Howard Marks, the co-founder of Oaktree Capital Management, has expressed his skepticism about the intrinsic value of both Bitcoin (CRYPTO: BTC) and gold. He has also suggested a safer investment option in the current market environment.
What Happened: As reported by Bloomberg on Thursday, in a recent interview with Merryn Somerset Webb on the Merryn Talks Money podcast, Marks compared Bitcoin and gold, stating that both assets lack intrinsic value.
"Gold is a little more tried and true, but it also lacks any kind of analytical raison d'etre," Marks said,
Oaktree Capital Management, established in 1995 as a distressed debt specialist, currently manages approximately $180 billion in assets.
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Marks believes that the investment environment has undergone a "sea change" and that a return to the world of 0% interest rates is unlikely in the foreseeable future. Instead of Bitcoin or gold, Marks suggests that investors consider a high-yield bond fund.
"Fixed income securities offer substantial yields today, and the return or yield on a fixed income security is virtually, by definition, safer," he said.
Why It Matters: Marks' views on the investment environment are consistent with his previous warnings about the potential dangers of a return to a low-interest-rate environment. In a memo earlier this month, Marks cautioned against the detrimental investment behavior that could be fostered by a return to the low-interest rate environment seen between the Great Financial Crisis and the pandemic outbreak.
He attributed this to the Federal Reserve's 'activist' approach, which involves pumping liquidity to avert potential problems. Despite expectations of the Federal Reserve slashing interest rates again, Marks warned against expecting near-zero rates, underlining the problems that arose from the easy-money era before the pandemic.
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オークツリー・キャピタル・マネジメントの共同創設者であるハワード・マークス氏は、ビットコイン（CRYPTO：BTC）と金の固有価値に懐疑的であると表明しています。また、現在の市場環境におけるより安全な投資オプションを提案しました。
ブルームバーグによると、最近のMerryn Talks Money PodcastでMerryn Somerset Webbとのインタビューで、マークス氏はビットコインと金を比較し、両方の資産が固有価値を欠いていると述べました。
「金は少しある程度試されてきましたが、分析的な理由がないところにも欠けています」とマークス氏は述べています。
1995年に困難な債務専門家として設立されたオークツリー・キャピタル・マネジメントは、現在約1800億ドルの資産を管理しています。
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マークス氏は、投資環境が「大きな変化」を遂げ、0％の利回りの世界に戻ることは予見できないと考えています。ビットコインや金の代わりに、マークス氏は高利回り債券ファンドを検討するよう投資家に提案しています。
「固定収益証券は現在かなりの利回りを提供しており、固定収益証券の収益率は、定義上、ほとんど安全です」と彼は言います。
マークス氏の投資環境に対する見解は、前回の低金利環境に戻る可能性に関する彼の以前の警告と一致しています。今月早く、マークス氏は、大恐慌とパンデミックの間に見られた低金利環境から生じる可能性のある投資上の問題に対する注意喚起を行いました。
これは、潜在的な問題を回避するために流動性を増やすことが含まれる連邦準備制度の「アクティビスト」的なアプローチに帰因すると彼は述べました。連邦準備制度が再び利率を引き下げることを予想していないにもかかわらず、マークス氏はゼロ金利を期待することに対して警告し、パンデミック前の容易なマネーアプローチが引き起こした問題について強調しました。
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