4月11日，青島啤酒獲申港證券買入評級，近一個月青島啤酒獲得24份研報關注。
研報預計公司2024-2026年的營業收入分別爲358.51、377.52、394.01億元，歸母淨利潤分別爲49.26億元、54.51億元和60.20億元。研報認爲，主品牌組合發展提升產品結構，千升酒價提升趨勢延續，23年4季度銷量短期承壓。全年青島品牌/其他品牌銷量分別爲456萬/345萬千升，同比增長2.67%/下滑5.08%。青島品牌實現營收232.63億元，其他品牌實現營收101.43億元，青島品牌/其他品牌千升酒價爲5101.53/2939.94元/千升，分別提高5.76%/3.81%，進一步獲得中高端市場競爭優勢。公司深耕一縱兩橫市場戰略帶，鞏固和提升基地市場優勢地位，積極開拓新興市場，促進區域平衡發展，強化區域網絡建設，多措並舉實現業績持續穩健增長。生產成本有所上升，結構升級消化成本壓力，期間費用有所提升，盈利能力獲得提高。公司陸續啓動年產100萬千升高端特色啤酒生產基地、100萬千升純生啤酒生產基地、25萬噸高端麥芽原料基地等項目，推出高端原漿和生鮮產品，數字化賦能供應鏈。公司持續推進核心單品放量帶動產品結構提升、培育中高端新品，澳麥進口關稅調整、原輔材料的價格存在下行空間，餐飲連鎖企業復甦領先、悅己消費和升級需求存在底部向上的趨勢。
風險提示：產品及渠道培育不及預期、原材料價格波動、食品安全風險等。