中國市場對全球鋁市場的影響力正在增強
高盛指出，全球鋁市場也將從第二季度開始轉入持續的供應短缺階段，今年全球鋁市場將出現724萬噸供需缺口的預期，這一趨勢將支撐倫交所鋁價今年年底達2600美元/噸，在此背景下當前鋁市場的三個動態值得關注：
首先，今年迄今爲止，中國鋁市場的走勢最爲強勁。
高盛預計，中國一季度鋁需求或同比增長11%，與銅市場類似，主要受到太陽能和電網投資的強力支撐。
在產能限制下，中國國內鋁供應趨於平穩，推動了原鋁進口的強勁增長。與2023年的140萬噸相比，目前主要進口量年化達到270萬噸，這表明中國市場對全球鋁市場的影響力正在增強。
其次，注意到越來越多的證據表明，除德國外，歐洲現貨鋁需求出現回暖。南歐和東歐大多數下游領域的去庫存已經結束，訂單量正在增強。這已經反映在歐洲鋁升水價格上，升水從12月的低點已經上漲了近40%。
第三，本週巴爾的摩大橋坍塌事件對美國鋁市場來說是一個重要事件，超過10%的鋁進口要通過該港口。去庫存化的供應鏈很可能會被迫提前囤積更多庫存，特別是考慮到美國終端需求趨勢正在改善。
高盛注意到，美國中西部地區的鋁升水已經出現上漲反應，支撐了一些現貨交易的增加。
鋁業相關概念企業：
中國鋁業(02600)：公司去年稅後淨利潤同比升60%至67億元人民幣，爲盈喜預告範圍中位數，意味去年第四季稅後淨利潤按季跌30%至13.6億元人民幣。中國鋁價爲每噸1.9萬元人民幣，中鋁今年每噸鋁毛利料爲3000元人民幣，受益於供應增長受限，以及煤炭與陽極炭塊成本下降。美銀證券料中國鋁需求今年增長2%，受電網投資，以及電動車增長良好及輕型化趨勢支持，抵銷房地產需求與光伏需求增長放緩影響。
中國宏橋(01378)：公司歸母淨利潤同比增長32%至115億元，較該行預期高出24%，主要原因是鋁的生產成本較低。2023年下半年歸母淨利潤同比增長950%、環比增長270%，至90億元。花旗指出，由於煤炭和電力成本的降低，強勁的鋁冶煉利潤率將持續至2024年，該公司的共識收益存在上行空間。