必和必拓(BHP.US)正試圖收購英美資源集團，這凸顯出該行業核心存在的一個核心脫節：礦業公司建設的礦山數量不夠。
智通財經APP注意到，必和必拓(BHP.US)正試圖收購英美資源集團，這凸顯出該行業核心存在的一個核心脫節：礦業公司建設的礦山數量不夠。
最大的生產商都希望增加銅產量，以利用電動汽車、電網基礎設施和數據中心不斷增長的需求。必和必拓提出390億美元收購英美資源集團的計劃，很大程度上是因爲這家全球最大的礦業公司希望擴大其銅業務。
然而，這種樂觀情緒仍然沒有轉化爲開發新礦井和相關基礎設施所涉及的巨額投資。如果收購成功，必和必拓將成爲全球最大的銅生產商，佔有約10%的市場份額，但在滿足全球供應需求方面不會產生任何影響。
根據CRU Group的數據，現有礦山的產量將在未來幾年大幅下降，爲了滿足該行業的供應需求，礦商將需要在2025年至2032年間花費超過1500億美元。
如果礦商不增加支出，銅供應將大幅下降
“銅似乎是電動汽車行業剩下的最後一個供應風險，”法國外貿銀行高級大宗商品分析師Bernard Dahdah表示。“在淨零排放的情況下，我們將需要大量的銅，我們將需要一種不同的策略來增加供應。”
供應問題一直是銅價今年上漲16%的推動力。與上次銅價觸及1萬美元時不同，目前銅需求相對溫和，現貨市場供應充足。
相反，投資者押注短缺迫在眉睫，並預期礦業高管及其股東還沒有準備好融資和建設足夠的新項目，而是寧願收購競爭對手的股份，從而推動了鐵礦石價格的飆升。
投資不足背後的原因並不新鮮，但它們都在變得越來越糟糕：高質量的礦藏越來越難找到，小型勘探公司的資金也越來越少；社會和環境對採礦的抵制越來越強烈，勞動力、設備和原材料的成本也在飆升。少數幾家仍在繼續建設的礦商最近經歷了一段艱難的時期。
本月早些時候，必和必拓的銅和鉀肥戰略主管Laura Whitton在銅業年度Cesco Week會議上發表講話時，對銅礦開採變得更加困難和昂貴的方式進行了評估。一天前，必和必拓私下向英美資源集團進行了遊說。
她表示，與過去相比，全球更加依賴礦石品位較低的老礦。“在供應方面，確實存在挑戰。”
銅礦商需加大支出以填補供應缺口
儘管目前銅市場供應相對充足，但投資銀行分析師和越來越多的對沖基金投資者越來越看好前景，認爲隨着市場面臨日益嚴重的短缺，未來幾年銅市場有可能反彈至前所未有的水平。
一個關鍵的挑戰是，新礦的建設需要數年甚至數十年的時間，因此需要根據遙遠未來的銅價是否值得投資來計算決策。
貝萊德世界礦業基金聯席經理Olivia Markham表示，礦商需要1.2萬美元的銅價才能證明投資新礦是合理的。即便如此，他們的投資者也可能不願爲他們提供資金。
他表示，“在地質層面上，我們有項目，我們需要的是資金。“上一次銅價在1萬美元時，礦商沒有增加支出，而是增加了股息。”
過去十年的教訓表明，如果資金確實流動，它可能來自中國，但那裏也有阻力。麥肯錫的數據顯示，在過去10年裏，中國所有的礦商貢獻了約40%的供應淨增長，但在未來5年裏，這一比例似乎將降至16%。
中國對海外礦業資產的大規模投資，已經顛覆了鎳、鋰和鈷等關鍵電池金屬的市場，導致它們全部出現過剩。銅也是電動汽車電池和電機的關鍵部件，但全球市場如此之大，中國無法獨自解決該行業的供應挑戰。
CRU賤金屬首席分析師William Tankard表示:“很明顯，迫切需要增加礦山產能。”“挑戰已經擺在了礦工們的腳下，實現這一目標將非常具有挑戰性。”