金吾财讯 | 安信国际发研指，海底捞(06862)2023年收入414亿/+33%，净利润44.9亿/+227%，业绩表现独领风骚。截止12月底，门店数量1374家，全年新开门店9家。该行指，23年全年门店整体翻台率为3.8次/天，较上半年的3.3次有进一步的提升，表明公司下半年翻台水平更高。24年前两个月翻台率环比持续增长，同比增长30%。春节期间翻台率超过5次。公司灵活应对热点，针对演唱会准备引流活动，表演“科目三”，在抖音平台进行沉浸式直播等方式，使得品牌热度持续高涨。
该行续指，23年公司净利率恢复至10.8%，盈利能力已经超过19年全年。具体表现在毛利率达到59%，处于历史最高水平；人工成本占比31.5%，处于历史极低水平；租金及其他费用的占比也处于历史最低水平，使得公司迎来了利润率的大幅提升。
该行表示，海底捞仍是火锅行业中最具价值的品牌之一，随着公司重启扩张，利润将保持稳健增长。该行预期24/25/26年净利润分别为46.3/51.6/56.2亿人民币，对应EPS为0.91/1.02/1.11港元。维持“买入”评级，目标价为24.2港元，较当前股价有37%的上涨空间。