2%。

标普500各大板块中，周三共六个收跌，原油大跌打击的能源跌1.6%，英伟达等芯片股所在板块IT跌近1.3%，金融以及亚马逊所在的非必需消费品微跌。五个收涨的板块中，公用事业涨逾1.1%，Meta所在的通信服务涨逾0.8%。

包括微软、苹果、英伟达、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Facebook母公司Meta、特斯拉在内，科技巨头“七姐妹”涨跌互见，英伟达跌幅居首。周二收跌近5.6%的特斯拉收跌1.8%，继续跌离周一大反弹15%所创的3月1日以来收盘高位。

FAANMG六大科技股中，公布财报的亚马逊午盘曾涨近6%，收涨2.2%，在周二回落逾3%后，开始靠近周一所创的4月17日以来收盘高位；Meta收涨近2.1%，在连续两日刷新2月1日以来收盘低位后反弹；周二两连跌至1月12日以来收盘低位的微软收涨近1.5%；Alphabet收涨0.6%，未继续跌离上周五反弹所创的收盘历史高位；周二连跌三日至1月24日以来低位的奈飞收涨0.2%；而尾盘转跌的苹果收跌0.6%，继续跌离周一反弹刷新的4月12日以来收盘高位，。

芯片股总体跑输大盘，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX分别收跌约3.5%和3.4%，连跌两日至4月23日以来低位。芯片股中，英伟达临近午盘时跌近6%，收跌逾3.9%；公布财报后AMD临近午盘曾跌近10.3%，美联储会后跌幅略有收窄，收跌约9%；午盘转涨后尾盘转跌的英特尔收跌近0.4%，自上周公布财报后连跌四日；收盘时Arm跌5.8%，博通跌超4%，美光科技跌2.8%，台积电美股跌近1.8%；而收跌逾1%的高通盘后公布第二财季业绩和本季指引高于预期，盘后一度涨5%。

周二总体大跌的AI概念股多数反弹。收盘时，SoundHound.ai（SOUN）涨3.8%，BigBear.ai（BBAI）涨3.6%，Adobe（ADBE）涨1.4%，甲骨文（ORCL）涨近0.8%，C3.ai（AI）涨0.7%，Palantir（PLTR）涨近0.7%，而公布财报的超微电脑（SMCI）早盘曾跌约18.5%，收跌14%；被称为“小英伟达”、出售数据中心互连芯片的Astera Labs（ALAB）跌11.7%。

公布财报的个股中，第二财季盈利和收入低于预期且本财年指引下调后，星巴克（SBUX）收跌15.9%；一季度盈利低于预期且下调全年利润指引的药房连锁店CVS Health（CVS）收跌16.8%；第四财季盈利指引低于预期的美妆巨头雅诗兰黛（EL）收跌13.2%；一季度营收低于预期的卡夫亨氏（KHC）收跌6%；一季度盈利和营收低于预期的肯德基母公司百胜（YUM）收跌4.2%。

而一季度业绩优于预期且上调年度指引的辉瑞（PFE）收涨6.1%；第二财季营收和盈利高于预期的电力基础设施公司Powell Industries（POWL）收涨18.9%；一季度亏损3.35亿美元、但CEO称有未来两年清晰的盈利道路后，地区银行纽约社区银行（NYCB）收涨28.3%；一季度收入和二季度指引均高于预期的社交媒体Pinterest（PINS）收涨21%。

欧股方面，包括欧元区四大经济体——德法意西在内，欧洲多国股市在劳动节当天休市，泛欧股指连续两日小幅回落。欧洲斯托克600指数收跌0.11%，继续跌离连续两日刷新的4月8日以来收盘高位。周二微跌的英股小幅下挫，继续脱离截至周一连续三日所创的收盘历史高位。

公布财报的个股中，公布一季度税前调整后亏损超预期扩大、同比扩大近两倍后，伦敦上市的豪车制造商阿斯顿马丁盘中曾跌逾12%，收跌近6.8%；而上调全年利润指引的伦敦上市药企葛兰素史克收涨1.9%。

鲍威尔讲话后 两年期美债收益率降逾10个基点 告别五个月高位

美国10年期基准国债收益率在欧股早盘曾上测4.70%，美股早盘曾下破4.64%刷新日低，鲍威尔称下一步行动不可能是加息后迅速下破4.60%，一度降至4.58%下方，刷新4月23日以来低位，日内降约10个基点，远离上周四升破4.73%刷新的2023年11月2日以来高位，到债市尾盘时约为4.63%，日内降约5个基点（周二收4.6798%），和其他其他美债的收益率均在周二反弹后回落。

对利率前景更敏感的2年期美债收益率在欧股盘前上测5.04%，逼近周二升破5.04%后刷新的2023年11月14日以来高位，欧股开盘后持续回落，美股早盘徘徊5.0%一线，午盘鲍威尔否定再次加息后，曾下破4.93%刷新日低，日内降约11个基点，到债市尾盘时约为4.96%，日内降约7个基点。

鲍威尔讲话后 盘中创两周新高的美元指数加速下跌 日元尾盘暴涨超3%

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）在欧股盘前曾逼近106.50，刷新4月16日以来盘中高位，逼近4月16日涨破106.50后所创的2023年11月1日以来高位，日内涨0.25%，后持续回落，美股盘前转跌，美股午盘美联储决议公布后曾跌破105.80，美股收盘后跌幅迅速扩大，曾跌破105.50刷新日低，日内跌逾0.7%。

到周三汇市尾盘，美元指数处于105.60上方，日内跌近0.6%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数日内跌近0.2%，跌落周二刷新的4月16日以来同时段高位，美联储公布决议后刷新日低时跌逾0.5%，和美元指数均在周二反弹后回落。

非美货币中，日元尾盘暴涨，美元兑日元在欧股盘前曾上逼158.00刷新日高，日内涨逾0.1%，美股盘前转跌，美股收盘后跳水，一度逼近153.00至153.04，日内跌3%、较日高跌逾3.1%，汇市尾盘回到154.30一线、日内跌幅收窄到2.2%；欧元兑美元在欧股盘前曾跌破1.0650，刷新4月23日以来低位，美联储会后拉升，美股午盘曾涨破1.0730，靠近上周五涨破1.0740所创的4月11日以来高位，日内涨逾0.6%；英镑兑美元在美股午盘曾上测1.2550刷新日高，日内涨近0.5%，未继续跌离周一上测1.2570刷新的4月11日以来高位。

离岸人民币（CNH）兑美元在亚市盘初刷新日低至7.2549，后持续上行，美股午盘美联储决议后涨至7.2318，刷新3月22日涨至7.2177以来盘中高位，日内涨230点。北京时间5月2日4点59分，离岸人民币兑美元报7.2341元，较周二纽约尾盘涨207点，在周二回落后反弹。

比特币（BTC）在亚市早盘处于6万美元上方刷新日高、部分平台涨破6.1万美元，欧美交易时段总体下行，美股午盘曾跌破5.68万美元、部分平台跌至5.66万美元下方，连续两日刷新2月末以来两个月低位，较日高跌超4000美元、跌逾7%，美联储公布决议后收窄过半跌幅，一度重上5.9万美元，部分平台上测5.95万美元，较日低回涨超2000美元，美股尾盘跌落5.8万美元，美股收盘时处于5.7万美元上方，部分平台跌破5.71万美元、最近24小时跌4%左右。

原油跌超3%创近四个月最大跌幅 三连跌至七周新低

国际原油期货周三全天处于跌势，美国WTI原油在美股早盘跌破80美元关口。美股午盘刷新3月12日以来盘中新低时，美油靠近78.80美元，日内跌近3.8%，布伦特原油下逼83.30美元，日内跌约3.5%。

最终，原油连续三日收跌，继4月17日之后，又创1月8日沙特超预期下调销往亚洲官方原油售价以来的最大日跌幅。WTI 6月原油期货收跌2.93美元，跌幅超过3.576%，报79.00美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.89美元，跌幅将近3.35%，报83.44美元/桶，均刷新3月12日以来收盘低位。

美国汽油和天然气期货继续齐跌。NYMEX 6月汽油期货收跌约4.2%，报2.5774美元/加仑，连跌三日，刷新3月8日以来收盘低位；NYMEX 6月天然气期货收跌超2.96%，报1.9320美元/百万英热单位，连跌两日至4月22日以来低位。

黄金反弹 期金脱离四周低位 美联储会后盘中涨超1%

伦敦基本金属期货周三齐跌。周二跌超4%伦锡收跌近2%，连续两日领跌，两日刷新三周来低位，和伦铜、伦锌、伦铅均连跌两日。伦铜收盘跌破9900美元，继续告别周一突破1万美元后所创的2022年4月以来高位。伦锌和伦铅分别继续跌离去年3月以来和去年11月以来高位。连涨两日的伦镍和连涨三日的伦铝回落，伦镍跌近1.9%，未能靠近上周一所创的去年9月以来高位。

黄金周三盘中转涨。亚市盘中，纽约黄金期货曾跌至2291.7美元，日内跌近0.5%，现货黄金曾跌至2282美元下方，日内跌约0.2%，均两日刷新4月5日以来盘中低位，后持续回升，欧股盘中重上2300美元。

收盘时，COMEX 6月黄金期货收涨0.35%，报2311美元/盎司，脱离周二刷新的4月2日以来收盘低位，最近五个交易日内第四日收涨，但因周一大跌2.3%，本周仍将累跌。

美股午盘美联储公布决议后，黄金涨幅迅速扩大，鲍威尔讲话期间刷新日高时，期金逼近2340.00美元，较周二收盘涨近1.6%，现货黄金涨至2328美元上方，日内涨逾1.8%。

后回吐部分涨幅，美股收盘时，现货黄金略高2310美元，日内涨1.1%左右，期金处于2320美元上方，日内涨0.9%左右。