■ハウテレビジョン＜7064＞の成長戦略
2. 株主還元策
株主に対する利益還元については重要な経営課題の1つとして認識しているが、現在は成長段階にあり、より一層の内部留保の充実を図り、収益基盤の安定化・多様化や新規投資に充当することによるさらなる事業拡大が株主に対する最大の利益還元につながると考えている。将来的には、その時点における経営成績及び財務状態を勘案しつつ、株主に対して利益還元を実施する方針だが、現時点において配当実施の可能性及び実施時期などについては未定としている。
独自の高収益ビジネスモデルを評価
3. 弊社の視点
同社は高付加価値なリクルーティング・メディアとして独自のポジショニングを確立し、顧客数や会員数は増加基調である。会員は若手ハイクラス層で顧客企業は外資系企業や国内大手企業を主たるターゲットとしていること、フロー型の新卒サービス領域からストック型の中途サービス領域へと継続利用される好循環のユーザーストック型プラットフォームであること、一般的な人材サービス企業との比較で広告宣伝費・販促費の額が圧倒的に小さいことなどを特徴・強みとしており、独自の高収益ビジネスモデルによって中長期的な成長ポテンシャルは大きいと弊社では評価している。また2024年1月期は計画を下回り利益の伸びが鈍化する形となったが、新卒サービス領域における売上計上の期ズレという一過性要因も影響しており、成長戦略に掲げている顧客単価向上・顧客数増加が進展していることを勘案すれば、成長鈍化が懸念される状況ではなく、2025年1月期も成長戦略の進捗状況に注目したい。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 水田雅展）
■HowTV的增长战略 (7064)
2。股东回报政策
我们认识到，向股东返还利润是重要的管理问题之一，但我们目前处于增长阶段，我们认为，通过进一步增加内部储备、稳定/分散利润基础并将其分配给新投资来进一步扩大业务将为股东带来最大的利润回报。将来，将利润返还给股东是一项政策，同时考虑当时的管理业绩和财务状况，但是实施分红的可能性和实施时间目前尚未确定。
评估独特的高利润商业模式
3.我们的观点
该公司已确立了作为高附加值招聘媒体的独特定位，客户和会员数量呈增长趋势。成员是年轻的高级会员，他们的客户公司主要针对外国关联公司和国内大型公司，这是一个从流动型应届毕业生服务区持续使用到股票型职业生涯中期服务区域的良性循环用户股票型平台，而且与一般人力资源服务公司相比，广告费用和促销成本极小，而且它具有中到中等程度的特点长期增长归因于其独特的高利润商业模式我们认为它具有巨大的潜力。此外，2024/1财年低于计划，利润增长放缓，但新毕业生服务领域的销售记录缺口等暂时性因素也产生了影响，考虑到增长战略中提出的客户单价改善和客户数量增长正在取得进展，这不是人们担心增长放缓的情况，我想关注2022年增长战略的进展 5/1 财政年度。
（作者：FISCO客座分析师水田正史展览）
