N型產品加速滲透，價格有望出現分化
智通財經APP獲悉，海通證券發佈研究報告稱，光伏板塊自年初以來持續調整，已對於行業可能出現的競爭加劇有充分反應，當前估值水平已低於18年低谷;今年光伏產業鏈出現明顯價格下降，有助於提升光伏發電的收益率，對於終端需求有明顯刺激作用，未來行業增長具有長期持續性。
▍海通證券主要觀點如下：
隆基綠能新增N型和矩形硅片報價。
根據隆基綠能官網，公司發佈單晶硅片P型M10 150微米厚度報價爲2.2元/片，單晶硅片N型M10 130微米厚度報價爲2.35元/片，單晶硅片N型M11 130微米厚度報價爲2.55元/片。根據PV-Tech公衆號分析，此次新增N型硅片和矩形硅片的報價，新增的N型硅片均爲130微米厚度，可見P型轉N型節奏在加快，爲達到更高效率矩形硅片開始使用。
產業鏈部分環節價格小幅下降，硅料價格趨穩。
根據Infolink Consulting公衆號 12月27日最新報價，多晶硅緻密料均價爲65元/kg，環比持平;硅片端，P型182/210硅片均價分別爲2.00、3.00元/片，環比持平;N型182/210硅片均價分別爲2.2、3.25元/片，環比均下降0.05元/片;電池端， PERC電池182/210均價分別爲0.36、0.37元/W，環比分別下降0.02、0.03元/W;TOPCON電池均價0.47元/W，環比持平;
組件端，單玻182/210、雙玻182/210四種型號組件均價分別爲0.95、0.98、0.97、1.00元/W，環比分別下降0.01、0.02、0.01、0.02元/W;中國集中式、分佈式均價分別爲0.95、0.93元/W，環比分別下降0.03、0.02元/W，印度本土產組件均價0.22美元/W，環比下降0.01美元/W，TOPCON組件均價1.02元/W，HJT組件均價1.25元/W，環比分別下降0.01、0.03元/W;輔材端，3.2mm/2.0mm鍍膜光伏玻璃均價分別爲26.50、17.50元/平方米。
N型硅料成交區間在6.7-7萬元/噸，成交均價爲6.78萬元/噸，環比持平;單晶緻密料成交區間在5.6-6萬元/噸，成交均價5.83萬元/噸，環比下降2.02%。
最新一週漲跌幅排名靠前，光伏板塊估值偏低。
選取52家光伏企業作爲樣本，根據Wind數據，光伏板塊最近一週(2023年12月25日-29日)漲跌幅7.27%，跑贏滬深300指數4.64個百分點，相比SW行業分類各板塊漲幅排名靠前;年初以來光伏板塊累計漲跌幅爲-35.09%，跑輸滬深300指數41.43個百分點，相比SW行業分類各板塊排名靠後;
光伏板塊2023年12月29日TTM-整體法估值爲11.31倍，與SW行業分類各板塊相比，排名位於偏後部分，估值相對偏低;光伏板塊TTM整體法估值自21年底以來持續下降，目前已經接近甚至低於18年底板塊估值水平。
風險提示。
行業政策波動風險;競爭加劇風險;新技術替代風險;產品價格波動風險。